ОТКРЫТИЕ ПРОИЗВОДСТВА НЕФТЕПОГРУЖНОГО КАБЕЛЯ, 2019 г.

 

Содержание

РЕЗЮМЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 5

СУЩНОСТЬ ПРОЕКТА 7

ОПИСАНИЕ ПРОЕКТА И ПРЕДПОЛАГАЕМОЙ ПРОДУКЦИИ 7

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 8

ОБЗОР РЫНКА НЕФТЕПОГРУЖНОГО КАБЕЛЯ В ХМАО-ЮГРА 8

ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ НА РЫНКЕ НЕФТЕПОГРУЖНОГО КАБЕЛЯ 10

АНАЛИЗ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ. СЕГМЕНТАЦИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ 11

ОБЗОР ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ КОНКУРЕНТОВ В ХМАО-ЮГРА 13

ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ НА РЫНКЕ 15

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 16

ПЛАН ПО ПЕРСОНАЛУ 16

ПЛАН-ГРАФИК РАБОТ ПО ПРОЕКТУ 17

1.1. ИСТОЧНИКИ, ФОРМЫ И УСЛОВИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ 19

ГРАФИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА 20

СХЕМА ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ С КОНТРАГЕНТАМИ 21

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 22

ОПИСАНИЕ ЗДАНИЙ И ПОМЕЩЕНИЙ 22

ОПИСАНИЕ ОБОРУДОВАНИЯ 23

ОПИСАНИЕ ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО ПРОЦЕССА 24

СЫРЬЕ, МАТЕРИАЛЫ И КОМПЛЕКТУЮЩИЕ 25

ПРОЧИЕ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ 27

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 28

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ И ДОПУЩЕНИЯ 28

НОМЕНКЛАТУРА И ЦЕНЫ 30

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ 31

ПОТРЕБНОСТЬ В ПЕРВОНАЧАЛЬНЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВАХ 32

НАЛОГОВЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯ 33

ОПЕРАЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ (ПОСТОЯННЫЕ И ПЕРЕМЕННЫЕ) 34

РАСЧЕТ СЕБЕСТОИМОСТИ 35

ПЛАН ПРОДАЖ 36

РАСЧЕТ ВЫРУЧКИ 37

ПРОГНОЗ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ 38

ПРОГНОЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 39

АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА 41

Методика оценки эффективности проекта 41

Показатели эффективности проекта 41

Чистая приведенная стоимость (NPV) 41

Внутренняя норма доходности (IRR) 42

Индекс доходности инвестиций (PI) 42

Срок окупаемости (PBP) 43

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) 43

Иные показатели 43

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 44

КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ РИСКОВ 44

КАЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 45

ТОЧКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ 46

ПРИЛОЖЕНИЯ 47

ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ (ПО МЕСЯЦАМ) 47

 

Список таблиц

Таблица 1. Календарный план реализации проекта 5

Таблица 2. Показатели эффективности инвестиций 5

Таблица 3. Объем производства нефтепогружного кабеля 7

Таблица 4. Динамика производства, экспорта и импорта нефтепогружного кабеля на российском рынке в 2017–2018 гг., км 8

Таблица 5. Прогноз добычи нефти в России и регионам 10

Таблица 6. Список ключевых производителей насосного оборудования для нефтяной отрасли 11

Таблица 7. Список ключевых производителей нефтепогружного кабеля, оперирующих на рынке России и ХМАО-Югра 13

Таблица 8. Отпускная стоимость нефтепогружных кабелей по видам, руб. за метр 15

Таблица 9. Расход сырья и материалов на производство нефтепогружных кабелей 25

Таблица 10. Средние цены на сырье и материалы 25

Таблица 11. Определение стоимости собственного капитала 28

Таблица 12. Определение ставки дисконтирования 29

Таблица 13. Номенклатура и цены на продукцию 30

Таблица 14. Капитальные затраты на открытие производства нефтепогружного кабеля, тыс. руб. с НДС 31

Таблица 15. Налоговое окружение проекта 33

Таблица 16. Суммы налоговых отчислений по проекту, тыс. руб., 2019–2025 гг. 33

Таблица 17. Постоянные издержки проекта, тыс. руб. 34

Таблица 18. Переменные издержки проекта, тыс. руб. 34

Таблица 19. Расчетная себестоимость продукции (с ноября 2020 года) 35

Таблица 20. План реализации нефтепогружного кабеля, м в год 36

Таблица 21. Выручка от реализации продукции, 2019–2025 гг. 37

Таблица 22. Отчет о движении денежных средств 40

Таблица 23. Качественный анализ рисков проекта 45

 

Список рисунков

Рисунок 2. Календарный план-график реализации проекта 18

Рисунок 3. Общая структура источников финансирования проекта 19

Рисунок 4. График финансирования проекта, тыс. руб. 20

Рисунок 5. Структура инвестиций в проект 31

Рисунок 6. Чувствительность проекта, тыс. руб. 44

Рисунок 7. График точки безубыточности, тыс. руб. 46

 

 Резюме инвестиционного проекта

Наименование проекта: Открытие производства нефтепогружного кабеля.

Инициатор проекта:

Цель проекта: обоснование эффективности инвестиций в запуск производства нефтепогружного кабеля с последующим выкупом производственных зданий и сооружений, оборудования.

Место реализации проекта: ...

Суть проекта: проект предполагает получение инвестиций на приобретение оборотных активов для запуска производства нефтепогружного кабеля, а также инвестиционного кредита для выкупа производственных зданий и сооружений, оборудования.

Календарный план реализации проекта представлен в таблице ниже.

Таблица 1. Календарный план реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Предварительные исследования, формирование концепции проекта, налаживание деловых связей
Разработка проекта, бизнес-планирование
Одобрение проекта инвестором
Приобретение оборотных активов для запуска производства нефтепогружного кабеля
Пусконаладка оборудования
Подбор персонала
Начало работы производства
Начало реализации продукции
Выкуп зданий, сооружений и оборудования

 

Финансирование проекта

Проектом предусмотрено использование:

• средств инвестиционного кредита на выкуп производственных зданий, сооружений и оборудования в сумме …

• средств возобновляемой кредитной линии на пополнение оборотных активов с кредитным лимитом на сумму …

Основные расчетные показатели эффективности проекта представлены в таблице ниже.

 

Таблица 2. Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), лет
Дисконтированный период окупаемости (DPB), лет
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %

Источник: расчеты MegaResearch

При вложении в проект инвестиций в сумме ... руб. чистая прибыль в конце прогнозного периода составит ... руб. Инвестиции в проект окупятся через …, а дисконтированный срок окупаемости составляет ...

Чистый дисконтированный доход (NPV) проекта равен ... руб., а внутренняя норма доходности (IRR) — ** %, что значительно выше ставки дисконтирования.

…

 

Сущность проекта

Описание проекта и предполагаемой продукции

Проект определяет целесообразность и плановую эффективность получения инвестиций на открытие производства нефтепогружного кабеля, проведение мероприятий, необходимых для выхода на полные производственные мощности, а также на выкуп зданий, сооружений и оборудования для производства нефтепогружного кабеля.

Продуктом проекта будет являться нефтепогружной кабель.

Организация производства нефтепогружного кабеля (далее «кабель») предполагает производство трех модификаций кабеля, различающихся только материалом изоляции и, соответственно, допустимой рабочей температуры:

• КПпБП-120*3*16 (кабель 120 °С );

• КПпФоБП-140 3*16 (кабель 140 °С );

• КИФБП-230 3*16 (кабель 230 °С).

Кабели используются для питания погружных центробежных насосов, опускаемых в скважину и перекачивающих нефть (нефтесодержащею жидкость) на поверхность.

Расшифровка маркировки:

• К — кабель;

• Пп — изоляция полипропилен;

• Фо — изоляция фторопласт;

• ИФ — изоляция из полиимидно-фторопластовой пленки и фторсополимера;

• БП — бронированный, плоский;

• 120, 140, 230 — допустимая температура нагрева ° C);

• 3*16 — три жилы сечением жил 16 мм2.

Перечень и объемы производимой продукции приведены в таблице ниже.

Таблица 3. Объем производства нефтепогружного кабеля

Исходные данные по производительности	Объем производства, м в год
КПпБП-120 3*16 (кабель 120 °С)
КПпФоБП-140 3*16 (кабель 140 °С)
КИФБП-230 3*16 (кабель 230 °С)

 

 

Маркетинговый план

Обзор рынка нефтепогружного кабеля в ХМАО-Югра

Обзор рынка нефтепогружного кабеля в текущем бизнес-плане делался в максимально лаконичной форме, предполагающей предоставление максимума количественных данных, характеризующих состояние и развитие рынка.

Нефтепогружные кабели предназначены для энергоснабжения установок электроцентробежных насосов (УЭЦН), используемых для выкачивания нефти и нефтесодержащей жидкости из скважин. Средняя глубина скважин и, соответственно, глубина опускания насосов в нефтяных компаниях России колеблется около 2 500 м. Вследствие специфики эксплуатации (кабели погружаются в скважную жидкость, состоящую из смеси воды, газа и нефти) их приходится оснащать специальной полиэтиленовой изоляцией высокой плотности и броней из стальной ленты.

Допустимый температурный диапазон работы кабеля может составлять от -40 до +230 °C. Такая высокая устойчивость к продолжительному нагреву обуславливается применением металлической брони, предохраняющей поверхность самого кабеля от оплыва размягчившейся изоляции. Главным требованием, предъявляемым к нефтепогружным кабелям, является теплостойкость, так как температура в скважине может достигать +230 °C. При этом, однако, в большей части скважины температура не превышает +100 °C и только в самом низу, ближе к насосу, температура и давление повышаются.

Технология изготовления нефтепогружного кабеля требует достаточно больших затрат (сырье, энергоносители, оборудование) и, как правило, включает в себя следующие этапы:

1. Нанесение изоляции на медную жилу (проволоку) методом экструзии.

2. Соединение трех жил кабеля и нанесение нетканого полотна и бронеленты.

Важнейшая характеристика любого рынка — это его объем. Объем рынка нефтепогружного кабеля в России определялся по формуле: Объем рынка = Объем производства – Объем экспорта + Объем импорта.

Данные по внешнеторговым поставкам нефтепогружного кабеля были взяты из базы Федеральной таможенной службы Российской Федерации, по объему производства нефтепогружного кабеля — из отчетов Федеральной службы государственной статистики.

Таблица 4. Динамика производства, экспорта и импорта нефтепогружного кабеля на российском рынке в 2017–2018 гг., км

	2017	2018
Производство
Динамика производства, % к предыдущему периоду
Импорт
Динамика импорта, % к предыдущему периоду
Экспорт
Динамика экспорта, % к предыдущему периоду
Объем рынка/Потребление
Динамика рынка, % к предыдущему периоду

Источник: данные ФТС России, Росстата

Как видно из представленных данных, объем рынка силового нефтепогружного кабеля в России в 2018 г. составил …

Объем импорта силового нефтепогружного кабеля в Россию в 2018 г. составил …

Крупнейшим импортером силового нефтепогружного кабеля в Россию в 2018 г. являлась …

Объем экспорта силового нефтепогружного кабеля из России в 2018 г. составил …

Наибольший объем экспорта силового нефтепогружного кабеля из России в 2018 г. пришелся на …

Наибольший объем силового нефтепогружного кабеля в 2018 г. производился в …

Основные тенденции на рынке нефтепогружного кабеля

Поскольку нефтепогружные кабели используются для нефтенасосов и нефтебуров, которые предназначены для всех стадий бурения и откачки нефти из скважин, то на исследуемый рынок напрямую влияют тенденции, существующие в сфере нефтедобычи в России:

1. …

Таблица 5. Прогноз добычи нефти в России и регионам

Регион/Год	2010 г.	2015 г.	2020 г.	2025 г.	2030 г.
Западная Сибирь, в т. ч.
ЯНАО
ХМАО
Томская область
Юг Тюменской области
Новосибирская область
Омская область
Европейская часть
Восточная Сибирь и Республика Саха
Дальний Восток (Сахалин)
Россия, всего

Источник: журнал «Эксперт»

2. …

3. …

4. …

5. …

Непосредственно на рынке нефтепогружного кабеля можно выделить следующие тенденции:

1. ..

2. …

3. …

Анализ потребителей. Сегментация потребителей

В разделе 3.1. текущего бизнес-плана была определена динамика объема российского рынка нефтепогружного кабеля. Объем потребления нефтепогружного кабеля равен объему рынка.

Потребителей нефтепогружного кабеля можно условно разделить на два сегмента:

1. Нефтедобывающие компании.

Для нефтедобывающих компаний нефтепогружной кабель является расходным материалом, который подлежит замене в среднем раз в два года.

Диаграмма 1. Структура добычи нефти на российском рынке по компаниям, 2018 г.

Источник: анализ MegaResearch на основании данных открытых источников

Лидерами рынка по добыче нефти в России являются компании …

3. …

Нефтепогружные кабели предназначены для энергоснабжения установок электроцентробежных насосов, используемых для выкачивания нефти и нефтесодержащей жидкости из скважин. Следовательно, нефтепогружные кабели востребованы у производителей насосов для нефтяной отрасли.

Таблица 6. Список ключевых производителей насосного оборудования для нефтяной отрасли

Компания	Сайт
ОАО «Завод лопастных гидравлических машин»
ОАО «Уралгидромаш»
ЗАО «Талнах»

Источник: анализ MegaResearch на основании данных открытых источников

 

Обзор потенциальных конкурентов в ХМАО-Югра

На сегодняшний день в России работает небольшое количество заводов, производящих нефтепогружные кабели. Как правило, данные заводы расположены в районах, где осуществляется нефтедобыча.

За последние несколько лет территориальная структура производства не претерпела значительных изменений, следовательно, производственные мощности, имеющиеся на рынке, работают равномерно и стабильно. Это, в свою очередь, говорит о некой тенденции к укреплению отрасли и признаках стабильности.

Среди ключевых производителей нефтепогружного кабеля, оперирующих на рынке России и ХМАО-Югра, можно выделить как крупных производителей федерального масштаба, так и предприятия, чьи производства располагаются непосредственно на территории субъекта.

Таблица 7. Список ключевых производителей нефтепогружного кабеля, оперирующих на рынке России и ХМАО-Югра

Компания	Краткое описание	Адрес	Сайт
ООО «Курган-кабель»	Современный завод по изготовлению термостойких нефтепогружных кабелей. Предприятие оснащено самым современным технологическим оборудованием от ведущих зарубежных производителей, которое сочетает в себе высокую производительность с наилучшими характеристиками выпускаемой продукции, а также соблюдением всех норм экологической безопасности	г. Москва, ул. Молдавская, д. 5
ОАО «НП «Подольсккабель»	Один из ведущих отечественных производителей кабелей и проводов с медными жилами, продукцию которого выбирают известные российские промышленные корпорации, крупные атомные и энергетические станции в России и за рубежом	Московская область, г. Подольск, ул. Бронницкая, дом 11

Источник: анализ MegaResearch на основании данных открытых источников

Стоит отметить, что была найдена единственная компания, которая занимается изготовлением нефтепогружного кабеля и расположена в ХМАО-Югра, — ...

По данным крупнейших производителей, основной спрос приходится на …
 

Ценообразование на рынке

В ходе разработки бизнес-плана изучались среднерыночные цены производителей на нефтепогружные кабели. Для этого был проведен мониторинг цен конкурентов на аналогичную продукцию в разрезе отдельных видов кабелей.

Таблица 8. Отпускная стоимость нефтепогружных кабелей по видам, руб. за метр

Тип кабеля	Цена, заложенная в финансовую модель	Текущие отпускные цены производителей
КПпБП-120*3*16
КПпФоБП-140 3*16
КИФБП-230 3*16

Источник: отпускные цены компаний-конкурентов

Таким образом, отпускная цена за 1 метр кабеля, заложенная в финансовую модель, находится на уровне цен конкурентов и является достаточно конкурентоспособной в сравнении с среднерыночными ценами компаний-производителей на рынке.

 

Организационный план

План по персоналу

…

 

План-график работ по проекту

Этапы проекта и сроки их реализации приведены на диаграмме ниже.

…

 

 

 

Рисунок 2. Календарный план-график реализации проекта

 

 

 

 

1. Источники, формы и условия финансирования

Объем финансирования проекта составит ... руб.

В проекте планируется использование:

1. Средств возобновляемой кредитной линии на приобретение оборотных активов — ... руб.

2. Средств инвестиционного кредита — ... руб.

На диаграмме ниже представлена структура финансирования проекта.

Рисунок 3. Общая структура источников финансирования проекта

, анализ и расчеты MegaResearch

…

График финансирования проекта

Получение заемных средств для приобретения оборотных производственных активов в сумме ... руб. планируется в ноябре 2019 года.

Заемные средства в сумме …

Инвестиционная фаза проекта длится с … 

График финансирования проекта представлен на рисунке ниже.

Рисунок 4. График финансирования проекта, тыс. руб. 

 

 

 

Схема взаимодействия с контрагентами

…

 

Производственный план

Описание зданий и помещений

Производство нефтепогружного кабеля находится в …

Производство кабеля разделено на две операции:

1. …

2. …

Соответственно, создание завода по производству кабеля потребует два цеха:

1. …

2. …

Для организации процесса производства требуется …

 

Описание оборудования

...
 

Описание технологического процесса

…

 

Сырье, материалы и комплектующие

Ниже представлен перечень сырья, материалов и комплектующих, которые будут использоваться для выпуска нефтепогружного кабеля, а также среднемесячные объемы потребления (в натуральном/товарном и стоимостном выражениях) по каждому виду сырья, материалов и комплектующих.

Таблица 9. Расход сырья и материалов на производство нефтепогружных кабелей

Расход сырья	Ед. изм.	Значение

Сведения о средних ценах приобретения сырья и материалов для производства нефтепогружного кабеля представлены в таблице ниже.

Таблица 10. Средние цены на сырье и материалы

Цены на сырье (без НДС)	Ед. изм.	Значение

 

 

Прочие технологические вопросы

…

 

Финансовый план

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 6-ти летний горизонт планирования.

Допущения о продукции

Для расчетов данного проекта используется показатель среднемесячного объема производства с учетом планов Инициаторов проекта и производительности оборудования, ежегодно планируется производить … м нефтепогружного кабеля.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории:

1. Инвестиции на приобретение сырья и материалов, необходимых для запуска производства.

2. Инвестиции на выкуп производственных зданий, сооружений и оборудования.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данный перечень вошли затраты на приобретение сырья и материалов, необходимых для запуска производства.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r — ставка дисконтирования; rб — базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri — премия за i-вид риска; n — количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 11. Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки*
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

 

Источник: расчеты MegaResearch

Ставка дисконтирования рассчитана с учетом стоимости собственного капитала по проекту.

Таблица 12. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Налог на прибыль
Стоимость собственного капитала (определена Инициатором проекта самостоятельно)
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: расчеты MegaResearch

Таким образом, значение ставки дисконтирования в соответствии с экспертным расчетом составило **% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, прогнозов прибыли и убытков и движения денежных средств были использованы все вышеперечисленные показатели.

 

Номенклатура и цены

В таблице ниже представлена номенклатура планируемых к производству нефтепогружных кабелей, плановые объемы производства и цены на продукцию.

Таблица 13. Номенклатура и цены на продукцию

Номенклатура	Объем производства, м в год	Средняя цена реализации, руб. за 1 м без учета НДС

 

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются на открытие производства нефтепогружного кабеля, приведены в таблице ниже

Таблица 14. Капитальные затраты на открытие производства нефтепогружного кабеля, тыс. руб. с НДС

Статья затрат	Инвестиции
Стоимость производственных зданий и сооружений
Приобретение оборудования для производственной деятельности
Закупка оборотных активов
Итого инвестиции проекта

расчет MegaResearch

Структура инвестиций по группам затрат приведена на рисунке ниже.

Рисунок 5. Структура инвестиций в проект

расчет MegaResearch
 

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Для запуска производства нефтепогружного кабеля необходимо приобретение оборотных материалов на сумму ... руб.

 

Налоговые отчисления 

В проекте планируется применять общую систему налогообложения. Под общим налоговым режимом (или, как его часто называют, ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов.

Ставки налогов, а также параметры для расчета размера уплачиваемых налогов приведены в таблице ниже.

Таблица 15. Налоговое окружение проекта

Налоговое окружение	Ставка налога	Отчетный период
Режим налогообложения
Налог на прибыль
Страховые взносы
НДС
Налог на имущество

Источник: данные ФНС России

Суммы налоговых отчислений по годам проекта приведены в таблице ниже.

Таблица 16. Суммы налоговых отчислений по проекту, тыс. руб., 2019–2025 гг.

Вид налога/Год	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год
НДС
Социальные взносы
Налог на имущество
Налог на прибыль
ИТОГО налоги для компании Заказчика
НДФЛ
ИТОГО налоговый поток с проекта с учетом НДФЛ

Источник: расчет MegaResearch

 

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема производства продукции. Ключевые постоянные издержки проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 17. Постоянные издержки проекта, тыс. руб.

Категории продукции	Сумма расходов в год начиная со 2021 года
Косвенные затраты (отопление, освещение, охрана, вспомогательный персонал)
Всего постоянные затраты

 

Переменные издержки проекта — это затраты на сырье, товары и материалы, необходимые для производства продукции, а также затраты на заработную плату производственного персонала.

Таблица 18. Переменные издержки проекта, тыс. руб.

Категории продукции/Период планирования	Сумма расходов в год, начиная со 2021 года
Расходы на ФОТ производственного персонала
Расходы на сырьё
Прочие переменные затраты
Всего переменные затраты

 

 

 

 

 

Расчет себестоимости

Себестоимость продукции — это стоимостная оценка используемых в процессе производства природных ресурсов, сырья, материалов, основных фондов, трудовых ресурсов и других затрат на ее производство и реализацию.

Для расчета себестоимости были использованы данные, представленные Инициатором проекта, по расходу сырья и материалов, ценам на сырье и материалы, а также на прочие расходы, связанные с производством нефтепогружного кабеля.

Таблица 19. Расчетная себестоимость продукции (с ноября 2020 года)

Статьи затрат	Значение, тыс. руб. на 1 км нефтепогружного кабеля
	КПпБП-120 3*16 (кабель 120 °С)	КПпФоБП-140 3*16 (кабель 140 °С)	КИФБП-230 3*16 (кабель 230 °С)
Затраты на сырье и материалы
Прочие переменные расходы
Косвенные затраты (отопление, освещение, охрана, вспомогательный персонал)
Затраты на заработную плату основного производственного персонала
ИТОГО

, расчет и анализ MegaResearch

…

 

План продаж

Ниже представлен месячный план производства и реализации нефтепогружного кабеля.

Таблица 20. План реализации нефтепогружного кабеля, м в год

Исходные данные по производительности	Значение

 

 

Расчет выручки

Выручка от реализации продукции проекта была рассчитана с учетом цен на ассортимент производимой продукции и объемов её производства.

Ниже представлен прогноз выручки от реализации планируемых к производству нефтепогружных кабелей по годам реализации проекта.

Таблица 21. Выручка от реализации продукции, 2019–2025 гг.

Параметр/год	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год
Выручка без НДС, тыс. руб.

Источник: расчет и анализ MegaResearch

 

Прогноз прибылей и убытков

В таблице ниже приведен расчет прибылей и убытков по годам реализации проекта. Произведенный расчет показал, что проект становится прибыльным с первого года его реализации.

Статья доходов/расходов	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год
Выручка от реализации без НДС
Прямые издержки без НДС
Валовый доход
Общехозяйственные постоянные издержки без НДС
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Рентабельность продаж

Источник: расчет и анализ MegaResearch

 

Прогноз движения денежных средств

…

 

 

 

Таблица 22. Отчет о движении денежных средств

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Доход итого
Затраты на производство, итого
Выплаты процентов по кредиту
Начисленные налоги и платежи:
Возмещение НДС при формировании ОС
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Средства инвестора
Чистый денежный поток (ЧДП)
Дисконтированный ЧДП
Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

Источник: расчет и анализ MegaResearch

 

 

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

1. Чистая приведенная стоимость, NPV.

2. Индекс рентабельности, PI.

3. Срок окупаемости, PBP.

4. Дисконтированный срок окупаемости, DPBP.

5. Внутренняя норма доходности, IRR.

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели:

• чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток);

• чистая приведенная стоимость, NPV;

• период (срок) окупаемости, PBP;

• дисконтированный период окупаемости, DPBP;

• внутренняя норма доходности (рентабельности);

• норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR);

• индекс прибыльности;

• индекс рентабельности;

• индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость, англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) — сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Это сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле:

      ,

где i — ставка дисконтирования;

CFt — чистый денежный поток периода t;

T — длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта, который показывает оценку эффекта от инвестиции, приведенную к настоящему моменту времени с учетом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, в противном случае инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

• четкие критерии принятия решений;

• учет стоимости денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV связаны с тем, что этот показатель не учитывает:

• риски;

• вероятности исходов события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Чистый дисконтированный доход представленного проекта составляет ... руб.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR — модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

,

где OFt — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IFt — приток денежных средств в N-м периоде;

r — стоимость источника финансирования данного проекта;

n — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Внутренняя норма доходности данного проекта составляет **%, что значительно выше ставки дисконтирования и отлично для проектов такого рода.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) — дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле:

  ,

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Индекс доходности инвестиций проекта составляет …

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) — ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений, т. е. время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле:

 PBP= Investments/ACF,

где Investments — начальные инвестиции;

ACF — Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Срок окупаемости проекта составляет …

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) — срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле:

DPBP=t_-NPV_(t_)/(NPV_(t+)- NPV_(t_) ),

Где t- и t + — периоды, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Дисконтированный срок окупаемости проекта составляет …

Иные показатели

Средняя рентабельность продаж по проекту равна ** %.

Чистая накопительная прибыль проекта составляет ... руб.

 

Анализ рисков проекта

Количественный анализ рисков

На рисунке ниже показана чувствительность проекта к изменениям основных параметров проекта.

Рисунок 6. Чувствительность проекта, тыс. руб.

 

Источник: расчет и анализ MegaResearch

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от…

 

Качественный анализ рисков проекта

Качественный анализ основных рисков проекта представлен в таблице ниже

Таблица 23. Качественный анализ рисков проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Срыв поставок потребителю из-за проблем логистики	Вероятность: низкая Степень опасности: низкая Влияние: уменьшение продаж	Оптимизация логистической цепочки
Рыночные риски
Финансовые риски

Источник: анализ MegaResearch

…

 

 

Точка безубыточности

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы производство работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

1. Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

2. Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данного проекта график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом.

Рисунок 7. График точки безубыточности, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видно, что в год должно производиться продукции не менее чем на ... рублей, чтобы получать прибыль от реализации (это порядка **% от планируемого объема производства и реализации продукции). 

…

 

 

Приложения

Отчет о движении денежных средств (по месяцам)

Денежный поток

ноя.19

дек.19

янв.20

фев.20

мар.20

апр.20

май.20

июн.20

июл.20

авг.20

сен.20

окт.20

ноя.20

дек.20

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Здания и сооружения

Оборудование

Оборотные активы

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты на производство итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредиту

Начисленные налоги и платежи:

Возмещение НДС при формировании ОС

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Заемные средства

в том числе инвестиционный кредит на приобретение зданий и сооружений, оборудования

кредит на оборотные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

 

 

Денежный поток

янв.21

фев.21

мар.21

апр.21

май.21

июн.21

июл.21

авг.21

сен.21

окт.21

ноя.21

дек.21

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты на производство итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредиту

Начисленные налоги и платежи:

Возмещение НДС при формировании ОС

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Заемные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

 

 

Денежный поток

янв.22

фев.22

мар.22

апр.22

май.22

июн.22

июл.22

авг.22

сен.22

окт.22

ноя.22

дек.22

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты на производство итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредиту

Начисленные налоги и платежи:

Возмещение НДС при формировании ОС

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Заемные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

 

 

Денежный поток

янв.23

фев.23

мар.23

апр.23

май.23

июн.23

июл.23

авг.23

сен.23

окт.23

ноя.23

дек.23

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты на производство итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредиту

Начисленные налоги и платежи:

Возмещение НДС при формировании ОС

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Заемные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

 

 

Денежный поток

янв.24

фев.24

мар.24

апр.24

май.24

июн.24

июл.24

авг.24

сен.24

окт.24

ноя.24

дек.24

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты на производство итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредиту

Начисленные налоги и платежи:

Возмещение НДС при формировании ОС

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Заемные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом

 

 

Денежный поток

янв.25

фев.25

мар.25

апр.25

май.25

июн.25

июл.25

авг.25

сен.25

окт.25

ноя.25

дек.25

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Доход итого

Затраты на производство итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Выплаты процентов по кредиту

Начисленные налоги и платежи:

Возмещение НДС при формировании ОС

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Выплата тела долга

Собственные средства

Заемные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП нарастающим итогом