Бизнес-план организации производства по переработке рыбы

Оглавление
1.    РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА    9
2.    СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА    14
2.1    Анализ положения рыбоперерабатывающей отрасли в РФ    14
2.2    Описание проекта    22
2.3    Информация об участниках проекта    23
2.4    Месторасположение проекта    23
3.    МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН    24
3.1    План продаж. Перечень потенциальных потребителей продукции    24
3.2    Обзор конкурентов    26
3.3    Ценообразование на рынке    27
4.    ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН    28
4.1    План по персоналу    28
4.2    План-график работ по проекту    32
4.3    Источники, формы и условия финансирования    34
4.4    График привлечения инвестиций    38
5.    ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН    39
5.1    Описание зданий, помещений и сооружений    39
5.2    Описание основного и вспомогательного оборудования    73
5.3    Описание технологического процесса и оборудования    75
5.4    Сырье для производства    95
6.    ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН    96
6.1    Исходные данные и допущения    96
6.2    Номенклатура и цены    98
6.3    Инвестиционные издержки    99
6.4    Потребность в первоначальных оборотных средствах    104
6.5    Налоговые отчисления    105
6.6    Операционные издержки (постоянные и переменные)    113
6.7    План продаж    118
6.8    Расчет выручки    125
6.9    Прогноз прибылей и убытков    132
6.10    Прогноз движения денежных средств    134
6.11    Анализ эффективности проекта:    136
6.11.1    Методика оценки эффективности проекта    136
6.11.2    Показатели эффективности проекта    139
7.    АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА    141
7.1    Количественный анализ рисков    141
7.2    Качественный анализ рисков    142
7.3    Точка безубыточности проекта    144
7.4    Варианты развития проекта    145
8.    ПРИЛОЖЕНИЯ    148
Отчет о движении денежных средств (по месяцам)    148
Информация об исполнителе проекта    149

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки)
Рисунок 1.1 Требуемый объем капитальных вложений    11
Рисунок 1.2 График NPV проекта, тыс. руб.    13
Рисунок 2.1 Распределение уловов по бассейнам России в 2015 г. %    20
Рисунок 4.1 График реализации проекта    33
Рисунок 4.2 График финансирования проекта, тыс. руб.    38
Рисунок 5.1 Вид производственного корпуса    40
Рисунок 5.2 Схема расстановки производственного оборудования    41
Рисунок 6.1. Структура капитальных затрат по проекту. %    104
Рисунок 6.2. График NPV проекта, тыс. руб.    140
Рисунок 7.1. График точки безубыточности, тыс. руб.    144

Приложения (таблицы)
Таблица 1.1 Объем производства продукции рыбопереработки на заводе    9
Таблица 1.2 График работ по проекту    10
Таблица 1.3 Основные финансовые показатели    12
Таблица 2.1 Объем вылова рыбы в 2015 г., тыс. тонн    16
Таблица 3.1 План продаж    24
Таблица 4.1 Формирование ФОТ и штатного расписания предприятия    28
Таблица 4.2 График реализации проекта    32
Таблица 4.3 Условия кредита    34
Таблица 4.4 Помесячная детализация кредитных выплат, тыс. руб.    35
Таблица 5.1 Характеристики производственного корпуса    39
Таблица 5.2 Выполняемые подрядные работы    42
Таблица 5.3 Смета строительства и проведения отделочных работ производственного корпуса. руб.    43
Таблица 5.4 Затраты на покупку и монтаж технологического оборудования, тыс. руб.    73
Таблица 5.5 Стоимость оборудования, тыс. руб.    74
Таблица 5.15 Объем сырья. необходимого для производства. тонн    95
Таблица 6.1 Определение стоимости собственного капитала    97
Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования    97
Таблица 6.3 Номенклатура и цены реализации продукции    98
Таблица 6.4. Инвестиционные издержки проекта    99
Таблица 6.5. Налоговое окружение при ОСН    105
Таблица 6.6 Выплата налогов (помесячная детализация), тыс. руб.    108
Таблица 6.7. Налоговые выплаты, тыс. руб.    113
Таблица 6.8. Постоянные издержки, тыс. руб.    114
Таблица 6.9 Расчет объема постоянных затрат за год, тыс. руб.    114
Таблица 6.10 Расчет объема постоянных затрат за год, тыс. руб.    116
Таблица 6.11. План продаж по годам в 2018-2020 гг.    118
Таблица 6.12План реализации продукции по месяцам с 2018-2020 гг., тонн    119
Таблица 6.13. План выручки на 2018-2020 гг., тыс. руб.    125
Таблица 6.14 Объем выручки от реализации продукции по месяцам в период с 2018-2020 гг., тыс. руб.    126
Таблица 6.15 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.    132
Таблица 6.16 Прогноз движения денежных средств 2017-2020 гг., тыс. руб.    134
Таблица 6.17 Показатели эффективности инвестиций    139
Таблица 7.1 Анализ чувствительности    141
Таблица 7.2 Основные возможные риски    142
Таблица 7.3 Финансовые показатели при пессимистичном варианте развития проекта, тыс. руб.    145
Таблица 7.4. Финансовые показатели при оптимистичном варианте развития проекта, тыс. руб.    146
 

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

В рамках данного проекта предполагается расчет экономической эффективности и целесообразности организации производства по переработке рыбы. Данное предприятие станет производственным подразделением Группы компаний, деятельность которой будет описана в разделе 2.1 данного инвестиционного проекта. Расчеты являются частью масштабного инвестиционного проекта по организации бизнеса по доставке рыбного сырца из Дальнего Востока, его переработки на предприятии, расположенном в Мурманске, и дальнейшей реализации готовой продукции на территории ЦФО, а также за рубеж.

В таблице ниже представлен перечень продукции, который будет производиться на предприятии, а также годовой объем производства.

Таблица 1.1 Объем производства продукции рыбопереработки на заводе

Статьи доходов	Ед. измерения	Итого объем пр-ва в год. тонн
			Лоины (спинки) трески	тонн
Порции трески	тонн
Блок заморозка	тонн
Тримминговая продукция (фарш)	тонн
Мука рыбная	тонн
Жир	тонн

Источник: данные Инициатора проекта

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 1.2 График работ по проекту

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Анализ экономической эффективности проекта
Подготовительные работы
Снос АКБ
Строительно-монтажные работы
Покупка и установка оборудования
Прохождение госкомиссии и ввод в эксплуатацию
Подбор персонала
Начало производства
Начало реализации

Источник: аналитика MegaResearch

Запуск завода планируется в …

Инвестиции

В данном проекте объем инвестиционных вложений подразделяется на 2 основных категории:

Капитальные вложения – ... руб.;

Затраты на оборотные средства – ... руб.

Общий объем инвестиционных вложений на реализацию проекта составляет ... руб. Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет … с учетом дисконтирования.

Рисунок 1.1 Требуемый объем капитальных вложений

Источник: расчеты MegaResearch

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице:

Таблица 1.3 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: расчеты MegaResearch

На рисунке 1.2 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV видно возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.2 График NPV проекта, тыс. руб.

Источник: расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта …

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Анализ положения рыбоперерабатывающей отрасли в РФ

Рыбохозяйстенная отрасль на данный момент имеет неоднозначное положение и находится в активном ведении государства. 19 октября 2015 года состоялось заседание президиума Госсовета под председательством Владимира Путина по вопросам развития рыбохозяйственного комплекса России. Основными вопросами обсуждения являлись перспективы насыщения внутреннего рынка качественной отечественной рыбопродукцией, инфраструктурные проекты в рыбопереработке, а также вопросы судостроения для нужд рыбной промышленности.

Главной целью заседания являлось – определение мер, которые будут способствовать наполнению российского рынка качественной и доступной по цене отечественной рыбной продукцией.

По словам Путина В.В.: «Рыбопромышленный сектор, безусловно, набрал солидный вес. Но эти достижения мало повлияли на укрепление продовольственной безопасности страны, развитие прибрежных территорий и смежных отраслей экономики».

Последнее заседание, посвященное проблемам рыбобохозяйстенной отрасли в РФ, было проведено в 2007 году и тогда были приняты меры, которые в целом положительно повлияли на развитие дел в отрасли, дали возможность рыбопромышленным компаниям работать стабильно и получать немалую прибыль.

Так, участники слушаний отметили, что решением Госсовета от 31 августа 2007 года были созданы условия для развития рыбодобывающей отрасли путем:

…

Но также, участники слушаний зафиксировали, что созданные условия не привели к изменениям в отрасли в функционировании и уровне развития отрасли, а по ряду показателей положение дел ухудшилось:

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

Основная проблема, которая также присутствует в отрасли, – это значительная доля экспорта именно рыбного сырья, а не готового продукта.

Таблица 2.1 Объем вылова рыбы в 2015 г., тыс. тонн

Бассейн вылова	Вылов, тыс. тонн	Доля, %	Экспорт, тыс. тонн	Внутренний рынок (сырец), тыс. тонн	Импорт, тыс. тонн
Дальневосточный
Северный
Балтийский
Азово-черноморский
Каспийский
Внутренний (реки. озера)
Зоны иностр. гос-в
Мировой океан
Всего

Источник: agronews.ru. Interfax.ru

Согласно вышеприведенным данным, общий объем вылова рыбы в 2015 году составил …

Таким образом, объем российского рынка рыбного сырца в 2015 году составил порядка ... тонн.

Следует обратить внимание на то, что …

Также следует подчеркнуть тот факт, что …

Исходя из вышесказанного, следует:

…

Рассматривая распределение вылова рыбы в бассейнах России следует отметить, что … Примерно **% вылова приходится на … Данные представлены на Рисунке Рисунок 2.1.

Рисунок 2.1 Распределение уловов по бассейнам России в 2015 г. %

Источник: agronews.ru. Interfax.ru

В октябре 2015 года было проведено совещание рабочей группы электронной площадки «Рыбный рынок», где обсуждалась необходимость развития аукционных торгов в сфере оборота рыбы и морепродуктов на территории РФ.

В ходе совещания рабочей группы была отмечена:

…

 

Описание проекта

…

Информация об участниках проекта

…

Месторасположение проекта

…

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

План продаж. Перечень потенциальных потребителей продукции

Согласно данному проекту, ежегодно предприятие будет реализовывать … тонн готовой продукции. В таблице ниже представлен годовой объем производства продукции на реализацию.

Таблица 3.1 План продаж

Продукция	Годовой объем производства, тонн	Доля в общем объеме производства, %	Реализация
			На экспорт, %	На внутренний рынок, %
Лоины (спинки) трески
Порции трески
Блок заморозка
Тримминговая продукция (фарш)
Мука рыбная
Жир
Итого

Наибольшая доля производства будет приходиться на …

[информация представлена в полной версии отчета]

Обзор конкурентов

…

Ценообразование на рынке

…

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

Для формирования штатного расписания производственного предприятия были проанализированы: концепция проекта, структура предприятия, объем основных и вспомогательных операций. В результате этого в штатном расписании были сформированы следующие структурные подразделения:

Административно-управленческий персонал;

Рабочий персонал;

Рабочий персонал на линию производства муки и жира;

Производственный отдел.

В расчетной части бизнес-плана был сформирован план ФОТ исходя из условия работы персонала, относящегося к вышеперечисленным структурным подразделениям.

Таблица 4.1 Формирование ФОТ и штатного расписания предприятия

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, руб./мес.	Итого ФОТ, тыс. руб./месяц	Итого ФОТ, тыс. руб./год
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Директор
1.2	Гл. бухгалтер
1.3	Бухгалтер
1.4	Гл. инженер-механик
1.5	Экономист-бухгалтер
1.6	Технолог (директор производства)
1.7	Секретарь (маркетолог)
1.8	Коммерческий директор
2	Рабочий персонал
2.1	Инженер-технолог/начальник РМУ
2.2	Техник-наладчик технологического оборудования
2.3	Техник-наладчик электрооборудования и приборов
3	Рабочий персонал на линию производства муки и жира
3.1	Оператор сырой блок
3.2	Оператор сушка
3.3	Оператор полу-автоматической упаковки и складирования муки
3.4	Оператор котельной
3.5	Слесарь-наладчик технологического оборудования
4	Производственный отдел
4.1	Рыбообработчики
4.2	Мастер
4.3	Специалист ОТК
4.4	Водитель погрузчика
4.5	Слесарь электрик
4.6	Повар
4.7	Уборщица
4.8	Разнорабочий/дефрост
Итого

Источник: данные Инициатора проекта

Таким образом, при общей численности штата предприятия … человек средняя заработная плата составит ... руб. в месяц.

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 4.2 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Анализ экономической эффективности проекта
Подготовительные работы
Снос АКБ
Строительно-монтажные работы
Покупка и установка оборудования
Прохождение госкомиссии и ввод в эксплуатацию
Подбор персонала
Начало производства
Начало реализации			30.01.2019

Источник: данные Инициатора проекта

Рисунок 4.1 График реализации проекта

Источник: данные Инициатора проекта

Таким образом, начало работы предприятия запланировано на …

Источники, формы и условия финансирования

…

Необходимые оборотные средства в размере ... руб. Инициатор проекта планирует взять в кредит сроком на …

Таблица 4.3 Условия кредита

Условия кредита	Единица измерения	Значение, год
Ставка по кредиту	%
Срок выплаты по кредиту	лет

Источник: данные Инициатора проекта

В Таблице ниже представлена помесячная детализация выплата кредита в период с 2018-2019 гг.

Таблица 4.4 Помесячная детализация кредитных выплат, тыс. руб.

	Обслуживание кредита
1	Сумма заемных средств (кредит)
2	Начисленные проценты
3	Выплата тела долга
Итого ежемесячный платеж

Продолжение

	Обслуживание кредита
1	Сумма заемных средств (кредит)
2	Начисленные проценты
3	Выплата тела долга
Итого ежемесячный платеж

Продолжение

	Обслуживание кредита
1	Сумма заемных средств (кредит)
2	Начисленные проценты
3	Выплата тела долга
Итого ежемесячный платеж

Продолжение

Обслуживание кредита

1

Сумма заемных средств (кредит)

2

Начисленные проценты

3

Выплата тела долга

Итого ежемесячный платеж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График привлечения инвестиций

График финансирования проекта представлен на рисунке ниже:

Рисунок 4.2 График финансирования проекта, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание зданий, помещений и сооружений

Согласно данному проекту предполагается строительство нового производственного помещения.

Стоимость строительства и отделки производственного помещения согласно сметной документации составит ... руб.

Таблица 5.1 Характеристики производственного корпуса

	Наименование	Ед. измерения	Показатель
1	Ширина двухпролетки	м
	Длина	м
	Высота до низа конструкции	м
	Площадь в осях	м2
2	Ширина двухпролетки	м
	Длина	м
	Высота	м
	Площадь в осях	м2
3	Ширина двухпролетки	м
	Длина	м
	Высота 2-го этажа	м
	Площадь в осях	м2
4	Ширина двухпролетки	м
	Длина	м
	Высота	м
	Площадь в осях	м2
5	Общая площадь здания	м2

Источник: проектная документация ООО «…»

На Рисунках Рисунок 5.1 представлен внешний вид производственного корпуса.

Рисунок 5.1 Вид производственного корпуса

***

На Рисунке ниже представлена расстановка производственного оборудования в производственном корпусе. Схема разработана поставщиком оборудования с учетом размеров помещения и всех необходимых технологических требований.

Рисунок 5.2 Схема расстановки производственного оборудования

В Таблице 5.2 представлен список подрядных работ, необходимых для строительства производственного помещения.

Таблица 5.2 Выполняемые подрядные работы

Наименование работ		Примечание
1	Проектирование
2	Подготовительные работы
3	Фундаменты
4	Стальной каркас
5	Стеновые ограждающие конструкции
6	Кровля
7	Элементы заполнения проемов
8	Административно-бытовой корпус
9	Внутренние отделочные работы

Источник: Данные ООО «...»

Смета затрат на строительство и отделку производственного корпуса представлена в таблице ниже:

Таблица 5.3 Смета строительства и проведения отделочных работ производственного корпуса. руб.

№ п/п	Наименование работ и затрат	Ед. изм.	Объем	Стоимость работ			Стоимость материалов
				Стоимость ед. работы	Сумма. руб.		Стоимость ед. материалов		Сумма. руб.
2.	Подготовительные
2.1.	Организация бытовых помещений на строительной площадке	к-кс
2.2.	Подключение временного электричества	к-кс
2.3.	Подключение временного водопровода	к-кс
2.4.	Вынос осей	к-кс
2.5.	Ограждение строительной площадки	к-кс
ИТОГО (по разделу 2)
3.	Земляные работы (ориентировочно. уточняются после разработки проекта согласно геологии)
3.1.	Разработка грунта с погрузкой в самосвал	м3
3.2.	Вывоз грунта с участка	м3
ИТОГО (по разделу № 3)
4.	Устройство фундамента
4.1.	Сопроводительная геодезия (Тахеометрия)	к-кс
4.2.	Устройство песчаной подушки с трамбовкой виброплитой	м2
4.2.1.	Песок строительные (средней крупности или крупный)	м3
4.3.	Бетонная подготовка 100 мм	м2
4.3.1.	Бетон В7.5	м3
4.4.	Устройство гидроизоляции	м2
4.4.1.	Гидроизол ХПП	м2
4.4.2	Газ	литр
4.5.	Монтаж. демонтаж опалубки	м2
4.5.1.	Фанера 12 мм	лист
4.5.2.	Пиломатериалы хв. пород	м3
4.5.3.	Крепеж	к-кт
4.6.	Изготовление и установка арматурных каркасов	т
4.6.1.	Арматура d=14 а-3	т
4.6.2	Арматура d=12 а-3	т
4.6.3.	Арматура d=8 а-1	т
4.6.4.	Подставки под арматуры (стульчаки)	к-кт
4.6.5.	Проволока вязальная	к-кт
4.7.	Изготовление и установка анкерных болтов	шт.
4.7.1.	Арматура d=32 I-1300	шт.
4.7.2.	Арматура d=24	шт.
4.8.	Укладка бетона с вибрированием	м3
4.8.1.	Бетон м300 В22.5	м3
4.8.2.	Бетононасос	смена
4.9.	Устройство основания под полы	м2
4.10.	Устройство песчаной подушки с трамбовкой виброплитой	м2
4.10.1	Песок строительный (средней крупности или крупный)	м3
4.11.	Бетонная подготовка 100 мм	м2
4.11.1	Бетон В7.5	м3
4.12.	Устройство гидроизоляции	м2
4.12.1	Гидроизол ХПП	м2
4.12.2	Газ	литр
4.13.	Монтаж пенополистерола	м2
4.13.1	Экструдированный пенополистерол пеноплекс	м2
4.14.	Устройство п/п пленки	м2
4.15	Изготовление и установка арматурных каркасов	т
4.15.1	Арматура d=8 а-3	т
4.15.2	Арматура ф5ВрI	т
4.15.3	Подставки под арматуры (стульчаки)	к-кт
4.15.4	Проволока вязальная	к-кт
4.16.	Укладка бетона с вибрированием 160 мм	м3
4.16.1	Бетон м300 В22.5	м3
4.16.2	Бетононасос	смена
ИТОГО (по разделу № 4)
5.	Устройство металлокаркаса здания
5.1.	Монтаж стальных конструкций	т
5.1.1.	Металлопрокат	т
5.1.2.	Заводское изготовление (изготовление грунтовка ГФ-021. 1 слой)	т
5.1.3.	Покрытие огнезащитной краской	м2
5.1.4.	Метизы и крепежи	к-кт
5.1.5.	Подъемные механизмы	смена
ИТОГО (по разделу № 5)
6.	Устройство ограждающих конструкций стен
6.1.	Монтаж стеновых сэндвич-панелей. 150 мм	м2
6.1.1.	Стеновая базальтовая панель. 200 мм. цвет RALL-9003. 5015. полиэстер	м2
6.1.2.	Саморезы 6.3 х 250 мм	шт.
6.2.	Монтаж фасонных элементов	м.п.
6.2.1.	Фасонные элементы. цвет RAL-9003. 5015	м.п.
6.2.2.	Саморезы кровельные с буром оцинкованные 250х6.3 мм	шт.
ИТОГО (по разделу № 6)
7.	Устройство ограждающих конструкций кровли
7.1.	ПВХ мембрана FATRAFOL810/V 1.2 мм	м2
7.1.1.	PIR-плита 3300*100 фольга/фольга (Г1)	м2
7.1.2.	Минеральная вата 110кг/м2 50 мм	м2
7.1.3.	Пленка полиэт. 3м*100м (200мкр) Polinet 2 сорт пароизоляционная	м2
7.1.4.	Планка прижимная алюминиевая РОКС 3000*25*2.5 мм 60 м .п./уп.	м.п.
7.1.5.	Скотч двухсторонний 38*25м	шт.
7.1.6.	Планка краевая алюминиевая РОКС 3000*30*2.5мм 60 м.п./уп.	м.п.
7.1.7.	Саморез сверлоконечный 4.8х80 мм. РОКС антикор.покрытие 1000	шт.
7.1.8.	Саморез сверлоконечный 5.5х35 мм РОКС антикор.покрытие 1000	шт.
7.1.9.	Дюбель кровельный РОКС 190 250 шт./уп.	шт
7.1.10	Саморез сверлоконечный 4.8х100 мм. РОКС антикор.покрытие 500	шт.
7.1.11	Воронка кровельная ТП-01. 100 60 мм	шт.
7.1.12	Кабель нагревающий. РОКС Антилед ТК-40	шт.
7.1.13	Герметик кровельный 600 мл	шт.
7.1.14	Дюбель нелоновый 100 шт.	уп.
7.1.15	Профнастил оцинк. Н-57 - 750	м2
7.1.16	Саморезы	шт.
ИТОГО (по разделу № 7)
8.	Устройство перекрытия двухэтажной встройки АБК
8.1.	Монтаж перекрытий	м2
8.2.	Монтаж профлиста Н 75-750-0.8	м2
8.2.1	Арматура ф5 ВРI	т
8.2.2	Бетон М400. В30	м3
8.2.3	Саморезы кровельные с буром оцинкованные 35х5.5 мм	шт.
ИТОГО (по разделу № 8)
9.	Устройство лестничных клеток
9.1.	Монтаж лестничных пролетов	шт.
9.1.1.	Арматура А500С	т
9.1.2.	Бетон М400. в30	м3
9.1.3.	Опалубкана стойках	м2
9.1.4.	ЛС 12	шт.
ИТОГО (по разделу № 9)
10.	Внутренняя отделка
10.1.	Перегородки	м2
10.1.2	Гипсовые пазогребневые блоки	м2
10.1.3	Клей	кг
10.1.4	Шпаклевка поверхности	кг
10.2	Плитка на стены	м2
10.2.1	Плиточный клей	кг
10.3.	Покраска водоэм. в два слоя	м2
10.3.1	Водоэм. краска-акрил	кг
10.4.	Плитка напольная	м2
10.4.1	Плиточный клей	кг
10.5	Устройство потолочной системы Армстронг	м2
10.6.	Двери внутренние	шт
10.7.	Двери наружные эвакуационные	шт.
10.8.	Двери входная зона	шт.
10.9.	Промышленный наливной пол	м2
10.10.	Промышленный линолеум	м2
ИТОГО (по разделу № 10)
11.	Устройство оконных блоков
11.1.	Монтаж оконных блоков	м2
11.1.1	Оконные блоки (вкл. Фурнитуру) ПВХ-профиль. двухкамерный стеклопакет (профиль IVAHER 70. белый. Однокамерный стеклопакет 32 мм с St.NEO 6St.NEO-20-6м 32 мм GealanШталик 24/40 мм)	м2
ИТОГО (по разделу № 11)
12.	Устройство ворот
12.1.	Монтаж ворот	м2
12.1.1	Ворота подъемно-секционные (утепленные) размерами 3х3	м2
ИТОГО (по разделу № 12)
13.	Внутренние инженерные сети
13.1.	Система вентиляции	к-кт
13.2.	Электрика	к-кт
13.3.	Водопровод. канализация	к-кт
13.4.	Пожарная сигнализация	к-кт
13.5.	Отопление	к-кт
13.6.	Слаботочные сети	к-кт
ИТОГО (по разделу № 13)
	Всего материалов:
	Всего работ:
	Непредвиденные 5%
	Накладные расходы 15%
	Уборка мусора с погрузкой в пухто	к-кт
	Транспортные
	Рентабельность 5%
ИТОГО:
ИТОГО
В т.ч. НДС (18%)

Источник: данные ООО «...»

Описание основного и вспомогательного оборудования

В Таблице Таблица 5.4 представлены капитальные затраты на покупку и монтаж производственного оборудования

Таблица 5.4 Затраты на покупку и монтаж технологического оборудования, тыс. руб.

№	Производственная линия	Стоимость. долл. США	Стоимость. тыс. руб.
1
2
3
4
5
6
Итого стоимость оборудования
7
8
9
10
Итого общие затраты

Источник: данные ООО «...»

Таким образом, общая сумма инвестиций, необходимых для покупки и установки производственного оборудования составит ... руб.

Также на производстве будут установлены ... Стоимость закупки данного оборудования представлена в Таблице ниже

Таблица 5.5 Стоимость оборудования, тыс. руб.

№	Наименование		Стоимость, тыс. руб.
1
2
3
4
Итого

Источник: данные ООО «...»

Описание технологического процесса и оборудования

Необходимое оборудование для производства продукции рассмотрено ниже и разделено по блокам, соответствующим технологическому процессу производства.

Таблица 5.6

№ п/п	Оборудование	Модель и характеристики	Кол-во	Дневная производительность
1

Источник: коммерческое предложение

Таблица 5.7

Оборудование	Кол-во	Мощность		Производительность одной установки

Таблица 5.8

Производительность	шт./мин	Обслуживающий персонал	1 чел./установка

Таблица 5.9

Производительность		Ширина секции
Потребление воды		Габариты
Вес		Номинальная мощность
Максимальная высота выходного отверстия

Таблица 5.10

Оборудование	Кол-во	Мощность

Источник: коммерческое предложение

Таблица 5.11

Оборудование	Модель и характеристики	Кол-во	Производительность установки

Источник: коммерческое предложение

Таблица 5.12

Оборудование	Кол-во	Мощность	Производительность

Таблица 5.13 …

Описание

Мощность (кВатт)

Кол-во

Единица измерения

Ⅰ.

1.

·

·

2.

·

·

·

·

·

·

·

·

3.

·

·

·

Ⅱ

1

·

·

·

·

·

·

2

·

·

·

·

·

3

·

·

·

·

4

·

·

3

·

Ⅲ.

1.

·

·

·

·

2.

·

·

·

·

3.

·

·

·

4.

5.

·

·

·

·

6.

·

7.

·

·

·

·

·

·

7

7

·

Ⅳ

1

1.1

·

·

·

·

1

·

·

·

1

·

·

·

·

1.4

·

·

·

·

·

2

·

·

·

·

3

·

·

·

·

·

·

4

·

·

·

5.

·

·

·

·

·

1.1

·

·

·

·

·

·

·

Ⅵ.

·

·

·

·

·

2

Ⅷ

·

Ⅸ

Источник: коммерческое предложение

Сырье для производства

Для ежедневной загрузки производства на полную мощность предприятию потребуется … тонн рыбного сырца в день. Ежегодный объем закупки сырья составит … тонн.

Таблица 5.14 Объем сырья. необходимого для производства. тонн

	Объем закупки сырья в год, тонн	Объем закупки сырья в месяц, тонн	Стоимость 1 кг сырья, руб.	Затраты на сырье в мес., тыс. руб.
Объем сырья по квоте, тонн
Дополнительный объем сырья, тонн
Итого

Источник: расчеты MegaResearch

…

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о производимом продукте

Основным продуктом данного проекта является производство лоинов и порций трески/пикши, блоков замороженной рыбы, рыбного фарша, муки и жира.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 5 категорий:

Подготовительные работы;

Демонтаж АБК;

Строительство производственного корпуса;

Покупка и монтаж оборудования

Затраты на покупку оборотных средств;

Покрытие дефицита кэш-фло.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данные перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Переменные и постоянные издержки;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведено обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 6.1 Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Допущения о выручке. прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки. ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

В Таблице ниже представлен перечень продукции с указанием цены реализации.

Таблица 6.3 Номенклатура и цены реализации продукции

Статьи доходов	Итого объем пр-ва в год, тонн	Цена реализации, euro	Цена реализации, руб./кг	Реализация
				внешний рынок, %	в РФ. %

Источник:

Таким образом, ежегодный объем производства товарной продукции составит …

Инвестиционные издержки

Объем основных капитальных затрат проекта составит ... руб. Помимо основных капитальных затрат, в проекте также рассчитана сумма. необходимая для покрытия дефицита кэш-фло во время периодов, когда выручки проекта недостаточно на покрытие текущих затрат. Общая сумма на покрытие дефицита кэш‑фло составит ... руб. Также в инвестиции включены средства. необходимые для запуска предприятия (оборотные средства). Их объем составил ... руб. Таким образом. общий объем инвестиций в проект составляет ... руб.

Инвестиционные затраты, которые потребуются на запуск проекта, приведены в таблице:

Таблица 6.4. Инвестиционные издержки проекта

№	Капитальные затраты		Цена		Стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1
1.2
1.3
2	Строительство производственного корпуса
2.1
2.1.1
2.1.2
2.2
2.3
2.3.1
2.3.2
2.4
2.4.1
2.4.2
2.5
2.5.1
2.5.2
2.6
2.6.1
2.6.2
2.7
2.7.1
2.7.2
2.8
2.8.1
2.8.2
2.9
2.9.1
2.9.2
2.10
2.10.1
2.10.2
2.11
2.11.1
2.11.2
2.12
2.13
2.13.1
2.13.2
2.14
2.15
2.16
2.17
3	Оборудование
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
3.10
3.11
3.12
3.13
3.14
Итого капитальные затраты
Необходимые оборотные средства
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект

Источник: данные Инициатора проекта

Основной статьей капитальных затрат является …

Рисунок 6.1. Структура капитальных затрат по проекту. %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Потребность в первоначальных оборотных средствах

…

Налоговые отчисления

В проекте планируется применять общую систему налогообложения. Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН. ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню.

Основные налоги режима показаны в таблице ниже:

Таблица 6.5. Налоговое окружение при ОСН

Налоговое окружение	Единица измерения	Размер налога
Система налогообложения	ОСН
Налог на прибыль	%
Страховые взносы	%
Подоходный налог	%
НДС
НДС продажи мороженой рыбы на внутреннем рынке	%
НДС продажи рыбной муки. жира. фарша на внутреннем рынке	%
НДС продажи на внешний рынок	%
НДС продажи	%
НДС покупки сырья	%
НДС оборудования и расходных материалов	%
Налог на имущество	%

Источник: Налоговый кодекс РФ

Помимо этого, в пенсионный фонд должны быть ежемесячно внесены взносы, а отчетность, по индивидуальным сведениям, должна подаваться не позднее 20-го числа месяца, следующего за отчетным периодом. В таблице ниже приведены выплаты налогов.

**В соответствии со ст. 143 Налогового кодекса Российской Федерации (НК РФ) перемещение товаров (работ. услуг) через таможенную границу Российской Федерации является объектом обложения НДС. Но согласно п. 1 ст. 164 НК РФ экспортные поставки облагаются НДС по налоговой ставке 0%, что предполагает не только освобождение от обложения НДС реализации продукции на экспорт, но и возмещение НДС, уплаченного поставщикам.

Согласно п. 1 ст. 164 НК РФ обложение НДС по ставке 0% производится при реализации:

…

Для подтверждения факта реализации товаров (работ. услуг) зарубежному контрагенту российский экспортер должен представить в налоговый орган пакет документов, подтверждающих экспорт. по перечню, приведенному в ст. 165 НК РФ.

В общем случае в пакет включаются:

…

В случаях перевозки российскими перевозчиками на железнодорожном транспорте товаров за рубеж для подтверждения экспорта услуг таможенная декларация представляться не должна (п. 5 ст. 165 НК РФ). Вместо нее для подтверждения обоснованности применения налоговой ставки 0% и налоговых вычетов в налоговые органы должны быть представлены:

…

Если налогоплательщик представляет в налоговые органы документы (их копии), обосновывающие применение ставки НДС в размере 0%, после истечения 180 дней, суммы уплаченного НДС будут ему возвращены (п. 9 ст. 165 НК РФ), однако пени возврату налогоплательщику не подлежат, так как это не предусмотрено НК РФ.

Таблица 6.6 Выплата налогов (помесячная детализация), тыс. руб.

Налоги
НДС в бюджет
Страховые взносы
Подоходный налог
Налог на имущество
Налоги (без учета налога на прибыль)

Продолжение

Налоги
НДС в бюджет
Страховые взносы
Подоходный налог
Налог на имущество
Налоги (без учета налога на прибыль)

Продолжение

Налоги
НДС в бюджет
Страховые взносы
Подоходный налог
Налог на имущество
Налоги (без учета налога на прибыль)

Продолжение

Налоги
НДС в бюджет
Страховые взносы
Подоходный налог
Налог на имущество
Налоги (без учета налога на прибыль)

Продолжение

Налоги
НДС в бюджет
Страховые взносы
Подоходный налог
Налог на имущество
Налоги (без учета налога на прибыль)

Продолжение

Налоги
НДС в бюджет
Страховые взносы
Подоходный налог
Налог на имущество
Налоги (без учета налога на прибыль)

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таблица 6.7. Налоговые выплаты, тыс. руб.

Налоги
НДС в бюджет
Страховые взносы
Подоходный налог
Налог на имущество
Налоги (без учета налога на прибыль)

Источник: аналитика MegaResearch

В расчетах учтены налоговые вычеты на инвестиционные затраты. Согласно статье 172 НК России. пункт 1.1. предприятие имеет право заявить налоговые вычеты в течение 3 лет с момента принятия на учет основных средств.

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема продаж и оказания услуг. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице:

Таблица 6.8. Постоянные издержки, тыс. руб.

№	Показатель	Значение. тыс. руб. в месяц
1	Среднемесячные услуги банка
2	Интернет
3	Стационарные телефоны
4	Содержание оргтехники
5	Канцтовары
6	Программное обеспечение
7	Почтовые. нотариус
8	Пропуска
9	Информационно-консультационные
10	ГСМ
11	Аренда участка
12	ФОТ АУП

Источник: данные Инициатора проекта

Таблица 6.9 Расчет объема постоянных затрат за год, тыс. руб.

№	Показатель
1	Среднемесячные услуги банка
2	Интернет
3	Стационарные телефоны
4	Содержание оргтехники
5	Канцтовары
6	Программное обеспечение
7	Почтовые. нотариус
8	Пропуска
9	Информационно-консультационные
10	ГСМ
11	Аренда участка
12	ФОТ АУП
ИТОГО

Таким образом, …

Переменные издержки проекта – это затраты, которые напрямую зависят от объема производимой продукции:

Таблица 6.10 Расчет объема постоянных затрат за год, тыс. руб.

№	Наименование издержек
1
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
2
2.1
2.2
2.3
2.4
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Итого

Источник: данные Инициатора проекта

Основываясь на расчетах, переменные издержки составят ... руб. начиная с …

План продаж

Ниже представлен планируемый объем продаж продукции в 2018‑2020 гг.:

Таблица 6.11. План продаж по годам в 2018-2020 гг.

Период	Ед. измерения
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
Итого	тонн

Источник: данные Инициатора проекта. расчеты MegaResearch

В последующих периодах объем реализации сохранится на уровне 2020 года и составит … тонн в год.

Таблица 6.12План реализации продукции по месяцам с 2018-2020 гг., тонн

План продаж
Период	Ед. измерения
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
Итого	тонн

Продолжение

План продаж
Период	Ед. измерения
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
Итого	тонн

Продолжение

План продаж		2019
Период	Ед. измерения
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
Итого	тонн

Продолжение

План продаж
Период	Ед. измерения
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
Итого	тонн

Продолжение

План продаж
Период	Ед. измерения
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
Итого	тонн

Продолжение

План продаж
Период	Ед. измерения
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
	тонн
Итого	тонн

Источник: аналитика MegaResearch

Расчет выручки

План выручки в первые годы реализации проекта представлен в таблице:

Таблица 6.13. План выручки на 2018-2020 гг., тыс. руб.

Период	Ед. измерения
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
Итого	тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, в последующие периоды выручка сохранится на уровне 2020 года – …

Ниже представим расчет выручки по месяцам в период с 2018-2020 гг.

Таблица 6.14 Объем выручки от реализации продукции по месяцам в период с 2018-2020 гг., тыс. руб.

План выручки по месяцам. тыс. руб.
Период	Ед. измерения
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
Итого	тыс. руб.

Продолжение

План выручки по месяцам. тыс. руб.
Период	Ед. измерения
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
Итого	тыс. руб.

Продолжение

План выручки по месяцам. тыс. руб.		2019
Период	Ед. измерения
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
Итого	тыс. руб.

Продолжение

План выручки по месяцам. тыс. руб.
Период	Ед. измерения
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
Итого	тыс. руб.

Продолжение

План выручки по месяцам. тыс. руб.
Период	Ед. измерения
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
Итого	тыс. руб.

Продолжение

План выручки по месяцам. тыс. руб.
Период	Ед. измерения
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
	тыс. руб.
Итого	тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице:

Таблица 6.15 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA. % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Помесячная детализация показана в приложении к данному БП.

Таблица 6.16 Прогноз движения денежных средств 2017-2020 гг., тыс. руб.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
Необходимые оборотные средства
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Налог на прибыль
Выплаты процентов по кредиту
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства (кредит)
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом
Чистый дисконтированный доход (NPV)
NPV нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта:

Методика оценки эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость. NPV; период (срок) окупаемости. PB; Дисконтированный период окупаемости. DPB; Внутренняя норма доходности (рентабельности). Норма возврата инвестиций. IRR (модифицированная норма возврата инвестиций. MIRR); Индекс прибыльности. индекс рентабельности. индекс доходности. PI.

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value. общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Гдеi — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события. так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Метод периода окупаемости (PB)

Срок окупаемости (Payback period. PB) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время. за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PB рассчитывается по формуле 2.

PB=Investments/ACF (2)

ГдеInvestments – начальныеинвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Метод дисконтированного периода окупаемости (DPB)

Дисконтированный срок окупаемости (DPB)– срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPB рассчитывается по формуле 3.

(3)

Гдеt — . t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Индекс прибыльности. индекс рентабельности. индекс доходности. PI

Индекс прибыльности (profitability index. PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 4.

(4)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1. если для этого потока NPV положителен.

Внутренняя норма рентабельности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте. может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков. причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(5)

Где OF. —отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF. —приток денежных средств в N-м периоде;

г—стоимость источника финансирования данного проекта;

п—продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл. если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Показатели эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в таблице:

Таблица 6.17 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Период окупаемости, согласно расчетам, …

Чистый доход проекта …

На рисунке показан график NPV проекта:

Рисунок 6.2. График NPV проекта, тыс. руб.

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный ... руб. на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Показатель PI, равный … единицы означает, что …

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Количественный анализ рисков

В таблице показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 7.1 Анализ чувствительности

Показатель	NPV		IRR
Базовое значение
Отклонения	Значение	%		Значение	%
Снижение цен реализации на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Продолжение

Показатель	PI		PB
Базовое значение
Отклонения	Значение	%		Значение	%
Снижение цен реализации на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

* Описание рассматриваемых показателей приводится в разделе 6.11 данного Инвестиционного проекта.

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от снижения цен реализации, а также от увеличения переменных затрат.

Качественный анализ рисков

Как и любое предприятие, функционирующее на рынке. данный проект находится в условиях рисков. Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице:

Таблица 7.2 Основные возможные риски

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Политические риски
Отказ / затягивание в получении разрешительных документов на открытие предприятия. строительство и т.п.	Вероятность: средняя Степень опасности: высокая Влияние: срывы сроков с поставщиками оборудования	Поддержка предприятия со стороны органов местного самоуправления, правительства
Экологические риски
Производственные и коммерческие риски
Рыночные риски

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет. каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно. могло покрыть все свои расходы. не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на три составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг и от того. растет или падает объем операций.

Налоговые отчисления.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом:

Рисунок 7.1. График точки безубыточности, тыс. руб.

***

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

…

Варианты развития проекта

В таблицах ниже приведем финансовые показатели проекта согласно двум вариантам его развития пессимистичном и оптимистичном.

Пессимистичный вариант подразумевает:

снижение цен реализации на 5%.

увеличение инвестиционных издержек на 5%.

увеличение переменных затрат на 5%.

увеличение постоянных затрат на 5%.

Оптимистичный вариант подразумевает:

увеличение цен реализации на 5%.

снижение инвестиционных издержек на 5%.

снижение переменных затрат на 5%.

снижение постоянных затрат на 5%.

Таблица 7.3 Финансовые показатели при пессимистичном варианте развития проекта, тыс. руб.

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Таблица 7.4. Финансовые показатели при оптимистичном варианте развития проекта, тыс. руб.

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Таким образом, при пессимистичном варианте проекта дисконтированная окупаемость проекта увеличится до …

При оптимистичном варианте проекта дисконтированная окупаемость проекта снизится до …

ПРИЛОЖЕНИЯ

 

8