Бизнес-план Обоснование экономической эффективности реконструкции деревообрабатывающего предприятия в Томской обл.

БП реконструкции деревообрабатывающего предприятия в Томской обл.

БИЗНЕС-ПЛАН

Обоснование экономической эффективности реконструкции деревообрабатывающего предприятия

Февраль, 2017 г.

Оглавление

Оглавление 2

Перечень иллюстраций (диаграммы, схемы, рисунки) 4

Приложения (таблицы) 5

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 8

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 11

2.1 Описание проекта и предполагаемой продукции: 11

2.1.1 Круглый лес в ассортименте 12

2.1.2 Обрезные сухие пиломатериалы 13

2.1.3 Импрегнированные фрезерованные детали в ассортименте 14

2.1.4 Термообработанные фрезерованные детали в ассортименте 15

2.2 Особенности организации проекта 17

2.3 Информация об участниках проекта 17

2.4 Месторасположение проекта 17

3. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 18

3.1 План по персоналу 18

3.2 Организационная структура компании 24

3.3 Схема взаимодействия с контрагентами 26

3.4 План-график работ по проекту 26

3.5 Источники, формы и условия финансирования 29

4. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 30

4.1 Описание зданий и помещений 30

4.2 Расчет стоимости строительства 31

4.3 Описание технологического процесса 32

4.4 Описание оборудования 33

4.5 Сырье, материалы и комплектующие 37

4.6 Прочие технологические вопросы 38

5. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 39

5.1 Исходные данные и допущения 39

5.2 Номенклатура и цены 41

5.3 Инвестиционные издержки 41

5.4 Потребность в первоначальных оборотных средствах 46

5.5 Налоговые отчисления 47

5.6 Операционные издержки (постоянные и переменные) 49

5.7 План продаж и выручки 53

5.8 Прогноз прибылей и убытков 54

5.9 Прогноз движения денежных средств 56

5.10 Анализ эффективности проекта 58

5.10.1 Методика оценки эффективности проекта 58

5.10.2 Показатели эффективности проекта 60

5.10.1 Чистая приведенная стоимость (NPV) 60

5.10.2 Внутренняя норма доходности (IRR) 61

5.10.3 Индекс доходности инвестиций (PI) 61

5.10.4 Срок окупаемости (PBP) 61

5.10.5 Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) 61

5.10.6 Иные показатели 61

6. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 62

6.1 Анализ чувствительности проекта 62

6.2 Качественный анализ рисков 62

6.3 Точка безубыточности проекта 64

7. ПРИЛОЖЕНИЯ 65

Информация об исполнителе проекта 66

Перечень иллюстраций (диаграммы, схемы, рисунки)

Рисунок 1. Требуемый объем инвестиций проекта до запуска 9

Рисунок 2. Изменение NPV по ходу реализации проекта, тыс. руб. 10

Рисунок 3. Планируемые объемы производства и реализации продукции 11

Рисунок 4. Общая структура производства завода в 2019 г. в натуральном выражении, в % 11

Рисунок 5. Общая структура производства завода в 2019 г. в натуральном выражении, в % 12

Рисунок 6. Вагоны-лесовозы, загруженные круглым лесом 13

Рисунок 7. Сухие пиломатериалы: доска и брус 14

Рисунок 8. Импрегнированная древесина из автоклава 15

Рисунок 9. Небольшой пирс, построенный из термообработанной древесины 16

Рисунок 11. Распределение ФОТ по структурам предприятия 23

Рисунок 12. Организационная структура управления персоналом 25

Рисунок 13. Календарный план реализации проекта 28

Рисунок 14. Структура финансирования инвестиционного проекта, в % 29

Рисунок 25. Структура инвестиций в проект, % 45

Рисунок 26. Распределение операционных издержек, % 52

Рисунок 27. Совокупный объем выручки и себестоимости проекта по годам, тыс. руб. 53

Рисунок 28. Структура выручки деревообрабатывающего предприятия, в % 53

Рисунок 29. Изменение NPV по ходу реализации проекта, тыс. руб. 57

Рисунок 30. Чувствительность NPV (с диаграммой), тыс. руб. 62

Приложения (таблицы)

Таблица 1. Ключевые показатели проекта 9

Таблица 3. Формирование штатного расписания и ФОТ 19

Таблица 4. Календарный план реализации проекта 26

Таблица 5. Условия кредитования 29

Таблица 13. Состав СМР по подготовке производственной базы 31

Таблица 14. Перечень приобретаемого оборудования завода лесопиления 33

Таблица 15. Перечень приобретаемого оборудования участка лесозаготовки 34

Таблица 16. Определение стоимости собственного капитала 40

Таблица 17. Определение ставки дисконтирования 40

Таблица 18. Стоимостные показатели в расчетной части проекта (в среднем по категории) 41

Таблица 19. Инвестиционные издержки проекта 42

Таблица 20. Тарифные ставки для страховых взносов в 2016 году 48

Таблица 21. Операционные издержки проекта 50

Таблица 22. Расчет себестоимости производства себестоимости 1 м3 сухого пиломатериала 52

Таблица 23. Отчет о прибылях и убытках 2017-2025 гг., тыс. руб. 55

Таблица 24. Отчет ДДС 2017-2025 гг., тыс. руб. 56

Таблица 25. Показатели эффективности инвестиций 2017-2025 гг. 60

Таблица 26. Основные риски проекта 63

Таблица 27. График определения точки безубыточности по выручке 64

Методологические комментарии к бизнес-плану

Настоящий бизнес-план представляет собой проект осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащий сведения о фирме, товаре, его производстве, рынках сбыта, маркетинге, организации операций и их эффективности.

Период планирования – 2017-2025 гг.

Актуальность планирования – февраль 2017 года.

Объект бизнес-планирования

Объектом бизнес-планирования является деревообрабатывающее предприятие «Надежда» в Томской области.

Цели и задачи бизнес-планирования

Целью проекта является выявление обоснование возможности реконструкции деревообрабатывающего предприятия в Томской области.

Задачи бизнес-планирования:

расчет доходов и расходов предприятия;

расчет и обоснование инвестиционных вложений;

оценка экономической эффективности проекта.

Источники информации

База данных государственных органов статистики (информация по производственным показателям крупных компаний, по показателям финансово-экономической деятельности более чем 4,5 млн. российских предприятий, отраслевые показатели);

Отраслевая статистика;

Данные государственных структур, в том числе Министерства экономического развития, Федеральной таможенной службы России (ФТС РФ)

Специализированные базы данных Агентства «MegaResearch»;

Рейтинги;

Информационные ресурсы участников рынка;

Отраслевые порталы;

Материалы сайтов исследуемой тематики (web-ресурсы производителей и поставщиков, электронные торговые площадки, доски объявлений, специализированные форумы, Интернет-магазины);

Региональные и федеральные СМИ;

Порталы раскрытия информации (отчетность открытых акционерных обществ);

Опросы основных участников рынка.

Распространение Бизнес-плана

Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации и не могут быть воспроизведены или переданы третьим сторонам.

Распространение либо тиражирование настоящего документа, либо его части без письменного согласия Исполнителя запрещается.

При предоставлении бизнес-плана пользователям до их сведения должны быть доведены цели данного документа, допущения, принятые для его составления, а также все существующие ограничения по использованию.

Объем анализа

Бизнес-план подготовлен на основании информации, полученной из общедоступных источников

Ограничение ответственности

Все мнения, выводы и оценки, содержащиеся в настоящем бизнес-плане действительны на дату его составления. Исполнитель не несет ответственности за изменение экономических, политических, социальных и иных условий, которые могут оказать влияние на обоснованность данных суждений.

Исполнитель не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, понесенные третьей стороной в результате использования информации данного бизнес-плана.

Общепринятые сокращения

СМР – строительно-монтажные работы;

СФО – Сибирский федеральный округ;

МР - Московский регион (Москва, Московская область);

ФСГС РФ – Федеральная служба государственной статистики РФ.

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Целью проекта является обоснование экономической эффективности реконструкции деревообрабатывающего предприятия в ...ом районе, Томской области.

В лесной отрасли Томской области наметились позитивные тенденции, регион характеризуется увеличением объемов лесозаготовок, еще в 2011 году тогдашний губернатор региона Виктор Кресс поставил задачу обеспечить рост лесозаготовок к 2018 году – до 11,5 млн м 3 /год.

Регион занимает восьмое место в стране по запасам древесины, из общей площади области 314,4 тыс. км 2 , леса занимают 91% территории.

В Томской области реализуется ряд масштабных промышленных проектов в лесной отрасли:

…

…

…

Предприятие Заказчика планирует создание современного предприятия полного цикла деревообработки: от заготовки круглого леса до выпуска востребованных видов пиломатериалов.

Основные характеристики проекта:

1. Планируемый срок запуска работы деревообрабатывающего предприятия: …

2. Срок полного расчета по кредитным обязательствам перед банком: …

3. Общий объем заготовки леса: ... м 3 /год.

4. Объем производства продукции в год:

Круглый лес: 70 тыс. м 3 ;

Обрезные сухие пиломатериалы: 40 тыс. м 3 ;

Импрегнированные фрезерованные детали: 15 тыс. м 3 ;

Термообработанные фрезерованные детали: 15 тыс. м 3 .

5. География поставок продукции:

К руглый лес: СФО.

Пиломатериалы: регионы РФ и экспорт.

6. Количество рабочих мест предприятия: … человек при средней оплате труда ... руб./мес.

Инвестиции проекта

Объем инвестиций (финансирования) проекта составит: … руб. Ниже представим схему формирования инвестиций проекта.

Техника и оборудование

Инвестиционный кредит

**%

… руб.

… руб.

Требуемый

объем инвестиций

… руб.

Остальные категории инвестиций

Собственные средства Заказчика

**%

… руб.

СМР по подготовке производственной базы

Источник: расчеты MegaResearch

В расчетной части бизнес-плана были произведены расчеты экономических показателей с горизонтом планирования 2017-2025 гг. и получены следующие результаты.

Таблица 1. Ключевые показатели проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Дополнительно, на основании отчетов П и У и ДДС, сформирована диаграмма изменения NPV, представленная ниже на Рисунке.

Рисунок 2. Изменение NPV по ходу реализации проекта, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Отсюда становится понятно, что проект является инвестиционно-привлекательным, поскольку характеризуется:

1. Высоким уровнем чистого дисконтированного дохода NPV: … руб.

2. Небольшим сроком окупаемости для производственного проекта: ...

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание проекта и предполагаемой продукции:

Исходя из производственных возможностей лесоперерабатывающего холдинга (представлено в разделе 4), были сформированы следующие объемы производства продукции.

Рисунок 3. Планируемые объемы производства и реализации продукции

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На оптимальные объемы производства предлагается выйти …

Ниже отразим структуру производства завода после выхода на полную производственную мощность.

Рисунок 4. Общая структура производства завода в 2019 г. в натуральном выражении, в %

***

Источник: Расчеты MegaResearch

Ниже отразим структуру производства завода после выхода на полную производственную мощность.

Рисунок 5. Общая структура производства завода в 2019 г. в натуральном выражении, в %

***

Источник: Расчеты MegaResearch

Таким образом, наибольшую долю в выручке завода будут составлять …

Круглый лес в ассортименте

Круглый лес (кругляк, пиловочник) это бревна, стволы, кряжи, которые были добыты в процессе заготовки и вывозки леса. Бревном называют часть ствола диаметр, которого уменьшается к верху, длина бревна может составлять от 3 до 6 метров. По толщине бревна разделяют на крупные, средние и мелкие. В свою очередь, каждая эта группа делиться на несколько сортов. Кряж представляет собой ствол, но его нижнюю комлевую часть. Длина кряжа может достигать 4-х метров.

Круглый лес формируемся по породе древесины, по калибру бревен.

Рисунок 6. Вагоны-лесовозы, загруженные круглым лесом

Источник: интернет-источники

Как правило, перед отгрузкой бревна окорчевывают и обрезают по длине.

При оптимальных объемах производства в 2019 году предполагается выйти на уровень производства 70 тыс. м3/год круглого леса.

Обрезные сухие пиломатериалы

Сушка древесины и пиломатериалов – важнейшая операция по улучшению и облагораживанию древесины. В течение этой процедуры материал меняет свои физико-механические, технические и эксплуатационные качества. Также меняется соотношение содержащихся в материале экстрактивных веществ. Процесс направлен на улучшение всех имеющихся свойств.

Процесс сушки протекает в несколько этапов. Вначале испаряется влага с поверхности древесины, затем наступает очередь находящихся в глубине древесины слоев. Более тонкие части высыхают быстрее, влага начинает движение от утолщенных мест к более тонким, уже подсохшим.

Рисунок 7. Сухие пиломатериалы: доска и брус

Источник: интернет-источники

Ниже приведем перечень наиболее распространенных видов пиломатериалов:

Доска: 25*100 мм, 40*100 мм, 50*100 мм, 50*150 мм, 50*200 мм.

Брус: 50*50 мм, 100*100 мм, 100*150 мм, 150*150 мм, 200*200 мм, 150*200 мм, 182*182 мм.

При оптимальных объемах производства в 2019 году предполагается выйти на уровень производства 40 тыс. м3/год сухих обрезных пиломатериалов, которые будут поставляться в основном на экспорт, а также внутренним заказчикам в РФ.

Импрегнированные фрезерованные детали в ассортименте

Импрегнированная древесина - это древесина, пропитанная специальным составом для предотвращения гниения и иного разложения под воздействием окружающей среды.

Слово импрегнирование «impregnation» пришло из английского и означает «пропитка». Древесина пропитывается в автоклаве на 10 — 20 мм глубиной. Срок службы импрегнированной древесины практически не ограничен.

Рисунок 8. Импрегнированная древесина из автоклава

Источник: интернет-источники

Процесс пропитки осуществляется в герметически закрывающихся камерах. Высушенные изделия из древесины помещают в камеру, где в управляемом компьютером режиме создается вакуум. После этого в камеру подается специальный состав, проникающий глубоко вовнутрь древесины. Через определенное время избыточная жидкость из камеры удаляется и там снова создается вакуум. Высохшая в вакууме готовая продукция вынимается из камеры и упаковывается для отгрузки потребителям.

Также данная технология встречается и с названием «ВДВ» что в расшифровке означает «вакуум-давление-вакуум».

При оптимальных объемах производства в 2019 году предполагается выйти на уровень производства 15 тыс. м3/год импрегнированной древесины.

Термообработанные фрезерованные детали в ассортименте

Термомодифицированная (или термообработанная) древесина изготавливается по финской технологии. Данная технология­ позволяет осуществлять обработку дерева без использования каких-либо химикатов. Таким образом, древесина становится устойчивой к гниению и деформации.

В России термодревесина только начинает завоевывать популярность. Данный материал получают путем обработки разных пород дерева высокой температурой. В России используется чаще всего термодревесина сосны, ясеня, березы.

Древесина претерпевает изменения на молекулярном уровне путём прогревания при температуре от 190 до 215 0C, состав атмосферы также контролируется, содержание в ней кислорода снижено, преобладает азот, водяной пар. Таким образом, получается новый материал, который обладает сопротивляемостью к порче грибком и размерной стабильностью. Оптимальный уровень устойчивости к грибку и насекомым достигается за счёт того, что тепло преобразует глюкозу в древесине в кислоты и смола кристаллизуется.

Оборудование Заказчика позволит производить полную линейку фрезерованных изделий из термообработанной древесины.

Рисунок 9. Небольшой пирс, построенный из термообработанной древесины

Источник: интернет-источники

При оптимальных объемах производства в 2019 году предполагается выйти на уровень производства 15 тыс. м3/год термообработанных фрезерованных деталей.

Особенности организации проекта

…

Информация об участниках проекта

…

Месторасположение проекта

...

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

В расчетной части проекта была создана вкладка «Персонал», где отражены расходы на ФОТ предприятия. При составлении штатного расписания были предусмотрены сотрудники по следующим структурам предприятия:

- Административно-управленческий персонал;

- Инженерный персонал;

- Участок лесозаготовки;

- Участок лесопиления;

- Дополнительные сотрудники завода.

Результаты формирования штатного расписания и ФОТ предприятия представлены ниже в Таблице.

Таблица 2. Формирование штатного расписания и ФОТ

Источник: Расчеты MegaResearch

Таким образом, при общем количестве работников компании … чел., общий ФОТ в мес. составил … руб. , (… руб. в год), при среднем уровне зарплаты ... руб./мес.

Дополнительно, ниже на Рисунке, приводим диаграмму распределения ФОТ по структурным единицам.

Рисунок 10. Распределение ФОТ по структурам предприятия

Источник: расчеты MegaResearch

Как можно видеть из представленного Рисунка, наибольшую долю ФОТ составят:

Сотрудники участка лесозаготовки – **% ФОТ;

Сотрудники участка лесопиления – **% ФОТ.

Также важно отметить, что во вкладке «Персонал» расчетной части проекта, кроме самого штатного расписания и ФОТ был сформирован помесячный график выхода компании на полный объем ФОТ в привязке к плану-графику выхода на полные производственные мощности. Так, на полный объем ФОТ … руб./мес. при численности сотрудников … чел., предприятие выйдет в …

Организационная структура компании

На основании сформированного штатного расписания была разработана организационно-управленческая структура предприятия. Результаты представлены ниже на схеме.

Рисунок 11. Организационная структура управления персоналом

Источник: анализ Mega R esearch

По своей сути приведенная схема является линейно-функциональной. На схеме показаны линейные связи взаимодействия, отражающие иерархию предприятия. Но, в реальной работе будут также функциональные связи сотрудников из различных структур.

Схема взаимодействия с контрагентами

Основными контрагентами предприятия будут покупатели круглого леса и пиломатериалов.

…

План-график работ по проекту

Был сформирован план-график мероприятий по запуску проекта.

Условно говоря, проект можно разделить на две принципиально разные фазы:

- фаза создания и запуска бизнеса;

- фаза реализации проекта.

Совместно с Заказчиком были определены основные календарные даты фазы создания и запуска бизнеса.

Таблица 3. Календарный план реализации проекта

Источник: анализ Mega R esearch

Рисунок 12. Календарный план реализации проекта

Источник: анализ Mega R esearch

Таким образом, согласно плану-графику, лесозаготовительные работы начнутся …

Источники, формы и условия финансирования

Как уже отмечалось выше, общий объем инвестиций проекта составил … руб.

В проекте планируется использование заемных средств – …

Рисунок 13. Структура финансирования инвестиционного проекта, в %

Источник: аналитика MegaResearch

Ставка по кредиту в банке составит …

Таблица 4. Условия кредитования

Источник: Условия кредитования Заказчика

Общая сумма начисленных процентов по кредиту за семь лет составит ... руб.

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание зданий и помещений

ООО «…» располагается: …

Расположение предприятия предполагает доставку лесного сырья из восьми лесных районов. Рядом располагаются:

…

На территории производства расположены следующие объекты:

…

…

…

…

…

…

…

Расчет стоимости строительства

В проекте заложены средства на СМР по подготовке производственного комплекса в размере … руб.

Ниже в Таблице представим основные категории СМР данного проекта.

Таблица 5. Состав СМР по подготовке производственной базы

Источник: предоставлено Заказчиком

Все запланированные работы предполагается выполнить в …

Описание технологического процесса

Приведем описание технологического процесса лесозаготовки.

...

Описание оборудования

В настоящий момент на балансе деревообрабатывающего предприятия находится оборудование лесопиления и грузоподъёмное оборудование на сумму … руб.

…

Ниже перечислим приобретаемое оборудование на завод лесопиления.

Таблица 6. Перечень приобретаемого оборудования завода лесопиления

Источник: предоставлено Заказчиком

Таким образом, общая сумма требуемого оборудования на завод лесопиления составляет … руб.

Ниже приведем перечень приобретаемого предприятием лесозаготовительного оборудования.

Таблица 7. Перечень приобретаемого оборудования участка лесозаготовки

Источник: предоставлено Заказчиком

Таким образом, общая сумма требуемого оборудования на завод лесопиления составляет … руб.

Сырье, материалы и комплектующие

Основным сырьем для производства будет служить заготавливаемый лес.

Технологический процесс нижнего склада включает большой объём подъемно-транспортных операций, выполняемых различными подъемно-транспортными лесопогрузчиками, конструктивные особенности и параметры которых соответствуют технологической карте и схеме нижнего склада

Согласно технологической карты лесопогрузчиками автолесовозов, фронтальными лесопогрузчиками и перегружателем производится формирование и перемещение штабелей …

Прочие технологические вопросы

Требования пожарной безопасности на деревоперерабатывающем предприятии

...

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 8-летний горизонт планирования (срок 2017-2025 гг.). Ставка дисконтирования (**%), заложенная в расчеты приведенной стоимости (NPV), отражает низкую стоимость кредитования.

Допущения о ценах

Для целей проекта были проанализированы цены на круглый лес и пиломатериалы.

Допущения об инвестиционных издержках

Для определения суммы первоначальных затрат был проанализирован весь инвестиционный цикл, в соответствии с которым учтены все основные и дополнительные расходы.

Допущения о налоговых отчислениях

Для целей проекта было решено использовать основную систему налогообложения (ОСН).

Допущение о планах продаж

Планы выручки основаны на планах производства и реализации деревообрабатывающего предприятия.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные цели.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 8. Определение стоимости собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 9. Определение ставки дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Номенклатура и цены

Приведенный расчет в финансовой модели основан на ценах с завода и не учитывает логистику готовой продукции, которая будет ложиться на «плечи» покупателя.

Ниже в Таблице представим средние стоимостные показатели расчетной части.

Таблица 10. Стоимостные показатели в расчетной части проекта (в среднем по категории)

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Приведённые стоимостные показатели проекта обеспечивают необходимый уровень рентабельности бизнеса, поскольку в среднем ниже среднерыночных на **%. Также важно отметить, что в ряде случаев, при реализации крупных партий товара и постоянным клиентам предприятие сможет осуществлять собственную логистику до Томска, Новосибирска или других городов Западной Сибири. Данная статья затрат была предусмотрена в операционных издержках проекта (п.5.6.).

Инвестиционные издержки

Особенностью данного проекта, как уже отмечалось выше, является состав инвестиций.

При формировании инвестиций проекта были определены основные категории инвестиционных вложений:

1. Предварительные и подготовительные работы;

2. Существующие активы у предприятия Заказчика;

3. Оборудование лесозаготовки;

4. Дополнительный автотранспорт;

5. Оборудование завода лесопиления;

6. Строительно-монтажные работы;

7. Приобретение леса на корню;

8. Непредвиденные расходы;

9. Первоначальные оборотные средства.

В финансовой части проекта была сформирована вкладка «Инвестиции», в которой учтены все расходы по вышеуказанным категориям.

Таблица 11. Инвестиционные издержки проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, общая сумма инвестиций проекта до запуска, с учетом формирования оборотных средств, составит … руб. , включая НДС … руб.

Проанализируем распределение инвестиций по категориям, для чего была сформирована диаграмма, представленная ниже на Рисунке.

Рисунок 14. Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта будет направлена на следующие категории:

- СМР по подготовке помещения – **%;

- Оборудование лесозаготовки – **%.

Потребность в первоначальных оборотных средствах

В проект заложена сумма … руб. как первоначальные оборотные средства, направленные на поддержание положительного баланса наличности в первый период работы. включающие такие статьи затрат, как:

…

…

…

…

…

Налоговые отчисления

Налоги в операционной деятельности рассчитаны о вкладке «Налоги» расчетной части проекта. По ходу своей деятельности предприятие будет платить:

1. НДС – налог на добавленную стоимость - 18%.

Начисляется и уплачивается ежеквартально.

Показан в отчетах П и У и ДДС расчетной части проекта.

2. Налог на имущество - 2,2%.

Уплачивается по итогам года. Налоговой базой в данном случае является остаточная стоимость имущества предприятия. В расчетной части бизнес-плана для каждого года реализации проекта рассчитана амортизация, далее сформирована остаточная стоимость имущества предприятия, и, таким образом, определен налог на имущество.

3. Налог на прибыль предприятия - 20%.

Уплачивается ежеквартально. Налоговой базой для определения налога является сумма поступивших доходов за минусом суммы произведенных расходов. Налог на прибыль показан в отчете прибылей и убытков.

Показан в отчетах П и У и ДДС расчетной части проекта.

4. Социальные налоги.

Социальные налоги. Уплачиваются в бюджет ежемесячно. Исчисляются от сумм окладов сотрудников. Рассчитаны в разделе «Персонал» расчетной части проекта.

В 2014 и 2015 годах страховые взносы нужно платить по следующим тарифам:

пенсионный фонд (ПФР) – 22%;

фонд медицинского страхования (ФФОМС) – 5,1%;

фонд социального страхования (ФСС) – 2,9% (без учёта взносов от несчастных случаев).

ИТОГО 30% от оклада работника.

В 2016 году изменены лимиты для начисления взносов в каждый из фондов:

ПФР – 796 тыс. руб. (в случае превышения, взносы уплачиваются по уменьшенной ставке – 10%);

ФСС – 718 тыс. руб. (в случае превышения, взносы больше не уплачиваются);

ФФОМС – предельная величина отменена.

Таблица 12. Тарифные ставки для страховых взносов в 2016 году

Источник: КонсультантПлюс

Рассчитаны страховые выплаты в разделе «Персонал» расчетной части проекта.

5. Транспортный налог рассчитан во вкладке «Налоги» финансового плана проекта. Сумма ... руб. определена как средняя сложившая сумма транспортного налога. Налог для юридических лиц исчисляется и уплачивается поквартально.

Операционные издержки (постоянные и переменные)

В расчетной части был сформирован перечень постоянных и переменных затрат в операционной деятельности предприятия.

Все текущие затраты были распределены на постоянные и переменные и далее по категориям:

- административные;

- общехозяйственные;

- сбытовые;

- себестоимость (переменные издержки).

Результаты расчетов приводятся ниже в Таблице.

Таблица 13. Операционные издержки проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, сумма операционных издержек …

Была рассмотрена структура операционных издержек, представленная ниже на Рисунке.

Рисунок 15. Распределение операционных издержек, %

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, …

Ниже представим расчет себестоимости 1 м3 сухого пиломатериала.

Таблица 14. Расчет себестоимости производства себестоимости 1 м 3 сухого пиломатериала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, себестоимость производства 1 м3 сухого пиломатериала составит …

План продаж и выручки

На основе приведенного в п.2.1., объема производства завода, были сформированы объемы выручки и себестоимости в расчетной части проекта.

Рисунок 16. Совокупный объем выручки и себестоимости проекта по годам, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, выручка компании при выходе на оптимальный уровень продаж составит …

Рисунок 17. Структура выручки деревообрабатывающего предприятия, в %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, наибольшую долю в выручке завода будут составлять продажи …

Прогноз прибылей и убытков

В расчетной части сформирован прогноз прибылей и убытков. Источниками формирования данных для данного отчета послужили все численные данные, полученные в предыдущих разделах финансового плана проекта.

Таблица 15. Отчет о прибылях и убытках 2017-2025 гг., тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, данный проект будет иметь чистую прибыль для …

Прогноз движения денежных средств

В расчетной части бизнес-плана был сформирован отчет движения денежных средств.

Дополнительно, с учетом ставки дисконтирования и длительности проекта, было произведено дисконтирование чистого денежного потока.

Таблица 16. Отчет ДДС 2017-2025 гг., тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, можно видеть, как растет показатель NPV и как окупаются инвестиции проекта.

Дополнительно сформирован график изменения NPV проекта, который представлен ниже на Рисунке.

Рисунок 18. Изменение NPV по ходу реализации проекта, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, можно видеть, как меняется NPV проекта: …

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PB; Дисконтированный период окупаемости, DPB; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1.)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Метод периода окупаемости (PB)

Срок окупаемости (Payback period, PB) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PB рассчитывается по формуле 2.

PB= Investments/ACF (2)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Метод дисконтированного периода окупаемости (DPB)

Дисконтированный срок окупаемости (DPB) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPB рассчитывается по формуле 3.

(3)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 4.

(4)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Внутренняя норма рентабельности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(6)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Показатели эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в Таблице ниже.

Таблица 17. Показатели эффективности инвестиций 2017-2025 гг.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Рассмотрим все приведенные показатели более подробно.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Рассчитанный показатель NPV … руб., что говорит об успешности проекта.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При проведении расчета внутренняя норма доходности IRR = ** %, что говорит о высоком уровне доходности данного инвестиционного проекта.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Получившийся индекс доходности PI=…

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости рассчитан в отчете ДДС и составляет …

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости рассчитан в отчете ДДС и составляет …

Иные показатели

Рентабельность продаж по операционной деятельности получилась равной …

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Анализ чувствительности проекта

Был произведен анализ чувствительности проекта.

При определении анализа чувствительности проекта были проанализированы три важнейших параметра проекта:

Влияние общего выпуска продукции на NPV;

Влияние ставки по кредиту на NPV;

Влияние отпускных цен на круглый лес и пиломатериалы на NPV.

Чувствительность NPV к изменениям этих параметров представлена ниже.

Рисунок 19. Чувствительность NPV (с диаграммой), тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как можно понять из представленной после Таблицы диаграммы, наиболее чувствительно NPV реагирует на изменение …

Качественный анализ рисков

Как и любая компания, функционирующая на рынке, данный проект находится в условиях рисков. Основные возможные риски вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице ниже.

Таблица 18. Основные риски проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут:

…

Точка безубыточности проекта

В расчетной части была сформирована вкладка «Точка безубыточности», где определена точка безубыточности по выручке предприятия за год. Данные представлены ниже на Рисунке.

Таблица 19. График определения точки безубыточности по выручке

(с диаграммой), тыс. руб.

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

За основу для определения точки безубыточности были взяты данные расчетной части ... Предприятие работает с нулевой прибылью при объеме продаж …

В натуральном выражении точка безубыточности достигается при объёме выпуска в год:

…

ПРИЛОЖЕНИЯ