Производство полиэтиленовых труб в г. Махачкала Республики Дагестан

ПРОИЗВОДСТВО ПОЛИЭТИЛЕНОВЫХ ТРУБ

В ***

БИЗНЕС-ПЛАН

Производство полиэтиленовых труб в ***

Март, 2016 г.

Оглавление

Оглавление 2

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки) 4

Приложения (таблицы) 5

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 7

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 9

2.1 Описание проекта и предполагаемой к выпуску продукции 9

2.2 Информация об участниках проекта 12

2.3 Месторасположение проекта 13

2.4 Описание экономического, промышленного и финансового аспектов реализации проекта с точки зрения интересов *** 14

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 15

3.1 Обзор рынка полиэтиленовых труб в *** 15

3.2 Анализ потребителей. Сегментация потребителей 16

3.3 Обзор потенциальных конкурентов 20

3.4 Ценообразование на рынке 20

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 21

4.1 План по персоналу 21

4.2 План-график работ по проекту 22

4.3 Источники, формы и условия финансирования 24

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 25

5.1 Описание помещений 25

5.2 Расчет стоимости строительства 26

5.3 Описание процесса производства 27

5.4 Описание оборудования для оснащения производства 28

5.5 Сырье, материалы и комплектующие 29

6. Окружение проекта 30

6.1 Юридический аспект 30

6.2 Экологический аспект 30

6.3 Социальный аспект 31

7. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 33

7.1 Исходные данные и допущения 33

7.2 Номенклатура и цены 35

7.3 Инвестиционные издержки 35

7.4 Потребность в первоначальных оборотных средствах 37

7.5 Налоговые отчисления 38

7.6 Операционные издержки (постоянные и переменные) 39

7.7 Расчет себестоимости 40

7.8 План продаж 41

7.9 Расчет выручки 43

7.10 Прогноз прибылей и убытков 44

7.11 Прогноз движения денежных средств 45

7.12 Анализ эффективности проекта 46

7.12.1 Методика оценки эффективности проекта 46

7.12.2 Показатели эффективности проекта 46

7.12.3 Чистая приведенная стоимость (NPV) 46

7.12.4 Внутренняя норма доходности (IRR) 47

7.12.5 Индекс доходности инвестиций (PI) 48

7.12.6 Срок окупаемости (PBP) 48

7.12.7 Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP) 48

7.12.8 Анализ эффективности проекта 49

8. Анализ рисков проекта 51

8.1 Качественный анализ рисков 51

8.2 Точка безубыточности проекта 52

9. ПРИЛОЖЕНИЯ 53

10. Информация об исполнителе проекта 55

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки)

Рисунок 1.1 График NPV проекта 8

Рисунок 2.1 Внешний вид полиэтиленовых труб для водоснабжения 10

Рисунок 2.2 Внешний вид полиэтиленовых труб для газоснабжения 11

Рисунок 2.3 Месторасположение проекта 13

Рисунок 3.1. Структура производства труб по материалам, 2014 г., % 15

Рисунок 3.2. Натуральная структура рынка полимерных труб, % 16

Рисунок 3.3. Сравнение объема рынка ПЭ труб в *** и РФ, тыс. тонн и % 16

Рисунок 3.4. Натуральная структура потребления на рынке ПЭ труб в 2015 г., % 17

Рисунок 4.1 Структура ежемесячного распределения заработной платы 22

Рисунок 4.2. График реализации проекта 23

Рисунок 4.3 Структура финансирования инвестиционного проекта 24

Рисунок 5.1 Схема производственного здания 25

Рисунок 5.2 Схема расположения оборудования линии 50-250 мм 25

Рисунок 5.3 Схема расположения оборудования линии 280-630 мм 25

Рисунок 5.4 Схема технологического процесса 27

Рисунок 7.1 Структура инвестиций в проект, % 37

Рисунок 7.2 Динамика загруженности мощностей в разбивке по кварталам работы предприятия, % 42

Рисунок 7.3 График NPV проекта 49

Рисунок 8.1 Точка безубыточности проекта, тыс. руб. 52

Приложения (таблицы)

Таблица 1.1 График реализации проекта 7

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели 7

Таблица 2.1. Информация об участниках проекта 12

Таблица 2.2 Налоги на 2021 г., тыс. руб. 14

Таблица 3.1 Крупнейшие потенциальные потребители на рынке ПЭ труб в *** по объему выручки за 2014 г. 18

Таблица 4.1. Формирование ФОТ и штатного расписания предприятия, тыс. руб. 21

Таблица 4.2 График реализации проекта 22

Таблица 4.3. Условия кредитования 24

Таблица 5.1. Описание помещений 25

Таблица 5.2 Расчетные данные строительства производственного здания и благоустройства территории 26

Таблица 5.3 Оборудование для реализации проекта 28

Таблица 5.4 Основные материалы для производства продукции 29

Таблица 6.1. Ежегодные взносы во внебюджетные фонды РФ 32

Таблица 7.1. Определение стоимости собственного капитала 34

Таблица 7.2. Определение ставки дисконтирования 34

Таблица 7.3 Номенклатура и цены 35

Таблица 7.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 35

Таблица 7.5 Потребность в первоначальных оборотных средствах, тыс. руб. 37

Таблица 7.6 Налоговое окружение при ОСН 38

Таблица 7.7 Налоговые выплаты 2016-2021 гг., тыс. руб. 38

Таблица 7.8 Постоянные издержки, тыс. руб. 39

Таблица 7.9 Переменные издержки, тыс. руб. 39

Таблица 7.10 Расчет себестоимости, тыс. руб./тонн 40

Таблица 7.11 План продаж по годам, тонн 43

Таблица 7.12 План выручки в по годам, тыс. руб. 43

Таблица 7.13 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 44

Таблица 7.14 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 45

Таблица 7.15 Показатели эффективности инвестиций 49

Таблица 8.1 Основные риски проекта 51

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности и целесообразности создания компании по производству полиэтиленовых труб на территории *** для обслуживания магистрального водоснабжения, газоснабжения и канализации.

Будет создано производственное предприятие, инициатор – *** - планирует строительство производственного помещения и закупку 2 линий по производству полиэтиленовых труб: на 50-250 мм и 280-630 мм. Средняя планируемая мощность предприятия, после выхода на производственную мощность, составит около *** тыс. тонн продукции в год (то есть *** тонн полиэтиленовых труб в месяц).

Идейная основа проекта – занять относительно новую и перспективную нишу производства полиэтиленовых труб в Российской Федерации, а также получение прибыли от осуществления своей деятельности. Этапы реализации проекта приведены в таблице 1.1:

Таблица 1.1 График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта составляет *** млн руб. Период окупаемости рассматриваемого проекта *** года с учетом дисконтирования.

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.2:

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели

Источник: расчеты MegaResearch

* Определение понятий финансовых показателей представлено в разделе 7.12 данного бизнес-плана.

На рисунке 1.1 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV наблюдается возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.1 График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта на конец 2021 года составит *** млн руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень.

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание проекта и предполагаемой к выпуску продукции

В рамках данного проекта предполагается организация производства полиэтиленовых труб (ПЭ труб) в ***.

Функциональные возможности проектируемого предприятия: производство ПЭ труб различных диаметров: 50-630 мм.

Основными потребителями продукта являются жилищно-коммунальные хозяйства, а также предприятиях сельскохозяйственной отрасли.

В рамках данного проекта предполагается постепенный выход на производственную мощность, которая составляет *** тыс. тонн полиэтиленовых труб в год. Для реализации проекта предполагается приобретение 2 производственных линий: для производства труб больших и малых диаметров. Производство предполагается безотходное. При возникновении брака на производстве трубы, качество которых не удовлетворяет установленным требованиям, будут направлены на переработку. Специально для данных целей планируется к приобретению дополнительное оборудование, такое как дробильная установка и гранулятор. Переработанная продукция будет использоваться в производстве полиэтиленовых труб для водоотведения.

Основное преимущество проекта – использование новейших современных технологий и оборудования для производства полиэтиленовых труб, а также отсутствие крупных конкурентов на рынке.

В настоящее время полиэтиленовые трубы активно продвигаются в качестве альтернативы металлическим. Это обусловлено рядом преимуществ современного материала:

Высокая экологичность.

***

На рисунке ниже приведен пример внешнего вида полиэтиленовых труб.

Рисунок 2.1 Внешний вид полиэтиленовых труб для водоснабжения

Источник: https://yandex.ru/images

Рисунок 2.2 Внешний вид полиэтиленовых труб для газоснабжения

Источник: https://yandex.ru/images

Информация об участниках проекта

Инициатором данного проекта является ***. Регистрационные данные компании представлены ниже:

Таблица 2.1. Информация об участниках проекта

Источник: ФНС

Месторасположение проекта

Реализация проекта планируется в ***.

***

Рисунок 2.3 Месторасположение проекта

Источник: https://yandex.ru/images/

Основной отраслью промышленности *** является сельское хозяйство и народные промыслы. Также развито производство строительных материалов, машиностроение и металлообработка, электротехническая промышленность.

Описание экономического, промышленного и финансового аспектов реализации проекта с точки зрения интересов ***

Согласно Стратегии социально-экономического развития *** до 2025 года, *** Создание завода по производству полиэтиленовых труб сможет внести свой вклад в реализацию данной стратегии посредством следующих показателей:

создание *** новых рабочих мест на постоянной основе;

отчисление налогов и платежей в размере около *** Более подробно налоги рассмотрены в главе «7.5 Налоговые отчисления» данного бизнес-плана.

Таблица 2.2 Налоги на 2021 г., тыс. руб.

Источник: анализ MegaResearch

привлечение предприятий *** в проектировании и строительстве зданий и помещений для реализации проекта;

***

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Обзор рынка полиэтиленовых труб в ***

Традиционно в РФ сильны позиции металлических труб. Так, объем применения полимерных труб, одним из видов которых являются ПЭ трубы, на рынке России почти в два раза уступает металлическим в общих сегментах трубопроводной инфраструктуры (65% металлических против 35% в сегменте полимерных труб).

Рисунок 3.1 . Структура производства труб по материалам, 2014 г., %

Источник: ГК «Полипластик»

Самым популярным материалом на рынке среди полимерных труб является ***.

На втором месте находятся ***.

Рисунок 3.2 . Натуральная структура рынка полимерных труб, %

Источник: ***, аналитика MegaResearch

Объем рынка ПЭ труб в *** в 2015 г. не превышал *** тыс. тонн, что связано с высоким распространением товара-заменителя (металлических труб) в основных отраслях-потребителях.

Рисунок 3.3. Сравнение объема рынка ПЭ труб в *** и РФ, тыс. тонн и %

Источник: аналитика MegaResearch

Кроме того, ***

Анализ потребителей. Сегментация потребителей

Основными отраслями потребления изучаемой продукции являются: прокладка и ремонт водопроводов, газопроводов, проведение и обслуживание канализационных труб, телекоммуникаций.

Рисунок 3.4. Натуральная структура потребления на рынке ПЭ труб в 2015 г., %

Источник: ***, оценка MegaResearch

В структуре потребления ***% приходится на ***.

Компании, являющиеся основными потребителями ПЭ труб, относятся к следующим сегментам:

Строительные и монтажные компании, работающие в сегменте частного загородного строительства;

***

На практике, крупные компании осуществляют обслуживание трубопроводов различных видов, поэтому это деление условно. Ниже перечислены крупнейшие потребители на рынке ПЭ труб в ***:

Таблица 3.1 Крупнейшие потенциальные потребители на рынке ПЭ труб в *** по объему выручки за 2014 г.

Источник: ФСГС РФ

Обзор потенциальных конкурентов

Как уже было сказано в разделе 3.1, производством ПЭ труб в *** занимается всего 1 компания – ***. Данное предприятие было создано в 1990 году группой инженеров авиационной промышленности и в настоящее время продолжает успешно развиваться, осваивая новые технологии. *** специализируется на производстве полипропиленовых труб. Недавно предприятие приобрело линию по производству полиэтиленовых труб (максимальный диаметр 160 мм).

Однако нельзя сказать, что рынок ПЭ труб в *** полностью обеспечивает только ***. В *** существует дилерская сеть, представляющая интересы крупнейших российских производителей ПЭ труб из следующего списка 1 :

* **. производит более 20% российского объема трубной ПЭ продукции. Размещенное на площадке одного высокомощного завода, предприятие поставляет потребителям напорные трубы диаметрами от 10-ти до 1200 мм и газопроводные диаметрами от 63-х до 315 мм. Мощности завода, рассчитанные на работу с марками полиэтилена ПЭ-63 и ПЭ-80, с 2006-го года переориентированы на выпуск трубных изделий полностью из ПЭ-80, отвечающего мировым стандартам качества.

***

Ценообразование на рынке

Стоимость полиэтиленовых труб сильно зависит от сезона – возрастает практически в два раза весной-осенью. Цена отдельной трубы формируется под влиянием нескольких факторов:

СДР – отношение диаметра трубы к толщине стенки. Необходимо для проектирования трубопровода, который должен выдержать нужное давление,

диаметр;

марка полиэтилена;

PN — номинальное давление, которое способна выдержать труба (от 4 до 20 бар);

предназначение.

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

При формировании штатного расписания производственного предприятия ориентировались на концепцию проекта, объем основных производственных и вспомогательных операций.

В штатном расписании были сформированы следующие структурные подразделения:

Административно-управленческий персонал;

Персонал производственного участка;

Вспомогательный персонал.

В расчетной части бизнес-плана был сформирован план ФОТ исходя из условия работы отделов, относящихся к вышеперечисленным структурным подразделениям.

Таблица 4.1. Формирование ФОТ и штатного расписания предприятия, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, при общей численности штата организации *** чел., ежемесячный ФОТ получился равным *** тыс. руб. Набор персонала осуществляется постепенно с начала августа 2016 г. по середину августа 2016 г. На рисунке ниже приведена структура ежемесячного начисления заработной платы.

Рисунок 4.1 Структура ежемесячного распределения заработной платы

Источник: аналитика MegaResearch

Таким образом, 66% ежемесячного ФОТ составляет ***.

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 4.2 График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке:

Рисунок 4.2. График реализации проекта

Источник: данные Заказчика

Таким образом, начало работы производства запланировано на сентябрь 2016 г.

Источники, формы и условия финансирования

В проекте планируется использование заемных средств – банковский кредит (90%). Кредит планируется использовать на покупку и монтаж оборудования и пр.

Рисунок 4.3 Структура финансирования инвестиционного проекта

Источник: аналитика MegaResearch

Ставка по кредиту в банке составляет 15,00%. Заемные средства представляют собой кредит сроком на 5 лет с отсрочкой по выплате процентов и тела долга на 1 год.

Таблица 4.3. Условия кредитования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Общая сумма начисленных процентов по кредиту составляет *** тыс. руб.

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание помещений

Для организации производства Инициатор проекта собирается строить производственное здание на территории города ***. К помещениям будут подведены все необходимые коммуникации.

Таблица 5.1. Описание помещений

Источник: данные Инициатора проекта

Общая площадь постройки составит 2 000 м2. Высота потолков составит 6 м. В здании планируются ворота в количестве 2 шт.: 1 – со стороны помещений для персонала (для загрузки сырья), 2 – для отгрузки готовой продукции. По периметру всего здания будет располагаться кран-балка для оптимизации процессов перемещения сырья и готовой продукции по производственной территории. Схема возводимого здания представлена на рисунке ниже.

Рисунок 5.1 Схема производственного здания

{Информация будет представлена в полной версии отчета}

Источник: данные Инициатора проекта

Территория, выделенная под строительство производственного здания, нуждается в благоустройстве, а также в подведении подъездных путей, установке заграждения. Данные затраты учтены в инвестиционных издержках в пункте 7.3 данного бизнес-плана.

На рисунках ниже приведена схема расположения оборудования в производственном помещении.

Рисунок 5.2 Схема расположения оборудования линии 50-250 мм

{Информация будет представлена в полной версии отчета}

Источник: данные Инициатора проекта

Рисунок 5.3 Схема расположения оборудования линии 280-630 мм

{Информация будет представлена в полной версии отчета}

Источник: данные Инициатора проекта

Расчет стоимости строительства

В таблице ниже приведены расчетные данные строительства производственного здания и благоустройства территории.

Таблица 5.2 Расчетные данные строительства производственного здания и благоустройства территории

Источник: данные Инициатора проекта, аналитика MegaResearch

Таким образом, общая стоимость ремонтно-монтажных работ составит *** тыс. руб.

Описание процесса производства

В проекте предусмотрено производство полиэтиленовых труб. Ниже представлена технологическая схема:

Рисунок 5.4 Схема технологического процесса

Источник: аналитика MegaResearch

Особенностью организации данного проекта является наличие безотходного производства. Бракованная продукция будет перенаправлена на переработку, и конечным продуктом после переработки станут полиэтиленовые трубы для водоотведения.

Описание оборудования для оснащения производства

В рамках подготовки проекта к реализации были рассмотрены коммерческие предложения на оборудование нескольких компаний. В качестве поставщика была выбрана компания QINGDAO LEADER MACHINERY, Co., LTD. В таблице ниже приведен список оборудования, которое предполагается к закупке, с указанием стоимости.

Таблица 5.3 Оборудование для реализации проекта

Источник: данные Инициатора проекта, аналитика MegaResearch

Таким образом, стоимость оборудования составит *** тыс. руб.

Сырье, материалы и комплектующие

Основными материалами для производства полиэтиленовых труб для магистрального питьевого водоснабжения и газоснабжения являются следующие материалы:

Таблица 5.4 Основные материалы для производства продукции

Источник: аналитика MegaResearch

Таким образом, в бизнес-плане принято среднее значение расхода полиэтилена в гранулах: для производства 1 тонны полиэтиленовых труб – 1,1 тонна полиэтилена в гранулах (10% - перерасход).

Для оптимизации работы производства необходимо закупить вилочный погрузчик, общая стоимость которого составляет *** тыс. руб. Для осуществления логистических операций по доставке готовой продукции к потребителю предполагается к покупке грузовой автомобиль, общая стоимость которого составляет *** тыс. руб. Данные затраты отображены в пункте 7.3 Инвестиционные издержки данного бизнес-плана.

Окружение проекта

Юридический аспект

Для напорных труб из полиэтилена применяется ГОСТ 18599-2001, при этом, настоящий стандарт распространяется только на напорные трубы из полиэтилена, предназначенные для трубопроводов, транспортирующих воду, в том числе для хозяйственно-питьевого водоснабжения, при температуре от 0 до 40 град. Со, а также другие жидкие и газообразные вещества. Стандарт не распространяется на трубы для проведения электромонтажных работ и транспортирования горючих газов, предназначенных в качестве сырья и топлива для промышленного и коммунально-бытового использования. Соответственно, для этой продукции разработан специальный ГОСТ Р 50838-2009.

Для производства ПЭ труб необходимо пройти процедуру сертификации. Сертификация трубопроводов проводится с целью подтверждения их соответствия требованиям ГОСТ, технических условий и других нормативных документов. Обязательная сертификация труб законодательно предусмотрена только для труб полиэтиленовых напорных и для газопроводов (код ОКП 22 4811). Остальные трубы могут пройти сертификацию на добровольной основе. Добровольный сертификат соответствия на трубы также подтверждает их соответствие требованиям и безопасность продукции.

***

Экологический аспект

Экологическое состояние природной среды ‑ это суммарная оценка её с точки зрения природного ландшафта, степени загрязнения атмосферного воздуха, поверхностных и подземных вод, почв, растительного покрова.

Для строительства завода по производству полиэтиленовых труб будет выбран участок с низкой степенью загрязнения природной среды района. При размещении предприятия на имеющемся земельном участке будут применены мероприятия по охране водных ресурсов и окружающей среды.

Мероприятия по охране окружающей среды в процессе строительства:

На всех стадиях строительства объекта предусмотрены мероприятия по защите окружающей среды от воздействия данного объекта, в т. ч.:

***

Мероприятия по охране окружающей среды в процессе эксплуатации предприятия:

***

Выбросы в атмосферу от внутриплощадочного транспорта:

***

Сточные воды с территории производственного предприятия:

***

Образование промышленных и бытовых отходов:

***

Экологическая чистота продукции

Экологическая чистота и безопасность полиэтиленовых труб для здоровья людей подтверждена исследованиями. Надо заметить, что и российские потребители все чаще обращают внимание на экологичность материалов, особенно, если речь заходит о трубах, которые применяются для поставки питьевой воды или других жидкостей пищевого назначения. Рядовые граждане, выбирая трубы для собственного дома, беспокоятся об их безопасности в первую очередь для детей, взрослых членов семьи и домашних животных.

Можно с уверенностью сказать, что трубы из полиэтилена в полной мере отвечают всем требованиям экологической безопасности и могут быть рекомендованы не только для промышленных и коммунальных нужд, но и для установки в жилых помещениях, включая детские сады, школы, медицинские учреждения и т.д.

Социальный аспект

Важным социальным аспектом данного проекта является создание рабочих мест. Для обслуживания завода по производству полиэтиленовых труб потребуется нанять *** человек. Общий фонд оплаты составит *** тыс. руб. в месяц. Исходя из этого, взносы во внебюджетные фонды в общей сумме составят 30% от ФОТ или *** тыс. руб. в месяц, в том числе:

Таблица 6.1. Ежегодные взносы во внебюджетные фонды РФ

Источник: Налоговый Кодекс РФ, расчеты MegaResearch

Общая сумма социальных выплат в год составит *** тыс. руб.

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о продукции

Основным продуктом данного проекта являются полиэтиленовые трубы. Для расчетов данного проекта используется показатель среднемесячного объема производства с учетом планов Инициаторов проекта и производительности оборудования, ежегодно планируется производить около *** тыс. тонн трубной продукции (в среднем – *** тонн продукции ежемесячно).

Допущения о цене

В проекте принята средняя стоимость реализации – *** рублей за тонну продукции с НДС.

Допущение об объеме производства

Средний уровень производства по году составляет *** тонн в месяц трубной продукции и обусловлен мощностью оборудования и спросом на рынке.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 5 категорий:

Подготовительные работы;

Ремонтно-монтажные работы;

Техника и оборудование;

Дополнительные затраты;

Оборотные средства.

Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данные перечень вошли такие категории затрат как:

Себестоимость продукции;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования 12,81% в год. Ниже приведено обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 7.1. Определение стоимости собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 7.2. Определение ставки дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил 12,81% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

Для расчета в данном проекте была принята следующая номенклатура и цена продукта:

Таблица 7.3 Номенклатура и цены

Источник: данные Заказчика, расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года после выхода на проектную мощность.

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются на создание производства полиэтиленовых труб приведены в таблице 7.4:

Таблица 7.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Курс доллара: 70 руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Понятие «Благоустройство территории» включает в себя такие затраты, как строительство забора, установка механических ворот, строительство КПП и тд.

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 7.1 Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют ***

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах складывается из расходов на производство в первый месяц работы предприятия.

Таблица 7.5 Потребность в первоначальных оборотных средствах, тыс. руб.

Источник: данные Инициатора проекта, анализ MegaResearch

Оборотные средства учтены в инвестиционных издержках данного проекта и составляют *** тыс. руб., что в структуре инвестиционных издержек занимает ***% от совокупного размера капиталовложений.

Налоговые отчисления

В проекте планируется применять общую систему налогообложения. Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню. Основные налоги режима показаны в таблице 7.5:

Таблица 7.6 Налоговое окружение при ОСН

Источник: Налоговый кодекс РФ

Помимо этого, в пенсионный фонд должны быть ежемесячно внесены взносы и ежеквартальные отчеты, а также дважды в год отчетность по индивидуальным сведениям. В фонд страхования выплаты также осуществляются ежемесячно, а отчеты предоставляются ежеквартально.

В таблице ниже приведены данные по налоговым выплатам в рамках данного проекта.

Таблица 7.7 Налоговые выплаты 2016-2021 гг., тыс. руб.

Источник: анализ MegaResearch

Таким образом, на 2021 г. объем налоговых отчислений составит около *** млн руб.

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема продаж и оказания услуг. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице:

Таблица 7.8 Постоянные издержки, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки проекта – это затраты, которые напрямую зависят от объема оказываемых услуг:

Таблица 7.9 Переменные издержки, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки индексируются с учетом объема продаж и оказанных услуг.

Расчет себестоимости

Расчет себестоимости сформирован для 1 тонны трубной продукции после выхода на проектную мощность:

Таблица 7.10 Расчет себестоимости, тыс. руб./тонн

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, себестоимость 1 тонны трубы в среднем составляет ***тыс. рублей.

План продаж

В данном проекте предполагается ежемесячное производство и реализация полиэтиленовых труб. В рамках данного проекта к 3 кварталу 2022 г. предполагается выход на 80% мощности предприятия.

На рисунке ниже представлена динамика загруженности мощностей в разбивке по кварталам работы предприятия.

Рисунок 7.2 Динамика загруженности мощностей в разбивке по кварталам работы предприятия, %

Источник: данные Инициатора проекта, аналитика MegaResearch

Реализация продукции начнется с момента введения цеха в эксплуатацию и выпуска первой партии и намечена на сентябрь 2016 года.

План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 7.11 План продаж по годам, тонн

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Дальнейшая динамика объемов производства предприятия не предусматривается данным бизнес-планом.

Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости на продукцию. План выручки в первые годы реализации представлен в таблице:

Таблица 7.12 План выручки в по годам, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Дальнейшая динамика объемов выручки предприятия не предусматривается данным бизнес-планом.

Далее (пункт 7.10) рассмотрим прогноз прибылей и убытков до 2022 года.

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице:

Таблица 7.13 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 7.14 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

Чистая приведенная стоимость NPV

Индекс рентабельности PI

Срок окупаемости PBP

Дисконтированный срок окупаемости DPBP

Внутренняя норма доходности IRR

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP= Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Анализ эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в таблице ниже.

Таблица 7.15 Показатели эффективности инвестиций

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через *** года. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ***лет. Чистая прибыль проекта составит около *** млн руб. до 2023 г. На рисунке ниже показан график NPV проекта:

Рисунок 7.3 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный *** млн руб. на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности составила ***%, что значительно выше ставки дисконтирования (12,81%), что является хорошим показателем для аналогичных проектов.

Показатель PI, равный *** единицы означает, что на конец 2021 года на каждый вложенный рубль инвестиций, Инвестор получит *** рубля (с учетом дисконтирования).

Анализ рисков проекта

Качественный анализ рисков

Как и любая компания, функционирующая на рынке, данный проект находится в условиях рисков. Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице ниже.

Таблица 8.1 Основные риски проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут:

***

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на три составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Социальные выплаты.

Для данной компании расчет точки безубыточности будет выглядеть следующим образом:

Рисунок 8.1 Точка безубыточности проекта, тыс. руб.

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

Таким образом, точка безубыточности проекта составит *** тыс. руб. в стоимостном выражении (*** тонн в натуральном выражении).

ПРИЛОЖЕНИЯ