Открытие стоматологической клиники в Москве

Оглавление

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 5

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 8

2.1. Общее описание проекта 8

2.2. Описание услуг 9

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 10

3.1. Общий обзор рынка стоматологических услуг в Москве и МО 10

3.2. Основные тенденции на рынке 13

3.3. Анализ потребителей. Сегментация потребителей 14

3.4. Обзор конкурентов 14

3.5. Ценообразование 17

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 18

4.1. План по персоналу 18

4.2. Организационная структура компании 20

4.3. Схема взаимодействия с контрагентами 21

4.4. План-график работ по проекту 22

4.5. Источники, формы и условия финансирования 24

4.6. График привлечения инвестиций 25

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 26

5.1. Описание зданий и помещений 26

5.2. Стоимость и сроки ремонта помещений 29

5.3. Описание необходимого оборудования для оказания всех видов услуг 29

5.4. Описание процесса оказания услуг 34

5.5. Прочие вопросы 34

5.6. Расходные материалы для оказания услуг 35

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 37

6.1. Исходные данные и допущения 37

6.2. Номенклатура и цены 38

6.3. Инвестиционные издержки 40

6.4. Потребность в первоначальных оборотных средствах 44

6.5. Налоговые отчисления 44

6.6. Операционные издержки (постоянные и переменные) 47

6.7. План продаж 49

6.8. Расчет выручки 50

6.9. Прогноз прибылей и убытков 51

6.10. Прогноз движения денежных средств 53

6.11. Анализ эффективности проекта 54

7. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 58

7.1. Количественный анализ рисков 58

7.2. Качественный анализ рисков 58

7.3. Точка безубыточности проекта 60

8. ПРИЛОЖЕНИЯ 63

8.1. Отчет о движении денежных средств (по месяцам), руб. 63

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки)

Рисунок 1.1 Требуемый объем инвестиций 9

Рисунок 1.2 График NPV проекта, руб. 10

Рисунок 3.1 Динамика объема рынка платных медицинских услуг в г. Москве 2014-2018F гг., млрд. руб. 13

Рисунок 3.2 Структура рынка платных медицинских услуг в г. Москва, % 14

Рисунок 3.3 Динамика объема рынка платных стоматологических услуг в г. Москва, 2014-2018F гг., млрд. руб. 14

Рисунок 3.4 Доля платных стоматологических клиник Москвы из общего количества платных стоматологических клиник в РФ, % 15

Рисунок 3.5 Соотношение государственных и частных клиник в г. Москве, 2017 г. 15

Рисунок 3.6 Структура частных стоматологических клиник в Москве, 2017 г 16

Рисунок 4.1 Организационная структура клиники 24

Рисунок 4.2. График реализации проекта 27

Рисунок 4.3 Структура финансирования проекта, % 28

Рисунок 4.4 График финансирования проекта в инвестиционной фазе, руб. 29

Рисунок 5.1 Примерная схема расположения помещений стоматологической клиники 31

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, % 50

Рисунок 6.2 График NPV проекта 63

Рисунок 7.1 График точки безубыточности, руб. 71

Приложения (таблицы)

Таблица 1.1 График реализации проекта 9

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели 10

Таблица 2.1 Перечень услуг стоматологической клиники 12

Таблица 3.1. Сегментация потребителей по возрастным группам 17

Таблица 3.2 ТОП-10 стоматологических клиник в Москве с указанием выручки, 2016 г. 17

Таблица 3.3 Крупнейшие стоматологические клиники Москвы согласно опросу потребителей 19

Таблица 3.4 Перечень конкурентов, расположенных …. 20

Таблица 3.5 Стоимость популярных услуг в платных стоматологических клиниках Москвы, руб. 21

Таблица 4.1. Система оплаты труда сотрудников стоматологической клиники 22

Таблица 4.2 График реализации проекта 26

Таблица 4.3. Условия кредитования 28

Таблица 5.1. Перечень кабинетов стоматологической клиники с указанием площади, кв. м 32

Таблица 5.2. Параметры микроклимата в помещениях постоянного пребывания сотрудников 33

Таблица 5.3 Капитальные затраты на оборудование и спецтехнику 35

Таблица 5.4  Процесс предоставления услуг в стоматологической клинике 38

Таблица 5.5 Стоимость расходных материалов для работы стоматологической клиники 39

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала 43

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования 43

Таблица 6.3. Номенклатура и цены на услуги клиники 44

Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, руб. 46

Таблица 6.5 Налоговое окружение при УСН 51

Таблица 6.6 Налоговое окружение 51

Таблица 6.7 Налоговые отчисления в 2018-2024 гг., руб. 53

Таблица 6.8 Постоянные издержки, руб. 54

Таблица 6.9 Переменные издержки, руб. 54

Таблица 6.10 План продаж по годам, оказанных услуг 56

Таблица 6.11 План выручки на 2018-2024 гг., руб. 57

Таблица 6.12. Отчет о прибылях и убытках, руб. 59

Таблица 6.13 Прогноз движения денежных средств, руб. 61

Таблица 6.14 Показатели эффективности инвестиций 62

Таблица 7.1 Анализ чувствительности 67

Таблица 7.2 Основные риски проекта 67

Таблица 7.3. Расчет точки безубыточности, руб. 70

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Общая информация

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности и целесообразности открытия стоматологической клиники в г. Москва. 

Инициаторами данного проекта выступают:

• ……..;

• ……...

Подробная информация об инициаторах проекта содержится в разделе 2.2 настоящего проекта.

В рамках данного проекта предполагается оказание следующих услуг:

• Услуги общей терапии (гигиена полости рта, ортодонтия, ортопедия и прочие услуги);

• Услуги хирургического кабинета (амбулаторный прием любой сложности, имплантология, реконструкция челюстных костей и прочие услуги);

• Услуги обучающего центра (практические занятия длительностью от 3 до 5 дней);

• Дополнительные услуги (рентген, услуги лабораторных исследований, анестезиологическое пособие).

Идейной основой настоящего проекта является создание новой модели частной медицинской организации поликлинического звена, оказывающей первичную и специализированную медицинскую стоматологическую помощь, способной также интегрировать в себе научный и образовательный компоненты («практическая академия медицинских стоматологических знаний»). Медицинская деятельность будет строиться на фундаменте университетской научно-практической медицины и включать в себя: обоснованность, безопасность, клиническую и прогностическую эффективность.

Место реализации проекта – г. Москва, …..

Необходимая площадь – … кв. м.

Режим работы – ……..

Количество кабинетов/стоматологических кресел – …...

Штат – …….

График реализации проекта

Таблица 1.1 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта
Подготовка проектной документации
Подготовительные работы (оформление разрешительной документации, лицензий и т.д.)
Ремонтно-строительные работы
Подбор, приобретение, доставка и монтаж основного оборудования и мебели
Формирование штатного расписания и подбор персонала
Формирование оборотных средств (закупка расходных материалов)
Начало работы стоматологической клиники

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений на реализацию проекта составляет …… руб. Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет ……..

Рисунок 1.1 Требуемый объем инвестиций

Источник: расчеты MegaResearch

Финансовая эффективность проекта

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.2:

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), руб.
Внутренняя  норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке 1.2 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV наблюдается возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.2 График NPV проекта, руб.

Источник: расчеты MegaResearch

Чистая прибыль проекта после окупаемости составит ….. руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень рентабельности.

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

2.1. Общее описание проекта

В рамках настоящего проекта в Москве планируется открытие стоматологической клиники широкого профиля.

Основное направление деятельности стоматологической клиники – оказание полного комплекса платных стоматологических услуг взрослому населению г. Москвы.

Идейной основой настоящего проекта является создание новой модели частной медицинской организации поликлинического звена, оказывающей первичную и специализированную медицинскую стоматологическую помощь, способной также интегрировать в себе научный и образовательный компоненты.

Перспективы развития проектируемой клиники:

• Участие в университетских/академических  научных исследовательских программах по направлению, как поисковых работ, так и работ, ставящих задачи методологического и методического совершенствования подходов стоматологического имплантологического лечения, связанных, в том числе, с улучшением медико-технических характеристик дентальных имплантатов российского производства;

• Обучение в клинических условиях; индивидуальная траектория обучения на последипломном этапе системы непрерывного медицинского образования; обучение посредством интерактивных образовательных модулей, включенных в систему непрерывного медицинского образования; обучение в рамках деятельности профессиональных сообществ.

2.2. Описание услуг

Перечень услуг, которые будет предоставлять стоматологическая клиника, приведен в таблице ниже.

Таблица 2.1 Перечень услуг стоматологической клиники

Наименование услуги	Описание
Общая терапия
Терапия
Гигиена полости рта
Ортодонтия
Ортопедия
Хирургия – операционная, кабинет хирурга (только амбулаторный прием)
Амбулаторный прием в полном объеме любой сложности
Имплантология
Реконструкция челюстных костей
Услуги обучающего центра
Стоматологические курсы
Прочие услуги
Рентген
Услуги лабораторных исследований (анализ крови)
Анестезиологическое пособие

Источники: конкурентной разведки, аналитика MegaResearch

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

3.1. Общий обзор рынка стоматологических услуг в Москве и МО

Рынок стоматологии относится к рынку медицинских услуг. На сегодняшний день в России объем рынка платных медицинских услуг растет темпами **% в год. Следует отметить, что, несмотря на не самое благоприятное положение экономики России в рассматриваемый период, рост рынка платных медицинских услуг практически не замедляется.

Одной из особенностей рынка медицинских услуг России является убежденность населения в преимуществах и высоком качестве платной медицины. Связано это, в первую очередь, с неудовлетворительным состоянием государственной бесплатной медицины. По данным экспертов рынка, большинство россиян не планируют экономить на собственном здоровье, красоте и молодости.

Рассмотрим динамику рынка платных медицинских услуг в Москве.

Рисунок 3.1 Динамика объема рынка платных медицинских услуг в г. Москве 2014-2018F гг., млрд. руб.

Источник: данные Росстата, оценка MegaResearch

Как видно из рисунка, объем рынка платных медицинских услуг в Москве …

По данным экспертов рынка в 2018 – 2020 гг. планируется …

Ниже на рисунке приведена структура рынка платных медицинских услуг в г. Москва.

Рисунок 3.2 Структура рынка платных медицинских услуг в г. Москва, %

Источник: данные Росстата, данные отраслевых экспертов, оценка MegaResearch

Как видно из рисунка, большую долю, в общем объеме платных медицинских услуг, занимает ... 

Таким образом, определим динамику объема рынка платных стоматологических услуг в г. Москва с 2014-2018F г.

Рисунок 3.3 Динамика объема рынка платных стоматологических услуг в г. Москва, 2014-2018F гг., млрд. руб.

Источник: данные Росстата, данные отраслевых экспертов, оценка MegaResearch

Как видно из рисунка, объем рынка платных стоматологических услуг растет в среднем на  …

На сегодняшний день в России по коду ОКВЭД «86.23 Стоматологическая практика»  зарегистрировано … стоматологических клиник. Выделим долю московских стоматологических клиник из общего количества стоматологический клиники России.

Рисунок 3.4 Доля платных стоматологических клиник Москвы из общего количества платных стоматологических клиник в РФ, %

Источник: данные Росстата, оценка MegaResearch

Таким образом, доля московских платных стоматологических клиник составляет, на сегодняшний день, … от общего количества платных стоматологических клиник России.

В настоящее время в сфере стоматологических услуг происходит перераспределение конкурентов: …

Рисунок 3.5 Соотношение государственных и частных клиник в г. Москве, 2017 г.

Источник: , аналитика MegaResearch

Так, по состоянию на 2017 г., в Москве частные клиники составляют … в структуре стоматологических учреждений.

Ниже на рисунке приведена структура частных стоматологических клиник в Москве.

Рисунок 3.6 Структура частных стоматологических клиник в Москве, 2017 г

Источник: данные Росстата, оценка MegaResearch

Таким образом, большую долю среди частных стоматологических клиник занимают стоматологические клиники, …

На сегодняшний день все медицинские учреждения, оказывающие стоматологические услуги, …

Одной из основных проблем стоматологических клиник является …

3.2. Основные тенденции на рынке

Рассмотрим основные тенденции на рынке стоматологических услуг:

1. …

2. …

3. …

4. …

5. …

6. …

7. …

8. …

9. …

3.3. Анализ потребителей. Сегментация потребителей 

Конечными потребителями услуг стоматологических клиник являются физические лица и организации, направляющие своих сотрудников на ежегодный медицинский осмотр. В таблице ниже представлена структура посетителей стоматологий в Москве, которая была сформирована при анализе проведенных экспертных интервью со специалистами:

Таблица 3.1. Сегментация потребителей по возрастным группам

№	Возрастная группа	Доля продаж, в %
1	До 14 лет
2	15-25 лет
3	26-50 лет
4	Более 51

Источник: анализ и оценка MegaResearch

Таким образом, большую долю рынка занимают люди в возрасте … лет.

Особенностью стоматологии в Москве является …

3.4. Обзор конкурентов 

Согласно данным Росстата, в Москве зарегистрировано … компаний, основным видом деятельности которых является код ОКВЭД 86.23 «Стоматологическая практика». В таблице ниже представлены ТОП-10 компаний, проранжированных по выручке за 2016 г.

Таблица 3.2 ТОП-10 стоматологических клиник в Москве с указанием выручки, 2016 г.

№	Наименование	Выручка, руб., 2016 г.	Адрес
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Источник: данные Росстата

Согласно опросу потребителей, крупнейшими и наиболее популярными стоматологическими клиниками в Москве, по состоянию на конец 2017 года, являются компании, представленные в таблице ниже.

Таблица 3.3 Крупнейшие стоматологические клиники Москвы согласно опросу потребителей

№	Наименование	Логотип	Сайт	Баллы
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Источник:

Выделим несколько конкурентов, которые расположены в районе проектируемой клиники.

Ниже в таблице приведен перечень компаний конкурентов, расположенных … Компании отбирались согласно народному рейтингу, как самые посещаемые.

 

Таблица 3.4 Перечень конкурентов, расположенных ….

№	Наименование	Сайт	Логотип	Перечень услуг
1
2
3
4
5

Источник: официальные сайты компаний, анализ MegaResearch

3.5. Ценообразование 

Средняя стоимость наиболее популярных услуг в платных стоматологических клиниках Москвы представлена в таблице ниже.

Таблица 3.5 Стоимость популярных услуг в платных стоматологических клиниках Москвы, руб.

№	Процедура	Средняя цена, руб.
1	Прием специалиста
2	Общая терапия (лечение и профилактика кариеса)
3	Гигиена полости рта
4	Ортодонтия
5	Ортопедия
6	Амбулаторный приме хирурга в полном объеме любой сложности
7	Имплантология
8	Реконструкция челюстных костей
9	Стоматологические курсы (практические занятия длительностью 3-5 дней)
10	Рентген
11	Услуги лабораторных исследований (ВИЧ/Гепатит)
12	Анестезиологическое пособие

Источник: данные Инициатора проекта, открытые источники данных, телефонные интервью с представителями медцентров, анализ MegaResearch

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

4.1. План по персоналу

При формировании штатного расписания стоматологической клиники ориентировались на концепцию проекта, количество помещений и рабочих установок, желаемого режима работы клиники. 

Согласно российскому законодательству, продолжительность рабочей недели врача-стоматолога не должна превышать 33 часа, в связи с чем при 5-дневной рабочей неделе рабочий день врача не должен превышать 6,5-7 часов. Таким образом, 1 рабочий день клиники будет состоять из 2 рабочих смен.

Главной особенностью заработных плат врачей стоматологов является то, что в 95% частных клиник заработная плата является сдельной и определяется как % от выручки врача за месяц. Исключение составляют заработные платы стоматологов в некоторых крупных многопрофильных медицинских центрах частных и ведомственных поликлиник. Таким образом, заработная плата стоматологов зависит от двух составляющих: выручки врача в месяц и % заработной платы от выручки.

В проектируемой клинике планируется установить следующую систему оплаты труда наемных сотрудников:

Таблица 4.1. Система оплаты труда сотрудников стоматологической клиники

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, руб./мес.	Процент премии от выручки, % в мес.	Итого ФОТ, руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Управляющий клиникой
1.2	Администратор клиники (график работы 2/2)
1.3	Старшая медицинская сестра
1.4	Главный врач
2	Основной персонал
2.1	Врач-стоматолог (ортопед, хирург, терапевт, ортодонт)
2.2	Ассистент врача
3	Дополнительный персонал
3.1	Уборщик
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

В связи со сдельной оплатой труда врачей, ежемесячный фонд оплаты труда (ФОТ) сотрудников клиники не имеет фиксированного значения и зависит от выручки, поэтому в расчет принимались усредненные показатели. Таким образом, общая численность штата стоматологической клиники составляет … человек, из которых … человек – медицинский персонал, а ежемесячный ФОТ составит … руб.

4.2. Организационная структура компании

Организационная структура стоматологической клиники приведена на рисунке ниже:

Рисунок 4.1 Организационная структура клиники

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

4.3. Схема взаимодействия с контрагентами

Основными контрагентами стоматологической клиники будут являться производители/дистрибьюторы медицинского оборудования, медицинских препаратов (фармацевтические компании) и расходных материалов.

С каждым контрагентом будет заключаться договор поставки оборудования и расходных материалов. Условия договора (скидки, условия поставки, возможность рассрочки платежа) будут оговариваться отдельно в зависимости от объема закупки.

В инвестиционной фазе проекта контрагентами предприятия Инициатора проекта будут:

• Поставщики медицинского оборудования;

• Поставщики расходных материалов;

• Подрядчики, выполняющие СМР (строительно-монтажные работы).

С поставщиками оборудования и расходных материалов договор поставки будет содержать такие важные аспекты как: …

С подрядчиками, выполняющими СМР, договор оказания услуг будет содержать такие важные аспекты, как: …

Основными клиентами клиники будут являться физические лица. С каждым клиентом будет заключен договор на оказание медицинской услуги.

4.4. План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 4.2 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта
Подготовка проектной документации
Подготовительные работы (оформление разрешительной документации, лицензий и т.д.)
Ремонтно-строительные работы
Подбор, приобретение, доставка и монтаж основного оборудования и мебели
Формирование штатного расписания и подбор персонала
Формирование оборотных средств (закупка расходных материалов)
Начало работы стоматологической клиники

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке:

Рисунок 4.2. График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, начало работы стоматологической клиники запланировано на … г.

4.5. Источники, формы и условия финансирования

Объем основных инвестиций проекта составит … руб. 

В проекте планируется использование заемных средств – банковский кредит (**% от общей суммы инвестиций или … руб.). Кредит планируется использовать на оснащение помещений, покупку и монтаж оборудования. На рисунке ниже представлена структура финансирования проекта.

Рисунок 4.3 Структура финансирования проекта, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ставка по кредиту в банке составит …%. Срок кредита составит … с предоставлением отсрочки по выплате процентов и тела долга на …

Таблица 4.3. Условия кредитования 

Условия инвестиционного кредита	В год	Месяц
Процентная ставка по кредиту
Срок кредита
Каникулы по телу долга

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Сумма выплаченных процентов за рассматриваемый период составит … руб.

4.6. График привлечения инвестиций

Рассмотрим график финансирования проекта.

Рисунок 4.4 График финансирования проекта в инвестиционной фазе, руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, будут распределены общие инвестиционные вложения на сумму … руб. Большая часть инвестиционных вложений придётся на апрель 2018 года, что составит… руб.

 

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

5.1. Описание зданий и помещений

Любое медицинское учреждение должно соответствовать всем установленным и действующим нормативным правилам, и требованиям, которые в настоящее время закреплены в СанПиН 2.1.3.2630-10 «Санитарно-эпидемиологические требования к организациям, осуществляющим медицинскую деятельность», утв. Постановлением Федеральной службы по надзору в сфере защиты прав потребителей и благополучия человека от 18 мая 2010 г. №58 (далее - СанПиН 2.1.2630-10).

Выбор помещения для стоматологической клиники

В соответствии с главой 5 СанПиН 2.1.3.2630-10, стоматологические медицинские организации могут находится в отдельно стоящих зданиях, а также в приспособленных и встроенных (встроенно-пристроенных) в здания жилого и общественного назначения помещениях, при условии соблюдения требований санитарных правил и нормативов. В жилых зданиях, а также в цокольных этажах жилых зданий допускается размещать стоматологические амбулаторно-поликлинические организации и стоматологические кабинеты. При этом стоматологические медицинские организации, расположенные в жилых зданиях, должны иметь отдельный вход с улицы.

При выборе помещения для стоматологической медицинской организации необходимо иметь в виду то, что соответствующие помещения должны быть оборудованы системами хозяйственно-питьевого холодного и горячего водоснабжения и водоотведения (канализации). В силу п. 5.4. разд. 5 гл. 1 для вновь строящихся и реконструируемых ЛПО на случай выхода из строя или проведения профилактического ремонта системы горячего водоснабжения должно быть предусмотрено централизованное резервное горячее водоснабжение. Для существующих учреждений в качестве резервного источника устанавливаются водонагревательные устройства.

Минимальный набор помещений и их минимальная площадь

Набор помещений конкретной медицинской организации, оказывающей медицинскую помощь по профилю «Стоматология», определяется мощностью стоматологической медицинской организации и видами деятельности.

Минимальные площади помещений и их минимальный набор представлены в приложении 2 к СанПиН 2.1.3.2630-10.

Ниже на рисунке приведена примерная схема расположения помещений проектируемой стоматологической клиники.

 

Рисунок 5.1 Примерная схема расположения помещений стоматологической клиники

Источник: данные Инициатора проекта

Ниже в таблице приведен перечень кабинетов проектируемой стоматологической клиники, с указанием площади, согласно обозначениям, приведенным на рисунке выше.

 

Таблица 5.1. Перечень кабинетов стоматологической клиники с указанием площади, кв. м

Номер помещения	Наименование	Площадь, кв. м.
1	Тамбур
2	Вестибюль
3	Ресепшн; картотека
4	Стоматологический кабинет на 2 кресла
5	Стоматологический кабинет на 3 кресла
6	Гардероб персонала
7	С/у персонала
8	Ординаторская
9	Бухгалтерия / Администрация / Гл. врач
10	Помещения старшей мед. Сестры
11	Кабинет врачей
12	Смотровой кабинет
13	С/у для пациентов
14	С/у для пациентов
15	ЦСО
16	Предоперационная для пациентов
17	Предоперационная для врачей
18	Процедурный кабинет
19	Операционная
20	Стоматологический кабинет хирурга
21	Компрессорная / Серверная
22	Коридор 1
23	Коридор 2
24	Рентген кабинет
25	Помещения для мед. отходов
26	Приемная
	ИТОГО

Источник: данные Инициатора проекта

Таким образом, необходимая площадь составляет ... кв. м. Для реализации проекта будет браться в аренду помещение, расположенное по адресу: г. Москва, …, площадью …кв. м. 

Размер ежемесячной арендной платы составит … руб. На время проведения ремонтных работ будут предоставляться каникулы по оплате длительностью …

Внутренняя отделка помещений медицинских кабинетов

…

Размещение оборудования в стоматологическом кабинете

…

Требования к микроклимату, отоплению, вентиляции

…

Таблица 5.2. Параметры микроклимата в помещениях постоянного пребывания сотрудников

Сезон	Температура, °С	Относительная влажность, %	Скорость движения воздуха, м/с
Холодный и переходный (среднесуточная температура наружного воздуха 10 °С и ниже)
Теплый (среднесуточная температура наружного воздуха 10 °С и выше)
Холодный и переходный
Теплый

Источник: ООО «Факультет медицинского права»,  

Обратим внимание на то, что содержание лекарственных средств и вредных веществ в воздухе стоматологических медицинских организаций …

Вентиляция и кондиционирование в стоматологической клинике

…

Необходимо обратить внимание на то, что:

• …

• …

• …

Требования к естественному и искусственному освещению

…

5.2. Стоимость и сроки ремонта помещений

По предварительным данным, стоимость проведения ремонтно-строительных работ составит … руб.

Предварительные сроки проведения ремонтно-строительных работ составят ….

5.3. Описание необходимого оборудования для оказания всех видов услуг

Поставщиками стоматологического оборудования будут являться зарубежные и отечественные компании.

Ниже в таблице приведены основные инвестиции на закупку стоматологического оборудования.

 

Таблица 5.3 Капитальные затраты на оборудование и спецтехнику

№	Наименование	Кол-во	Цена, руб.	Стоимость, руб.
1	Основное оборудование
1.1	Компрессор стоматологический
1.2	Стоматологический аспиратор для влажной аспирации для 4-5 стоматологических установок
1.3	Кожух для стоматологического компрессора
1.4	Стерилизатор воздушный (40 л)
1.5	Автоклав класса В (объем 23 литра)
1.6
1.7
1.8
1.9
1.10
1.11
1.12
1.13
1.14
2	Оборудование для хирургии/Импланталогии
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5	Физиодиспенсер (Титановый наконечник)
2.6	Физиодиспенсер
3	Оборудование для ортодонтии, ортопедии, терапии, гигиены полости рта
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
3.10
3.11
3.12	Апекслокатор
3.13
3.14	Артикулятор
4	Оборудование для рентгенодиагностики
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5	Кресло
	ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, сумма затрат на закупку основного оборудования составит …. руб.

 

 

5.4. Описание процесса оказания услуг

Процесс предоставления услуг в стоматологической клинике представлен в таблице ниже.

Таблица 5.4  Процесс предоставления услуг в стоматологической клинике

Обращение клиента в клинику
Заявитель предоставляет паспорт и делает устное заявление на услугу
Получение медицинской услуги
Завершением услуги является довольный клиент. Получение положительного отзыва. Вся информация фиксируется в карте клиента. Положительный отзыв размещается на сайте клиники.

Источник: открытые источники информации, анализ MegaResearch

5.5. Прочие вопросы

…

5.6. Расходные материалы для оказания услуг

В таблице ниже приведем материалы, которые необходимы для успешного функционирования стоматологической клиники:

Таблица 5.5 Стоимость расходных материалов для работы стоматологической клиники

Услуги компании	Состав затрат	Размер затрат на расходные материалы в цене реализации	Единица измерения	Затраты на оказание 1 услуги, руб.
Услуги стоматологических кабинетов (общая терапия)
Терапия
Гигиена полости рта
Ортодонтия
Ортопедия
Услуги стоматологических кабинетов (хирургия - операционная)
Услуги стоматологических кабинетов (кабинет хирурга)
Услуги обучающего центра
Стоматологические курсы
Прочие услуги

Источник: прайс-листы компаний, открытые источники данных, анализ MegaResearch

Расходные материалы, в частности имплантаты, будут закупаться у … В рамках проекта будет осуществляться сотрудничество с данной компанией по совершенствованию конструкций дентальных имплантатов, модификации их поверхности для улучшения свойств биоинертности и биоактивности, участие в разработке и клинической апробации необходимых для реконструктивных вмешательств титановых материалов с целью импортозамещения. 

 

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

6.1. Исходные данные и допущения

Допущения об услугах

В стоматологической клинике планируется оказывать следующие виды услуг:

• Терапевтическая стоматология;

• Хирургическая стоматология;

• Ортопедическая стоматология;

• Ортодонтия;

• Гигиена полости рта;

• Имплантология.

Кроме того, на базе клиники планируется организовать обучающие курсы (практические занятия) для врачей-стоматологов, длительностью от 3 до 5 дней.

Допущения о цене

Цены на услуги стоматологии и обучающие курсы установлены на уровне среднерыночных.

Допущение о плане оказания услуг

Расчет загрузки стоматологии производился на основании режима работы кабинетов и средней посещаемости клиники. Так, было определено, что график работы клиники составляет 7 дней в неделю по 12 часов.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 5 категорий:

• Подготовительные работы;

• Оснащение помещений мебелью;

• Закупка оборудования;

• Дополнительные расходы;

• Оборотные активы;

• Покрытие дефицита кэш-фло.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах составляет … руб.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования …% в год. Ниже приведено обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил …% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

6.2. Номенклатура и цены 

В стоматологической клинике планируется оказывать широкий спектр услуг, которые относятся к следующим стоматологическим направлениям:

• Терапевтическая стоматология;

• Хирургическая стоматология;

• Ортопедическая стоматология;

• Ортодонтия;

• Гигиена полости рта;

• Имплантология.

Кроме того, на базе клиники планируется организовать обучающие курсы (практические занятия) для врачей-стоматологов, длительностью от 3 до 5 дней.

Таблица 6.3. Номенклатура и цены на услуги клиники

Услуги компании	Максимальный объем услуг в месяц, шт./мес.	Доля в загрузке кабинетов	Средний чек, руб./услуга
Услуги стоматологических кабинетов (общая терапия)
Терапия
Гигиена полости рта
Ортодонтия
Ортопедия
Услуги стоматологических кабинетов (хирургия - операционная)
Услуги стоматологических кабинетов (кабинет хирурга)
Услуги обучающего центра
Стоматологические курсы
Прочие услуги

Источник: данные Инициатора проекта, анализ и расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года после старта продаж.

6.3. Инвестиционные издержки

Инвестиционные затраты, которые потребуются для организации стоматологической клиники приведены в таблице ниже.

Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, руб.

№	Капитальные затраты	Количество	Стоимость, руб.	Итоговая стоимость, руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Разработка бизнес-плана проекта
1.2	Проектирование
1.3	Проведение ремонтно-строительных работ (в т.ч. освещение, вентиляция и т.д.)
1.4	Лицензирование стоматологической деятельности
1.5	Лицензирование обучающего центра
1.6	Аренда помещения на время инвестиционной фазы
2	Оснащение помещений мебелью
2.1	Оснащение стоматологических кабинетов
2.2	Шкаф медицинский
2.3	Оснащение ординаторской, административных кабинетов
2.4	Оснащение с/у и бытовых помещений
2.5	Оснащение операционной, предоперационной
2.6	Оснащение процедурного кабинета
2.7	Монтажные работы (10%)
3	Закупка оборудования
3.1	Основное оборудование
3.1.1
3.1.2
3.1.3
3.1.4
3.1.5
3.1.6
3.1.7
3.1.8
3.1.9
3.1.10
3.1.11
3.1.12	Ультрафиолетовая камера
3.1.13	Прибор для утилизации игл
3.1.14	Хирургический светильник
3.2	Оборудование для хирургии/Импланталогии
3.2.1
3.2.2
3.2.3
3.2.4
3.2.5	Физиодиспенсер
3.2.6	Физиодиспенсер
3.3	Оборудование для ортодонтии, ортопедии, терапии, гигиены полости рта
3.3.1
3.3.2
3.3.3
3.3.4
3.3.5
3.3.6
3.3.7
3.3.8
3.3.9
3.3.10
3.3.11	Эндодонтический мотор в комплекте с наконечником 16:1
3.3.12	Апекслокатор
3.3.13
3.3.14	Артикулятор
3.4	Оборудование для рентгенодиагностики
3.4.1
3.4.2
3.4.3
3.4.4
3.4.5	Кресло
4	Дополнительные расходы
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5	Затраты на торжественное открытие клиники
4.6	Затраты на продвижение и рекламу
5	Непредвиденные расходы (15%)
6	Оборотные активы
6.1
Итого капитальные затраты
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: данные Инициатора проекта, анализ и расчеты MegaResearch

 

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют затраты на подготовительные работы (…%) и покрытие дефицита кэш-фло (…%), что в совокупности составляет **% от всех капитальных затрат.

6.4. Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах составляет … руб., которые необходимы для закупки материалов для предоставления услуг стоматологической клиники на первый месяц работы.

6.5. Налоговые отчисления

В данном проекте будет применяться упрощенная система налогообложения. Упрощенная система налогообложения (УСН) – это один из налоговых режимов, который подразумевает особый порядок уплаты налогов и ориентирован на представителей малого и среднего бизнеса.

В связи с применением УСН, налогоплательщики освобождаются от уплаты налогов, уплачиваемых в связи с применением общей системы налогообложения:

• налога на прибыль организаций, за исключением налога, уплачиваемого с доходов по дивидендам и отдельным видам долговых обязательств;

• налога на имущество организаций, однако, с 1 января 2015 г. для организаций, применяющих УСН, устанавливается обязанность уплачивать налог на имущество в отношении объектов недвижимости, налоговая база по которым определяется как их кадастровая стоимость (п. 2 ст. 346.11 НК РФ, п. 1 ст. 2, ч. 4 ст. 7 Федерального закона от 02.04.2014 № 52-ФЗ);

• налога на добавленную стоимость.

Таким образом, основные налоги режима показаны в таблице:

Таблица 6.5 Налоговое окружение при УСН

Налоговое окружение	Размер налога	Размер налога
Режим налогообложения
Налог на прибыль
Страховые взносы
НДФЛ

Источник: Налоговый кодекс РФ

В связи с увеличением выручки от реализации стоматологических услуг свыше … руб., начиная с…года предприятие будет применять общую систему налогообложения (ОСН).

Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН) подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами (если они при этом не пользуются специальными налоговыми режимами).

Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню. В случае ошибки бухгалтера при учете доходов и расходов, может быть воспринят налоговым органом как искусственное занижение доходов предприятия, что повлечет за собой наложение штрафных санкций.

Таким образом, основные налоги режима показаны в таблице:

Таблица 6.6 Налоговое окружение

Налоговое окружение	Размер налога
Режим налогообложения
Налог на прибыль
НДС
Страховые взносы
Налог на движимое имущество

Источник: Налоговый кодекс РФ

 

 

Суммы уплаченных налогов в течение периода реализации проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 6.7 Налоговые отчисления в 2018-2024 гг., руб.

Налоги	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Страховые взносы
Налог на имущество
НДФЛ
НДС к уплате
НДС к начислению
НДС к возмещению
Налоги (без учета налога на прибыль)
Налог на прибыль
Все налоги

*В налоговый поток предприятия НДФЛ не включается согласно НК РФ

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

6.6. Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема продаж. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице:

Таблица 6.8 Постоянные издержки, руб.

№	Показатель	Расход	Руб. в мес.
1	Связь и интернет
2	Коммерческие и управленческие расходы
3	Коммунальные платежи
4	Маркетинг, реклама
5	Аренда помещения
6	Заработная плата АУП + дополнительный персонал
	ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки проекта – это затраты, которые напрямую зависят от объема оказываемых услуг:

Таблица 6.9 Переменные издержки, руб.

№	Наименование услуги	Состав	Средние затраты в мес. на 2021 год, руб.
1	Услуги стоматологических кабинетов (общая терапия)
1.1	Терапия
1.2	Гигиена полости рта
1.3	Ортодонтия
1.4	Ортопедия
2	Услуги стоматологических кабинетов (хирургия)
2.1	Амбулаторный прием в полном объеме любой сложности
2.2	Имплантология
2.3	Реконструкция челюстных костей
3	Услуги стоматологических кабинетов (кабинет хирурга)
3.1	Амбулаторный прием в полном объеме любой сложности
4	Услуги обучающего центра
4.1	Стоматологические курсы
5	Прочие услуги
5.1	Рентген
5.2	Услуги лабораторных исследований (анализ крови)
5.3	Анестезиологическое пособие
6	Непредвиденные расходы
7	Основной персонал
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки индексируются с учетом объема реализованных услуг. 

6.7. План продаж

В данном проекте предполагается оказание стоматологических услуг.

План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 6.10 План продаж по годам, оказанных услуг

Период	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Услуги стоматологических кабинетов (общая терапия)
Терапия
Гигиена полости рта
Ортодонтия
Ортопедия
Услуги стоматологических кабинетов (хирургия - операционная)
Услуги стоматологических кабинетов (кабинет хирурга)
Услуги обучающего центра
Стоматологические курсы
Прочие услуги
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

В дальнейшем объем оказания услуг предполагается на уровне 2024 года.

6.8. Расчет выручки

План выручки в первые годы реализации проекта представлен в таблице:

Таблица 6.11 План выручки на 2018-2024 гг., руб.

Период	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Услуги стоматологических кабинетов (общая терапия)
Терапия
Гигиена полости рта
Ортодонтия
Ортопедия
Услуги стоматологических кабинетов (хирургия - операционная)
Услуги стоматологических кабинетов (кабинет хирурга)
Услуги обучающего центра
Стоматологические курсы
Прочие услуги
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Дальнейший объем выручки от оказания услуг предполагается на уровне 2024 года.

6.9. Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице:

Таблица 6.12. Отчет о прибылях и убытках, руб.

	УСН		ОСН
Статья доходов / расходов	2018	2019	2020*	2021	2022	2023	2024
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBIT, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Чистая прибыль нарастающим итогом
Рентабельность продаж

*С 2020 года стоматологическая клиника переходит на общую систему налогообложения.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

6.10. Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам представлен в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 6.13 Прогноз движения денежных средств, руб.

	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов по кредиту
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

6.11. Анализ эффективности проекта

6.11.1. Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

• Чистая приведенная стоимость NPV

• Индекс рентабельности PI

• Срок окупаемости PBP

• Дисконтированный срок окупаемости DPBP

• Внутренняя норма доходности IRR

6.11.2. Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Основные финансовые показатели показаны в таблице ниже.

Таблица 6.14 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), руб.
Внутренняя  норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через ... Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит …. Чистая прибыль проекта после окупаемости составит … руб. На рисунке ниже показан график NPV проекта:

Рисунок 6.2 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный ... руб. на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности составила ...%, что выше ставки дисконтирования (...%), что является хорошим показателем для аналогичных проектов.

Показатель PI, равный … единицы означает, что на конец 2024 года, на каждый вложенный рубль инвестиций, Инвестор получит …рубля (с учетом дисконтирования).

6.11.3. Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

• чёткие критерии принятия решений

• показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

• Отрицательные качества NPV:

• показатель не учитывает риски.

• не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

6.11.4. Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, —отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, —приток денежных средств в N-м периоде;

г—стоимость источника финансирования данного проекта;

п—продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

6.11.5. Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

6.11.6. Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP = Investments / ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

6.11.7. Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)– срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t —, t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

6.11.8. Иные показатели

Ставка дисконтирования – это процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка дисконтирования применяется при расчёте  будущих  .

Ставка дисконтирования рассчитывается по формуле:

Где i — ставка дисконтирования - переменная величина, зависящая от ряда факторов: 

• факторы, влияющие на будущие денежные потоки, которые определяются индивидуально для каждого ;

• стоимость альтернативного вложения средств на данный период, будь то: ставка банковского процента по депозитам, , средняя доходность уже имеющегося бизнеса и т. д.;

• оценка уровня  на выбранный период, как оценка стоимости риска обесценивания средств за период.

7. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

7.1. Количественный анализ рисков

В таблице показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 7.1 Анализ чувствительности

Показатель	NPV		IRR
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цен реализации на 5%
Снижение объемов реализации  на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Продолжение

Показатель	PI		PB
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цен реализации на 5%
Снижение объемов реализации  на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

*Описание рассматриваемых показателей приводится в разделе 6.11 данного бизнес-плана.

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от …

7.2. Качественный анализ рисков

Как и любое предприятие, функционирующее на рынке, стоматологическая клиника находится в условиях рисков. Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице:

Таблица 7.2 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Политические риски
Производственные и коммерческие риски
Рыночные риски
Повышение цен производителями медицинских материалов	Вероятность: средняя Степень опасности: высокая. Влияние: уменьшение прибыли компании

Источник: анализ MegaResearch

7.3. Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на три составляющие:

• — возрастают пропорционально увеличению объема оказания услуг;

• — не зависят от количества оказанных услуг и от того, растет или падает объем операций;

• Кредитные платежи;

• Налоговые платежи.

Расчет точки безубыточности представлен в таблице:

 

Таблица 7.3. Расчет точки безубыточности, руб.

Выручка от продаж, руб.
Переменные издержки в год, руб.
Постоянные расходы в год, руб.
Итого расходы
Прибыль

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Для данного предприятия график точки безубыточности для 2019 года будет выглядеть следующим образом:

 

Рисунок 7.1 График точки безубыточности, руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видно, что компания должна реализовывать услуги не менее чем на … руб. в … году, что соответствует …% от максимально возможной загрузки клиники и говорит о высокой финансовой прочности компании.

8. ПРИЛОЖЕНИЯ

8.1. Отчет о движении денежных средств (по месяцам), руб.

2018 год

янв.18

фев.18

мар.18

апр.18

май.18

июн.18

июл.18

авг.18

сен.18

окт.18

ноя.18

дек.18

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства Инициатора проекта

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

2019 год

янв.19

фев.19

мар.19

апр.19

май.19

июн.19

июл.19

авг.19

сен.19

окт.19

ноя.19

дек.19

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства Инициатора проекта

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

2020 год

янв.20

фев.20

мар.20

апр.20

май.20

июн.20

июл.20

авг.20

сен.20

окт.20

ноя.20

дек.20

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства Инициатора проекта

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

2021 год

янв.21

фев.21

мар.21

апр.21

май.21

июн.21

июл.21

авг.21

сен.21

окт.21

ноя.21

дек.21

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства Инициатора проекта

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

 

 

2022 год

янв.22

фев.22

мар.22

апр.22

май.22

июн.22

июл.22

авг.22

сен.22

окт.22

ноя.22

дек.22

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства Инициатора проекта

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

2023 год

янв.23

фев.23

мар.23

апр.23

май.23

июн.23

июл.23

авг.23

сен.23

окт.23

ноя.23

дек.23

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства Инициатора проекта

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

2024 год

янв.24

фев.24

мар.24

апр.24

май.24

июн.24

июл.24

авг.24

сен.24

окт.24

ноя.24

дек.24

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства Инициатора проекта

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом