Бизнес-план: развитие предприятия по производству упаковки из гофрированного картона, картона хром-эрзац в ПФО РФ

Оглавление
1.    КРАТКИЙ ОБЗОР (РЕЗЮМЕ) ПРОЕКТА   
2.    ИНИЦИАТОР ПРОЕКТА   
2.1.    Общие данные   
2.2.    Учредители (акционеры)   
2.3.    Виды и объемы деятельности   
2.4.    Финансовое состояние   
2.5.    Информация о руководителях   
3.    ПРЕДЛАГАЕМЫЙ ПРОЕКТ   
3.1.    Местонахождение предприятия   
3.2.    Описание продукции   
3.2.1    Коробки из гофрированного картона   
3.2.2    Коробки из картона хром-эрзац   
3.3.    Технология производства   
3.4.    Характеристики закупаемого оборудования   
3.5.    Экологические вопросы производства   
4.    АНАЛИЗ РЫНКОВ СБЫТА ПРОДУКЦИИ И ЗАКУПОК СЫРЬЯ   
4.1.    Рынок сырья, материалов и комплектующих   
4.2.    Конкуренция на рынке сбыта   
4.2.1    Конкуренция на рынке сбыта упаковки из гофрированного картона в ПФО РФ   
4.2.2    Конкуренция на рынке сбыта картона хром-эрзац в ПФО РФ   
4.3.    Потенциальная емкость рынка сбыта   
4.3.1    Потенциальная емкость сбыта упаковки из гофрированного картона в ПФО РФ   
4.3.2    Потенциальная емкость сбыта картона хром-эрзац в ПФО РФ   
4.4.    Маркетинговая стратегия проекта   
4.5.    Описание предполагаемой продукции   
4.6.    Информация об участниках проекта   
4.7.    Месторасположение проекта   
5.    АНАЛИЗ ПОЛОЖЕНИЯ ДЕЛ В ОТРАСЛИ   
5.1.    Обзор рынка упаковки из гофрированного картона в ПФО РФ   
5.1.1    Общий обзор рынка упаковки из гофрированного картона в ПФО РФ   
5.1.2    Основные тенденции на рынке   
5.1.3    Государственная политика в отрасли   
5.1.4    Анализ цен на продукцию   
5.2.    Обзор рынка картона хром-эрзац в ПФО РФ
5.2.1    Общий обзор рынка упаковки из картона хром-эрзац в ПФО РФ   
5.2.2    Основные тенденции на рынке   
5.2.3    Государственная политика в отрасли   
5.2.4    Анализ цен на продукцию   
5.3.    Выводы   
6.    ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН   
6.1.    Организационно-правовая форма реализации проекта   
6.2.    График реализации проекта   
7.    ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН   
7.1.    Условия и допущения, принятые для расчета   
7.2.    Исходные данные   
7.2.1    Налоговое окружение   
7.2.2    Номенклатура и цены продукции   
7.2.3    План производства   
7.2.4    Номенклатура и цены сырья, материалов и пр.   
7.2.5    Калькуляция прямых материальных затрат   
7.2.6    Численность персонала и заработная плата   
7.2.7    Накладные расходы   
7.2.8    Капитальные затраты и амортизация   
7.3.    Калькуляция себестоимости продукции   
7.4.    Расчет выручки   
7.5.    Потребность в первоначальных оборотных средствах   
7.6.    Инвестиционные издержки   
7.7.    Расчет прибылей, убытков и денежных потоков   
7.8.    Источники, формы и условия финансирования   
7.9.    Оценка экономической эффективности проекта   
8.    ОЦЕНКА РИСКОВ   
8.1.    Анализ чувствительности   
8.2.    Уровень безубыточности   
8.3.    Оценка проектных рисков
8.4.    Варианты проекта (оптимистичный и пессимистичный)   
9.    ПРИЛОЖЕНИЯ   
9.1.    Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.   

Перечень рисунков
Рисунок 1.1 График NPV проекта   
Рисунок 2.2 Структура активов баланса (слева) и структура пассивов баланса (справа) проекта на 01.04.2016 г.   
Рисунок 2.3 Структура оборотных активов (слева) и структура внеоборотных активов (справа) проекта на 01.04.2016 г.   
Рисунок 2.4 Структура капитала (слева), структура долгосрочных (в центре) и краткосрочных (справа) займов на 01.04.2016 г.   
Рисунок 3.1 Расположение производства   
Рисунок 3.4 Схема производства гофрокартона   
Рисунок 3.5 Схема изготовления коробок из гофрокартона   
Рисунок 3.6 Схема функционирования печатного цеха   
Рисунок 4.1 Распределение сырья по материалам в натуральном выражении, 2016 г., %   
Рисунок 4.2 Структура рынка по производителям упаковки из гофрокартона в ПФО, %   
Рисунок 4.3 Сравнение емкости и объема рынка, млн м2   
Рисунок 4.4 Сравнение емкости и объема рынка, тыс. тонн   
Рисунок 4.5 Маркетинговая стратегия 5P   
Рисунок 4.6 Расположение на карте   
Рисунок 5.1 Доля ПФО в производстве упаковки из гофрированного картона, 2016 г., %   
Рисунок 5.2 Структура производства упаковки из гофрированного картона в ПФО по регионам, 2016 г., %   
Рисунок 5.3 Структура производства по видам упаковки, 2016 г., %   
Рисунок 5.4 Доля пищевой промышленности в обрабатывающей промышленности по потреблению упаковки, 2016 г., %   
Рисунок 5.5 Динамика производства упаковки из гофрированного картона в ПФО и в России, 2011-2016 гг., %   
Рисунок 5.6 Помесячная динамика производства упаковки из картона хром-эрзац в ПФО, 2015-2016 гг., %   
Рисунок 5.7 Структура производства по видам упаковки, 2016 г., %   
Рисунок 7.1 Структура прямых материальных издержек, %   
Рисунок 7.2 Структура ФОТ для дополнительного персонала   
Рисунок 7.3 Структура накладных расходов, %   
Рисунок 7.4 Структура инвестиций в проект, %   
Рисунок 7.5 График чистого денежного потока, тыс. руб.   
Рисунок 7.6 Структура капитала, %   
Рисунок 7.7 График NPV проекта   
Рисунок 8.1 График точки безубыточности, тыс. руб.   
Рисунок 8.2 Оценка рисков проекта   
Рисунок 8.3 Прогнозный график NPV для 3 вариантов развития проекта, тыс. руб.   
 
Перечень таблиц
Таблица 1.1 Основные финансовые показатели   
Таблица 2.1 Реквизиты учредителей проекта   
Таблица 2.2 Реализация основных видов продукции, тыс. шт.   
Таблица 2.3 Реализация основных видов продукции ООО ХХХ в стоимостных показателях (без НДС), тыс. руб.   
Таблица 2.4 Информация об активах инициатора проекта на 01.04.2016 г. и на 01.01.2016 г.   
Таблица 2.5 Информация о руководителях ООО ХХХ 
Таблица 3.1 Технические характеристики высокопроизводительной листовой офсетной машины   
Таблица 3.2 Технические характеристики CtP-устройства   
Таблица 3.3 Технические характеристики высоко скоростного автоматического плосковысекательного станка с секцией удаления облоя   
Таблица 3.4 Технические характеристики Универсальной фальцевально-склеивающей машины   
Таблица 3.5 Технические характеристики флаторезки   
Таблица 4.1 Основные финансовые показатели деятельности ХХХ
Таблица 4.2 Основные финансовые показатели деятельности ХХХ
Таблица 4.3 Основные финансовые показатели деятельности ХХХ
Таблица 4.4 Основные финансовые показатели деятельности ХХХ
Таблица 4.5 Перечень крупных потребителей гофропродукции и упаковки из картона в Татарстане   
Таблица 4.6 Реквизиты инициатора проекта   
Таблица 5.1 Объем производства упаковки из гофрированного картона в ПФО, млн м. кв.   
Таблица 5.2 Объем рынка РФ, ПФО и Татарстана
Таблица 5.3 Основные факторы, влияющие на отрасль   
Таблица 5.4 Средние цены на группу товаров: «Ящики и коробки из бумаги или картона» в ПФО, руб. за м. кв.   
Таблица 5.5 Динамика цены на группу товаров: «Ящики и коробки из бумаги или картона» по основным регионам ПФО, %   
Таблица 5.6 Цены оптовых продаж гофроупаковки в ПФО   
Таблица 5.7 Объем производства упаковки из картона хром-эрзац в ПФО, млн м. кв.   
Таблица 5.8 Цены оптовых продаж хром-эрзац картона в ПФО   
Таблица 6.1 Основные этапы проекта   
Таблица 7.1. Определение стоимости собственного капитала   
Таблица 7.2. Определение ставки дисконтирования   
Таблица 7.3 Налоговое окружение при ОСН   
Таблица 7.4 Цены реализации продукции ООО УПП КПИ, руб.   
Таблица 7.5 План производства по годам, ед.   
Таблица 7.6 Прямые материальные издержки, тыс. руб.   
Таблица 7.7 Основные этапы найма персонала   
Таблица 7.8 Список дополнительного персонала   
Таблица 7.9 Накладные издержки, тыс. руб.   
Таблица 7.10 Перечень приобретаемого оборудования   
Таблица 7.11 Капитальные затраты   
Таблица 7.12 Амортизация ОС, тыс. руб.   
Таблица 7.13 Себестоимость   
Таблица 7.14 План выручки в по годам, тыс. руб.   
Таблица 7.15 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.   
Таблица 7.16 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.   
Таблица 7.17 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.   
Таблица 7.18 Показатели эффективности инвестиций   
Таблица 8.1 Анализ чувствительности   
Таблица 8.2 Основные риски проекта   
Таблица 8.3 Показатели эффективности инвестиций по вариантам   

 

КРАТКИЙ ОБЗОР (РЕЗЮМЕ) ПРОЕКТА

Наименование проекта

Модернизация предприятия …

Инициатор проекта

…

Местонахождение проекта

Республика Татарстан, …

Цель проекта

Цель данного проекта – модернизация производства упаковки из гофрированного картона, картона хром-эрзац на предприятии …

В рамках проекта планируется модернизировать производство, закупить дополнительное оборудование и технику, построить дополнительные производственные помещения. В ходе проекта предполагается:

приобретение оборудования для расширения объемов производства;

заключение новых контрактов с крупнейшим потребителем картонажных изделий республики на оптовые поставки продукции;

использование прогрессивных технологий и оптимизация процесса производства.

В результате рассматриваемой инвестиционной деятельности планируется увеличение объемов производства и реализации продукции; сокращение себестоимости продукции благодаря увеличению объемов производства и снижению доли постоянных расходов в себестоимости одной единицы продукции; автоматизация производства и сокращение доли ручного труда; устранение риска поломки старого оборудования, что может остановить деятельность предприятия и повлечь за собой срыв сроков поставки заказов, как следствие значительные штрафные санкции со стороны заказчиков и снижение прибыли предприятия; сокращение сроков изготовления заказов; экономия сырья.

Продукция для производства:

Картонажный цех

Коробки новогодние;

Коробки новогодние с кашировкой;

Коробки с кашировкой с печатью;

Коробки с кашировкой без печати;

Гребенки из гофрокартона;

Коробки из гофрокартона;

Листы из гофрокртона на продажу;

Лотки из гофрокартона;

Прокладки, вкладыши, боковины из ГК.

Печатный цех

Коробки с офсетной печатью;

Коробки без офсетной печати;

ББП Бумажно-беловая продукция;

Школьная и офисная продукция

ББП прочая;

Макулатура.

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта составляет около … руб. Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет …с учетом дисконтирования.

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.1:

Таблица 1.1 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %	16,00%

* Определение понятий финансовых показателей представлено в разделе 7.9 данного бизнес-плана

Источник: расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта на конец 2023 года составит … руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень.

На рисунке 1.1 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV наблюдается возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.1 График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

ИНИЦИАТОР ПРОЕКТА

Общие данные

Инициатором данного проекта выступает …

…

Учредители (акционеры)

…

Виды и объемы деятельности

…

Финансовое состояние

…

Информация о руководителях

...

ПРЕДЛАГАЕМЫЙ ПРОЕКТ

Местонахождение предприятия

…

Описание продукции

Коробки из гофрированного картона

Гофрокартон – используемый в промышленности и бизнесе упаковочный материал, отличающийся малым весом, дешевизной и высокими физическими параметрами. Является одним из наиболее распространенных материалов в мире для использования в качестве упаковки.

Особенностью производства гофрокартона является возможность использовать бумагу и картон, полученные из макулатуры, что положительно с точки зрения экономии ресурсов и защиты окружающей среды.

Гофрокартон состоит, как правило, из трех слоев: двух плоских слоев картона (топлайнеры) и одного слоя бумаги между ними, имеющего волнообразную (гофрированную) форму (флютинг). Такая композиция слоев делает гофрокартон особенно жестким, обладающим сопротивлением как в направлении, перпендикулярном плоскости картона, так и в направлениях вдоль плоскостей.

Рисунок 3.12 Продукция ООО …

***

Производство упаковки из гофрокартона – одно из основных направлений ООО …

Наряду с упаковкой, гофрокартон удобен для многих других применений: защитные листы, палетные борта, дисплей-стенды, разделители для ящиков, паллет и пр.

…

Коробки из картона хром-эрзац

Хром-эрзац (коробочный картон, FBB) – это картон, предназначенный для изготовления складной тары. Состоит из 3-4 слоев. Верхний и нижний слои изготавливаются из белёной целлюлозы, средний – из механической массы. Покрытие наносится на верхний слой, нижний в зависимости от толщины и непрозрачности имеет цвет от кремового до белого.

Рисунок 3.23 Продукция ООО ...

***

Источник: https://yandex.ru/images/

Материал обладает низким удельным весом и высокой жесткостью. Чаще всего применяется в индустрии здоровья и красоты, кондитерской, фармацевтической и табачной промышленности, а также для упаковки замороженных или охлажденных продуктов.

Технология производства

Характеристика производственных процессов картонажного цеха

В организации преобладает механизировано-ручное производство. На производстве задействовано большое количество работающих инвалидов (социальная программа трудоустройства). Многие этапы подразумевают надомное выполнение работ (инвалидами), что накладывает дополнительные затраты на себестоимость выпускаемой номенклатуры изделий.

Крупные производства отдают предпочтения …

Для производства 2-х, 3-х или 5-тислойного гофрокартона …

Рисунок 3.34 Схема производства гофрокартона

После окончания технологического процесса изготовления гофрокартона, осуществляется …

Характеристики закупаемого оборудования

Для производства картонажно-полиграфической продукции и возможности предложить заказчикам большой ассортимент дизайнерской упаковочной продукции необходимо приобрести новое оборудование, позволяющее выполнить основные задачи проекта и существенно повысить конкурентоспособность и эффективность предприятия.

В первую очередь это достигается …

Экологические вопросы производства

Проект не как не влияет на экологию, поскольку производство упаковки из гофрокартона не опасна для окружающей среды.

Тара на основе бумаги и картона является наиболее экологически чистым современным видом упаковки. Экологическая безопасность обусловлена также и возможностью повторной переработки.

АНАЛИЗ РЫНКОВ СБЫТА ПРОДУКЦИИ И ЗАКУПОК СЫРЬЯ

Рынок сырья, материалов и комплектующих

Основное сырье для картонной упаковки делится на 2 вида:

целлюлозные тарные картоны;

макулатурные тарные картоны.

Объем производства целлюлозных тарных картонов в 2016 году оценивается на уровне ... тонн ЦТК (**% по сравнению с 2015 г.) и ... тонн МТК (**%). На экспорт поставлено ... тонн ЦТК (**% от объема производства) и ... тонн МТК (**%). Импорт составит ... тонн МТК и ... тонн ЦТК.

Основные моменты по целлюлозные ТК и новые тенденции на рынке:

Общий объем растет в след за ростом рынка упаковки.

Снижение целлюлозных ТК в структуре производства.

В 2016 году в ЕС введены в строй и планируются к вводу до конца года четыре БДМ совокупной мощностью до … тонн в год, в том числе у неинтегрированных производителей – ... тонн.

…

…

…

…

Основные актуальные тенденции на рынке макулатурных ТК:

В первом полугодии 2016 года отмечалось наращивание запасов макулатуры как у переработчиков, так и у поставщиков.

Рост запасов в сочетании с действовавшим в течение 1-го квартала запретом на экспорт создал давление на цены макулатуры; по данным РАО «Бумпром», цены устойчиво понижались в течение всего первого полугодия.

…

…

…

…

Рисунок 4.1 Распределение сырья по материалам в натуральном выражении, 2016 г., %

Источник: ЦБК-Экспресс

Основным фактором для рынка сырья в 2016 г. стал …

Производители макулатурных тарных картонов в настоящее время …

Конкуренция на рынке сбыта

Конкуренция на рынке сбыта упаковки из гофрированного картона в ПФО РФ

Лидером рынка и крупнейшим производителем гофрокартона и упаковки из него в ПФО является …

…

Таблица 4.1 Основные финансовые показатели деятельности …, 2011-2015 гг., тыс. руб.

Показатель	2012	2013	2014	2015
Выручка
Чистая прибыль (убыток)

Источник: Данные «Инфо-РЛ»

Также можно выделить таких производителей, как …

…

Таблица 4.2 Основные финансовые показатели деятельности …, 2011-2015 гг., тыс. руб.

Показатель	2012	2013	2014	2015
Выручка
Чистая прибыль (убыток)

Источник: Данные «Инфо-РЛ»

…

Таким образом, 2 крупнейшие компании производят около **% всего упаковочного гофрокартона в ПФО.

Рисунок 4.2 Структура рынка по производителям упаковки из гофрокартона в ПФО, %

Источник: ФСГС РФ, аналитика MegaResearch на основе данных ГП ГОТЭК

В числе прочих можно выделить …

Таблица 4.3 Основные финансовые показатели деятельности …, 2011-2015 гг., тыс. руб.

Показатель	2012	2013	2014	2015
Выручка
Чистая прибыль (убыток)

Источник: Данные «Инфо-РЛ»

Учитывая финансовые показатели …, можно охарактеризовать ее как компанию, укрепляющую свои позиции на рынке ПФО.

Таблица 4.4 Основные финансовые показатели деятельности …, 2011-2015 гг., тыс. руб.

Показатель	2012	2013	2014	2015
Выручка
Чистая прибыль (убыток)

Источник: Данные «Инфо-РЛ»

Также на рынке работают небольшие региональные компании, такие как …

Конкуренция на рынке сбыта картона хром-эрзац в ПФО РФ

…

Потенциальная емкость рынка сбыта

Потенциальная емкость сбыта упаковки из гофрированного картона в ПФО РФ

Емкость рынка – это показатель, который позволяет оценить привлекательность рынка, он демонстрирует потенциальный объем рынка (объем потребления) в долгосрочной перспективе при наилучших условиях. Фактически показатель емкости рынка демонстрирует то, каким может быть объем рынка в течение определенного периода времени при наиболее благоприятном развитии факторов, которые оказывают влияние на рынок.

По данным экспертов рынка потребление среднее потребление тары из бумаги и картона составляет …

При пересчете на ПФО получаем емкость рынка в … м2. Сравнение объема и емкости рынка в натуральном выражении показано на рисунке:

Рисунок 4.3 Сравнение емкости и объема рынка, млн м2

Источник: расчеты и оценки MegaResearch

Таким образом, емкость рынка в 3,5 раза превосходит текущее потребление, что делает рынок довольно перспективным.

Потенциальная емкость сбыта картона хром-эрзац в ПФО РФ

Потенциальная емкость сбыта картона хром-эрзац в ПФО РФ также рассчитана исходя из среднедушевого потребления упаковки. Таким образом, исходя из общей структуры потребления потенциальный объем сбыта 14% картона хром-эрзац в ПФО РФ составит ... тонн при повторении сценария США.

Сравнение объема и емкости рынка в натуральном выражении показано на рисунке:

Рисунок 4.4 Сравнение емкости и объема рынка, тыс. тонн

Источник: расчеты и оценки MegaResearch

Таким образом, емкость рынка …

Маркетинговая стратегия проекта

Позиционирование продукта должно основываться на его высоком качестве и доступной цене. Основными конкурентными факторами Инициатора проекта на данном рынке являются стоимость, качество и оперативность.

На рисунке показана схема маркетинговой стратегии по принципу модели Майкла Портера, 5P, включающей формулировку продукта (Product), рекомендуемой ценовой политики (Price), мест продаж (Place), политики продвижения (Promotion) и описание целевой аудитории.

Концепция marketing-mix «5Р» включает в себя:

Product, товарная политика фирмы (товарный маркетинг) — ориентированная на рынок маркетинговая политика по формированию ассортиментного ряда товаров (продукции и услуг), их товарных и потребительских свойств (качества), а также упаковки, брендинга, нейминга, имиджа торговой марки и т.д.;

Price, ценовая политика компании (ценовой маркетинг) — ориентированная на рынок программа ценообразования: разработка уровня и поведения цен, механизмов ценового воздействия на покупателей и конкурентов, ценовых методов стимулирования сбыта;

Place, место и время продажи, товародвижение и дистрибуция (сбытовой маркетинг) — выбор оптимальных каналов сбыта и торговых посредников, организация хранения и транспортировки товара (логистика);

Promotion, продвижение товара (маркетинг коммуникаций) — система информирования потенциальных клиентов, создания положительного мнения о товаре и фирме посредством разнообразных методов стимулирования сбыта (реклама, сервис и т.д.);

People, производители и поставщики, продавцы и покупатели товара (маркетинг отношений) — механизмы взаимодействия между субъектами рыночных отношений (производитель — продавец, производитель — поставщик, продавец — покупатель); разработка кадровой политики компании (подбор и обучение персонала, ориентированного на клиента и цели фирмы); формирование потенциальных клиентов. Как направление маркетинговой деятельности появилось относительно недавно в качестве дополнения к существовавшей концепции «4Р».

Рисунок 4.5 Маркетинговая стратегия 5P

 

 

***

 

 

 

Источник: аналитика MegaResearch

Продукт

В рамках проекта планируется реализовывать упаковка из гофрокартона и хром-эрзац.

Место

…

Ценообразование

…

Политика продвижения

…

Целевая аудитория

Важным моментом в успешности привлечения данных категорий потребителей будет правильное позиционирование возможностей производственной компании для каждой из представленных категорий потребителей.

Наиболее типичным каналом сбыта являются промышленные компании из …

Ниже представлены наиболее крупные потребители упаковки в Татарстане:

Таблица 4.5 Перечень крупных потребителей гофропродукции и упаковки из картона в Татарстане

№	Наименование предприятия	Наименование технические характеристики закупаемой гофропродукции	Годовая потребность
			(млн руб.)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
19

Источник: анализ потребления

Описание предполагаемой продукции

Основными продуктами в проекте планируются:

Гофрокартон;

Хром-эрзац.

Полное описание было представлено в пункте 3.2 бизнес-плана.

Информация об участниках проекта

…

Месторасположение проекта

…

АНАЛИЗ ПОЛОЖЕНИЯ ДЕЛ В ОТРАСЛИ

Обзор рынка упаковки из гофрированного картона в ПФО РФ

Общий обзор рынка упаковки из гофрированного картона в ПФО РФ

Всего в России в 2016 году было произведено более … м. кв. упаковки из гофрированного картона.

Таблица 5.1 Объем производства упаковки из гофрированного картона в ПФО, млн м. кв.

Показатель	2013	2014	2015	2016
Объем производства

Источник: ФСГС РФ

На рисунке 5.1 представлена доля ПФО в общем производстве в России:

Рисунок 5.1 Доля ПФО в производстве упаковки из гофрированного картона, 2016 г., %

Источник: ФСГС РФ

Приволжский ФО занимает второе место среди округов России по производству упаковки из гофрированного картоны с долей **% от совокупного объема.

Ниже представлена структура производства упаковки из гофрированного картона в ПФО по регионам:

Рисунок 5.2 Структура производства упаковки из гофрированного картона в ПФО по регионам, 2016 г., %

Источник: ФСГС РФ

Крупнейшим регионом-производителем упаковки из гофрированного картона в ПФО является …

Тройка лидеров занимает **% от общего производства, на прочие регионы приходится **% в совокупности.

В структуре производства по видам упаковки больше всего приходится на …

Рисунок 5.3 Структура производства по видам упаковки, 2016 г., %

Источник: ФСГС РФ

Определим объем рынка упаковки из гофрированного картона ПФО. Для этого, сначала, был рассчитан объем рынка России балансовым методом:

Объем потребления = Объем производства + Импорт – Экспорт

Данные по объемам импорта и экспорта содержатся в базе декларация ФТС РФ. Данные по объему производства в России публикуются собираются в ФСГС РФ.

Рисунок 5.4 Доля пищевой промышленности в обрабатывающей промышленности по потреблению упаковки, 2016 г., %

Источник: Национальная конфедерация упаковщиков

Ниже представлены расчеты объема рынка РФ, ПФО и Татарстана.

Таблица 5.2 Объем рынка РФ, ПФО и Татарстана

Показатель		Ед. изм.	2016
Объем производства в РФ		тыс. м. кв.
Объем импорта в РФ		тыс. м. кв.
Объем экспорта в РФ		тыс. м. кв.
Объем рынка упаковки из гофрированного картона РФ		тыс. м. кв.
Отгружено пищевых продуктов, включая напитки и табак (без НДС и акцизов)	Россия	млрд. руб.
	ПФО
	Татарстан
Доля пищевой промышленности от общего объема потребления		%
Отгружено непищевых товаров собственного производства (без НДС и акцизов)	Россия	млрд. руб.
	ПФО
	Татарстан
Доля непищевой промышленности от общего объема потребления		%
Оценка объема рынка упаковки из гофрированного картона	ПФО	тыс. м. кв.
	Татарстан

Источник: ФСГС РФ

Объем рынка РФ составляет … м2, объем рынка ПФО составляет **%, что составляет … м2. Потребление упаковки из гофрированного картона в Татарстане составляет… . м2, это составляет 3,4**% от общероссийского потребления и 19,4**% от потребления ПФО.

Основные тенденции на рынке

Ниже представлены основные факторы рынка:

Таблица 5.3 Основные факторы, влияющие на отрасль

Фактор	Механизм действия	Влияние
Санкционное давление
Ответные продуктовые санкции РФ

Источник: анализ MegaResearch

Основные действующие факторы на рынке:

…

Ответные продуктовые санкции РФ

Девальвация рубля в 2014-2015 гг.

Относительная стабилизация экономики РФ во второй половине 2016 г.

Благодаря перечисленным факторам, рынок упаковки пережил кризис относительно безболезненно, а в пищевой сфере упаковка стала одной из наиболее перспективных отраслей за последние 2 года.

Рисунок 5.5 Динамика производства упаковки из гофрированного картона в ПФО и в России, 2011-2016 гг., %

 

Источник: ФСГС РФ

Основные тенденции на рынке:

Рост потребления упаковки из гофрированного картона.

Рост производства упаковки из гофрированного картона.

Относительная стабилизация цен на рынке.

Переход производства с целлюлозных картонов на макулатуру, макулатурные тарные картоны – основное сырье, и их доля продолжает расти.

Продолжается кастомизация (адаптация изделий под конкретного покупателя и его пожеланий).

Вертикальная интеграция отрасли.…

…

…

…

…

Государственная политика в отрасли

Основным нормативным правовым актом Российской Федерации в области обращения с отходами производства и потребления является Федеральный закон от 24 июня 1998 года № 89-ФЗ "Об отходах производства и потребления", который определяет общие правовые основы обращения с отходами в целях предотвращения их негативного воздействия на окружающую среду. При этом названный закон декларирует, но не поясняет механизмы экономического регулирования деятельности в области обращения с отходами в целях уменьшения количества отходов и вовлечения их в хозяйственный оборот. Поэтому к внедрению предлагается проект федерального закона «Об упаковке и упаковочных отходах» - экономическая модель управления обращением упаковочных отходов, гармонизированная с моделями, действующими в странах Европейского Союза, и соответствующая концепции Директивы 94/62/ЕС «Об упаковке и упаковочных отходах». Находится на рассмотрении.

При производстве используются различные стандарты:

1) Ящики из гофрированного картона для пищевых продуктов, спичек, табачных изделий и моющих средств. Технические условия – ГОСТ 13511-2006;

2) Ящики из гофрированного картона для кондитерских изделий. Технические условия – ГОСТ 13512-91;

3) Ящики из гофрированного картона для продукции мясной и молочной промышленности – ГОСТ 13513-86;

4) Ящики из гофрированного картона для продукции легкой промышленности – ГОСТ 13514-93;

5) Ящики из гофрированного картона. Общие технические условия – ГОСТ 9142-90

6) Картон гофрированный для упаковки продукции. Технические условия – ГОСТ Р 52901-2007.…

Анализ цен на продукцию

В 2016 году стоимость на упаковку из гофрированного картона была достаточно стабильной при средней цене на рынке в 20-21… руб./м. кв.

Таблица 5.4 Средние цены на группу товаров: «Ящики и коробки из бумаги или картона» в ПФО, руб. за м. кв.

январь	февраль	март	апрель	май	июнь	июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь

Источник: ФСГС РФ

Ниже представлены цены по регионам:

Таблица 5.5 Динамика цены на группу товаров: «Ящики и коробки из бумаги или картона» по основным регионам ПФО, %

Регион	2015				2016
	январь	апрель	июль	октябрь		январь	апрель	июль	октябрь
ПФО всего
Республика Татарстан
Удмуртская Республика
Чувашская Республика
Пермский край
Кировская область
Нижегородская область

Источник: ФСГС РФ

Далее рассмотрены цены на упаковку в ПФО:

Таблица 5.6 Цены оптовых продаж гофроупаковки в ПФО

№	Наименование поставщика	Изделие	Стоимость, руб.
1
2
3
4
5
6
7

Источник: Данные порталов Pulscen.ru, propartner.ru, regtorg.ru

Ниже представлен обзор рынка картона хром-эрзац в ПФО РФ.

Обзор рынка картона хром-эрзац в ПФО РФ

Общий обзор рынка упаковки из картона хром-эрзац в ПФО РФ

Производители упаковки из картона хром-эрзац в ПФО не представлены. Приволжский федеральный округ занимает незначительную долю в 2,5**% от общего производства упаковки из картона хром-эрзац в России.

Таблица 5.7 Объем производства упаковки из картона хром-эрзац в ПФО, млн м. кв.

Показатель	2013	2014	2015	2016
Объем производства

Источник: ФСГС РФ

Динамика по месяцам представлена ниже:

Рисунок 5.6 Помесячная динамика производства упаковки из картона хром-эрзац в ПФО, 2015-2016 гг., %

 

Источник: ФСГС РФ

В структуре производства по видам упаковки больше всего приходится на коробки (95%), незначительную долю занимают ящики и пачки.…

Рисунок 5.7 Структура производства по видам упаковки, 2016 г., %

 

Источник: ФСГС РФ

Основные тенденции на рынке

Основные тенденции на рынке:

Постепенное восстановление рынка в 2016 г. после кризиса;

Начало роста после падения объема производства в 2014-2015 гг.;

Относительная стабилизация цен на рынке.…

…

Государственная политика в отрасли

Коробочный картон применяется для выпуска потребительской тары различного назначения. Изготавливается в виде листов, бобин или рулонов. Для получения высококачественного картона и продукции из него в производстве применяются ГОСТ 12301-2006 и 7933-89.

ГОСТ 7933-89 действует только в отношении того картона, который предназначен для изготовления потребительской тары. Этот документ определяет основные правила и нормы в отношении процессов производства и полученному результату. Так, ГОСТ по картону коробочному устанавливает:

подгруппы картона, т.е. хром-эрзац;

обязанность производителя указывать марку, сорт и требуемую массу картона; включая особое требование маркировкой «П» определять материал для изготовления упаковок, предназначенных для пищевых продуктов;

размеры допустимых отклонений;

правила обработки кромок и т.д.

ГОСТ 12301-2006 установил правила для изготовления из картона материалов, которые предназначены для упаковки продуктов питания, а также промышленных и непродовольственных товаров:

классификация изделий;

технические требования и условия;

параметры готовой продукции.

…

Анализ цен на продукцию

Динамика цен на упаковку из хром-эрзац картона соответствует динамике цены на группу товаров: «Ящики и коробки из бумаги или картона» по основным регионам ПФО. Отдельно рассмотрено предложения оптовых компаний по продаже картона и упаковки из него.

Таблица 5.8 Цены оптовых продаж хром-эрзац картона в ПФО

№	Наименование поставщика	Изделие	Стоимость, руб.
1
2
3

Источник: Портал Pulscen.ru

Выводы

..

…

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

Организационно-правовая форма реализации проекта

В рассматриваемом проекте предполагается модернизировать и расширить текущее производство Общества с ограниченной ответственностью «Учебно-производственное предприятие «Картонажно-полиграфические изделия».

График реализации проекта

Этапы реализации проекта приведены в таблице 6.1:

Таблица 6.1 Основные этапы проекта

Этап	Начало
Организация работы гофролиний в 2 смены
Ввод в эксплуатацию дополнительного оборудования печатного цеха
Организация работы гофролиний в 3 смены
Организация работы печатного цеха в 2 смены

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлен финансовый план проекта.

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Условия и допущения, принятые для расчета

При экономической оценке проекта был принят 7-ми летний горизонт планирования. Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о продукции

Продукция данной компании является:

Гофрокартон;

хром-эрзац картон.

Для расчетов данного проекта используется показатель среднегодового объема производства с учетом планов Инициаторов проекта и производительности оборудования.

Допущения о цене

В проекте принята средняя стоимость продуктов приведена в пункте (7.2.4).

Допущение о плане производства

План производства предоставлен в пункте 7.2.3.

Этот план обусловлен мощностью оборудования и планами Инициатора проекта.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: первоначальные затраты на создание компании и оборотные средства проекта. Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данные перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования 16,00% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 7.1. Определение стоимости собственного капитала

Фактор оценки	Экспертная оценка, %
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 7.2. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил 16,00% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Исходные данные

Налоговое окружение

В проекте планируется применять общую систему налогообложения. Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню. Основные налоги режима показаны в таблице 7.3:

Таблица 7.3 Налоговое окружение при ОСН

Период	Ставка
Налог на прибыль
ФОТ
Страховые взносы в пенсионный фонд РФ
Фонд социального страхования РФ
Федеральный фонд обязательного медицинского страхования
НДС
Налог на имущество
Земельный налог

Источник: Налоговый кодекс РФ

Помимо этого, в пенсионный фонд должны быть ежемесячно внесены взносы, и ежеквартально отчетность по их внесению, а также дважды в год отчетность по индивидуальным сведениям. В фонд страхования выплаты также осуществляются ежемесячно, а отчеты предоставляются ежеквартально.

Используемые налоговые льготы

В соответствии с 44-ФЗ предприятие в структуре штата которого преобладают лица с ограниченными физическими возможностями (более 50%) предоставляются преимущества при закупках (выдержка из №44-ФЗ от 5 апреля 2013 г):

При определении поставщиков (подрядчиков, исполнителей), за исключением случая, если закупки осуществляются у единственного поставщика (подрядчика, исполнителя), заказчик обязан предоставлять преимущества организациям инвалидов в отношении предлагаемой ими цены контракта в размере до пятнадцати процентов в установленном Правительством Российской Федерации порядке и в соответствии с утвержденными Правительством Российской Федерации перечнями товаров, работ, услуг. Информация о предоставлении таких преимуществ должна быть указана заказчиком в извещениях об осуществлении закупок и документации о закупках в отношении товаров, работ, услуг, включенных в указанные перечни. В случае, если победителем определения поставщика (подрядчика, исполнителя) признана организация инвалидов, контракт по требованию победителя заключается по предложенной им цене с учетом преимущества в отношении цены контракта, но не выше начальной (максимальной) цены контракта, указанной в извещении об осуществлении закупки.…

Номенклатура и цены продукции

Приобретение оборудования в 2016 году позволит ООО ... расширить перечень производимой продукции. Отличительной особенностью новой продукции является использование 6-ти цветов при печати (на данный момент производственные мощности позволяют использовать 4 цвета). Покупателями данной продукции выступят ...

Таблица 7.4 Цены реализации продукции ООО ..., руб.

Номенклатура продукции	Цена единицы продукции, руб.
Бумажно-беловая продукция прочая, шт.
Новые виды продукции
Побочные продукты
Макулатура, тонн
Используются в дальнейшем производстве

 

Побочным продуктом производства картонажно-полиграфических изделия является макулатура.

...

 

План производства

План производства по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 7.5 План производства по годам, ед.

Период	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.
Макулатура, тонн
Лайнер (полуфабрикат), шт.
Листы из гофрокартона (полуфабрикат), кв. м.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Номенклатура и цены сырья, материалов и пр.

Подробное описание расхода сырья и материалов для производства всех видов продукции в натуральном и денежном выражении представлено в пункте 7.3.

Калькуляция прямых материальных затрат

Прямые материальные издержки проекта – это затраты на сырье и материалы, необходимые для процесса производства:

Таблица 7.6 Прямые материальные издержки, тыс. руб.

№	Закупка сырья	Средние затраты в мес., тыс. руб.
1	Расходы на материалы и комплектующие
2	Растворы и упаковка
3	Зарплата производственного персонала
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура переменных издержек проекта:

Рисунок 7.1 Структура прямых материальных издержек, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Большая часть прямых материальных затрат приходится на расходы на ...

Численность персонала и заработная плата

На данный момент среднесписочная численность сотрудников составляет 209 человек.

Привлечение инициатором проекта дополнительной рабочей силы планируется в соответствии с графиком реализации проекта. Ключевые этапы проекта, влияющие на наем дополнительного персонала представлены ниже:

Таблица 7.7 Основные этапы найма персонала

Этап	Начало
Организация работы гофролиний в 2 смены
Ввод в эксплуатацию дополнительного оборудования печатного цеха
Организация работы гофролиний в 3 смены
Организация работы печатного цеха в 2 смены

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура ФОТ проекта (рис. 7.8):

Таблица 7.8 Список дополнительного персонала

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, тыс. руб./мес.	Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Начальник отдела сбыта
1.2	Менеджер отдела сбыта
2	Картонажный цех
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
2.6
2.7
2.8
2.9
2.10	Технолог цеха
3	Печатный цех
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
3.10
3.11
3.12	Подсобный рабочий
3.13	Прессовщик отходов
3.14	Кладовщик
3.15	Водитель погрузчика
3.16	Подсобный рабочий
4	Энергетический участок
4.1	Электрик
4.2	Машинист компрессорных установок
5	Энергетический участок
5.1	Слесарь-наладчик
6	ТКО
6.1	Конструктор
6.2	Дизайнер
7	Склад
7.1	Кладовщик
7.2	Водитель погрузчика
7.3	Подсобный рабочий
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура ФОТ новых сотрудников (рис. 7.2):

Рисунок 7.2 Структура ФОТ для дополнительного персонала

 

Источник: аналитика MegaResearch

...

Накладные расходы

Накладные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема производства. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице 7.9:

Таблица 7.9 Накладные издержки, тыс. руб.

№	Показатель	Тыс. руб. в мес.
1	Общие производственные расходы	826
1.1		463
1.2		104
1.3		114
1.4		66
1.5		18
1.6		15
1.7		12
1.8		6
1.9		4
1.10		3
1.11		21
1.12	Экспонирование офсетных пластин ОПР	1
1.13	Расходы на содержание оргтехники ОПР	0,3
2	Административные расходы	1 768
2.1		455
2.2		144
2.3		93
2.4		45
2.5		29
2.6		26
2.7		24
2.8		12
2.9		11
2.10	Программные продукты ОХР	11
2.11	Расходы на ГСМ ОХР	11
2.12	Добровольное и обязательное страхование имущества ОХР	7
2.13		5
2.14		2
2.15		1
2.16		1
2.17		1
2.18		240
2.19		6
2.20		1
2.21		1
2.22	Прочие	189
2.23	Аренда нового производственного помещения	250
2.24	Прирост потребления электричества	201
3	Коммерческие расходы	716
3.1	Зарплата коммерческого персонала	166
3.2	Техобслуживание ККМ	2
3.3		1
3.4		67
3.5		10
3.6		1
3.7		3
3.8		0,3
3.9		465
	ИТОГО	3 310

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура постоянных издержек проекта:

Рисунок 7.3 Структура накладных расходов, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

...

Капитальные затраты и амортизация

Таблица 7.10 Перечень приобретаемого оборудования

№	Оборудование	Цена, долл.	Цена, евро	Цена в тыс. руб.	Поставщик и условия оплаты
1
2
3
4
5
	Итого:

Источник: данные Инициатора проекта

Ниже представлены общие капитальные затраты проекта:

Таблица 7.11 Капитальные затраты

№	Капитальные затраты		Стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
2	Подготовка производства в новом цеху
3	Требуемые инвестиции в оборудование и технику
4
5
6
7	Прочее оборудование по остаточной стоимости
8	Дополнительные расходы
9	Увеличение оборотного капитала
Итого капитальные затраты

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена динамика амортизации по годам:

Таблица 7.12 Амортизация ОС, тыс. руб.

Показатель	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
Амортизация ОС

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее рассмотрена калькуляция себестоимости продукции.

Калькуляция себестоимости продукции

Ниже приведен расчет себестоимости продукции:

Таблица 7.13 Себестоимость

№	Сырье	руб./ед.
1
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
1.7
2
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
3
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
4
4.1
4.2
4.3
4.4
5
5.1
5.2
5.3
5.4
5.5
6
6.1
6.2
6.3
6.4
7
7.1
7.2
8
8.1
8.2
8.3
8.4
8.5
9
9.1
9.2
9.3
9.4
10
10.1
10.2
10.3
11
11.1
11.2
11.3
11.4
11.5
12
12.1
12.2
12.3
12.4
12.5
12.6
12.7
13
13.1
13.2
13.3
13.4
14
14.1
14.2
14.3
15
15.1
15.2
15.3	Клей Ситол, г
15.4	Краска триадная, г
15.5	Краска Panton, г

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлен расчет выручки.

Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости на продукцию. План выручки в первые годы реализации представлен в таблице:

Таблица 7.14 План выручки в по годам, тыс. руб.

Период	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.
Продукция из гофрокартона для «КЖК»
Продукция из гофрокартона для «Нэфис»
Макулатура
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах складывается, в первую очередь, из расходов на закупку сырья, материалов.

В проекте предусмотрено увеличение оборотных средств на ... руб., что составляет **% от общих инвестиций проекта.

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются на модернизацию предприятия приведены ниже в таблице 7.15:

Таблица 7.15 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Цена, тыс. руб.	Кол-во	Стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Бизнес-план
2	Строительно-монтажные работы
2.1	Подготовка производства в новом цеху
3	Оборудование и техника
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6	Вилочный погрузчик
3.7	Прочее оборудование по остаточной стоимости
4	Дополнительные расходы
4.1	Непредвиденные расходы (2,5%)
5	Оборотный капитал
5.1	Увеличение оборотного капитала
Итого капитальные затраты
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 7.4 Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Большую часть инвестиций составляет ...

Расчет прибылей, убытков и денежных потоков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице:

Таблица 7.16 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
Выручка от реализации
Первоначальные издержки
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Чистая прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 7.17 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов по ранее взятым кредитам
Выплаты % по кредиту (покупка оборудования)
Выплаты % по кредиту (пополнение оборот. ср-в)
Выплаты по лизингу
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства (покупка оборудования)
Заемные средства (пополнение оборот. ср-в)
Выплата тела долга по ранее взятым кредитам
Выплата тела долга (покупка оборудования)
Выплаты тела долга (пополнение оборот. ср-в)
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Рисунок 7.5 График чистого денежного потока, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Общий чистый денежный поток на конец 2023 г. составляет ...

Источники, формы и условия финансирования

Источники финансирования проекта представлены ниже:

Рисунок 7.6 Структура капитала, %

Источник: аналитика MegaResearch

В проекте планируется использование ...

Заемные средства

Кредит на приобретение основных средств:

…

Объем средств – ...

Ставка – ...

Срок погашения – ...

Кредит на пополнение оборотных средств:

Объем средств – ...

Ставка – 20%;

Срок погашения – ...

…

Оценка экономической эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

Чистая приведенная стоимость NPV

Индекс рентабельности PI

Срок окупаемости PBP

Дисконтированный срок окупаемости DPBP

Внутренняя норма доходности IRR

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP = Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Анализ эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в таблице:

Таблица 7.18 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через ... Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ... Чистая прибыль проекта составит около ...

Чистый денежный поток NPV, равный … руб. на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности составила **%, что значительно выше ставки дисконтирования (**%) и является хорошим показателем для аналогичных проектов.

Показатель PI, равный ... единицы означает, что на конец 2023 года на каждый вложенный рубль инвестиций, Инвестор получит … рубля (с учетом дисконтирования).

На рисунке 7.7 показан график NPV проекта:

Рисунок 7.7 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

ОЦЕНКА РИСКОВ

Анализ чувствительности

В таблице 8.1 показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 8.1 Анализ чувствительности

Показатель	NPV, тыс. руб.		IRR
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Увеличение инвестиций на 5%
Увеличение производственных затрат на 5%
Увеличение накладных затрат на 5%

Продолжение

Показатель	PI, ед.		PB, мес.
Базовое значение
Отклонения	∆	%		∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Увеличение инвестиций на 5%
Увеличение производственных затрат на 5%
Увеличение накладных затрат на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от цен и увеличение производственных затрат, а также от изменения накладных затрат и изменения объема инвестиций. Самая высокая чувствительность проекта наблюдается при снижении цены на продукцию.…

Уровень безубыточности

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок 8.1):

Рисунок 8.1 График точки безубыточности, тыс. руб.

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видим, что компания должна продавать продукции на не менее … руб. в месяц, чтобы получать прибыль от реализации (это **% от планового уровня производства).

Оценка проектных рисков

Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице ниже.

Таблица 8.2 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Срыв поставок сырья и материалов	Вероятность: низкая Степень опасности: средняя Влияние: нарушение обязательств по срокам	Оптимизация логистической цепочки, отслеживание выполнений сроков партнеров-производителей
Рыночные риски
Финансовые риски

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут:

Рисунок 8.2 Оценка рисков проекта

* Оценка выведена из 3-бальной шкалы с учетом вероятности события

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Варианты проекта (оптимистичный и пессимистичный)

Были рассмотрены 3 отдельных расчета финансовые модели, ниже приведены прогнозы для следующих вариантов проекта:

1) Цена на готовую продукцию снижается на 5% – вариант 1;

2) Цена стабильна – вариант 2;

3) Цена растет на 5% - вариант 3.

Показатели приведены в таблице 8.3:

Таблица 8.3 Показатели эффективности инвестиций по вариантам

Показатели эффективности инвестиций	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PBP), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPBP), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлен график сопоставления для рассмотренных вариантов прогноза проекта по NPV:

Рисунок 8.3 Прогнозный график NPV для 3 вариантов развития проекта, тыс. руб.

 

Источник: аналитика и расчеты финансовой модели

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.

...

 

 

 

 

 

 

 

1