Бизнес-план Внесение безводного аммиака в почву как высокоэффективное азотное удобрение в республике Татарстан

Внесение безводного аммиака в почву как высокоэффективное

азотное удобрение в ***

Бизнес-план

Внесение безводного аммиака в почву как высокоэффективное азотное удобрение в ***

Май, 2016

Оглавление

Методологические комментарии к бизнес-плану 6

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 8

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 11

2.1. Общее описание проекта 11

2.2. Описание предполагаемой услуги 11

2.3. Информация об участниках проекта 12

2.4. Месторасположение и география деятельности 13

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 14

3.1. Общий обзор рынка услуг по внесению комплексных минеральных удобрений 14

3.2. Основные тенденции на рынке 15

3.3. Анализ потребителей. Сегментация потребителей 15

3.4. Обзор потенциальных конкурентов 20

3.5. Ценообразование на услуги 20

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 23

4.1. План по персоналу 23

4.2. План-график работ по проекту 24

4.3. Источники, формы и условия финансирования 26

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 27

5.1. Описание необходимой техники и поставщиков 27

5.2. Прочие технологические вопросы 29

5.3. Сырье, материалы и комплектующие 29

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 31

6.1. Исходные данные и допущения 31

6.2. Номенклатура и цены 33

6.3. Инвестиционные издержки 33

6.4. Потребность в первоначальных оборотных средствах 34

6.5. Налоговые отчисления 34

6.6. Операционные издержки (постоянные и переменные) 35

6.7. План продаж 37

6.8. Расчет выручки 37

6.9. Прогноз прибылей и убытков 38

6.10. Прогноз движения денежных средств 39

6.11. Анализ эффективности проекта 41

6.11.1 Методика оценки эффективности проекта 41

6.11.2 Показатели эффективности проекта 41

6.11.3 Чистая приведенная стоимость (NPV) 41

6.11.4 Внутренняя норма доходности (IRR) 42

6.11.5 Индекс доходности инвестиций (PI) 43

6.11.6 Срок окупаемости (PBP) 43

6.11.7 Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP) 43

6.11.8 Анализ эффективности проекта 44

7. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 45

7.1. Количественный анализ рисков 45

7.2. Качественный анализ рисков 46

7.3. Точка безубыточности проекта 48

8. ПРИЛОЖЕНИЯ 49

8.1. Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб. 49

Информация об исполнителе проекта 50

Перечень рисунко

Рисунок 1.1 График NPV проекта 10

Рисунок 2.1 Внесение безводного аммиака в почву 11

Рисунок 2.2 Карта проекта 13

Рисунок 3.1 Доля *** на рынке минеральных удобрений РФ в натуральном выражении, 2015 г. 16

Рисунок 3.2 Распределение потребления минеральных удобрений по ***, в натуральном выражении, 2015 г. 17

Рисунок 3.3 Региональная структура спроса на минеральные удобрения по округам в науральном выражении, 2015 г. 18

Рисунок 3.4 Ключевые точки продаж 19

Рисунок 4.1 Структура ФОТ 24

Рисунок 4.2 График реализации проекта 25

Рисунок 4.3 Структура финансирования 26

Рисунок 4.4 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб. 26

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, % 34

Рисунок 6.2 Структура постоянных издержек, % 36

Рисунок 6.3 Структура переменных издержек, % 36

Рисунок 6.4 Динамика оказания услуг, га 37

Рисунок 6.5 График NPV проекта 44

Рисунок 7.1 Оценка рисков проекта 47

Рисунок 7.2 График точки безубыточности, тыс. руб. 48

Перечень табли

Таблица 1.1 График реализации проекта 8

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели 9

Таблица 3.1. Оценка объема рынка, 2015 г. 14

Таблица 3.2 Оценка потребления минеральных удобрений по муниципальным районам ***, 2015 г. 16

Таблица 3.3 Крупнейшие компании, представляющие услуги по внесению удобрений в *** 20

Таблица 3.4 Ценообразование на рынке 22

Таблица 4.1 Персонал и зарплата 23

Таблица 4.2 График реализации проекта 24

Таблица 5.1. Описание основного оборудования 27

Таблица 5.2. Российские производители аммиака 30

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала 32

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования 32

Таблица 6.3 Номенклатура и цены 33

Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 33

Таблица 6.5 Налоговое окружение при ОСН 35

Таблица 6.6 Постоянные издержки, тыс. руб . 35

Таблица 6.7 Переменные издержки, тыс. руб. 36

Таблица 6.8 План работ по годам, га 37

Таблица 6.9 План выручки в по годам, тыс. руб. 37

Таблица 6.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 38

Таблица 6.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 39

Таблица 6.12 Показатели эффективности инвестиций 44

Таблица 7.1 Анализ чувствительности 45

Таблица 7.2 Основные риски проекта 46

Методологические комментарии к бизнес -плану

Настоящий бизнес-план представляет собой проект осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащий сведения о фирме, товаре, его производстве, организации операций и их эффективности. Период планирования – 2016-2020 гг.

Объект и предмет исследования и бизнес-планирования

Объектом исследования является создание компании по внесению безводного аммиака в почву ***.

Цели и задачи бизнес-плана

Цель бизнес-планирования: оценка экономической эффективности создания компании по внесению безводного аммиака в почву в ***.

Задачи бизнес-планирования:

Оценка экономической эффективности проекта;

Обоснование инвестиционных средств на реализацию проекта;

Планирование бизнес-операций будущей компании и финансовое прогнозирование деятельности.

Источники информации

База данных государственных органов статистики (информация по производственным показателям крупных компаний, по показателям финансово-экономической деятельности более чем 4,5 млн. российских предприятий, отраслевые показатели);

Отраслевая статистика;

Данные государственных структур, в том числе Министерства экономического развития, Федеральной таможенной службы России (ФТС РФ), ОАО «РЖД»;

Специализированные базы данных Агентства «MegaResearch»;

Рейтинги;

Информационные ресурсы участников рынка;

Отраслевые и специализированные информационные порталы;

Материалы сайтов исследуемой тематики (web-ресурсы производителей и поставщиков, электронные торговые площадки, доски объявлений, специализированные форумы, Интернет-магазины);

Региональные и федеральные СМИ;

Порталы раскрытия информации (отчетность открытых акционерных обществ);

Опросы основных участников рынка.

Распространение бизнес-плана

Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации. При предоставлении бизнес-плана пользователям до их сведения должны быть доведены цели данного документа, допущения, принятые для его составления, а также все существующие ограничения по использованию.

Ограничение ответственности

Все мнения, выводы и оценки, содержащиеся в настоящем бизнес-плане действительны на дату его составления. Исполнитель не несет ответственности за изменение экономических, политических, социальных и иных условий, которые могут оказать влияние на обоснованность данных суждений. Исполнитель не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, понесенные третьей стороной в результате использования информации данного бизнес-плана.

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

В представленном бизнес-плане рассмотрен вопрос о возможности и рентабельности внесения безводного аммиака в почву как высокоэффективное азотное удобрение в ***.

Инициатор – *** планирует закупить оборудование и технику для внесения минеральных удобрений (основное удобрение – безводный аммиак). Годовой план внесения безводного аммиака составляет *** (проектная мощность позволяет обрабатывать до ***).

*** будет закупать безводный аммиак и оказывать комплекс услуг по внесению минеральных удобрений в почву. Идейная основа проекта – организовать сервисную компанию по внесению безводного аммиака на территории ***, занять существенную долю на рынке ***, а также получение прибыли от осуществления своей деятельности.

Этапы реализации проекта приведены в таблице 1.1:

Таблица 1.1 График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта составляет ***. Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет *** с учетом дисконтирования.

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.2:

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели

* Определение понятий финансовых показателей представлено в разделе 6.11 данного бизнес-плана

Источник: расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта на конец 2020 года составит ***. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень.

На рисунке 1.1 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV наблюдается возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.1 График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Общее описание проекта

В рамках данного проекта рассмотрен вопрос инвестиционных вложений с целью создания компании по внесению безводного аммиака в почву в качестве высокоэффективного азотного удобрения в ***. Для этого Инициатор (***) проекта планирует приобрести технику и оборудование, закупить безводный аммиак и организовать процесс оказания услуг.

Средний объем обработки почвы безводным аммиакам составляет ***.

Численность персонала, вовлеченного в проект, составит *** человека, из них *** – производственный персонал.

Описание предполагаемой услуги

Жидкий безводный аммиак – эффективное, высококонцентрированное азотное удобрение, позволяющее полностью механизировать и автоматизировать все технические операции, связанные с его использованием. Жидкий аммиак – NH3 – содержит 82,2% азота. Получается сжижением газообразного аммиака под давлением. По внешнему виду бесцветная, подвижная жидкость, плотность 0,61 при 20°С, температура кипения 34°С. При хранении в открытых сосудах NH3 быстро испаряется. Жидкий аммиак обладает высокой упругостью паров (при 10°С 5,2 кгс/см2 и при 38°С 14 кгс/см2), поэтому его хранят и транспортируют в стальных баллонах или цистернах, выдерживающих высокое давление.

Идея проекта заключается в использовании безводного аммиака в качестве удобрения, которое имеет множество преимуществ перед аммиачной селитрой и карбамидом:

[Весь текст будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Рисунок 2.1 Внесение безводного аммиака в почву

Источник: https://yandex.ru/images

По мнению учёных-агрохимиков и практиков ***, жидкие азотные удобрения по агрономической эффективности не уступают, а по экономической эффективности существенно превышают твёрдые азотные удобрения, и с успехом могут быть использованы в условиях ***, что критично важно как в засушливый период, так и в другие природные катаклизмы.

В России безводный аммиак применяют такие холдинги как «РусАгро-Инвест», «Зерос», РусМолко и результатами применения они остаются довольными из года в год и полностью перешли на применение безводного аммиака как основного поставщика азота выращиваемым культурам.

Информация об участниках проекта

Инициатором данного проекта выступает ***.

Основные цели ***:

создание бизнеса в приоритетной области сельского хозяйства в растениеводстве;

сокращение затрат потребителя на минеральные удобрения до 40% и увеличение урожайности на 30%;

минимизация зависимости урожайности от природных катаклизмов, в т.ч. засухи и ливневых дождей;

сокращение нитрификации конечной продукции.

Месторасположение и география деятельности

Услуги планируется оказывать на ***.

Рисунок 2.2 Карта проекта

[Будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Источник: MegaResearch

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Общий обзор рынка услуг по внесению комплексных минеральных удобрений

Поскольку освоенные почвы для сельского хозяйства со временем истощаются, для повышения продуктивности земледелия требуется дополнительная подпитка почвы полезными веществами. Минеральные удобрения способствуют повышению урожайности сельхоз культур без необходимости освоения новых территорий и, соответственно, без дополнительных расходов.

Среди минеральных удобрений выделяют две разновидности, отличающиеся по составу минеральных солей:

однокомпонентные удобрения, содержащие лишь одно главное вещество;

сложные составы, имеющие комплекс двух и более полезных веществ.

Комплексные удобрения также имеют развернутую классификацию:

сложные составы, которые получают за счет синтеза химических компонентов (калийная селитра, аммофос, нитрофосфаты, фосфаты калия и т.д.);

сложно-смешанные создаются путем объединения нескольких подготовленных удобрений, после чего они подвергаются обработке кислотой (азотной или серной) или веществами на основе аммиака;

тукосмеси отличаются от других составов тем, что представлены в гранулированном виде (сухом) и позволяют производить индивидуальный подбор соотношения веществ (калия, фосфора, азота).

В общем плане все удобрения, независимо от количества компонентов, подразделяются на: калийные, фосфорные, азотные.

[Весь текст будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Российский объем рынка внесения минеральных удобрений в натуральном выражении составляет 2 233,5 тыс. тонн д.в. Объем рынка *** составляет *** . Объем рынка в стоимостном выражении оценен исходя из средних цен на услуги. Без учета продажи удобрения (только услуги) рынок в 2015 г. составил ***.

Таблица 3.1. Оценка объема рынка, 2015 г.

Источник: ***, оценка MegaResearch

Основные тенденции на рынке

Ниже приведены основные тенденции на рынке:

Снижение потребления на фоне кризиса;

Локально после начала валютного кризиса конца 2014, наблюдается снижении объема обработки земель.

Уменьшение доли импортного продукта;

Снижение курса рубля к ключевым валютам за последний год стал одной из причин увеличения доли российских производителей на рынке.

Увеличение цен;

Поскольку рынок услуг по внесению удобрений неэластичен по цене, компании имеют возможность увеличивать цены без большого ущерба для выручки. Цены на рынке увеличиваются, в первую очередь, из-за внутренней инфляции, в том числе, на ГСМ. Импортные продукты дорожают из-за снижения курса рубля по отношению к ведущим мировым валютам.

Совершенствование методов внесения;

Увеличение доли услуг на аутсорсинге (профессиональные компании по внесению минеральных удобрений).

Анализ потребителей. Сегментация потребителей

Существует сильная корреляция между рынком услуг по внесению минеральных удобрений и основным рынком минеральных удобрений. Соответственно, целесообразно рассматривать целевой рынок через его взаимосвязи.

Агроклиматические условия республики являются умеренно благоприятными для растениеводства. ***, используя *** России, производит *** ее сельхозпродукции. На 2015 год доля *** в общем объеме пашни в РФ составляет *** (по ПФО доля республики – ***).

Рисунок 3.1 Доля *** на рынке минеральных удобрений РФ в натуральном выражении, 2015 г.

[Будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Источник: Минсельхоз РФ, ***

Таким образом, Татарстан потребляет 5,7% всего объема минеральных удобрений на рынке России, что составляет 134,8 тыс. тонн д.в. удобрений за 2015 год.

Ниже представлена таблица с оценкой внесения минеральных удобрений по муниципальным районам ***:

Таблица 3.2 Оценка потребления минеральных удобрений по муниципальным районам ***, 2015 г.

Источник: ***, оценка MegaResearch

На рисунке 3.4 представлена карта *** по внесению минеральных удобрений по районам республики (тепловая карта). Диапазон цветов – от желтого (менее 2,1 тыс. тонн д.в. удобрений в год) до красного (более 4,5 тыс. тонн д.в. за год).

Рисунок 3.2 Распределение потребления минеральных удобрений по ***, в натуральном выражении, 2015 г.

[Будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Источник: анализ MegaResearch на основе данных ***

Таким образом, наиболее перспективными зонами для работы в *** являются южные и западные районы.

Региональная структура с выделением топ-10 районов представлена на рисунке ниже:

Рисунок 3.3 Региональная структура спроса на минеральные удобрения по округам в науральном выражении, 2015 г.

Источник: ***, оценка MegaResearch

Доля районов из топ-10 рейтинга составляет более 31,4% от общего объема рынка услуг по внесению минеральных удобрений. На основе исследования спроса на рынке составлена карта ключевых точек продаж. Наиболее важные пункты перечислены далее: ***.

Рисунок 3.4 Ключевые точки продаж

[Будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Источник : Google Earth, анализ MegaResearch

Обзор потенциальных конкурентов

Для анализа конкурентов был использован код ОКВЭД 01.41.11.140 «Услуги по подготовке и внесению удобрений». В таблице ниже приведены конкуренты в ***:

Таблица 3.3 Крупнейшие компании, представляющие услуги по внесению удобрений в ***

Источник: ФСГС РФ, аналитика MegaResearch

Ценообразование на услуги

Ценообразование на удобрения и услуги по внесению строилось по методам «издержки плюс прибыль» и «затратно-маркетинговый метод». Целью ставилось определить цену комплексной услуги с учётом стоимости удобрений, которая бы устраивала сельхозпроизводителя и ***. Для сельхозпроизводителя важны следующие критерии:

снижение затрат на применение минеральных удобрений;

увеличение урожайности;

минимизация содержания нитратов в продукции;

минимизация воздействия на окружающую среду;

отсутствие воздействия природных катаклизмов.

Из таблицы 3.4, приведенной ниже видно, что расходы на транспортировку, погрузку и выгрузку, культивацию и внесение аммиачной селитры составляет *** и *** рублей соответственно. Если к этим суммам добавить расходы на заработную плату, содержание и амортизацию техники, содержание и ремонт зданий и хранилищ, а также другие расходы, то получим общую сумму около *** без учёта приобретения и содержания самой техники.

Задачей перед руководством общества стояло предложить сельхозпроизводителю услугу по цене сопоставимой с его затратами на внесение удобрений (без учёта стоимости удобрений). В процессе расчётов была получена цена *** за обработку одного гектара земли.

Но также необходимо было дать цену сельхозпроизводителю до двух раз меньшую по содержанию действующего вещества, чем аммиачная селитра и карбамид. В конечном результате появилась цена *** за тонну безводного аммиака с доставкой до поля клиента.

В итоге стоимость услуги по внесению удобрений и цена самого аммиака устроили как сельхозпроизводителя, так и ***, о чём говорят предварительно заключённые договора, соглашения о намерениях и письма с просьбами оказать услуги.

Стоимость остальных составляющих комплексного минерального удобрения не учитывалась, т.к. оно может быть любым в жидком виде, их количество и пропорции зависят от анализа почв, желания клиента.

Таблица 3.4 Ценообразование на рынке

Источник: на основании данных от хозяйств, расположенных в ***, данные Инициатора проекта

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

В компании будет работать *** сотрудник, из них *** – производственный персонал (таблица 4.1.):

Таблица 4.1 Персонал и зарплата

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, средний объем месячного ФОТ составит *** рублей. Средняя заработная плата в данной компании – *** рублей.

Ниже представлена структура ФОТ проекта (рис. 4.1):

Рисунок 4.1 Структура ФОТ

[Будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Источник: аналитика MegaResearch

*** ФОТ составляет зарплата производственного персонала, доля в общей структуре зарплаты АУП составляет ***.

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице 4.2:

Таблица 4.2 График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке 4.4:

Рисунок 4.2 График реализации проекта

[Будет представлена в полной версии Бизнес-плана.]

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, начало работы компании запланировано на 3 квартал 2016 года.

Источники, формы и условия финансирования

В проекте планируется использование собственных средств и средств, полученных в рамках кредитования. Собственные средства будут направлены на первоначальные вложения, а также на финансирование дефицита CF (cash-flow) до августа 2016 г. включительно. Основные средства – *** от общего объема инвестиций – это банковское кредитование.

Рисунок 4.3 Структура финансирования

[Будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Источник: Расчеты финансовой модели

Параметры кредита: ставка – 18%, срок кредитования – 3 года.

Ниже приведен график финансирования проекта (рисунок 4.6):

Рисунок 4.4 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб.

Источник: аналитика MegaResearch

Проект нуждается в финансировании до августа 2016 года включительно. Основные затраты приходятся на 3 квартал 2016 года.

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание необходимой техники и поставщиков

Ниже представлен общий список основного оборудования (табл. 5.1):

Таблица 5.1. Описание основного оборудования

Источник: данные Инициатора проекта

Таким образом, общие затраты на покупку основного оборудования составляют ***.

Был изучен рынок необходимого оборудования, результаты оказались следующие:

Цистерны для перевозки и хранения аммиака в России производит завод ***.

Зарубежные аналоги не подходят по следующим причинам:

[Полный текст будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Указанными положительными свойствами обладают агрегаты северо-американского производства производителей «Джон-Дир», Санфловер, «Кейс», «Блю Джет», «Далтон» и т.д. Агрегаты оснащаются регуляторами-дозаторами, контрольными и отсечными (запорными) клапанами, а также датчиками расхода безводного аммиака.

Основные преимущества агрегата:

заделывает пожнивные остатки для уменьшения эрозии и сохранения влаги между рядками;

создаёт однородную структуру грунта в области посева и обеспечивает лучший контакт почвы и семян для равномерного прорастания;

формирует валки, обеспечивающие более быстрое просыхание и прогревание почвы для раннего посева;

вносит удобрения непосредственно в корневую зону для питания.

Прочие технологические вопросы

Внесение осуществляется оборудованием с шириной захвата 12 метров, прошедшим сертификацию и лицензирование в Российской Федерации. Преимущества заключаются в компьютеризированном дозированном внесении с заделкой пожнивных остатков и валков, что не делает ни одно отечественное оборудование.

С оборудованием работает специально обученный персонал с полученными удостоверениями-допусками. В среднем при максимальном внесении 140 кг действующего вещества (170 кг безводного аммиака), стоимость обработки 1 гектара вместе с удобрением составит 4 390 рублей, что дешевле на 40% по сравнению с внесением аммиачной селитры с учётом всех затрат и амортизаций при увеличении урожайности до 30%.

[Полный текст раздела будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Сырье, материалы и комплектующие

Основное сырье – безводный аммиак. Отечественные производители показаны в таблице ниже:

Таблица 5.2. Российские производители аммиака

Источник: аналитика MegaResearch

Из таблицы видно, что ближайший завод по производству аммиака к *** находится в ***. *** является единственным производителем аммиака с низкими ценами, на данный момент цена аммиака составляет *** за 1 тонну, а у других производителей цены начинаются от *** за 1 тонну. Отсюда вывод, что заниматься бизнесом по внесению безводного аммиака в почву на данный момент рентабельно только вблизи *** и трубопровода *** с максимальным плечом подвоза до ***

Еще один вариант – в 2016 году запустился химический комплекс ***. Проектная мощность производства*** аммиака*** метанола, *** карбамида и 380 000 тонн аммиачной селитры.

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 5-ти летний горизонт планирования. Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения об услугах

Услугами данной компании является внесение в почву безводного аммиака.

Для расчетов данного проекта используется показатель среднегодового объема оказания услуг с учетом планов Инициаторов проекта и производительности оборудования, ежегодно планируется вносить около *** безводного аммиака (это позволит обработать *** почв). Услуги будут оказываться с сентября 2016 года.

Допущения о цене

В проекте принята средняя стоимость услуг – ***.

Допущение о плане оказания услуг

Средний уровень оказания услуг по году составляет *** обработанной площади и обусловлен мощностью оборудования и спросом на рынке.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: первоначальные затраты на создание компании и оборотные средства проекта. Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данные перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования *** в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил *** годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

Для расчета в данном проекте была принята следующая номенклатура и цена продукта:

Таблица 6.3 Номенклатура и цены

Источник: данные Заказчика, расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года.

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются на создание компании приведены в таблице 6.4:

Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, %

[Будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, *** часть инвестиций проекта составляют затраты на закупку оборудования ***, оборотные активы составляют *** в структуре инвестиций. Дополнительные расходы не превышают *** от общих вложений.

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах складывается, в первую очередь из расходов на закупку сырья.

Оборотные средства учтены в инвестиционных издержках данного проекта и составляют ***, что в структуре инвестиционных издержек занимает *** от совокупного размера капиталовложений.

Налоговые отчисления

В проекте планируется применять общую систему налогообложения. Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню. Основные налоги режима показаны в таблице 6.5:

Таблица 6.5 Налоговое окружение при ОСН

Источник: Налоговый кодекс РФ

Помимо этого, в пенсионный фонд должны быть ежемесячно внесены взносы, и ежеквартально отчетность по их внесению, а также дважды в год отчетность по индивидуальным сведениям. В фонд страхования выплаты также осуществляются ежемесячно, а отчеты предоставляются ежеквартально.

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема оказания услуг. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице 6.6:

Таблица 6.6 Постоянные издержки, тыс. руб .

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура постоянных издержек проекта:

Рисунок 6.2 Структура постоянных издержек, %

[Будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Большая часть постоянных затрат приходится на сбыт и маркетинг ***, техническое обслуживание ***, услуги сторонних компаний ***и на зарплату АУП ***.

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье и материалы, необходимые для оказания услуг:

Таблица 6.7 Переменные издержки, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура переменных издержек проекта:

Рисунок 6.3 Структура переменных издержек, %

[Будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

План продаж

В данном проекте предполагается ежегодное оказание услуг по внесению удобрений в размере ***. Реализация проекта начнется с сентября 2016 года. Плановый объем услуг будет достигнут через год после работы фирмы.

План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 6.8 План работ по годам, га

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена динамика производства за планируемый период (2016 – 2020 гг.).

Рисунок 6.4 Динамика оказания услуг, га

[Будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, с 2018 года планируемая динамика не изменится.

Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости на продукцию. План выручки в первые годы реализации представлен в таблице:

Таблица 6.9 План выручки в по годам, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее (пункт 6.9) рассмотрим прогноз прибылей и убытков до 2020 года.

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице 6.10:

Таблица 6.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице 6.11. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 6.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

Чистая приведенная стоимость NPV

Индекс рентабельности PI

Срок окупаемости PBP

Дисконтированный срок окупаемости DPBP

Внутренняя норма доходности IRR

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, — отток денежных средств в N -м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N -м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP= Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Анализ эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в таблице 6.12:

Таблица 6.12 Показатели эффективности инвестиций

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через ***. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ***. Чистая прибыль проекта составит около *** до 2020 г. На рисунке 6.5 показан график NPV проекта:

Рисунок 6.5 График NPV проекта

[Будет представлен в полной версии Бизнес-плана.]

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный *** на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности составила ***, что значительно выше ставки дисконтирования *** и является хорошим показателем для аналогичных проектов.

Показатель PI, равный *** единицы означает, что на конец 2020 года на каждый вложенный рубль инвестиций, Инвестор получит *** (с учетом дисконтирования).

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Количественный анализ рисков

В таблице 7.1 показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 7.1 Анализ чувствительности

Продолжение

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от цен и объемов оказания услуг, а также от изменения цен на удобрения и изменения стоимости оборудования. Самая высокая чувствительность проекта наблюдается при снижении цены на оказываемые услуги.

Качественный анализ рисков

Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице ниже.

Таблица 7.2 Основные риски проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут:

Рисунок 7.1 Оценка рисков проекта

* Оценка выведена из 3-бальной шкалы с учетом вероятности события

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок 7.2):

Рисунок 7.2 График точки безубыточности, тыс. руб.

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видим, что компания должна оказывать услуги на не менее 3,76 млн. руб. в месяц, чтобы получать прибыль от реализации.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.

[Будет представлена в полной версии Бизнес-плана.]