Бизнес-план строительства металлургического завода 2017

Открытие мини-металлургического завода

В Тульской области

Бизнес-план

Открытие металлургического завода

Март, 2017

Оглавление

Методологические комментарии к бизнес-плану 6

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 8

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 11

2.1. Описание проекта 11

2.2. Описание предполагаемой продукции 12

2.3. Особенности организации проекта 13

2.4. Информация об участниках проекта 13

2.5. Месторасположение проекта 13

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 14

3.1. Обзор рынка металлопродукции в ЦФО 14

3.2. Основные тенденции на рынке 18

3.3. Анализ потребителей. Сегментация потребителей 19

3.4. Обзор потенциальных конкурентов 21

3.5. Ценообразование на рынке 25

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 27

4.1. План по персоналу 27

4.2. План-график работ по проекту 32

4.3. Источники, формы и условия финансирования 33

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 34

5.1. Описание зданий и помещений. Расчет стоимости строительства 34

5.2. Описание технологического процесса производства металлоизделий 35

5.3. Описание оборудования для оснащения завода 36

5.4. Сырье, материалы и комплектующие 37

5.5. Прочие технологические вопросы 37

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 38

6.1. Исходные данные и допущения 38

6.2. Номенклатура и цены 40

6.3. Инвестиционные издержки 40

6.4. Потребность в первоначальных оборотных средствах 42

6.5. Налоговые отчисления 42

6.6. Операционные издержки (постоянные и переменные) 43

6.7. План продаж 46

6.8. Расчет выручки 47

6.9. Прогноз прибылей и убытков 48

6.10. Прогноз движения денежных средств 49

6.11. Анализ эффективности проекта 50

6.11.1. Методика оценки эффективности проекта 50

6.11.2. Показатели эффективности проекта 50

6.11.3. Чистая приведенная стоимость (NPV) 50

6.11.4. Внутренняя норма доходности (IRR) 51

6.11.5. Индекс доходности инвестиций (PI) 52

6.11.6. Срок окупаемости (PBP) 52

6.11.7. Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP) 52

6.11.8. Анализ эффективности проекта и выводы по проекту 53

7. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 54

7.1. Качественный анализ рисков 54

7.2. Анализ чувствительности проекта 55

7.3. Точка безубыточности проекта 56

8. ПРИЛОЖЕНИЯ 57

8.1. Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб. 57

Информация об исполнителе проекта 58

Перечень рисунко

Рисунок 1. График NPV проекта 10

Рисунок 3. Динамика объема производства стали в ЦФО в 2014-2016 гг. (тонн) 14

Рисунок 4. Структура производства стали в ЦФО в 2016 г. по различным технологиям производства 16

Рисунок 5. Структура экспорта НЛЗ шести ведущих компаний-конкурентов по странам-назначения в 2016 г. 20

Рисунок 9. Структура ФОТ проекта 31

Рисунок 10. Структура инвестиций в проект 42

Рисунок 11. Структура постоянных издержек 44

Рисунок 12. График NPV проекта 53

Рисунок 13. График точки безубыточности, (тысяч рублей) 56

Перечень таблиц

Таблица 1. График реализации проекта 8

Таблица 2. Основные финансовые показатели проекта 9

Таблица 3. Основные характеристики электрометаллургического завода 11

Таблица 8. Объемы производства стали в ЦФО в 2014-2016 гг. по различным технологиям 15

Таблица 9. Объемы производства сортового и фасонного проката из стали в ЦФО в 2014-2016 гг. 17

Таблица 10. Объемы экспорта непрерывнолитых заготовок по компаниям-конкурентам в 2016 г. 19

Таблица 11. Общая профильная информация о компании АО «Осколький электрометаллургический комбинат» 22

Таблица 17. Оценочный объем производства товарных непрерывнолитых заготовок из стали в компаниях-конкурентах в 2016 г. 24

Таблица 24. Штатное расписание проекта 27

Таблица 25. План-график реализации проекта 32

Таблица 26. График реализации проекта 32

Таблица 27. Затраты на возведение зданий и помещений, необходимых для выпуска продукции (непрерывнолитая заготовка) 34

Таблица 28. Описание и стоимость приобретаемого оборудования для открытия металлургического завода по технологии ORIEN 36

Таблица 30. Определение ставки дисконтирования 39

Таблица 31. Номенклатура и цены 40

Таблица 32. Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 40

Таблица 33. Налоговое окружение проекта 43

Таблица 34. Постоянные издержки 43

Таблица 35. Переменные издержки проекта 44

Таблица 36. План продаж по годам (тонн) 46

Таблица 37. План выручки в по годам, тыс. руб. 47

Таблица 38. Отчет о прибылях и убытках (тысяч рублей) 48

Таблица 39. Прогноз движения денежных средств (тысяч рублей) 49

Таблица 40. Показатели эффективности инвестиций 53

Таблица 41. Основные риски проекта 54

Таблица 42. Анализ чувствительности 55

Методологические комментарии к бизнес -плану

Настоящий бизнес-план представляет собой проект осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащий сведения о фирме, товаре, его производстве, организации операций и их эффективности. Период планирования – 2017-2026 гг.

Объект и предмет исследования и бизнес-планирования

Объектом исследования является создание мини-металлургического завода в ...ой области.

Цели и задачи бизнес-плана

Цель бизнес-планирования: оценка экономической эффективности создания мини-металлургического завода в ...ой области.

Задачи бизнес-планирования:

Оценка экономической эффективности проекта;

Обоснование инвестиционных средств на реализацию проекта;

Планирование бизнес-операций будущей компании и финансовое прогнозирование деятельности.

Источники информации

База данных государственных органов статистики (информация по производственным показателям крупных компаний, по показателям финансово-экономической деятельности более чем 4,5 млн. российских предприятий, отраслевые показатели);

Отраслевая статистика;

Данные государственных структур, в том числе Министерства экономического развития, Федеральной таможенной службы России (ФТС РФ), ОАО «РЖД»;

Специализированные базы данных Агентства «MegaResearch»;

Рейтинги;

Информационные ресурсы участников рынка;

Отраслевые и специализированные информационные порталы;

Материалы сайтов исследуемой тематики (web-ресурсы производителей и поставщиков, электронные торговые площадки, доски объявлений, специализированные форумы, Интернет-магазины);

Региональные и федеральные СМИ;

Порталы раскрытия информации (отчетность открытых акционерных обществ);

Опросы основных участников рынка.

Распространение бизнес-плана

Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации. При предоставлении бизнес-плана пользователям до их сведения должны быть доведены цели данного документа, допущения, принятые для его составления, а также все существующие ограничения по использованию.

Ограничение ответственности

Все мнения, выводы и оценки, содержащиеся в настоящем бизнес-плане действительны на дату его составления. Исполнитель не несет ответственности за изменение экономических, политических, социальных и иных условий, которые могут оказать влияние на обоснованность данных суждений. Исполнитель не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, понесенные третьей стороной в результате использования информации данного бизнес-плана.

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

В представленном проекте предполагается строительство электрометаллургического мини-завода в ...ой области мощностью 150 тысяч тонн стали в год.

Отличительной особенностью проекта является то, что сталь на заводе будет производиться по инновационной технологии …, которая позволяет получать сталь повышенного качества при минимальных издержках производства.

Товарной продукцией предприятия будут непрерывнолитые заготовки из стали квадратного и круглого сечения с размерами от 100 до 150 мм, в перспективе возможен переход к производству из непрерывнолитых заготовок сортового и фасонного стального проката.

Производимые на заводе непрерывнолитые заготовки будут поставляться как российским клиентам (производителям бесшовных труб и производителям стального проката), так и реализовываться на внешних рынках.

Этапы реализации проекта приведены в таблице 1:

Таблица 1. График реализации проекта

*график реализации представлен в сокращенном виде, полная информация представлена в пункте 4.2

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Выпуск первой товарной партии продукции запланирован на ... До этого времени будут завершены все строительно-монтажные работы, будет приобретено все необходимое оборудование, пройдут испытания всего оборудования на предприятии.

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта – … рублей. Период окупаемости проекта составляет … после старта реализации проекта. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составляет ... Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 2

Таблица 2. Основные финансовые показатели проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке 1 показан график NPV проекта по годам его реализации:

Рисунок 1. График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание проекта

В рамках данного проекта предусмотрено строительство электрометаллургического мини-завода нового поколения, базирующегося на внедрении принципиально новой технологии производства …

В таблице ниже представлены основные характеристики металлургического завода, который планируется построить в рамках реализации рассматриваемого проекта:

Таблица 3. Основные характеристики электрометаллургического завода

Источник: данные Инициатора проекта

В ходе проекта предусмотрено приобретение земельного участка, строительство всех необходимых заводу зданий и помещений, а также приобретение всего необходимого технологического оборудования (в главе 5 бизнес-плана представлено описание зданий и помещений завода, а также описание оборудования, которое будет использоваться на заводе).

Отличительные особенности проекта: …

Технологические и производственные особенности предприятия позволят производить малотоннажные партии фасонных изделий из стали гарантированного качества.

Описание предполагаемой продукции

Ассортимент продукции, которая будет производиться на металлургическом заводе, обусловлен прежде всего результатами анализа спроса на рынке металлопродукции. Основной товарной продукцией предприятия будет выступать непрерывнолитая заготовка из стали квадратного или круглого сечения с размерами от 100 до 150 мм.

Марочный сортамент производимой продукции:

Готовая металлопродукция:

Сталь углеродистая повышенного качества с пониженным содержанием микропримесей;

Сталь качественная конструкционная повышенной чистоты;

Сталь легированная, в том числе инструментального класса.

Полуфабрикаты

Непрерывнолитая заготовка – круглая и квадратная с размерами от 100 до 150 мм;

Технически чистое железо;

Паспортная шихтовая заготовка для выплавки особо чистых сталей специального назначения типа 08 ЖР из железа прямого восстановления;

Товарный чушковый чугун;

Синтиком различного состава.

Типоразмеры отливаемых заготовок

…

Особенности организации проекта

...

Информация об участниках проекта

…

Месторасположение проекта

...

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Обзор рынка металлопродукции в ЦФО

В ходе разработки бизнес-плана была кратко проанализирована ситуация на рынке металлопродукции в Центральном федеральном округе. В первую очередь, поскольку рассматриваемый проект имеет производственную направленность, рассматривались данные об объемах производства стали, непрерывнолитых заготовок, а также сортового и фасонного проката в ЦФО в 2014-2016 гг.

Сталь имеет свой уникальный код (код очищенный от других товаров/другой продукции) ОКПД (27.10.31.011), по которому в Федеральной службе государственной статистики (Росстат) ведется интегральная статистика объемов производства по регионам. Данная статистика и была использована для определения объемов производства стали в ЦФО в 2014-2016 гг.:

Рисунок 2. Динамика объема производства стали в ЦФО в 2014-2016 гг. (тонн)

Источник: данные ФСГС РФ

В 2014 г. в ЦФО было произведено почти … тонн стали, в 2015 г. объем производства стали в ЦФО увеличился на **%, всего было произведено …

Отметим, что производство стали в ЦФО росло в 2015-2016 гг. даже несмотря на экономический кризис в России, что связано в первую очередь с благоприятной ситуацией на валютных рынках. Слабый рубль повысил конкурентоспособность российской металлопродукции (в том числе произведенной в ЦФО) на внешних рынках, что в итоге и стало основным драйвером роста производства стали в ЦФО в 2015-2016 гг.

Отдельно анализировалась структура производства стали в ЦФО (структура производства слитков и литых заготовок из стали) по технологиям производства.

Таблица 4. Объемы производства стали в ЦФО в 2014-2016 гг. по различным технологиям

Источник: данные ФСГС РФ

Больше всего стали в ЦФО производится в ...

Рисунок 3. Структура производства стали в ЦФО в 2016 г. по различным технологиям производства

Источник: данные ФСГС РФ

Помимо анализа общего объема производства стали в ходе разработки бизнес-плана также была проанализирована ситуация с производством непрерывнолитых заготовок из стали, а также с производством сортового и фасонного проката из стали в ЦФО. Для этого также использовались коды ОКПД и данные Росстата по объемам производства отдельных видов товаров, а также данные отдельных компаний-производителей, данные отчетностей компаний, данные ФТС РФ.

Всего в 2016 г. в Центральном федеральном округе по расчетам компании MegaResearch было произведено ...

...

Ниже представлена данные по объемам производства отдельных видов проката в ЦФО в 2014-2016 гг.:

Таблица 5. Объемы производства сортового и фасонного проката из стали в ЦФО в 2014-2016 гг.

Источник: данные ФСГС РФ

Всего в 2016 г. в Центральном федеральном округе было произведено порядка ...

Основные тенденции на рынке

В ходе исследования были кратко проанализированы основные тенденции на рынке металлопродукции в Центральном федеральном округе, которые были характерны для рынка в последнее время, а также остающиеся актуальными для рынка в данный момент.

Отказ многих производителей непрерывнолитых заготовок от реализации НЛЗ клиентам на российском рынке

...

…

…

…

…

…

…

…

…

…

Анализ потребителей. Сегментация потребителей

Как уже было отмечено в бизнес-плане, товарной продукцией на заводе будут непрерывнолитые заготовки из стали. Соответственно при анализе потребителей в первую очередь выделялись потребители непрерывнолитых заготовок из стали квадратного и круглого сечения. Отметим, что в качестве потребителей на российском рынке рассматривались только такие компании (юридические лица), которые используют непрерывнолитые заготовки по прямому функциональному назначению, а не в целях перепродажи. То есть различные трейдеры, дистрибьюторы и прочие торговые компании, которые приобретают НЛЗ (непрерывнолитые заготовки) из стали в целях перепродажи не рассматривались в данном разделе бизнес-плана.

Теоретически, естественно, компания-производитель НЛЗ …

Непрерывнолитая стальная заготовка — это полуфабрикат стального производства, который предназначен для дальнейшего использования прежде всего в производстве стального сортового и фасонного проката. Данное определение и определяет фактически круг потребителей непрерывнолитых заготовок из стали повышенного качества (сталь углеродистая повышенного качества с пониженным содержанием микропримесей, сталь качественная конструкционная повышенной чистоты, сталь легированная, в том числе инструментального класса), которые будут выпускаться на предприятии.

В ходе разработки бизнес-плана при анализе потребителей исследовались каналы сбыта, которые используются ведущими компаниями-конкурентами для реализации непрерывнолитых заготовок. Перечень компаний-конкурентов и методология составления перечня представлены в разделе 3.4. текущего бизнес-плана. Также в разделе 3.4. текущего отчета было отмечено, что основная часть продаж товарных НЛЗ у компаний приходится на продажи клиентам на внешних рынках. Для определения точных объемов экспорта НЛЗ анализировалась база таможенных деклараций Федеральной таможенной службы РФ.

Таблица 6. Объемы экспорта непрерывнолитых заготовок по компаниям-конкурентам в 2016 г.

Источник: данные ФТС РФ, расчеты MegaResearch , данные компаний-производителей

Суммарно в 2016 г. ключевые компании-конкуренты реализовали клиентам на зарубежных рынках порядка …

Отметим, что на внешние рынки непрерывнолитые заготовки компании-производители чаще всего продают …

В ходе разработки бизнес-плана также была рассчитана структура экспорта непрерывнолитых заготовок из стали производства 6 указанных компаний-конкурентов по странам-назначения:

Рисунок 4. Структура экспорта НЛЗ шести ведущих компаний-конкурентов по странам-назначения в 2016 г.

Источник: данные ФТС РФ

Ключевые компании-конкуренты завода больше всего непрерывнолитых заготовок продают в …

Таким образом очевидно, что главный канал сбыта для ключевых конкурентов на рынке — это …

Обзор потенциальных конкурентов

При разработке бизнес-плана проекта строительства металлургического завода по выпуску непрерывнолитых заготовок была проанализирована деятельность компаний, которые занимаются производством непрерывнолитых заготовок из стали не только в Центральном федеральном округе, но и в Южном федеральном округе. Необходимость рассмотрения конкурентов в ЮФО связана с тем, что данные рынки (ЮФО и ЦФО) близки друг другу географически, компании из ЮФО могут совершенно беспрепятственно работать на рынке НЛЗ (непрерывнолитых заготовок) в ЦФО.

Отметим также, что в качестве основных конкурентов рассматривались только такие компании, которые не просто производят непрерывнолитые заготовки, но и реализуют их каким-либо сторонним клиентам (на российском или внешнем рынках) на рынке. То есть компании, которые производят НЛЗ, но используют весь объем производимых непрерывнолитых заготовок в качестве полуфабрикатов для выпуска сортового и фасонного проката, труб и т.д. (соответственно такие компании НЛЗ сторонним клиентам на рынке не продают) не рассматривались в качестве компаний-конкурентов.

В результате систематизации собранной в ходе разработки бизнес-плана информации (данные открытых источников, данные ФТС РФ по внешнеэкономической деятельности, данные Инициатора проекта и т.д.) в качестве основных конкурентов завода на рынке непрерывнолитых заготовок были выделены следующие компании:

…

…

…

…

…

…

При анализе конкурентов в первую очередь рассматривалась общая профильная информация о компаниях, которая позволяет составить мнение о масштабе деятельности того или иного предприятия.

АО «Осколький электрометаллургический комбинат»

Таблица 7. Общая профильная информация о компании АО «Осколький электрометаллургический комбинат»

Источник: данные компании, данные ФСГС РФ

АО «ОЭМК» — это ключевой конкурент планируемого завода на рынке непрерывнолитых заготовок из стали как в ЦФО, так и в ЮФО. АО «ОЭМК» представляет собой единственное на данный момент в России металлургическое предприятие полного цикла, где реализованы технологии прямого восстановления железа и плавка в электропечах, позволяющие получать металл, практически свободный от вредных примесей и остаточных элементов.

Предприятие входит в состав горно-металлургической компании «Металлоинвест» (http://www.metalloinvest.com/).

Информация представлена в полной версии отчета

Помимо анализа общей профильной информации в данном разделе бизнес-плана представлены данные об оценочных объемах производства непрерывнолитых заготовок из стали на указанных предприятиях в 2016 г. При этом отметим, что учитывались только те НЛЗ, которые были реализованы сторонним потребителям на российском или внутреннем рынке. То есть непрерывнолитые заготовки, которые на самих предприятиях были использованы для производства проката, не учитывались в общем объеме производства товарных НЛЗ (то есть объем товарного производства НЛЗ = объем продаж НЛЗ сторонним клиентам на рынке). Данные о товарном производстве НЛЗ на предприятиях были получены путем анализа данных по внешнеторговым поставкам заготовок, также учитывались данные сотрудников компаний, полученные в ходе легендированного общения, а также данные из финансово-экономической отчётности указанных компаний:

Таблица 8. Оценочный объем производства товарных непрерывнолитых заготовок из стали в компаниях-конкурентах в 2016 г.

Источник: данные ФТС РФ, данные ФСГС РФ, данные компаний-производителей

Суммарно в прошлом году в исследуемых компаниях-конкурентах было произведено порядка …

Ценообразование на рынке

В ходе анализа ценовой политики (ценообразования) на рынке металлопродукции в ЦФО в первую очередь анализировались цены производителей, так как проект носит производственную направленность, поэтому в первую очередь необходимо понимать по какой цене компании-конкуренты (компании-производители) реализовывали непрерывно литые заготовки и прокат в 2014-2016 гг. (для выявления динамики цен и определения текущих цен).

В ходе анализа ценовой политики для определения цен использовались данные Росстата (по ценам производителей), данные ФТС РФ (Федеральная таможенная служба), а также коммерческие предложения, полученные от компаний-конкурентов на рынке в ходе легендированного обращения в данные компании по методике «Тайный покупатель».

В первую очередь в ходе исследования анализировались цены компаний на непрерывнолитые заготовки из стали. При этом необходимо отметить любопытный факт. Из 6 рассматриваемых компаний-конкурентов в данный момент (март 2017 года) три компании …

Информация представлена в полной версии отчета

Информация представлена в полной версии отчета

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

В результате реализации проекта будет создано … новых рабочих места, именно столько человек будет задействовано в работе металлургического завода. Данные по персоналу, который будет задействован в проекте, а также данные по заработной плате задействованных в проекте работников представлены в таблице ниже:

Таблица 9. Штатное расписание проекта

Источник: данные Инициатора проекта

Как уже было отмечено, в рамках проекта создается … штатных рабочих места: … рабочих места для административно-управленческого персонала и … рабочих мест для производственного персонала. Средний объем месячного фонда оплаты труда в проекте составит … рублей. Средняя заработная плата у персонала в данном проекте составит – … рублей в месяц.

Структура ФОТ представлена на рисунке ниже:

Рисунок 5. Структура ФОТ проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На заработную плату административно-управленческого персонала будет расходоваться …

План-график работ по проекту

Ниже представлен план-график работ по проекту:

Таблица 10. План-график реализации проекта

Источник: данные Инициатора проекта

Начало работы предприятия запланировано на …, при этом непосредственные строительные работы начнутся в …

Таблица 11. График реализации проекта

***

Источник: данные Инициатора проекта

Источники, формы и условия финансирования

Финансирование проекта строительства мини-металлургического завода будет осуществляться …

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание зданий и помещений. Расчет стоимости строительства

Для реализации проекта (строительства металлургического завода) планируется приобретение земельного участка, на котором будут проведены строительно-монтажные работы. На основании предварительных расчетов параметров будущего металлургического завода и на основании переговоров с подрядными и строительными организациями была рассчитана стоимость строительных работ по проекту.

Ниже представлены затраты на строительство всех необходимых зданий и помещений металлургического завода:

Таблица 12. Затраты на возведение зданий и помещений, необходимых для выпуска продукции (непрерывнолитая заготовка)

Источник: данные Заказчика

Суммарная стоимость выполнения строительно-монтажных работ по проекту металлургического завода производительностью 150 тысяч тонн стали в год составляет … рублей (чуть более … рублей).

Описание технологического процесса производства металлоизделий

Информация представлена в полной версии отчета

Описание оборудования для оснащения завода

Для реализации проекта планируется приобретение широкого спектра технологического оборудования, необходимого для производства непрерывнолитых заготовок.

Ниже представлен перечень оборудования, которое планируется приобрести в рамках проекта для производства стали и непрерывнолитых заготовок по технологии ORIEN:

Таблица 13. Описание и стоимость приобретаемого оборудования для открытия металлургического завода по технологии ORIEN

Общая стоимость приобретаемого в ходе проекта оборудования, наряду с услугами по шефмонтажу, по пуско-наладке и инжинирингу оборудования составляет … рублей.

Одной из особенностей завода является …

На заводе будет использоваться как отечественное, так и импортное оборудование. Основными поставщиками технологического оборудования в предлагаемом проекте рассматриваются компании …

Сырье, материалы и комплектующие

…

Прочие технологические вопросы

…

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 10-ти летний горизонт планирования. Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о продукции

Продукцией данной компании являются непрерывнолитые заготовки из стали. Для расчетов данного проекта используется показатель среднемесячного объема производства с учетом планов Инициатора проекта и производительности оборудования, ежемесячно планируется производить порядка 12 500 тонн непрерывнолитой заготовки (150 тысяч тонн в год). Первую партию продукции планируется отгрузить в январе 2019 г.

Допущения о цене

В проекте принята средняя стоимость реализации – … рублей за 1 тонну непрерывнолитой заготовки (без НДС, … рублей за 1 тонну с НДС).

Допущение о плане продаж

Средний уровень производства по году составляет 12 500 тонн непрерывнолитой заготовки в месяц, данный средний уровень производства обусловлен мощностью оборудования и спросом на рынке.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: …

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данный перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 16. Определение стоимости собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 14. Определение ставки дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

Для расчета в данном проекте была принята следующая номенклатура и цена продукта:

Таблица 15. Номенклатура и цены

Источник: расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года.

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются на создание завода приведены в таблице 19:

Таблица 16. Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Общие капитальные затраты проекта составят порядка … рублей. На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 6. Структура инвестиций в проект

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют затраты на ...

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах складывается в первую очередь из расходов на закупку сырья, которое необходимо для выполнения месячного плана производства непрерывнолитой заготовки.

Оборотные средства учтены в инвестиционных издержках данного проекта и составляют … рублей, что в структуре инвестиционных издержек занимает **% от совокупного размера капиталовложений проекта.

Налоговые отчисления

В проекте планируется применять общую систему налогообложения. Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню. Основные налоги режима показаны в таблице ниже:

Таблица 17. Налоговое окружение проекта

Источник: Налоговый кодекс РФ

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема производства. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице ниже:

Таблица 18. Постоянные издержки

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Балы рассчитана структура постоянных издержек по статьям затрат:

Рисунок 7. Структура постоянных издержек

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На зарплату административно-управленческого персонала приходится порядка **% всех постоянных издержек проекта, около **% постоянных издержек приходится на представительские расходы, около **% издержек приходится на прочие общехозяйственные расходы, на рекламу приходится порядка **% всех постоянных издержек проекта.

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье и материалы, необходимые для производства, а также затраты на заработную плату производственного персонала.

Таблица 19. Переменные издержки проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Суммарные переменные издержки проекта ежемесячно составляют порядка … рублей, при этом доля затрат на сырье, материалы и энергоносители в структуре переменных издержек составляет **%, соответственно доля затрат на зарплату производственного персонала в структуре переменных издержек составляет **%.

План продаж

В данном проекте предполагается ежегодное производство 150 000 тонн непрерывнолитых заготовок из стали. Реализация продукции начнется с момента введения завода в эксплуатацию, выпуск первой партии товара планируется произвести в … План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 20. План продаж по годам (тонн)

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена динамика выручки за планируемый период (2017 – 2026 гг.).

Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости продукции. План выручки в первые годы реализации проекта представлен в таблице:

Таблица 21. План выручки в по годам, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее (пункт 6.9) рассмотрим прогноз прибылей и убытков до 2026 года.

Прогноз прибылей и убытков

Таблица 22. Отчет о прибылях и убытках (тысяч рублей)

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 23. Прогноз движения денежных средств (тысяч рублей)

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

Чистая приведенная стоимость NPV

Индекс рентабельности PI

Срок окупаемости PBP

Дисконтированный срок окупаемости DPBP

Внутренняя норма доходности IRR

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, — отток денежных средств в N -м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N -м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP= Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Анализ эффективности проекта и выводы по проекту

Основные финансовые показатели проекта показаны в таблице ниже:

Таблица 24. Показатели эффективности инвестиций

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По представленным данным видно, что проект является очень выгодным. Он окупится через … после старта реализации проекта. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит …На рисунке ниже показан график NPV проекта:

Рисунок 8. График NPV проекта

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный …

Внутренняя норма доходности проекта составляет …

Показатель PI, равный …

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Качественный анализ рисков

В ходе разработки бизнес-плана был проведен качественный анализ возможных рисков проекта. Основные возможные риски проекта, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения показаны в таблице:

Таблица 25. Основные риски проекта

Источник: анализ MegaResearch

В целом можно говорить о том, что …

Анализ чувствительности проекта

В таблице ниже показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 26. Анализ чувствительности

Продолжение

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от …

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок ниже):

Рисунок 9. График точки безубыточности, (тысяч рублей)

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видно, что компания должна реализовывать товара не менее чем на …

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.