Организация производства полутвердых сыров и сыра РИКОТТА

Содержание

1. КРАТКИЙ ОБЗОР (РЕЗЮМЕ) ПРОЕКТА 6

1.1. ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ ПРОЕКТА 6

1.2. ПОКАЗАТЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА 9

2. СУЩЕСТВО ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 10

2.1. ОПИСАНИЕ ПРОДУКЦИИ 10

2.2. ТЕХНОЛОГИЯ ПРОИЗВОДСТВА ПРОДУКЦИИ 11

2.3. ХАРАКТЕРИСТИКА ЗАКУПАЕМОГО ОБОРУДОВАНИЯ 12

3. АНАЛИЗ ПОЛОЖЕНИЯ ДЕЛ В ОТРАСЛИ 13

3.1. ОБЩИЙ ОБЗОР РЫНКА ПОЛУТВЕРДЫХ СЫРОВ В РОССИИ 13

3.1.1. Общая динамика предприятий отрасли 13

3.1.2. Оценка среднего уровня рентабельности в отрасли 16

3.1.3 Типовая структура затрат 17

3.1.4. Данные о сезонности спроса или предложения 17

3.1.5. Уровень загрузки производственных мощностей/технологического оборудования 18

3.1.6. Степень государственного регулирования рынка (отрасли) 18

3.1.7. Другие важные факторы, характеризующие отрасль и оказывающие влияние на ее развитие 18

3.2. ОЦЕНКА ОБЪЕМА И ДИНАМИКИ РЫНКА ПОЛУТВЕРДЫХ СЫРОВ В РОССИИ, 2017-2018 ГГ. 19

3.3. ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ НА РЫНКЕ 20

3.4. АНАЛИЗ ЦЕН В ОТРАСЛИ 21

4. АНАЛИЗ РЫНКОВ СБЫТА ПРОДУКЦИИ И ЗАКУПОК СЫРЬЯ 23

4.1. ПРОГНОЗ РАЗВИТИЯ РЫНКА СБЫТА ПРОДУКЦИИ (ПОЛУТВЕРДЫХ СЫРОВ И СЫРА «РИКОТТА») ДО 2025 Г. 23

4.2. ОЦЕНКА СТЕПЕНИ НАСЫЩЕННОСТИ РЫНКА 24

4.3. ПОТЕНЦИАЛЬНАЯ ЕМКОСТЬ РЫНКА СБЫТА 25

4.4. АНАЛИЗ СЕЗОННОСТИ 26

4.5. КОНКУРЕНЦИЯ НА РЫНКЕ СБЫТА. ПЕРЕЧЕНЬ И КРАТКОЕ ОПИСАНИЕ ОСНОВНЫХ КОНКУРЕНТОВ 27

4.6. ОСНОВНЫЕ КАНАЛЫ ПРОДАЖ И МЕТОДЫ СТИМУЛИРОВАНИЯ СБЫТА, СЛОЖИВШИЕСЯ НА РЫНКЕ 28

4.7. ОСНОВНЫЕ ПЛАНИРУЕМЫЕ ПОСТАВЩИКИ СЫРЬЯ, КОМПЛЕКТУЮЩИХ И МАТЕРИАЛОВ ДЛЯ ПРОЕКТА 29

4.8. ПЛАНИРУЕМЫЕ ОСНОВНЫЕ КОНКУРЕНТНЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА ПРОДУКЦИИ 30

5. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 31

5.1. ПЛАН ПО ПЕРСОНАЛУ 31

5.2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ ФОРМА РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА 32

5.3. ОСНОВНЫЕ ПАРТНЕРЫ 33

5.4. ГРАФИК РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА 34

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 36

6.1. УСЛОВИЯ И ДОПУЩЕНИЯ, ПРИНЯТЫЕ ДЛЯ РАСЧЕТА 36

6.2. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ 38

6.2.1. Налоговое окружение 38

6.2.2. Номенклатура и цены продукции 38

6.2.3. План производства 39

6.2.4. Номенклатура и цены сырья, материалов и пр. 39

6.2.5. Калькуляция прямых материальных затрат 39

6.2.6. Численность персонала и заработная плата 40

6.2.7. Накладные расходы 42

6.2.8. Капитальные расходы и амортизация 42

6.2.9. Нормы оборота текущих активов и пассивов 43

6.3. КАЛЬКУЛЯЦИЯ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ 44

6.4. РАСЧЕТ ВЫРУЧКИ 45

6.5. ПОТРЕБНОСТЬ В ПЕРВОНАЧАЛЬНЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВАХ 46

6.6. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ 47

6.7. РАСЧЕТ ПРИБЫЛЕЙ, УБЫТКОВ И ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ 49

6.8. ИСТОЧНИКИ, ФОРМЫ И УСЛОВИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ 50

6.9. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА 52

7. ОЦЕНКА РИСКОВ ПРОЕКТА 56

7.1. АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ 56

7.2. УРОВЕНЬ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ 57

7.3. ВАРИАНТЫ ПРОЕКТА (ОПТИМИСТИЧЕСКИЙ И ПЕССИМИСТИЧЕСКИЙ) 58

7.4. ОЦЕНКА ПРОЕКТНЫХ РИСКОВ 60

8. ОБЕСПЕЧЕНИЕ 62

8.1. ПРИЛОЖЕНИЯ. ТАБЛИЦЫ. ГРАФИКИ. ВАРИАНТЫ РАСЧЕТОВ. ДОКУМЕНТЫ. 62

8.1.1. Отчет о движении денежных средств по месяцам 62

Список таблиц

Таблица 1. Этапы и сроки реализации проекта 9

Таблица 2. Распределение источников финансирования по статьям затрат и срокам инвестиций 11

Таблица 3. Финансовая эффективность проекта 12

Таблица 5. Плановый ассортимент выпускаемой продукции 13

Таблица 6. Основная номенклатура выпускаемых продуктов и применяемые в производстве выбранные технологические процессы 15

Таблица 7. Характеристики закупаемого имущества 16

Таблица 8. Объем и динамика производства и импорта полутвердых сыров в РФ, тонн/год 17

Таблица 9. Средняя динамика показателей рентабельности в отрасли, % 20

Таблица 10. Объем и динамика рынка полутвердых сыров в РФ, тонн/год 24

Таблица 11. Средняя цена производителей полутвердых сыров в РФ, руб./кг 26

Таблица 12. Средняя цена импорта и экспорта сыров полутвердых , USD/кг. 27

Таблица 13. Основные крупнейшие конкуренты на рынке сбыта исследуемой продукции 32

Таблица 14. Основные поставщики сырья, комплектующих и материалов для проекта 34

Таблица 15. Данные по загрузке производственных мощностей 41

Таблица 16. Определение стоимости собственного капитала 42

Таблица 17. Определение ставки дисконтирования 42

Таблица 18. Налоговое окружение проекта 44

Таблица 19. Суммы налоговых отчислений за период 2019-2024 гг., тыс. руб. 44

Таблица 20. Номенклатура производимой по проекту продукции и цены на неё 45

Таблица 21. План производства продукции 45

Таблица 22. Номенклатура и цены на сырье и материалы 45

Таблица 23. Прямые материальные затраты, тыс. руб. 46

Таблица 24. Прямые материальные затраты проекта, тыс. руб. 46

Таблица 25. Штатное расписание и фонд оплаты труда завода по производству полутвердых сыров и сыра Рикотта 47

Таблица 26. Постоянные производственные накладные издержки, тыс. руб. 48

Таблица 27. Капитальные расходы и амортизация 49

Таблица 28. Нормы оборота текущих активов и пассивов 50

Таблица 29. Себестоимость продукции, тыс. руб. 51

Таблица 30. Прогнозная выручка от реализации продукции проекта 52

Таблица 31. Инвестиционные издержки проекта 54

Таблица 32. Прогнозный отчет о прибылях и убытках 56

Таблица 33. Источники финансирования проекта, тыс. руб. 57

Таблица 34. Условия инвестиционного кредитования 57

Таблица 35. Условия оборотного кредитования 58

Таблица 36. Показатели эффективности инвестиций 60

Таблица 37. Чувствительность проекта 63

Таблица 38. Точка безубыточности, тыс. руб. 64

Таблица 39. Показатели эффективности инвестиций при оптимистическом варианте проекта 65

Таблица 40. Показатели эффективности инвестиций при пессимистическом варианте проекта 65

Таблица 41. Основные риски проекта 67

Список рисунков

Рисунок 2. Динамика производства и импорта полутвердых сыров в РФ, тонн/год 18

Рисунок 3. Динамика экспорта полутвердых сыров в РФ, тонн/год 18

Рисунок 4. Соотношение импорта и экспорта полутвердых сыров в РФ, % 19

Рисунок 5. Структура экспорта полутвердых сыров в РФ, % 19

Рисунок 6. Структура импорта полутвердых сыров в РФ, % 20

Рисунок 9. Типовая структура затрат исследуемой отрасли 21

Рисунок 10. График сезонности спроса и предложения сыров 23

Рисунок 11. Динамика объема рынка полутвердых сыров в РФ, тыс. тонн/год 24

Рисунок 12. Динамика цен производителей полутвердых сыров в РФ, тыс. руб./кг 26

Рисунок 13. График сезонности спроса и предложения сыров 31

Рисунок 14. График чувствительности проекта 63

Рисунок 15. График точки безубыточности проекта, тыс. руб. 64

1. Краткий обзор (резюме) проекта

1.1. Основные параметры проекта

Наименование проекта: Организация производства полутвердых сыров и сыра Рикотта

Инициатор проекта: ООО «...»

Цель проекта: обоснование эффективности инвестиций в организация производство полутвердых сыров и сыра Рикотта.

Место реализации проекта: …

Режим работы: ежедневно в 2 смены по 8 часов.

Персонал: в рамках проекта планируется трудоустройство … штатных единиц, из них … штатных единиц основного производственного персонала.

Суть проекта: проект предполагает вложение инвестиций в завершение реконструкции производственного здания и монтажа внутренних инженерных сетей, приобретение и монтаж производственного оборудования, а также транспортных средств для перемещения продукции внутри производственного помещения и для доставки сырья на перерабатывающий завод. 

Основной целью ООО «...» является создание современного предприятия по производству полутвёрдого сыра и сыра Рикотта для обеспечения рынка высококачественным российским продуктом.

Производственная мощность завода: переработка 70 тонн молока в сутки, производство полутвердого сыра 7 тонн в сутки, сливочного масла 500 килограмм в сутки, мягких сыров рикотта 3 тонны в сутки.

График реализации проекта представлен в таблице ниже.

Таблица 1. Этапы и сроки реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование инвестиционного проекта и управленческое решение
Получение финансирования
Проведение строительно-монтажных работ
Поставка и монтаж оборудования
Приобретение погрузчика и штабелера
Приобретение молоковозов
Запуск оборудования
Подбор персонала
Закупка сырья и материалов
Начало производственного процесса

 

Финансирование проекта:

Общая сумма финансирования проекта ... руб. Из них ... руб. – собственные средства на софинансирование инвестиций, ... руб. – средства инвестиционного кредита, ... руб. – средства оборотного кредита на обеспечение текущей деятельности, … – собственные средства на обеспечение выплат процентов по кредиту и на покрытие дефицита средств на текущую деятельность.

Распределение инвестиций по срокам приведено в таблице ниже.

Таблица 2. Распределение источников финансирования по статьям затрат и срокам инвестиций

№

Статья затрат

Цена, тыс. руб.

2018 год

янв.19

фев.19

мар.19

апр.19

май.19

июн.19

июл.19

авг.19

сен.19

окт.19

ноя.19

дек.19

1

Общестроительные работы

2

Оборудование

3

Транспортные средства

Итого

Источник: сведения Инициатора проекта, расчеты MegaResearch

1.2. Показатели экономической эффективности проекта

Основные расчетные показатели эффективности проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 3. Финансовая эффективность проекта

Показатели эффективности инвестиций	Значение, тыс. руб.
Чистая прибыль
Чистый денежный поток NPV
Внутренняя норма доходности IRR (мес.), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет.
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет
Инвестиции в проект
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %

Источник: расчеты MegaResearch

Чистая прибыль проекта в конце прогнозного периода составит ... руб.

Чистый денежный поток NPV равен ... руб., что говорит об окупаемости проекта.

Внутренняя норма доходности (IRR) составила **%, что выше ставки дисконтирования (**%) — это отличный показатель для подобных проектов.

В данном проекте показатель PI, равный … единицы, означает, что на конец периода реализации на каждый вложенный рубль инвестиций Инвестор получит … рубля (с учетом дисконтирования).

Проект окупится через …

Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит …

Ставка дисконтирования настоящего проекта составляет **%.

Значение коэффициента покрытия ссудной задолженности за весть период реализации проекта не ниже …

2. Существо предлагаемого проекта

2.1. Описание продукции

Планируется запуск производства полутвердого сыра, сливочного масла, мягких сыров Риккота.

В настоящее время разработана линейка сырок, логотипы и этикетки с указанием бренда.

Ниже в таблице представлен ассортиментный ряд планируемых к производству сыров.

Таблица 5. Плановый ассортимент выпускаемой продукции

SKU	Подача	Упаковка	вес

2.2. Технология производства продукции

На предусмотренном инвестиционным проектом сырном производстве будут выпускаться следующие виды сыров, отличающиеся по плотности и способу производства:

Мягкие сыры – сыры с мягкой сливочной/творожной консистенцией, произведённые без дополнительной обработки, без дополнительной корочки (свежие сыры) – Рикотта.

Полутвёрдые сыры – с плотной сливочной консистенцией, произведённые без дополнительной обработки, такой, как копчение или плавление, покрытые естественной корочкой - Edam, Gouda. Отличаются от мягких сыров способом прессовки и сроком созревания. Эти сыры являются одними из наиболее привычных для российского потребителя. 

Независимо от класса сыра и объёмов перерабатываемого молока производство сыра состоит из нескольких основных этапов: приёмка и подготовка молока к свёртыванию, выработка сырного зерна, формование, прессование или самопрессование, посёлка, созревание и хранение.

В таблице ниже приведена предполагаемая продуктовая линейка создаваемого производства с описанием выбранных технологических процессов.

Таблица 6. Основная номенклатура выпускаемых продуктов и применяемые в производстве выбранные технологические процессы

№ п/п	Наименование продукта	Технология производства
1.
2.	Сыр мягкий: Рикотта
3.

 

 

2.3. Характеристика закупаемого оборудования

Планируется приобретение производственного оборудования для производства полутвердых сыров, масла сливочного и сыра Рикотта.

Оборудование будет обеспечивать качественное проведение всех этапов приготовления продукта. Кроме этого, будут приобретены стеллажи для вызревания и хранения сыров. Также планируются к приобретению погрузчики и штабелеры, обеспечивающие перемещение грузов внутри завода. И молоковозы, обеспечивающие доставку молока на переработку.

Основные характеристики закупаемого оборудования приведены в таблице ниже.

Таблица 7. Характеристики закупаемого имущества

Обоснование потребности в приобретении имущества (замена устаревшего имущества, расширение или создание нового производства)	Создание нового производства на имеющихся площадях
Поставщики имущества
Сравнение технических и иных параметров имущества. Анализ коммерческих предложений по критерию цена/качество (обоснование). Возможность адаптации приобретаемого имущества к существующему технологическому процессу	Оборудование и техника были отобраны по критериям оптимального соотношения цены и качества.
Требования к сырью/комплектующим/материалам и иным ресурсам	Качество поставляемого для производства полутвердых сыров, сыра Рикотта и сливочного масла сырья будет соответствовать всем санитарным и ветеринарным нормам.
Организация обслуживания/содержания/ремонта имущества	Затраты на обслуживание, содержание и ремонт имущества включены в расчет производственных затрат.
Безопасность производства	Производственный процесс планируется организовать с соблюдением всех правил техники безопасности.
Наличие проектов/заключенных договоров (контрактов) на закупаемое имущество (Приложения к бизнес-плану)
Экологические вопросы проекта (при наличии)
Факторы воздействия на окружающую среду (по видам и объектам воздействия)
Затраты на обеспечение экологической безопасности проекта	В связи с тем, что проект не несет экологической опасности для окружающей среды, специальных затрат на обеспечение экологической безопасности проекта не потребуется.

 

3. Анализ положения дел в отрасли

3.1. Общий обзор рынка полутвердых сыров в России

3.1.1. Общая динамика предприятий отрасли 

В последние годы рынок производства сыра в России постоянно растет, в отрасли появляются новые игроки.

Далее представлены объем и динамика производства и импорта полутвердых сыров в РФ за период с 2017 по 2018 г.

Объем производства полутвердых сыров за период с 2017 по 2018 гг. …

Таблица 8. Объем и динамика производства и импорта полутвердых сыров в РФ, тонн/год

	2017 г.	2018 г.
Производство, полутвердые сыры
Импорт, полутвердые сыры
Экспорт, полутвердые сыры

Источник данных: ФТС России, Росстат, расчеты MegaResearch

Далее представлена динамика производства, импорта и экспорта исследуемой продукции в РФ.

Рисунок 1. Динамика производства и импорта полутвердых сыров в РФ, тонн/год

Источник данных: Росстат, ФТС России

Рисунок 2. Динамика экспорта полутвердых сыров в РФ, тонн/год

 

Источник данных: ФТС России

Отмечается увеличение импорта полутвердых сыров при общей тенденции сокращения импортируемых сыров в РФ.

Рисунок 3. Соотношение импорта и экспорта полутвердых сыров в РФ, %

 Источник данных: ФТС России, расчеты MegaResearch

Далее представлена структура экспорта полутвердых сыров за период 2017-2018 гг.

Основными экспортерами полутвердых сыров являются: …

Рисунок 4. Структура экспорта полутвердых сыров в РФ, %

Источник данных: ФТС России, расчеты MegaResearch

Импортируемые полутвердые сыры занимают 1% от общего объема полутвердого сыра в РФ. Основными импортерами в РФ остаются: …

Рисунок 5. Структура импорта полутвердых сыров в РФ, %

Источник данных: Росстат ФТС России

Импортозамещение должно базироваться на развитом внутреннем потребительском спросе, инвестиционных процессах и современных технологиях.

3.1.2. Оценка среднего уровня рентабельности в отрасли 

В исследовании были проанализированы показатели основных предприятий отрасли.

Таблица 9. Средняя динамика показателей рентабельности в отрасли, %

	2015 г.	2016 г.	2017 г.
Рентабельность продаж
Рентабельность прибыли до налогообложения (прибыли отчетного периода)
Рентабельность прибыли от обычной деятельности
Рентабельность основных средств
Рентабельность собственного капитала
Рентабельность активов
Валовая рентабельность (КСП)
Валовая рентабельность затрат (КСП)
Рентабельность затрат
Рентабельность коммерческих и управленческих расходов (КСП)

Источник данных: Федеральная служба государственной статистики РФ, расчеты MegaResearch

В целом рентабельность в отрасли имеет положительную динамику. По оценке экспертов, показатели рентабельности будут показывать умеренные темпы роста и далее.

3.1.3 Типовая структура затрат

Основные статьи финансовых вложений в предприятие по производству сыров можно разбить на 5 блоков:

1. Сырье для переработки.

2. Обслуживание оборудования (в том числе модернизация).

3. Упаковка и хранение (в том числе внутренняя логистика).

4. Фонд оплаты труда.

5. Прочие расходы.

Далее представлена типовая структура затрат предприятий исследуемой отрасли.

Рисунок 6. Типовая структура затрат исследуемой отрасли

Источник данных: экспертные данные, оценка специалистов MegaResearch 

3.1.4. Данные о сезонности спроса или предложения

…

 

Рисунок 7. График сезонности спроса и предложения сыров 

Источник данных: Yandex.Direct, Росстат, оценка специалистов MegaResearch 

…

3.1.5. Уровень загрузки производственных мощностей/технологического оборудования

…

3.1.6. Степень государственного регулирования рынка (отрасли)

…

3.1.7. Другие важные факторы, характеризующие отрасль и оказывающие влияние на ее развитие 

…

 

3.2. Оценка объема и динамики рынка полутвердых сыров в России, 2017-2018 гг.

Далее представлен объем и динамика рынка полутвердых сыров в РФ за период с 2017 по 2018 гг.

Таблица 10. Объем и динамика рынка полутвердых сыров в РФ, тонн/год

	2017 г.	2018 г.
Производство, полутвердые сыры
Импорт, полутвердые сыры
Экспорт, полутвердые сыры
Объем рынка, полутвердые сыры

Источник данных: ФТС России, Росстат, расчеты MegaResearch

Рисунок 8. Динамика объема рынка полутвердых сыров в РФ, тыс. тонн/год

 Источник данных: ФТС России, Росстат, расчеты MegaResearch

Объем рынка имеет положительную динамику за период 2017 по 2018 г. — рост составил **%.

 

3.3. Основные тенденции на рынке

….

 

3.4. Анализ цен в отрасли 

Далее приведены средние цены производителей полутвердых сыров в РФ, по данным Федеральной службы государственной статистики РФ.

Таблица 11. Средняя цена производителей полутвердых сыров в РФ, руб./кг

	2017	2018	2019
январь
февраль
март
апрель
май
июнь
июль
август
сентябрь
октябрь
ноябрь
декабрь

Источник данных: РОССТАТ

Рисунок 9. Динамика цен производителей полутвердых сыров в РФ, тыс. руб./кг

Источник данных: Росстат

В начале 2018 года наблюдалось …

Далее представлены средние цены импортируемых и экспортируемых полутвердых сыров за период с 2017 по 2018 г.

Таблица 12. Средняя цена импорта и экспорта сыров полутвердых , USD/кг.

	Вес поставки, нетто, кг	Цена поставки, USD	Цена поставки, USD/кг
Импорт, 2017 г.
Импорт, 2018 г.
Экспорт, 2017 г.
Экспорт, 2018 г.

Источник данных: ФТС России, расчеты MegaResearch

 

По данным анализа можно выделит тенденцию снижения цены импорта полутвердых сыров в РФ, а также увеличение ценового предложения экспортируемых полутвердых сыров из РФ.

В среднем внутренние цены производителей полутвердых сыров в РФ ниже цен импорта (по оценке статистической стоимости поставок) на …

 

4. Анализ рынков сбыта продукции и закупок сырья 

4.1. Прогноз развития рынка сбыта продукции (полутвердых сыров и сыра «РИКОТТА») до 2025 г.

…

4.2. Оценка степени насыщенности рынка 

...

 

4.3. Потенциальная емкость рынка сбыта

…

4.4. Анализ сезонности

Сезонность предложения в отрасли слабо выражена, производство сыров не коррелирует с сезонностью в отрасли производства сырого молока. Компании — производители сыров заменяют натуральное сырье на сырье растительного происхождения, сухое молоко или выходят на рынок с сырными продуктами, которые позиционируются как сыры.

Сезонность спроса на сыры российского производства отражает общую динамику на рынке продовольственных продуктов, которые не входят в продовольственную корзину — спрос увеличивается в периоды зимних каникул и праздников.

Рисунок 10. График сезонности спроса и предложения сыров 

Источник данных: Yandex.Direct, Росстат, оценка специалистов MegaResearch 

По данным экспертов в России, показатели потребления молочных продуктов …

 

4.5. Конкуренция на рынке сбыта. Перечень и краткое описание основных конкурентов

По оценке экспертов рынка, в структуре потребления сыров российского производства по видам на данный момент более половины потребления приходится на …

До продуктового эмбарго на прилавках магазинов российский сыр занимал …

Далее представлены основные конкуренты — производители исследуемой продукции

Таблица 13. Основные крупнейшие конкуренты на рынке сбыта исследуемой продукции

Наименование компании	Контактные данные	Производственная мощность, тонн/мес.
ООО «Великолукский молочный комбинат»	Псковская область г. Великие Луки, ул. Ново Сокольническая, д.32 т.: +7(81153) 4-74-80
ООО «Нева Милк»	г. Санкт-Петербург, пр. Александровской Фермы, д. 23А т. +7 812 319-73-26 e-mail: contact@nevamilk.com

Источник данных: экспертные данные, отраслевые СМИ

 

4.6. Основные каналы продаж и методы стимулирования сбыта, сложившиеся на рынке

Основные каналы продаж:

1. Федеральные, региональные розничные сети.

2. Отдельно стоящие розничные торговые точки (в том числе фермерские магазины).

3. …

4. …

5. ….

Основные методы стимулирования сбыта:

…
 

4.7. Основные планируемые поставщики сырья, комплектующих и материалов для проекта 

Далее представлен список поставщиков основных видов сырья, комплектующих и материалов.

Таблица 14. Основные поставщики сырья, комплектующих и материалов для проекта

Номенклатура	Поставщики
Цельное сырое коровье молоко высшего сорта
Оборудование (производства Финляндия)
Упаковочный материал

 

 

4.8. Планируемые основные конкурентные преимущества продукции

Основные конкурентные преимущества ООО «...»:

1. Производство сыров категории премиум и субпремиум.

2. Применение эстонских технологий разработки и производства сыров.

3. …

4. …

5. …

6. …

 

5. Организационный план

5.1. План по персоналу

Для формирования штатного расписания производственного предприятия были проанализированы: концепция проекта, основные бизнес-процессы, объем основных и вспомогательных услуг. В результате этого в штатном расписании были сформированы следующие структурные подразделения:

1. Административно-управленческий персонал.

2. Основной производственный персонал.

3. Вспомогательный персонал.

В расчетной части бизнес-плана был сформирован план ФОТ исходя из условий работы вышеперечисленных структурных подразделений.

...

5.2. Организационно-правовая форма реализации проекта

…

5.3. Основные партнеры

Основными поставщиками молока для переработки будут …

Основными поставщиками приобретаемого оборудования и техники являются …

5.4. График реализации проекта

Этапы и сроки их реализации по проекту приведены на диаграмме ниже.

…

Диаграмма 1. Календарный план-график реализации проекта организации полутвердых сыров и сыра Рикотта

Источник: сведения Инициатора проекта

6. Финансовый план

6.1. Условия и допущения, принятые для расчета

Допущения об объемах производства

В расчете учтено, что максимальные объемы производства продукции в сутки:

• полутвердые сыры – 7 т;

• сливочное масло – 500 кг;

• мягкие сыры Рикотта – 3 т.

При этом в расчете принято, как допущение, что фактическая нагрузка на производственные мощности планируется на уровне, приведенном в таблице ниже.

Таблица 15. Данные по загрузке производственных мощностей

Показатели	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год	2027 год	2028 год
Данные по загрузке производственных мощностей

Источник: анализ MegaResearch

Допущения о цене

Основными продуктами проекта является полутвердые сыры, сыр Рикотта и сливочное масло. Цены на производимую продукцию, также, как и цены на сырье и материалы установлены в проекте на уровне текущих среднерыночных цен.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 5 категорий:

1. Подготовительные работы.

2. Проведение СМР и закупка оборудования.

3. Покупка сырья.

4. Покрытие дефицита кэш-фло.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведено обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Ставка дисконтирования рассчитывается по формуле WACC (Weighted Average Cost of Capital):

Rx= (1 - T) * a *Rcr+b * Rin,

где а — доля заемного капитала в структуре капитала компании,

b — доля собственного капитала, при этом a + b = 1;

T —ставка налога на прибыль;

Rcr— стоимость кредита, рассчитываемая как эффективная ставка по кредиту (предполагаем, что проценты полностью относятся на расходы);

Rin— стоимость собственного капитала.

Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 16. Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки*
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 17. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля заемного капитала
Доля собственного капитала
Налог на прибыль
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Выручка от реализации продукции животноводства рассчитана, исходя из прогнозных объемов производства и плановых цен на произведенную продукцию.

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.
 

6.2. Исходные данные

6.2.1. Налоговое окружение

В настоящее время ООО «...» применяет упрощенную систему налогообложения (УСН), при которой объектом налогообложения является доход, уменьшенный на величину расходов, а налоговая ставка составляет 15%.

Предприятие не является плательщиком НДС. Основные налоги, которые должны выплачивать предприятия на УСН, указаны в таблице:

Таблица 18. Налоговое окружение проекта

Налоговое окружение проекта	Значение
Страховые взносы
Налог на имущество
Налог при УСН "доход-расход"

Источник: данные Инициатора проекта, Налоговый кодекс РФ

Суммы уплачиваемых налогов в течение периода реализации проекта приведены в таблице ниже:

Таблица 19. Суммы налоговых отчислений за период 2019-2024 гг., тыс. руб.

Вид налога/Год	Бюджет налога	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год
Социальные взносы	Федеральный
Налог на имущество	Региональный
Налог при УСН	Федеральный
ИТОГО налоги для компании Заказчика
НДФЛ	Региональный/местный
ИТОГО налоговый поток с проекта с учетом НДФЛ

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

 

6.2.2. Номенклатура и цены продукции

Основные виды производимой по проекту продукции и прогнозные цены на неё указаны в таблице ниже.

Таблица 20. Номенклатура производимой по проекту продукции и цены на неё

Наименование продукции	Единица измерения	Цена за единицу, руб./кг
Полутвердые сыры	руб./кг
Мягкие сыры Рикотта	руб./кг
Сливочное масло	руб./кг

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

6.2.3. План производства

Проектный план производства продукции составлен с учетом предположений и допущений, рассмотренных в п.7.1 и представлен в таблице ниже.

Таблица 21. План производства продукции

Показатели	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год	2027 год	2028 год
Объем производства полутвердых сыров в сутки, т
Объем производства сливочного масла в сутки, т
Объем производства мягких сыров Рикотта в сутки, т

Источник: сведения Инициатора проекта, анализ и расчеты MegaResearch

6.2.4. Номенклатура и цены сырья, материалов и пр.

Перечень основного закупаемого для производства сырья и цены на него приведены в таблице ниже.

Таблица 22. Номенклатура и цены на сырье и материалы

Цены на сырье	Ед. изм.	Значение
Сырьё	руб./100 гр. готового продукта
Упаковка для полутвердых сыров	руб./ед.
Упаковка для мягких сыров Рикотта	руб./ед.
Упаковка для сливочного масла	руб./ед.

Источник: сведения Инициатора проекта, анализ и расчеты MegaResearch

6.2.5. Калькуляция прямых материальных затрат

Прямые материальные затраты проекта —это затраты, которые напрямую зависят от объема оказываемых услуг:

• расходы на ФОТ производственного персонала;

• расходы на энергоресурсы: электроэнергию и водоснабжение;

• прочие переменные затраты, такие как: расходы на связь и интернет, канцелярские товары, ГСМ, химические средства для мытья стеклотары;

• затраты на рекламу и маркетинговые мероприятия.

Перечень основных статей прямых материальных затрат и их значения при выходе на производственные мощности в таблице ниже.

Таблица 23. Прямые материальные затраты, тыс. руб.

Статья затрат	Единица измерения	Значение
Расходы на ФОТ основного персонала	тыс. руб. в год
Расходы на сырьё	тыс. руб. в год
Расходы на энергоносители и воду	тыс. руб. в год
Оплата технологу производства по договору	тыс. руб. в год
Ремонт оборудования	тыс. руб. в год
Прочие переменные затраты	тыс. руб. в год
Затраты на рекламу, маркетинговые мероприятия	тыс. руб. в год
Всего переменные затраты с учетом НДС	тыс. руб.

Источник: сведения Инициатора проекта, анализ и расчеты MegaResearch

Прямые материальные затраты индексируются с учетом объема реализованных услуг.

Расчет прямых материальных затрат проекта по годам представлен в следующей таблице.

Таблица 24. Прямые материальные затраты проекта, тыс. руб.

Параметр/год	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год
Операционные издержки переменные

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

6.2.6. Численность персонала и заработная плата

Проект предусматривает создание не менее … новых рабочих мест, обеспеченных стабильным доходом и всеми социальными гарантиями, из них … штатных единицы административно-управленческого персонала, 18 штатных единиц основного производственного персонала и … штатных единиц вспомогательного производственного персонала.

Средняя заработная плата 1 работника предприятия составит ... руб. в месяц.

План по персоналу и фонд оплаты труда приведены в таблице ниже.

Таблица 25. Штатное расписание и фонд оплаты труда завода по производству полутвердых сыров и сыра Рикотта

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, тыс. руб./мес.	Количество отработанных месяцев в 2019 году	Итого ФОТ в 2019 г., тыс. руб.	Количество отработанных месяцев в 2020 году и далее	Итого ФОТ с 2020 г., тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Директор
1.2	Заместитель директора
1.3	Бухгалтерия
2	Производственный персонал
2.1	Начальник производства - технолог
2.2	Работник приемного отделения
2.3	Работник аппаратного отделения
2.4	Работник сыродельного отделения
2.5	Работник солильного отделения
2.6	Работник отделения созревания
2.7	Работник отделения упаковки и фасовки сыров
2.8	Отделения производства масла
2.9	работник отделения централизованной сип-мойки
2.10	Работники лаборатории
3	Вспомогательный производственный персонал
3.1	Водитель молоковоза
3.2	Водитель электрокара
3.3	Электромонтер
3.4	Слесарь
3.5	Котельщик
3.6	Уборщик
3.7	Дворник
3.8	Кладовщик
	Итого

Источник: сведения Инициатора проекта, расчеты MegaResearch

При общей численности штата предприятия … чел. и установленном режиме работы годовой ФОТ получается равным ... руб.

6.2.7. Накладные расходы

Постоянные производственные накладные издержки проекта представляют собой затраты, не зависящие от изменения объема продаж. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице.

Таблица 26. Постоянные производственные накладные издержки, тыс. руб.

Статья затрат	Единица измерения	Значение
Расходы на ФОТ административного и вспомогательного производственного персонала	тыс. руб. в год
Затраты на тепловую энергию	тыс. руб. в год
Затраты на охрану объекта	тыс. руб. в год
Прочие постоянные затраты, в т.ч. связь, канцелярские товары, транспортные расходы, обслуживание помещений, непредвиденные расходы	тыс. руб. в год
Всего постоянные затраты с учетом НДС	тыс. руб. в год

Источник: данные Инициатора проекта, анализ и расчеты MegaResearch

6.2.8. Капитальные расходы и амортизация

Суммы капитальных расходов и расчет начисляемой амортизации приведены в таблице ниже:

Таблица 27. Капитальные расходы и амортизация

Предмет	Линейный способ начисления	Сумма	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год
Здания и сооружения	Группа 8, срок использования 20-25 лет
Техника и оборудование	Группа 5, срок использования 7-10 лет
Начисляемая амортизация ОС

Источник: данные Инициатора проекта, анализ и расчеты MegaResearch

6.2.9. Нормы оборота текущих активов и пассивов

Продолжительность оборота оборотных активов – характеризует длительность оборота оборотных активов, показывающая среднее время пребывания оборотных активов в процессе кругооборота в днях.

Нормы оборота текущих активов и пассивов приведены в таблице ниже.

 

 

Таблица 28. Нормы оборота текущих активов и пассивов

№ п/п	Формирование запасов и резервов	Договорные условия поставок и оплаты	Незавершенное производство	Доля авансового платежа 50%	Срок поставки	Доля отсроченного платежа	Срок отсрочки платежа
1.	Готовая продукция	Страховой запас 1 месяц
2.	Прямые материальные затраты	Страховой запас 1 месяц
3.	Накладные расходы	Страховой запас 15 дней
4.	Заработная плата	Период выплаты 2 раза в месяц

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

 

6.3. Калькуляция себестоимости продукции

Расчетная себестоимость производимой по проекту продукции проведена в таблице ниже.

Таблица 29. Себестоимость продукции, тыс. руб.

Параметр/год	Значения, начиная с 2020 года
Затраты на 1 т полутвердых сыров
Затраты на 1 т мягкого сыра Рикотта
Затраты на 1 т сливочного масла

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

 

6.4. Расчет выручки

План выручки за период реализации проекта составлен с учетом плана производства (п.7.2.3) и средних цен на продукты проекта (п.7.2.2) и представлен в таблице ниже.

Таблица 30. Прогнозная выручка от реализации продукции проекта

Параметр/год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год
Выручка, тыс. руб. с НДС, всего
в том числе:
Полутвердые сыры
Мягкие сыры Рикотта
Сливочное масло

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

6.5. Потребность в первоначальных оборотных средствах

Для покрытия дефицита средств на текущие расходы потребуются вложения собственных средств в размере ... руб.

 

6.6. Инвестиционные издержки

Перечень инвестиционных издержек по статьям затрат и срокам вложения денежных средств приведен в таблице ниже.

Таблица 31. Инвестиционные издержки проекта

№	Статья затрат	Инвестиции 2018 года, тыс. руб. с НДС	Инвестиции 2019 г., тыс.руб. с НДС	Инвестиции ИТОГО, тыс.руб. с НДС
1	Строительство подводящего газопровода, включая узел учета
2	Устройство стен и полов в помещении котельной
3	Увеличение электрической мощности подстанции
4	Благоустройство территории
5
6
7
8
10	Водомерный узел пожарные насосы
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20	Поставка и монтаж балки (засолка)
21	Поставка технологического оборудования "Теплообменники"
22	Оборудование КПП завода
23
24
25
26
30
31
32
33
	Итого инвестиции проекта

Источник: сведения Инициатора проекта

 

 

6.7. Расчет прибылей, убытков и денежных потоков

Прогнозный отчет о прибылях и убытках представлен в таблице ниже.

Таблица 32. Прогнозный отчет о прибылях и убытках

Статья доходов / расходов	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год
Выручка от реализации без НДС
Прямые издержки без НДС
Валовый доход
Общехозяйственные постоянные издержки без НДС
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог при УСН
Нераспределенная прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Расчеты показывают, что проект становится прибыльным со второго года реализации.
 

6.8. Источники, формы и условия финансирования

Проектом предусмотрено использование собственных средств, средств инвестиционного и оборотного кредитов. Источники и суммы финансирования проекта приведены в таблице ниже.

Таблица 33. Источники финансирования проекта, тыс. руб.

Финансирование проекта	Значение
Общая сумма финансирования проекта
в том числе инвестиции проекта, из них
заемные средства
Собственные средства, всего
в том числе софинансирование инвестиций
обеспечение текущей деятельности
Оборотный кредит

Источник: сведения Инициатора проекта, расчеты MegaResearch

Проектом предусмотрен инвестиционный кредит сроком на ... Условия предоставления кредита указаны в таблице ниже.

Таблица 34. Условия инвестиционного кредитования

Условия инвестиционного кредита	Год	Месяц
Процентная ставка по кредиту
Срок кредита
Отсрочка выплат по основному долгу

Источник: сведения Инициатора проекта, расчеты MegaResearch

Инвестиционный кредит планируется получить в июне 2019 года в сумме ... руб.

Для гарантии выплат процентов по кредиту за первый год планируется открыть депозитный счет, где будут размещены собственные средства в сумме ... руб.

Собственные средства в сумме ... руб. были инвестированы в проект с 2018 года по настоящее время на реконструкцию здания, расстановку и монтаж технологического оборудования, ремонтно-отделочные работы в административной части здания, монтаж внутренних инженерных сетей.

Также планируется получение оборотного кредита на приобретение первоначальной партии сырья для производства в сумме ... руб. в январе … года. Условия предоставления оборотного кредита приведены в таблице ниже.

Таблица 35. Условия оборотного кредитования

Условия инвестиционного кредита	Год	Месяц
Процентная ставка по кредиту
Срок кредита
Отсрочка выплат по основному долгу

Источник: сведения Инициатора проекта, расчеты MegaResearch

 

6.9. Оценка экономической эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

1. Чистая приведенная стоимость NPV.

2. Индекс рентабельности PI.

3. Срок окупаемости PBP.

4. Дисконтированный срок окупаемости DPBP.

5. Внутренняя норма доходности IRR.

6. Коэффициент рентабельности активов (ROA).

7. Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE).

8. Коэффициен трентабельности инвестиций (ROI).

9. Коэффициент покрытия процентных выплат (Interest coverage ratio).

10. Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга операционными денежными потоками (Debt Service Coverage Ratio, DSCR).

11. Коэффициент покрытия долга денежными потоками, доступными для обслуживания долга, в период до погашения долга (Loan Life Coverage Ratio, LLCR).

12. Коэффициент Долг/Собственный капитал (D/E).

13. Долг/EBITDA.

14. Терминальная (заключительная) стоимость проекта.

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели:

1. Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток).

2. Чистая приведенная стоимость, NPV.

3. Период (срок) окупаемости, PBP.

4. Дисконтированный период окупаемости, DPBP.

5. Внутренняя норма доходности (рентабельности).

6. Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR).

7. Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Основные финансовые показатели проекта приведены в таблице ниже.

Таблица 36. Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций	Значение, тыс. руб.
Чистая прибыль
Чистый денежный поток NPV
Внутренняя норма доходности IRR (мес.), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет.
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет
Инвестиции в проект
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через ... Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ... Чистая прибыль проекта в конце прогнозного периода составит ... руб.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость, англ. Netpresentvalue, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) —сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Это сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле:

где i — ставка дисконтирования, CFt— чистый денежный поток периода t, T — длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта, который показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с большим NPV).

Положительные качества NPV:

• чёткие критерии принятия решений;

• учет стоимости денег во времени (в формулах используется коэффициент дисконтирования).

Отрицательные качества NPV связаны с тем, что этот показатель не учитывает:

• риски;

• вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными величинами.

Чистый денежный поток NPV, равный ... руб. на конец прогнозного периода, показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта после того, как денежные притоки окупят его первоначальные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности (IRR)

IRR — это Internal Rate of Return, что переводится как «внутренняя норма доходности». Так называется один из двух основных показателей оценки инвестиционных проектов. IRR, или внутренняя норма доходности — это ставка процента, при которой приведенная стоимость всех денежных потоков инвестиционного проекта (т.е. NPV) равна нулю. Это означает, что при такой ставке процента инвестор сможет возместить свою первоначальную инвестицию, но не более того.

Внутренняя норма доходности (IRR) составила **%, что выше ставки дисконтирования (** %). Это отличный показатель для подобных проектов.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) — дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

В данном проекте показатель PI, равный 9,1 единицы, означает, что на конец периода реализации проекта (декабрь 2026 года) на каждый вложенный рубль инвестиций Инвестор получит …

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) —ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Это время, за которое поступления от операционной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле:

PBP = Investments / ACF,

гдеInvestments—начальные инвестиции, ACF —Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Прогнозный срок окупаемости проекта составляет …

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) — это срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле:

,

где t- и t+— периоды, когда наблюдались отрицательный и положительный NPV.

Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит …

Иные показатели

Ставка дисконтирования — это процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка дисконтирования применяется при расчёте  будущих  .

Методика расчета и формула расчета ставки дисконтирования подробно рассмотрены в п.7.1.

Ставка дисконтирования настоящего проекта составляет …

7. Оценка рисков проекта

7.1. Анализ чувствительности

В таблице показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка.

Таблица 37. Чувствительность проекта

Показатели	-30%	-20%	-10%	0%	10%	20%	30%
Влияние инвестиционных затрат
Влияние объемов производства
Влияние цен на продукцию
Влияние операционных затрат

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По результатам проведенного анализа наблюдается зависимость проекта …

График чувствительности проекта представлен на диаграмме ниже.

Рисунок 11. График чувствительности проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch
 

7.2. Уровень безубыточности

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, т. е. могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на четыре составляющие:

1. Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению объема производства продукции.

2. Постоянные затраты — не зависят от объема произведенной продукции и от того, растет или падает объем операций.

3. Кредитные платежи.

4. Налоговые платежи.

Расчет точки безубыточности представлен в таблице ниже.

Таблица 38. Точка безубыточности, тыс. руб.

Показатели	Значения
Выручка
Постоянные затраты
Переменные затраты
Точка безубыточности

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Графически точка безубыточности представлена на диаграмме ниже.

Рисунок 12. График точки безубыточности проекта, тыс. руб. 

Источник: анализ и расчеты MegaResearch
 

7.3. Варианты проекта (оптимистический и пессимистический)

Оптимистический вариант проекта

При рассмотрении оптимистического варианта проекта было условно принято, что цены реализации продукции и объем производства увеличиваются на …

Таблица 39. Показатели эффективности инвестиций при оптимистическом варианте проекта

Показатели эффективности инвестиций	Значение, тыс. руб.
Чистая прибыль
Чистый денежный поток NPV
Внутренняя норма доходности IRR (мес.), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет.
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет
Инвестиции в проект
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из результатов расчетов оптимистического варианта проекта, такие показатели, как …

Пессимистический вариант проекта

При рассмотрении пессимистического варианта проекта было условно принято, что цены реализации продукции и объем производства снижаются на 5 %, инвестиционные и операционные затраты увеличиваются на 5 %. Показатели эффективности проекта при оптимистическом варианте приведены в таблице ниже.

 

Таблица 40. Показатели эффективности инвестиций при пессимистическом варианте проекта

Показатели эффективности инвестиций	Значение, тыс. руб.
Чистая прибыль
Чистый денежный поток NPV
Внутренняя норма доходности IRR (мес.), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет.
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет
Инвестиции в проект
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из результатов расчетов пессимистического варианта проекта, такие показатели, как …

 

7.4. Оценка проектных рисков

Качественный анализ рисков

Как и любое предприятие, функционирующее на рынке, проектируемый завод будет работать в условиях неопределенности. Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения показаны в таблице:

Таблица 41. Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Политические риски
Отказ / затягивание в получении разрешительных документов, субсидий и т.п.	Вероятность: средняя Степень опасности: высокая Влияние: срывы сроков открытия завода	Поддержка бизнеса со стороны органов городской власти/ правительства.
Производственные и коммерческие риски
Рыночные риски
Рост цен на сырье	Вероятность: низкая Степень опасности: высокая. Влияние: уменьшение прибыли компании	Заключение долгосрочных контрактов. Сокращение затрат.

Источник: анализ MegaResearch

…

8. Обеспечение

8.1. Приложения. Таблицы. Графики. Варианты расчетов. Документы.

8.1.1. Отчет о движении денежных средств по месяцам

Денежный поток

0-й цикл

2019

янв.19

фев.19

мар.19

апр.19

май.19

июн.19

июл.19

авг.19

сен.19

окт.19

ноя.19

дек.19

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Здания и сооружения

Оборудование

Прочие инвестиции

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредитам

Начисленные налоги и платежи:

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

в том числе собственные средства на  инвестиции

собственные средства на текущие расходы

Кредитные средства

в том числе инвестиционный кредит

кредит на текущие расходы

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

 

 

Денежный поток

янв.20

фев.20

мар.20

апр.20

май.20

июн.20

июл.20

авг.20

сен.20

окт.20

ноя.20

дек.20

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Здания и сооружения

Оборудование

Прочие инвестиции

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредитам

Начисленные налоги и платежи:

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Кредитные средства

кредит на текущие расходы

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

 

Денежный поток

янв.21

фев.21

мар.21

апр.21

май.21

июн.21

июл.21

авг.21

сен.21

окт.21

ноя.21

дек.21

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Здания и сооружения

Оборудование

Прочие инвестиции

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредитам

Начисленные налоги и платежи:

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Кредитные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

 

Денежный поток

янв.22

фев.22

мар.22

апр.22

май.22

июн.22

июл.22

авг.22

сен.22

окт.22

ноя.22

дек.22

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Здания и сооружения

Оборудование

Прочие инвестиции

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредитам

Начисленные налоги и платежи:

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Кредитные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

 

Денежный поток

янв.23

фев.23

мар.23

апр.23

май.23

июн.23

июл.23

авг.23

сен.23

окт.23

ноя.23

дек.23

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Здания и сооружения

Оборудование

Прочие инвестиции

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредитам

Начисленные налоги и платежи:

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Кредитные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

 

Денежный поток

янв.24

фев.24

мар.24

апр.24

май.24

июн.24

июл.24

авг.24

сен.24

окт.24

ноя.24

дек.24

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Здания и сооружения

Оборудование

Прочие инвестиции

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредитам

Начисленные налоги и платежи:

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Кредитные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

 

Денежный поток

янв.25

фев.25

мар.25

апр.25

май.25

июн.25

июл.25

авг.25

сен.25

окт.25

ноя.25

дек.25

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Здания и сооружения

Оборудование

Прочие инвестиции

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредитам

Начисленные налоги и платежи:

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Кредитные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

 

Денежный поток

янв.26

фев.26

мар.26

апр.26

май.26

июн.26

июл.26

авг.26

сен.26

окт.26

ноя.26

дек.26

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Здания и сооружения

Оборудование

Прочие инвестиции

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредитам

Начисленные налоги и платежи:

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Кредитные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом