Организация и развитие фармацевтического про-изводственного комплекса

Содержание

КРАТКИЙ ОБЗОР (РЕЗЮМЕ) ПРОЕКТА 5

1. СУЩЕСТВО ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 8

1.1. ОПИСАНИЕ ЗДАНИЙ И СООРУЖЕНИЙ 8

1.2. ХАРАКТЕРИСТИКИ ЗАКУПАЕМОГО ОБОРУДОВАНИЯ 9

1.3. ЭКОЛОГИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ ПРОИЗВОДСТВА 10

2. АНАЛИЗ ПОЛОЖЕНИЯ ДЕЛ В ОТРАСЛИ 11

2.1. ОБЩИЙ ОБЗОР РЫНКА ФАРМАЦЕВТИЧЕСКОЙ ПРОДУКЦИИ И МЕДИЦИНСКИХ ИЗДЕЛИЙ В ...Е 12

2.1.1. Оценка объемов рынка фармацевтической продукции и медицинских изделий 12

2.1.2. Обзор фармацевтических предприятий в ...е 14

2.1.3. Структура рынка по видам фармацевтических услуг в ...е 14

2.1.4. Основные тенденции на рынке фармацевтических услуг 16

2.1.5. Анализ потребителей. Сегментация потребителей 17

2.1.6. Анализ деятельности ведущих игроков на рынке ...а и смежных стран, топ-5. Обзор потенциальных конкурентов на рынке 18

2.1.7. Оценка перспективных направлений сбыта фармацевтической продукции и медицинских изделий 20

2.1.8. Ценообразование на рынке 20

2.1.9. Анализ сезонности 20

2.1.10. Анализ востребованности медицинских препаратов в ...е 21

2.1.11. Анализ импорта в потреблении 21

2.1.12. Общий обзор текущей ситуации на рынке фармацевтических препаратов 21

2.1.13. Оценка рисков и барьеров выхода на рынок 22

3. АНАЛИЗ РЫНКОВ СБЫТА ПРОДУКЦИИ И ЗАКУПОК СЫРЬЯ 24

3.1. РЫНОК СЫРЬЯ, МАТЕРИАЛОВ И КОМПЛЕКТУЮЩИХ 24

3.2. КОНКУРЕНЦИЯ НА РЫНКЕ СБЫТА 25

3.3. ПОТЕНЦИАЛЬНАЯ ЕМКОСТЬ РЫНКА СБЫТА 26

3.4. МАРКЕТИНГОВАЯ СТРАТЕГИЯ ПРОЕКТА 28

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 29

4.1. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ ФОРМА РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА 29

4.2. ОСНОВНЫЕ ПАРТНЕРЫ 30

4.3. ГРАФИК РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА 31

4.4. ПРАВОВЫЕ ВОПРОСЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ПРОЕКТА 32

5. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 33

5.1. УСЛОВИЯ И ДОПУЩЕНИЯ, ПРИНЯТЫЕ ДЛЯ РАСЧЕТА 33

5.2. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ 35

5.2.1. Налоговое окружение 35

5.2.2. Номенклатура и цены продукции 35

5.2.3. План производства 38

5.2.4. Номенклатура и цены сырья, материалов и пр. 42

5.2.5. Калькуляция прямых материальных затрат 42

5.2.6. Численность персонала и заработная плата 51

5.2.7. Накладные расходы 52

5.2.8. Капитальные затраты и амортизация 53

5.3. КАЛЬКУЛЯЦИЯ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ 54

5.4. РАСЧЕТ ВЫРУЧКИ 55

5.5. ПОТРЕБНОСТЬ В ПЕРВОНАЧАЛЬНЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВАХ 59

5.6. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ 60

5.7. РАСЧЕТ ПРИБЫЛЕЙ, УБЫТКОВ И ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ 62

5.8. ИСТОЧНИКИ, ФОРМЫ И УСЛОВИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ 64

5.9. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА 65

6. ОЦЕНКА РИСКОВ 69

6.1. АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ 69

6.2. УРОВЕНЬ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ 70

6.3. ВАРИАНТЫ ПРОЕКТА (ОПТИМИСТИЧНЫЙ И ПЕССИМИСТИЧНЫЙ) 71

6.4. ОЦЕНКА ПРОЕКТНЫХ РИСКОВ 72

Список таблиц

Таблица 1. План-график реализации проекта 8

Таблица 2. Основные финансовые показатели инвестиционного проекта 9

Таблица 9. Крупнейшие зарубежные производители на рынке ...а и смежных стран, 2017 г. 22

Таблица 11. План-график реализации рассматриваемого проекта 35

Таблица 12. Определение стоимости собственного капитала 38

Таблица 13. Определение ставки дисконтирования 38

Таблица 14. Налоговые отчисления проекта по годам реализации (долларов США) 39

Таблица 15. Планируемая номенклатура производимых препаратов и цены реализации 39

Таблица 16. Планируемые объемы производства различных видов фармацевтической продукции на заводе в 2018-2025 гг. 42

Таблица 17. Переменные издержки (прямые материальные издержки) по годам реализации проекта (долларов США) 46

Таблица 18. Персонал проекта 56

Таблица 19. Накладные расходы по годам реализации проекта (долларов США) 57

Таблица 20. Амортизационные отчисления по годам реализации проекта (долларов США) 58

Таблица 21. Калькуляция себестоимости продукции (долларов США) 59

Таблица 22. Прогнозная выручка по годам реализации проекта (долларов США) 60

Таблица 23. Инвестиционные издержки проекта 65

Таблица 24. Отчет о прибылях и убытках (долларов США) 67

Таблица 25. Отчет о движении денежных средств (долларов США) 68

Таблица 26. Показатели эффективности инвестиционного проекта 73

Таблица 27. Анализ чувствительности проекта к изменениям внешних условий рынка 75

Таблица 28. Ключевые показатели эффективности инвестиционного проекта при оптимистичном и пессимистичном варианте развития внешних условий рынка 77

Таблица 29. Качественный анализ рисков проекта строительства завода по выпуску фармацевтических препаратов в Иордании 78

Список рисунков

Рисунок 1. График NPV проекта по годам реализации проекта (долларов США) 10

Рисунок 2. Динамика импортных поставок фармацевтических товаров в ... в 2013–2017 гг., млн долларов США 16

Рисунок 3. Структура импорта фармацевтических товаров в ... в 2017 г. по странам 16

Рисунок 4. Динамика экспорта фармацевтических товаров из ...а в 2013–2017 гг., млн долларов США 17

Рисунок 5. Структура рынка по видам фармацевтической продукции в ...е, 2017 г., % 18

Рисунок 8. Структура перспективных направлений сбыта продукции на ...ском рынке 23

Рисунок 9. Динамика объемов продаж мирового фармацевтического рынка, в млрд долларов и в %, 2014-2018 гг. 25

Рисунок 10. Структура мирового фармацевтического рынка (объемы продаж), в млрд долларов США, 2017 г. 26

Рисунок 12. Относительное сравнение показателей объема и емкости фармацевтического рынка ...а 31

Рисунок 13. Ключевая бизнес-цель и ключевая маркетинговая цель проекта 32

Рисунок 14. Структура инвестиционных затрат проекта 66

Рисунок 15. График NPV проекта (долларов США) 74

Рисунок 16. График точки безубыточности проекта (долларов США) 76

КРАТКИЙ ОБЗОР (РЕЗЮМЕ) ПРОЕКТА

В представленном проекте планируется организовать фармацевтический кластер по выпуску наиболее распространенных фармпрепаратов.

График реализации проекта представлен в таблице ниже:

Таблица 1. План-график реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Приобретение земельного участка
Строительно-монтажные работы по возведению необходимых корпусов
Инженерные строительно-монтажные работы по внутренней и внешней отделке зданий
Строительство инфраструктуры фармацевтического производства
Строительство холодильных складов для препаратов по нормативам GMP
Строительство лабораторий для исследований и разработок
Приобретение и монтаж производственных фармацевтических линий
Пуско-наладочные работы, ввод оборудования в эксплуатацию
Закупка сырья, субстанций и материалов
Запуск завода

Источник: данные компании-инициатора проекта

Выпуск лекарственных средств в кластере планируется начать в ...

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта – … долларов США. Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 2.

 

 

Таблица 2. Основные финансовые показатели инвестиционного проекта

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), долларов США
Чистый дисконтированный доход (NPV), долларов США
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, долларов США
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), долларов США
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По представленным данным видно, что проект является очень выгодным. Он окупится через … после старта реализации проекта. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит …

На рисунке 1 показан график NPV (чистый дисконтированный доход) проекта по годам его реализации.

 

Рисунок 1. График NPV проекта по годам реализации проекта (долларов США)

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Внутренняя норма доходности проекта составляет **%, что значительно выше ставки дисконтирования. Проект является очень выгодным для вложения инвестиционных средств.

1. СУЩЕСТВО ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

1.1. Описание зданий и сооружений

...

1.2. Характеристики закупаемого оборудования

...

1.3. Экологические вопросы производства

… 

2. Анализ положения дел в отрасли

В настоящее время в мировой фармацевтической отрасли наблюдается последовательное развитие. Тремя главными фармацевтическими регионами планеты уже многие годы являются США, Европа и Япония. На эти страны приходится около **% всего рынка лекарственных препаратов. При этом основной географической тенденцией современного фармацевтического рынка является заметный «дрейф» его баланса от США, лидера последних десятилетий, в страны с формирующейся экономикой, где ВВП на душу населения не превышает 20 000 долларов. В первую очередь это такие страны, как Китай, Индия, Бразилия и Турция. На них сегодня приходится около **% мирового фармацевтического рынка. 

Основные актуальные тенденции мирового фармацевтического рынка:

• последовательный рост мирового рынка лекарств и медикаментов;

• постепенное смещение географического баланса при сохранении глобального доминирования США на мировом фармацевтическом рынке, при этом темпы роста фармацевтического рынка США в последние годы сокращаются;

• рост круга населения, охваченного системой здравоохранения, в первую очередь в развивающихся странах, соответствующий рост спроса на лекарственные препараты в целом и на медикаменты, предназначенные для лечения ряда хронических заболеваний — сердечно-сосудистых, онкологических, диабета и пр.;

• …

• …

• …

• …

• …

• …

Таким образом, в фармакологической отрасли на глобальном уровне наблюдается ряд тенденций, которые …

2.1. Общий обзор рынка фармацевтической продукции и медицинских изделий в ...е

В данном разделе представлен краткий обзор рынка фармацевтической продукции и медицинских изделий в ...е. Количественные показатели рынка будут представлены в следующих главах маркетинговой части бизнес-плана. Данный обзор позволяет сформировать первичное представление о рассматриваемом рынке.

Современный рынок фармацевтической продукции …

Непосредственно закупками и распространением фармацевтических препаратов и товаров медицинского назначения занимается …

…

2.1.1. Оценка объемов рынка фармацевтической продукции и медицинских изделий

Актуальный объем рынка фармацевтической продукции и медицинских изделий … 

Объем рынка (объем потребления) рассчитывается по классической формуле:

Объем рынка = Объем производства + Объем импорта – Объем экспорта.

Производство фармацевтической продукции в ...е, согласно данным Заказчика, на момент исследования отсутствует, вся продукция поставляется на рынок исключительно в рамках импорта. Проведенное исследование подтвердило данный тезис. В стране существует некоторое количество небольших аптекарских производств (аптеки с производством препаратов), однако их объемы производства являются незначительными.

Как показывают статистические данные, импорт в ... фармацевтических товаров по коду 30 ТН ВЭД «Фармацевтическая продукция», за исключением категорий 3001 (товары для органотерапии) и 3002 (кровь и сыворотки) составил в 2017 году ... долларов, увеличившись по сравнению с 2016 годом на 11%. За период 2013–2017 гг. импорт фармацевтических товаров в страну увеличился на 1%, при этом с 2014 по 2016 г. наблюдалось заметное снижение объемов после исторического максимума по результатам 2014 года. Таким образом, в настоящее время можно говорить о возвращении динамики объемов импорта к росту. Импорт в ... составил по результатам 2017 года **% от общемировых объемов импорта фармацевтической продукции. Динамика импорта в 2013-2017 гг. представлена на следующей диаграмме.

Рисунок 2. Динамика импортных поставок фармацевтических товаров в ... в 2013–2017 гг., млн долларов США

Источник: данные UNCTAD

В структуре импорта в ... по странам на первом месте по результатам 2017 года находилась Швейцария (**%), значительную долю составили поставки из …

Рисунок 3. Структура импорта фармацевтических товаров в ... в 2017 г. по странам 

Источник: данные ООН, данные ВОЗ

Следует отметить, что в период 2016-2017 гг. на фоне упомянутого роста общих объемов импорта в …

Статистические данные показывают, что экспорт фармацевтических товаров из ...а в 2017 году составил ...

Рисунок 4. Динамика экспорта фармацевтических товаров из ...а в 2013–2017 гг., млн долларов США

Источник: данные UNCTAD

Очевидно, что при отсутствии собственного производства под экспортом понимается реэкспорт фармацевтической продукции, поступившей в страну в рамках импортных поставок. Однако представленные объемы экспорта необходимо учесть для обоснованного расчета объемов рынка.

На основании представленных данных по объемам производства, импорта и экспорта фармацевтических товаров был рассчитан актуальный объем рынка фармацевтической продукции в ...е. По результатам 2017 года он составил ...

2.1.2. Обзор фармацевтических предприятий в ...е

…

2.1.3. Структура рынка по видам фармацевтических услуг в ...е

Для презентации структуры рынка фармацевтических препаратов были проанализированы данные по внешнеторговой деятельности ...а (импорт и экспорт фармацевтической продукции и медицинских изделий) за 2017 год по следующим кодам ТН ВЭД:

• 3003 — лекарственные средства (кроме товаров товарной позиции 3002, 3005 или 3006), состоящие из смеси двух или более компонентов, для использования в терапевтических или профилактических целях, но не расфасованные в виде дозированных лекарственных форм или в формы, или упаковки для розничной продажи;

• 3004 — лекарственные средства (кроме товаров товарной позиции 3002, 3005 или 3006), состоящие из смешанных или несмешанных продуктов, для использования в терапевтических или профилактических целях, расфасованные в виде дозированных лекарственных форм (включая лекарственные средства в форме трансдермальных систем) или в формы или упаковки для розничной продажи;

• 3005 — вата, марля, бинты и аналогичные изделия, пропитанные или покрытые фармацевтическими веществами или расфасованные в формы или упаковки для розничной продажи, предназначенные для использования в медицине, хирургии, стоматологии или ветеринарии;

• 3006 — иная фармацевтическая продукция.

Проведенный анализ показал, что рынок фармацевтической продукции и медицинских изделий в ...е имел в 2017 году структуру, представленную на следующей диаграмме.

Рисунок 5. Структура рынка по видам фармацевтической продукции в ...е, 2017 г., %

Источник: данные ООН, данные ВОЗ

Как видно из представленных данных, основную (**%) долю в структуре рынка в 2017 году занимали …

 

 

2.1.4. Основные тенденции на рынке фармацевтических услуг 

На основании проведенного анализа были сформулированы и определены следующие актуальные тенденции на фармацевтическом рынке ...а:

• наблюдается практически стопроцентная зависимость страны от импорта фармацевтических препаратов и медицинских товаров;

• наблюдается дефицит лекарств, заметно снижающий уровень жизни в стране;

• бюджет Министерства здравоохранения ...а, которое занимается закупками и распределением всех фармацевтических препаратов в стране, не полностью покрывает потребности населения — и это несмотря на то, что при новой власти он превысил 1 млрд долларов, а лишь несколько лет назад составлял всего 16 млн долларов;

• …

• …

• …

• …

• …

• …

• …

На основании выделенных тенденций можно заключить, что …

2.1.5. Анализ потребителей. Сегментация потребителей 

…

 

 

2.1.6. Анализ деятельности ведущих игроков на рынке ...а и смежных стран, топ-5. Обзор потенциальных конкурентов на рынке

Для выявления ведущих игроков на рынке ...а были проанализированы закупки Министерства здравоохранения ...а, а также рынки смежных стран. Было установлено, что некоторые из крупных транснациональных фармацевтических компаний не только обеспечивают значительную долю поставок в ..., но и активно присутствуют на рынках стран MENA. Таким образом, с точки зрения анализа конкурентов были выделены как компании, лидирующие по объемам поставок фармацевтических товаров в ..., так и лидеры по присутствию в регионе.

На рынке ...а и смежных стран, а также остальных стран MENA присутствует значительное количество крупнейших международных производителей фармацевтической продукции и медицинских изделий. Эти компании составляют существенную конкуренцию местным производителям практически во всех терапевтических категориях препаратов, имея в качестве основного преимущества брендированные препараты. Ниже представлена информация по шести крупнейшим зарубежным компаниям, активно присутствующим на рынке ...а и смежных стран (список сформирован на основании анализа данных Министерства здравоохранения ...а, проведенного анализа и пожеланий Заказчика).

 

Таблица 3. Крупнейшие зарубежные производители на рынке ...а и смежных стран, 2017 г.

№ п/п	Компания, страна, сайт	Краткая информация о компании и объемах бизнеса	Информация о продукции
1.	Merck & Co (США)	Основана в 1893 году. Выручка по результатам 2017 года — 40,1 млрд долларов, бюджет на НИОКР — 7,3 млрд долларов. 69 000 сотрудников в разных странах мира, продукция представлена более чем в 140 странах. Основные акценты на глобальном уровне — фармацевтика, вакцины и препараты для животных. Имеет представительства в ОАЭ, Катаре, Саудовской Аравии, Омане, Турции, Египте, Алжире, Кувейте	На рынках стран MENA предлагает более 50 рецептурных препаратов в различных терапевтических областях, таких как сердечно-сосудистые заболевания, респираторные заболевания, онкология, неврология, инфекционные заболевания, иммунология и здоровье женщин. Топ-10 самых продаваемых (по объемам выручки) препаратов компании в 2017 г.: Januvia / Janumet; Keytruda; Gardasil / Gardasil 9; Zetia / Vytorin;   Proquad, M-M-R Ii And Varivax; Isentress / Isentress Hd; Zepatier; Pneumovax 23; Simponi; Bridion. Реализует в регионе такие препараты, как Janumet xr, Proscar (Finasteride), Encephabol, Hyzaar, Singulair, Zocor и иные
2.	Pfizer  (США)	Основана в 1849 году. Выручка по результатам 2017 года — 52,5 млрд долларов. 58 производственных площадок по всему миру, представительства в 52 странах. Развивает непосредственное присутствие в регионе: в 2017 году завершила строительство нового производственного комплекса в Саудовской Аравии (в KAEC), первого завода Pfizer в регионе Северной Африки и Ближнего Востока для выпуска Lipitor (Atorvastatin calcium), Lyrica (Pregabalin) and Zithromax (Azithromycin)	Выпускает большое количество препаратов, в числе прочего — липитор (липримар, аторвастатин), который используется для снижения уровня холестерина в крови. Реализует в регионе такие препараты, как Diflucan, Fasigyn, Feldene, Sutent, Vfend, Vibramycine, Zithromax, Zoloft и иные
3.	Sanofi  (Франция)	Существует с 1885 г. Выручка по результатам 2017 г. — 35 млрд евро, объемы инвестиций в НИОКР — 5,5 млрд евро. Более 100 000 сотрудников, продукция представлена в 100 странах, имеет 79 производственных площадок в 36 странах	Выпускает большое количество препаратов, основные области применения — диабет и сердечно-сосудистые заболевания, онкология, иммунология, вакцинация, лечение простудных и вирусных заболеваний, заболеваний системы пищеварения. Реализует в регионе такие препараты, как Aprovel, Clexane, Cordarone, Depakine, Plavix, Profenid, Tavanic, Telfast и иные
4.
5.
6.

Источник: данные Министерства здравоохранения ...а, анализ MegaResearch 

По результатам анализа деятельности ведущих мировых фармацевтических производителей на рынке ...а и стран MENA были сделаны следующие заключения:

…

2.1.7. Оценка перспективных направлений сбыта фармацевтической продукции и медицинских изделий

…

Рисунок 6. Структура перспективных направлений сбыта продукции на ...ском рынке

Источник: аналитика Агентства MegaResearch

Следует отметить, что представленная структура перспективных направлений может быть скорректирована по мере развития производства и в случае появления перспектив реализации решения об организации собственной сети аптек. Также возможно дополнительное развитие экспорта продукции из страны, в первую очередь в ряд сопредельных государств. При таком развитии событий возможную структуру можно описать следующим образом: …

 

2.1.8. Ценообразование на рынке 

В процессе проведения исследования было установлено, что закупками всей присутствующей на рынке фармацевтической продукции и медицинских изделий занимается …

2.1.9. Анализ сезонности

На рынке фармацевтических препаратов присутствует фактор сезонности, который отражает неравномерный спрос на различные препараты в течение календарного года. Были выделены следующие сезонные закономерности:

…

2.1.10. Анализ востребованности медицинских препаратов в ...е

…

2.1.11. Анализ импорта в потреблении

…

2.1.12. Общий обзор текущей ситуации на рынке фармацевтических препаратов

Для полного понимания картины информацию по фармацевтическому рынку ...а, представленную в начале данной главы, целесообразно дополнить данными по мировому рынку фармацевтических препаратов.

По итогам 2017 года объем мирового фармацевтического рынка оценивается в …

Рисунок 7. Динамика объемов продаж мирового фармацевтического рынка, в млрд долларов и в %, 2014-2018 гг.

Источник: данные ООН, данные ВОЗ, аналитика Агентства MegaResearch

В структуре фармацевтического рынка …

 

Рисунок 8. Структура мирового фармацевтического рынка (объемы продаж), в млрд долларов США, 2017 г.

Источник: данные ООН, данные ВОЗ

В процессе исследования были выявлены актуальные тенденции мирового фармацевтического рынка. Качественный анализ показал, что …

 

2.1.13. Оценка рисков и барьеров выхода на рынок

В процессе исследования были оценены потенциальные риски и барьеры, затрудняющие выход новых игроков на ...ский фармацевтический рынок. К актуальным рискам целесообразно отнести следующие.

1. Политические риски

…

2. Коррупционные риски

…

3. Конкурентные риски

…

4. …

5. …

6. …

7. …

3. АНАЛИЗ РЫНКОВ СБЫТА ПРОДУКЦИИ И ЗАКУПОК СЫРЬЯ

3.1. Рынок сырья, материалов и комплектующих

Информация по сырью, материалам и комплектующим, которые будут использоваться для производства фармацевтических изделий в рамках проекта, будет предоставлена технологическим партнером проекта «Город фармацевтической промышленности – Багдад» после согласования всех условий сотрудничества.

 

3.2. Конкуренция на рынке сбыта

…

 

3.3. Потенциальная емкость рынка сбыта

Емкость рынка — это важный показатель для оценки его привлекательности, который демонстрирует потенциальный объем рынка (объем потребления) в долгосрочной перспективе при наилучших условиях. Фактически показатель емкости рынка демонстрирует то, каким может быть его объем в течение определенного периода времени при наиболее благоприятном развитии факторов, которые оказывают влияние на рынок. То есть потенциальная емкость фармацевтического рынка в ...е – это тот объем лекарственных средств, который может потребляться в стране при наилучших условиях.

Чаще всего для определения емкости рынка проводится прогнозирование динамики изменения ключевых факторов, которые оказывают влияние на рынок. При этом в первую очередь необходимо учитывать изменение тех ключевых факторов, которые оказывают наибольшее влияние на его объем, а не на структуру или прочие качественные показатели. Исходя из нашего опыта исследований различных рынков, следует сказать, что при определении емкости рынка необходимо ограничиваться разумными временными рамками (до 10-15 лет), так как прогнозирование на большие горизонты времени сопряжено с высоким риском ошибок, которые могут повлиять на оценку перспектив рынка.

Лекарственные препараты необходимы гражданам всех государств, но объем фармацевтического рынка в той или иной стране мира зависит не только от общей численности населения, но и от уровня его доходов, так как очень часто многие лекарственные препараты могут быть недоступны для малообеспеченных людей. Поэтому наибольшие объемы фармацевтических рынков в расчете на душу населения наблюдаются в наиболее развитых и богатых странах мира (США, ведущие европейские страны и т. д.), хотя общая потребность в лекарственных средствах в расчете на душу населения в целом примерно одинакова везде (в пределах разумных изменений, связанных с особенностями той или иной страны). На практике это означает, что потенциальная емкость фармацевтического рынка ...а (то есть объем рынка при наилучших условиях) будет соотноситься с объемами мирового рынка в той же самой пропорции, в которой численность населения ...а соотносится с общемировым населением. В данном случае берутся даже не наиболее идеальные примеры (США, Германия, Израиль и т. д.), а в качестве наиболее реалистичного варианта рассматривается достижение ...ским рынком того же уровня насыщенности, который в целом характерен для мирового рынка.

Емкость фармацевтического рынка в ...е определялась по следующей формуле:

Емкость рынка в ...е = Доля ...а в общемировой численности населения * Объем мирового рынка

Население ...а на конец 2018 г. составляло порядка ...

Рисунок 9. Относительное сравнение показателей объема и емкости фармацевтического рынка ...а

Источник: расчеты MegaResearch на основании данных компаний-производителей, экспертных мнений, данных открытых источников

…

 

 

3.4. Маркетинговая стратегия проекта

Определение ключевой бизнес-цели и маркетинговой цели проекта

При разработке маркетинговой стратегии любого проекта в первую очередь необходимо сформировать ключевые бизнес-цели проекта, а также маркетинговые цели проекта.

Бизнес-цели являются отправной точкой для разработки целей маркетингового плана в любом проекте. Бизнес-цели формируют основу для постановки маркетинговых целей проекта и определяют стратегический вектор развития компании на рынке. Ключевая бизнес-цель проекта заключается в том, чтобы стать первым конкурентоспособным и современным производителем лекарственных средств в ...е.

Ключевая маркетинговая цель, обеспечивающая выполнение поставленной ключевой бизнес-цели, — достижение годового объема производства не менее … единиц различных видов лекарственных препаратов по основным товарным группам.

Рисунок 10. Ключевая бизнес-цель и ключевая маркетинговая цель проекта

Источник: анализ MegaResearch

 

Стратегия ценообразования

…

 

Сбытовая стратегия

…
 

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

4.1. Организационно-правовая форма реализации проекта

Проект будет реализовывать компания …

Организационно-правовая форма компании-инициатора проекта — …

 

4.2. Основные партнеры

…

 

4.3. График реализации проекта 

В таблице ниже представлен план-график реализации проекта:

Таблица 4. План-график реализации рассматриваемого проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Приобретение земельного участка
Строительно-монтажные работы по возведению необходимых корпусов
Инженерные строительно-монтажные работы по внутренней и внешней отделке зданий
Строительство инфраструктуры фармацевтического производства
Строительство холодильных складов для препаратов по нормативам GMP
Строительство лабораторий для исследований и разработок
Приобретение и монтаж производственных фармацевтических линий
Пусконаладочные работы, ввод оборудования в эксплуатацию
Закупка сырья, субстанций и материалов
Запуск завода

Источник: данные компании-инициатора проекта

 

4.4. Правовые вопросы осуществления проекта

Проект будет реализовываться в строгом соответствии с законодательными актами и нормами ...а, регулирующими вопросы функционирования коммерческих предприятий, а также предприятий, занимающихся непосредственно производством фармацевтической продукции.

Как уже отмечалось в текущем бизнес-плане, планируемое производство будет построено в соответствии с международными стандартами GMP, регулирующими выпуск различных видов лекарственных препаратов и изделий.

 

5. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

5.1. Условия и допущения, принятые для расчета

При экономической оценке проекта был принят восьмилетний горизонт планирования.

Допущения, принятые в проекте, описаны ниже.

Допущения о продукции

Для расчетов данного проекта используется показатель среднемесячного объема производства с учетом планов Инициаторов проекта и производительности оборудования.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: первоначальные затраты на создание завода и оборотные средства проекта. Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данный перечень вошли такие категории затрат как:

• административные затраты;

• фонд оплаты труда сотрудников;

• прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 5. Определение стоимости собственного капитала

Фактор оценки	Экспертная оценка, %
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 6. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала от банка
Налог
Стоимость собственного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

5.2. Исходные данные

5.2.1. Налоговое окружение

В таблице ниже представлены прогнозные налоговые выплаты проекта по годам его реализации.

Таблица 7. Налоговые отчисления проекта по годам реализации (долларов США)

Налоги	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Налоги всего
Таможенные пошлины
Социальные взносы
Корпоративный налог

Источник: расчеты MegaResearch на основании данных компании-инициатора проекта

 

5.2.2. Номенклатура и цены продукции 

В рамках рассматриваемого проекта планируется производить 60 ключевых видов фармацевтических препаратов. Номенклатура производимых изделий, а также планируемые сбытовые цены реализации представлены в таблице ниже.

Таблица 8. Планируемая номенклатура производимых препаратов и цены реализации

Продукт	Единица измерения	Вид упаковки	Цена за единицу упаковки (долларов)

Источник: данные компании-инициатора проекта

 

 

5.2.3. План производства

Планируемые объемы производства каждого препарата из представленной номенклатуры по годам реализации проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 9. Планируемые объемы производства различных видов фармацевтической продукции на заводе в 2018-2025 гг.

Период	Упаковка	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.	2025 г.

Источник: данные компании -инициатора проекта

Помесячные объемы производства каждого препарата представлены в финансовой модели бизнес-плана (файл Microsoft Excel).

 

 

 

5.2.4. Номенклатура и цены сырья, материалов и пр.

Полная номенклатура сырья и материалов, которые планируется использовать для производства фармацевтической продукции, будет предоставлена компанией-инициатором проекта по запросу в случае необходимости.

5.2.5. Калькуляция прямых материальных затрат

Калькуляция прямых материальных затрат для производства и продажи фармацевтической продукции по годам реализации проекта представлена в таблице ниже.

Таблица 10. Переменные издержки (прямые материальные издержки) по годам реализации проекта (долларов США)

Переменные издержки	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025

Источник: расчеты MegaResearch на основании данных компании-инициатора проекта

Материальные затраты по месяцам представлены в финансовой модели бизнес-плана.

 

 

 

5.2.6. Численность персонала и заработная плата

Таблица 11. Персонал проекта

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, долларов США/мес.	Итого ФОТ, долларов США
1	Административно-управленческий и вспомогательный персонал
1.1	Генеральный директор
1.2	Технический директор
1.3	Коммерческий директор
1.4	Исполнительный директор
1.5	Менеджеры
1.6	Административные работники
1.7	Консультанты
2	Производственный персонал
2.1	Инженер-технолог
2.2	Производственные рабочие
	Итого

Источник: данные компании-инициатора проекта

Всего на заводе будет работать …

 

 

 

5.2.7. Накладные расходы

Накладные расходы проекта по годам его реализации представлены в таблице ниже.

Таблица 12. Накладные расходы по годам реализации проекта (долларов США)

Постоянные издержки	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Связь и интернет (приобретение, установка, обслуживание)
Безопасность
Страхование
ГСМ
Реклама
Зарплата административного и вспомогательного персонала
ИТОГО

Источник: расчеты MegaResearch на основании данных компании-инициатора проекта

Помесячные объемы накладных расходов проекта представлены в финансовой модели бизнес-плана.

 

5.2.8. Капитальные затраты и амортизация

Данные по амортизационным отчислениям проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 13. Амортизационные отчисления по годам реализации проекта (долларов США)

	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Амортизация ОС

Источник: расчеты MegaResearch

Амортизационные отчисления по месяцам реализации проекта представлены в финансовой модели бизнес-плана.

 

5.3. Калькуляция себестоимости продукции 

Подробные затраты по различным категориям и расчет себестоимости продукции приведены в финансовой модели бизнес-плана с учетом планового объема производства фармацевтической продукции.

В таблице ниже приведены основные категории затрат и выручки по годам реализации проекта.

Таблица 14. Калькуляция себестоимости продукции (долларов США)

Статья доходов / расходов	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT

Источник: расчеты MegaResearch

5.4. Расчет выручки

В таблице ниже приведена выручка от реализации различных видов фармацевтической продукции по годам реализации проекта.

Таблица 15. Прогнозная выручка по годам реализации проекта (долларов США)

Препарат	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.	2025 г.

Источник: расчеты MegaResearch

Прогнозная выручка по месяцам реализации проекта представлена в финансовой модели бизнес-плана.

 

 

 

5.5. Потребность в первоначальных оборотных средствах

…

 

5.6. Инвестиционные издержки

Инвестиционные издержки, которые потребуются в рамках проекта, представлены в таблице ниже.

Таблица 16. Инвестиционные издержки проекта

№	Капитальные затраты	Стоимость, долларов США
1	Проектные и подготовительные работы
1.1	Приобретение земельного участка
2	Строительно-монтажные работы
2.1	Строительно-монтажные работы по возведению необходимых корпусов
2.2	Инженерные строительно-монтажные работы по внутренней и внешней отделке зданий
2.3	Строительство инфраструктуры фармацевтического производства
2.4	Строительство холодильных складов для препаратов по нормативам GMP
2.5	Строительство лабораторий для исследований и разработок
3	Приобретение и монтаж производственных фармацевтических линий
4	Оборотные активы
4.1	Затраты на найм и работу персонала до начала работы завода
4.2	Закупка сырья и материалов на первый месяц работы завода
Итого капитальные затраты
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch 

Общий объем инвестиционных вложений в проект составляет …

Рисунок 11. Структура инвестиционных затрат проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch 

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиционных затрат проекта составляют затраты на приобретение производственного оборудования для выпуска фармацевтической продукции, а также затраты на проведение строительно-монтажных работ.   

 

 

5.7. Расчет прибылей, убытков и денежных потоков

В таблице ниже приводится отчет о прибылях и убытках по годам реализации проекта.

Таблица 17. Отчет о прибылях и убытках (долларов США)

Статья доходов / расходов	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Чистая прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Средняя рентабельность продаж по проекту составляет …

В ходе разработке бизнес-плана также был построен отчет о движении денежных средств по годам реализации проекта.

Таблица 18. Отчет о движении денежных средств (долларов США)

	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Чистый денежный поток нарастающим итогом к концу 2025 г. в проекте составит …

 

5.8. Источники, формы и условия финансирования

…

 

5.9. Оценка экономической эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

• чистая приведенная стоимость NPV;

• индекс рентабельности PI;

• срок окупаемости PBP;

• дисконтированный срок окупаемости DPBP;

• внутренняя норма доходности IRR.

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения в него денежных средств. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели:

• чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток);

• чистая приведенная стоимость, NPV;

• период (срок) окупаемости, PBP;

• дисконтированный период окупаемости, DPBP;

• внутренняя норма доходности (рентабельности);

• норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR);

• индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость, англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД) — сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Это сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле:

      (1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt — чистый денежный поток периода t;

T — длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта, показывающий оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, в противном случае инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

• чёткие критерии принятия решений; 

• учет стоимости денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV связаны с тем, что этот показатель не учитывает:

• риски;

• вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

, (2)

где OFi — отток денежных средств в i-м периоде (по абсолютной величине);

IFi — приток денежных средств в i-м периоде;

r — стоимость источника финансирования данного проекта;

n — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) — дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле:

        (3)

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1. 

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) — ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений, т. е. время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле:

 PBP= Investments/ACF,     (4)

где Investments — размер начальных инвестиций,

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) — срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле:

 ,     (5)

где t- и t+ — периоды, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Анализ эффективности проекта/показатели рентабельности проекта

Основные финансовые показатели проекта показаны в таблице ниже.

Таблица 19. Показатели эффективности инвестиционного проекта

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), долларов США
Чистый дисконтированный доход (NPV), долларов США
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, долларов США
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), долларов США
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По представленным данным видно, что проект является выгодным. Он окупится через …

Рисунок 12. График NPV проекта (долларов США)

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный …

 

6. ОЦЕНКА РИСКОВ

6.1. Анализ чувствительности

В таблице ниже показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка.

Таблица 20. Анализ чувствительности проекта к изменениям внешних условий рынка

Показатель	NPV		IRR
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Снижение объема производства на 10%
Увеличение инвестиций на 10%
Показатель	PI		PB
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Снижение объема производства на 10%
Увеличение инвестиций на 10%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из представленных данных, наибольшую чувствительность проект демонстрирует к …

 

6.2. Уровень безубыточности

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы производство работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

1. — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

2. — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данного проекта график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок ниже).

Рисунок 13. График точки безубыточности проекта (долларов США)

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видно, что в месяц на заводе должно производиться продукции не менее чем на …
 

6.3. Варианты проекта (оптимистичный и пессимистичный)

В таблице ниже рассмотрены основные показатели эффективности проекта при оптимистичном (повышение цены реализации продукции на 10%) и пессимистичном (снижение цены реализации продукции на 10%) варианте развития событий.

Таблица 21. Ключевые показатели эффективности инвестиционного проекта при оптимистичном и пессимистичном варианте развития внешних условий рынка

Показатели эффективности инвестиций	Оптимистичный вариант	Пессимистичный вариант
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), долларов США
Чистый дисконтированный доход (NPV), долларов США
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, долларов США
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), долларов США
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

6.4. Оценка проектных рисков

Качественный анализ рисков проекта представлен в проекте ниже.

Таблица 22. Качественный анализ рисков проекта строительства завода по выпуску фармацевтических препаратов в Иордании

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Поломки технологического оборудования	Вероятность: средняя Степень опасности: высокая Влияние: остановка производства	Своевременное обслуживание оборудования завода, обеспеченность запчастями
Рыночные риски
Демпинг со стороны конкурентов	Вероятность: низкая Степень опасности: высокая Влияние: уменьшение прибыли	Сокращение затрат
Финансовые риски

Источник: анализ и расчеты MegaResearch