Бизнес-план организации логистического центра в Хабаровске

Содержание
1. РЕЗЮМЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА    7
2. КОНЦЕПЦИЯ ПРОЕКТА    9
2.1. ОПИСАНИЕ ПРОЕКТА    9
2.2. ОПИСАНИЕ ОКАЗЫВАЕМЫХ УСЛУГ    9
3. АНАЛИЗ РЫНКА ЛОГИСТИЧЕСКИХ ЦЕНТРОВ В ХАБАРОВСКЕ    10
3.1. ОБЩАЯ ИНФОРМАЦИЯ    10
3.1.1. Основные характеристики анализируемого рынка    10
3.1.2. Оценка объема и динамики рынка, 2021-2022 (в стоимостном выражении)    11
3.1.3. Тенденции рынка в текущих политических, экономических и эпидемиологических условиях    12
3.2. КОНКУРЕНТНЫЙ АНАЛИЗ НА РЫНКЕ    13
3.2.1. Оценка уровня конкуренции на рынке    13
3.2.2. Крупнейшие игроки, представленные на рынке, топ-5    14
3.2.2.1.    Профили компаний (наименование, местоположение, контактные данные, краткое описание)    14
3.2.2.2.    Финансовые показатели деятельности, 2019–2022 гг. (данные за 2022 год предоставляются при условии наличия в открытых источниках)    16
3.2.2.3.    Складские площади и оценка уровня их загрузки    21
3.2.2.4.    Виды оказываемых логистических услуг    22
3.2.2.5.    Текущие цены на оказываемые логистические услуги    23
3.3. АНАЛИЗ ПОТРЕБЛЕНИЯ НА РЫНКЕ    25
3.3.1. Сегментация потребителей    25
3.3.2. Современные тренды и тенденции в потреблении    28
3.4. ПРОГНОЗЫ И ВЫВОДЫ    29
3.4.1. Прогноз развития рынка до 2030 года с учетом текущих политических, экономических и эпидемиологических условий, а также с учетом выхода на рынок крупных федеральных ретейлеров («Пятерочка» и «Магнит»)    29
3.4.2. Выводы по исследованию    31
4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН    32
4.1. ПЛАН ПО ПЕРСОНАЛУ    32
4.2. ПЛАН-ГРАФИК РАБОТ ПО ПРОЕКТУ    33
4.3. ИСТОЧНИКИ, ФОРМЫ И УСЛОВИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ    36
4.4. ГРАФИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА    36
4.5. СХЕМА ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ С КОНТРАГЕНТАМИ    38
5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН    39
5.1. ОПИСАНИЕ ЗДАНИЙ И ПОМЕЩЕНИЙ    39
5.2. РАСЧЕТ СТОИМОСТИ СТРОИТЕЛЬНО-МОНТАЖНЫХ РАБОТ    39
5.3. ОПИСАНИЕ ПРОЦЕССА РАБОТЫ ЛОГИСТИЧЕСКОГО ЦЕНТРА    40
5.4. НЕОБХОДИМОЕ ОБОРУДОВАНИЕ    40
5.5. СЫРЬЕ И РАСХОДНЫЕ МАТЕРИАЛЫ    41
6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН    43
6.1. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ И ДОПУЩЕНИЯ    43
6.2. НОМЕНКЛАТУРА И ЦЕНЫ ПРЕДПОЛАГАЕМЫХ УСЛУГ    44
6.3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ    45
6.4. ПОТРЕБНОСТЬ В ПЕРВОНАЧАЛЬНЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВАХ    45
6.5. НАЛОГОВЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯ    45
6.6. ОПЕРАЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ (ПОСТОЯННЫЕ И ПЕРЕМЕННЫЕ)    50
6.7. ПЛАН ПРОДАЖ    54
6.8. РАСЧЕТ ВЫРУЧКИ    54
6.9. ПРОГНОЗ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ    56
6.10. ПРОГНОЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ    57
6.11. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА    60
6.11.1. Методика оценки эффективности проекта    60
6.11.2. Показатели эффективности проекта    60
6.10.3. Чистая приведенная стоимость (NPV)    60
6.11.4. Внутренняя норма доходности (IRR)    61
6.11.5. Индекс доходности инвестиций (PI)    61
6.11.6. Срок окупаемости (PBP)    62
6.11.7. Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)    62
6.11.8. Иные показатели    62
7. АНАЛИЗ УСТОЙЧИВОСТИ ПРОЕКТА    63
7.1. АНАЛИЗ УСТОЙЧИВОСТИ ПРОЕКТА    63
7.2. ТОЧКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ПРОЕКТА    63
 
Список таблиц
Таблица 1. Календарный план реализации проекта    7
Таблица 2. Показатели эффективности инвестиций    8
Таблица 5. Показатели рынка складских площадей Хабаровского и Приморского краев    11
Таблица 6. Показатели рынка логистических услуг Хабаровского и Приморского краев    12
Таблица 7. Оценка уровня конкуренции на рынке логистических услуг Хабаровского и Приморского краев    13
Таблица 8. Профили основных игроков на рынке логистических центров в Хабаровске и Владивостоке    15
Таблица 9. Финансовые показатели ООО «ХХХ», 2019–2022 гг., млн руб.    16
Таблица 10. Финансовые показатели ООО «ХХХ», 2019–2022 гг., млн руб.    17
Таблица 11. Финансовые показатели ООО «ХХХ», 2019–2022 гг., млн руб.    18
Таблица 12. Финансовые показатели ООО «ХХХ», 2019–2022 гг., млн руб.    18
Таблица 13. Финансовые показатели ООО «ХХХ», 2019–2022 гг., млн руб.    19
Таблица 14. Финансовые показатели АО «ХХХ», 2019–2022 гг., млн руб.    20
Таблица 15. Структура выручки и перевалки грузов компании АО «ХХХ», 2021–2022 гг.    20
Таблица 16. Оценка складских площадей анализируемых компаний    21
Таблица 17. Услуги основных игроков рынка    22
Таблица 18. Цены на оказываемые логистические услуги рассматриваемых компаний, 2023    23
Таблица 19. Средние тарифы на услуги логистических операторов (Россия)    25
Таблица 20. Текущие клиенты ООО «ХХХ»    25
Таблица 21. Текущие клиенты «ХХХ» (ООО «ХХХ»)    26
Таблица 22. Текущие клиенты ООО «ХХХ»    27
Таблица 23. Показатели развития экономики России, 2021–2026 гг.    29
Таблица 24.Показатели развития экономики Хабаровского края, 2021–2025 гг. (базовый сценарий)    29
Таблица 25. Показатели развития экономики Приморского края, 2021–2025 гг. (базовый сценарий)    30
Таблица 26. План по персоналу    32
Таблица 27. Этапы реализации проекта    33
Таблица 28. Перечень складских помещений    39
Таблица 29. Стоимость строительно-монтажных работ    39
Таблица 30. Оборудование логистического центра    40
Таблица 31. Ресурсы, необходимые для оказания услуг логистического центра    41
Таблица 32. Прогноз цен на сырье, энергоносители, прочие затраты    43
Таблица 33. Расчет ставки дисконтирования    44
Таблица 34. Перечень услуг и стоимость    44
Таблица 35. Налоговое окружение проекта для резидентов ТОР Хабаровск    46
Таблица 36. Налоговые отчисления проекта с учетом налоговых ставок для резидента ТОР Хабаровск, тыс. руб.    47
Таблица 37. Налоговое окружение проекта для ОСН    48
Таблица 38. Налоговые отчисления проекта при применении ОСН, тыс. руб.    49
Таблица 39. Условно-постоянные издержки проекта, тыс. руб.    51
Таблица 40. Переменные издержки проекта, тыс. руб.    53
Таблица 41. План заполняемости складских помещений, кв. м    54
Таблица 42. Выручка от оказания услуг, тыс. руб.    55
Таблица 43. Прогнозный отчет о финансовых результатах, тыс. руб.    56
Таблица 44. Прогнозный отчет о движении денежных средств, тыс. руб.    58
Таблица 45. Чувствительность показателей эффективности проекта к изменениям его основных параметров    63
 
Список рисунков
Рисунок 3. Динамика совокупной выручки анализируемых компаний, млн. руб.    16
Рисунок 4. Профили клиентов логистических операторов России по объему занимаемых площадей (опрос 2022 г.)    28
Рисунок 5. Оценка прогноза рынка логистических услуг Хабаровского и Приморского краев, 2022–2030 гг., млрд руб.    30
Рисунок 6. Календарный план-график реализации проекта    35
Рисунок 7. График финансирования проекта    37
Рисунок 8. Структура инвестиций по категориям затрат    45
Рисунок 9. Динамика изменения NPV проекта, тыс. руб.    61
Рисунок 10. График зависимости прибыли от суммы выручки, тыс. руб.    64

Резюме инвестиционного проекта

Наименование проекта: «Организация логистического центра в Хабаровске».

Инициатор проекта: ООО «».

Местонахождение проекта: г. Хабаровск.

Суть проекта: проект предусматривает вложение инвестиций в организацию логистического центра в Хабаровске.

Цель проекта: обоснование эффективности инвестиций в организацию логистического центра в Хабаровске.

Календарный план реализации проекта представлен в таблице ниже.

Таблица 1. Календарный план реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование инвестиционного проекта и управленческое решение
Получение заемного финансирования
Проектно-изыскательские работы
Строительно-монтажные работы (Фреш 2500 кв. м)
Приобретение техники и оборудования для складских помещений (Фреш)
Строительно-монтажные работы (Морозильные камеры 4500 кв. м)
Приобретение техники и оборудования для морозильных камер
Строительно-монтажные работы (Сухой склад 6500 кв. м)
Приобретение техники и оборудования для сухого склада
Строительно-монтажные работы (АБК 1000 кв. м)
Приобретение техники и оборудования для АБК
Начало оказания услуг логистического центра
Выход на полные проектные мощности

Источник: расчеты MegaResearch

Финансовые ресурсы проекта

Общая сумма финансирования проекта составит …

Проектом предусмотрено использование собственных средств инициатора проекта в сумме …

Основные расчетные показатели эффективности проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 2. Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Чистая накопительная прибыль, тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), %
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), лет
Дисконтированный период окупаемости (DPB), лет
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %

Источник: расчеты MegaResearch

При вложении в проект инвестиций в сумме …

Чистый дисконтированный доход (NPV) проекта равен …

Значение индекса доходности (PI) равно …

 

Концепция проекта

Описание проекта

Проект определяет целесообразность и плановую эффективность вложения инвестиций в организацию логистического центра в Хабаровске.

Планируется поэтапное строительство, оборудование и ввод в эксплуатацию складских помещений, указанных в таблице ниже.

Инфраструктура проекта будет обеспечиваться самостоятельно инициатором проекта, в этом имеется соответствующий опыт. При этом необходимо содействие государства в обеспечении центральных коммуникаций (водоснабжение, водоотведение, газификация, подъездные пути).

 

Описание оказываемых услуг

Планируется сдавать в аренду для размещения и хранения различных видов продукции следующие складские площади:

1. Сухой склад.

2. Фреш.

3. Морозильные камеры.

4. АБК.

Подробнее описание услуг логистического центра рассмотрено в п. 5.3.

Анализ рынка логистических центров в Хабаровске

Общая информация

Основные характеристики анализируемого рынка

Согласно Стратегии пространственного развития Российской Федерации на период до 2025 года[1] и Стратегии социально-экономического развития Хабаровского края на период до 2030 года[2], одной из перспективных экономических специализаций Хабаровского края является транспортировка и хранение. Соответственно, транспорт и складское хозяйство являются приоритетными отраслями экономики для инвестиционных вложений в регионе.

В настоящее время склады являются наиболее привлекательными объектами для инвестирования в сфере коммерческой недвижимости. Логистические центры начали свое развитие при переходе операторов с уровня 2PL до 3PL, и одной из основных схем доставки продукции во всем мире становится принцип: «производитель — логистический центр — потребитель».

3PL — это комплексные логистические услуги. Логистический оператор 3PL — это компания, оказывающая широкий комплекс услуг, таких как транспортировка, грузопереработка, складское хранение, инвентаризация, экспортное и импортное таможенное оформление, подготовка полного пакета документов, информационное сопровождение движения грузов, погрузка и выгрузка, упаковка и экспедирование грузов, и их координация для единого заказчика.

В настоящее время количество складских комплексов высокого класса на Дальнем Востоке, и тем более в Хабаровском крае, невысоко.

Географическое расположение г. Хабаровска очень выгодно с транспортно-логистической точки зрения. Фактически город является своеобразным буфером-накопителем для грузов, следующих с Востока на Запад и в обратном направлении по железной дороге и с недавних пор по автомобильным трассам (город стоит на Транссибе, а также соединяет автомобильные трассы М-60 «Уссури» и М-58 «Амур»). Основной спрос на производственно-складские помещения формируют торговые предприятия, количество которых постоянно растет.

Рынок Хабаровского и Приморского краев характеризуется постоянным ростом розничной торговли, что свидетельствует об увеличении активности бизнеса.

К основным характеристикам рынка логистических центров можно отнести:

• …

• …

• …

Вышеперечисленные факторы свидетельствуют о том, что выход на рынок логистических операторов Хабаровска является привлекательным и перспективным в ближайшем будущем.

Оценка объема и динамики рынка, 2021-2022 (в стоимостном выражении)

Оценка объема и динамики рынка качественных складских площадей

В натуральном выражении

На основании анализа открытых источников информации, оценки MegaResearch, а также последних отраслевых отчетов компании Knight Frank Research (с октября 2022 г. — NF Group), крупнейшего аналитического агентства, специализирующегося на аналитике недвижимости, можно сказать, что объем рынка складских помещений высокого класса в Приморском крае равен …

В стоимостном выражении

Объем рынка качественных складских площадей в Хабаровском и Приморском краях в стоимостном выражении рассчитан исходя из средней стоимости аренды качественной складской недвижимости. При расчете учитывалась доля вакантных площадей.

Ниже представлены основные показатели рынка складской недвижимости.

Таблица 3. Показатели рынка складских площадей Хабаровского и Приморского краев

Показатель	Хабаровский край			Приморский край
	2021	2022	Прирост	2021	2022	Прирост
Объем качественной складской недвижимости класса А, В, тыс. м2
Доля вакантных площадей (с учетом субаренды) классы А и В
Средняя стоимость аренды качественной складской недвижимости, руб. за м2 в год, без НДС и ОРЕХ
Объем рынка, млн руб.

Источники информации: оценка MegaResearch, Knight Frank Research 

Таким образом, объем рынка складских площадей в Хабаровском крае …

Оценка объема и динамики рынка логистических услуг

Расчет объема логистических услуг по транспортировке грузов произведен на основании данных по товарообороту в рассматриваемых регионах. По экспертным оценкам, доля транспортных затрат в стоимости продукции составляет в среднем 15%, таким образом, на основании данных по товарообороту в рассматриваемых регионах можно рассчитать объем транспортных затрат.

На основании данных Росстата, в общем объеме транспортировки грузов … 

По экспертным оценкам, доля 3PL-операторов в общем рынка равна …

3PL — это комплексные логистические услуги. Логистический оператор 3PL — это компания, оказывающая широкий комплекс услуг, таких как транспортировка, грузопереработка, складское хранение, инвентаризация, экспортное и импортное таможенное оформление, подготовка полного пакета документов, информационное сопровождение движения грузов, погрузка и выгрузка, упаковка и экспедирование грузов, и их координация для единого заказчика.

Таблица 4. Показатели рынка логистических услуг Хабаровского и Приморского краев

Показатель	Хабаровский край			Приморский край
	2021	2022	Прирост	2021	2022	Прирост
Оборот розничной торговли, млрд руб.
Объем транспортных затрат, млрд руб.
Объем рынка логистических услуг, млрд руб.
Объем рынка 3PL-операторов, млрд руб.

Источники информации: опрос экспертов, оценка MegaResearch

Таким образом, в 2022 году объем рынка логистических услуг в Хабаровском крае в стоимостном выражении …

Тенденции рынка в текущих политических, экономических и эпидемиологических условиях

На основании анализа открытых источников информации, а также последних отраслевых отчетов компании Knight Frank Research можно выделить следующие вызовы и тенденции рынка логистических операторов и складских услуг:

• …

• …

• …

• …

• …

Конкурентный анализ на рынке

Оценка уровня конкуренции на рынке

Наиболее релевантным показателем для оценки уровня конкуренции на рынке является индекс Херфиндаля-Хиршмана (HHI), который представляет собой сумму квадратов долей каждой фирмы в отрасли. Формула расчета индекса Херфиндаля-Хиршмана представлена ниже:

HHI = S12 + S22 +…+ Sn2,

где Si2 — это возведенные в квадрат процентные доли компаний, представленных на рынке, n — число таких компаний.

По значениям индекса Херфиндаля-Хиршмана выделяются три типа рынка (исходя из уровня его монополизации/конкуренции):

• высококонцентрированные (рынки с низким уровнем конкуренции, высокой степенью монополизации): 1 800 <HHI <10 000;

• умеренно концентрированные (рынки со средним уровнем конкуренции, средней степенью монополизации): 1 000 <HHI <1 800;

• низкоконцентрированные (высококонкурентные рынки с низкой степенью монополизации): HHI <1 000.

Ниже в таблице приведены подробные оценки уровня конкуренции на локальных рынках логистических центров Хабаровского и Приморского краев. Под конкурентами подразумеваются компании, предлагающие такие услуги, как ответственное хранение продукции на складах (в т. ч. в холодильных, морозильных, теплых и холодных помещениях) и аренда складских площадей (как теплых, так и холодных помещений). Компании, специализирующиеся только на СВХ (склад временного хранения) для таможенных процедур, в расчет не брались.

Таблица 5. Оценка уровня конкуренции на рынке логистических услуг Хабаровского и Приморского краев

Параметр	Хабаровский край	Приморский край
Количество конкурентов
Значение индекса Херфиндаля-Хиршмана
Ведущие игроки на рынке (помимо рассматриваемых компаний в отчете)
Баланс спроса и предложения
Оценка общего уровня конкуренции

Источники информации: оценка MegaResearch

Оценка уровня конкуренции в Хабаровском и Приморском краях показывает, что …

Крупнейшие игроки, представленные на рынке, топ-5

В этом разделе представлена информация об наиболее крупных игроках на рынке логистических центров Хабаровска и Владивостока на основании анализа открытых и специализированных источников и данных компаний.

Профили компаний (наименование, местоположение, контактные данные, краткое описание)

Ниже представлены профили основных игроков рынка логистических центров Хабаровска и Владивостока.

 

Таблица 6. Профили основных игроков на рынке логистических центров в Хабаровске и Владивостоке

Компания	Месторасположение	Контакты	Сайт	Краткое описание

Источники информации: данные компаний, открытые источники, оценка MegaResearch

 

Финансовые показатели деятельности, 2019–2022 гг. (данные за 2022 год предоставляются при условии наличия в открытых источниках)

В данном разделе представлена финансовая информация по основным игрокам рынка логистических центров Хабаровска и Владивостока.

Совокупная выручка компаний приведена на рисунке ниже. До 2022 года выручка анализируемых компаний росла: …

Рисунок 1. Динамика совокупной выручки анализируемых компаний, млн. руб.

Источники информации: данные компаний, оценка MegaResearch

 

Ниже представлены финансовые показатели анализируемых компаний за 2019–2022 гг.

Таблица 7. Финансовые показатели ООО «ХХХ», 2019–2022 гг., млн руб. 

Показатель	2019	2020	2021	2022	Прирост 20/19	Прирост 21/20	Прирост 22/21
Выручка
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продажи
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль (убыток)

Источники информации: СПАРК

 

Таблица 8. Финансовые показатели ООО «ХХХ», 2019–2022 гг., млн руб. 

Показатель	2019	2020	2021	2022	Прирост 20/19	Прирост 21/20	Прирост 22/21
Выручка
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продажи
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль (убыток)

Источники информации: СПАРК

 

Таблица 9. Финансовые показатели ООО «ХХХ», 2019–2022 гг., млн руб.

Показатель	2019	2020	2021	2022	Прирост 20/19	Прирост 21/20	Прирост 22/21
Выручка
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продажи
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль (убыток)

Источники информации: СПАРК

Ниже представлены финансовые показатели … 

Таблица 10. Финансовые показатели ООО «ХХХ», 2019–2022 гг., млн руб.

Показатель	2019	2020	2021	2022	Прирост 20/19	Прирост 21/20	Прирост 22/21
Выручка
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продажи
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль (убыток)

Источники информации: СПАРК

Таблица 11. Финансовые показатели ООО «ХХХ», 2019–2022 гг., млн руб.

Компания	2019	2020	2021	2022	Прирост 20/19	Прирост 21/20	Прирост 22/21
Выручка
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продажи
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль (убыток)

Источники информации: СПАРК

 

Таблица 12. Финансовые показатели АО «ХХХ», 2019–2022 гг., млн руб.

Компания	2019	2020	2021	2022	Прирост 20/19	Прирост 21/20	Прирост 22/21
Выручка
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продажи
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль (убыток)

Источники информации: СПАРК

АО «ХХХ» приводит разбивку годовой выручки по видам деятельности/грузам и объемы грузов, проходящих через компанию за год.

По итогам работы за 2022 год грузооборот через АО «ХХХ» составил …

Таблица 13. Структура выручки и перевалки грузов компании АО «ХХХ», 2021–2022 гг.

Показатели	Выручка в 2021 г., млн руб.	Выручка в 2022 г., млн руб.	Прирост	Тыс. тонн в 2021 г	Тыс. тонн в 2022 г.	Прирост
Рыбо продукция
Ферросплавы
Импорт (крошка ПЭТ, металл)
Импорт (контейнеры)
Контейнеры
Хранение
Прочие
ИТОГО

Источники информации: АО «ХХХ»

 

Складские площади и оценка уровня их загрузки

По данным опроса за 2022 год крупнейших логистических операторов компанией Knight Frank Research было выявлено, что средняя загрузка складских площадей класса А и В по России составила …

Общая площадь складских помещений, занимаемых логистическими операторами в России, занимает порядка …

Ниже представлена оценка складских площадей основных игроков рынка Хабаровска и Владивостока.

Таблица 14. Оценка складских площадей анализируемых компаний

Компания	Объем складских площадей, тыс. м2	Оценка уровня загрузки, %

Источники информации: данные компаний, оценка MegaResearcn

По данным отчетности АО «ХХХ», за 2022 год среднегодовой уровень загрузки складских помещений этой компании составил …

Виды оказываемых логистических услуг

В данном разделе приведены основные виды оказываемых услуг основных игроков рассматриваемого рынка.

Таблица 15. Услуги основных игроков рынка

Компания	Вид услуг	Описание

Источники информации: данные компаний, открытые и специализированные источники данных

Наиболее часто встречающиеся услуги среди рассматриваемых компаний являются: ответственное хранение, 3PL услуги, услуги таможенного склада (СВХ, ветеринарный контроль и т.п.), а также доставка грузов в близлежащие города.

Текущие цены на оказываемые логистические услуги

В данном разделе приведены цены основных игроков рынка на оказываемые ими услуги.

Таблица 16. Цены на оказываемые логистические услуги рассматриваемых компаний, 2023

Компания	Вид услуг	Описание	Стоимость, руб./сутки

Источники информации: данные компаний

У рассматриваемых компаний цены зависят от веса груза, его типа (тяжеловесный или легковесный) от срока хранения, также от его ценности.

Компания Knight Frank Research представила анализ цен на услуги логистических операторов в целом по России с динамикой с 2021 г.

Таблица 17. Средние тарифы на услуги логистических операторов (Россия)

Услуга	Средняя цена, 2021 г.	Средняя цена, 2022 г.
Хранение палеты, руб/сутки
Хранение палеты, холод, руб/сутки
Хранение палеты, мороз, руб/сутки
Стикеровка, руб/стикер
Пикинг, руб/коробка
Механизированные погрузочно-разгрузочные работы, руб/та

Источники информации: Knight Frank Research

Таким образом, с 2021 года цены …

Тарифы логистических операторов Хабаровска и Владивостока …

Анализ потребления на рынке 

Сегментация потребителей

Ниже приведена оценка основных клиентов рассмотренных компаний.

Среди клиентов ООО «ХХХ» можно отметить следующих (по данным компании).

Таблица 18. Текущие клиенты ООО «ХХХ»

Компания	Сфера деятельности	Размер компании (выручка 2022 г., млн руб.)*	Местонахождение	Потенциальные грузы для хранения	Условия хранения

Источники информации: данные компаний, открытые и специализированные источники данных

*Для некоторых компаний отсутствуют данные по выручке в связи с реорганизацией, переходом на УСН и прочими причинами.

Ниже представлены основные клиенты компании «ХХХ» (ООО «ХХХ»)

Таблица 19. Текущие клиенты «ХХХ» (ООО «ХХХ»)

Компания	Сфера деятельности	Размер компании (выручка в 2022 г., млн руб.)*	Местонахождение	Потенциальные грузы для хранения	Условия хранения

Источники информации: данные компаний, открытые и специализированные источники данных

Ниже представлены основные клиенты компании ООО «ХХХ»

Таблица 20. Текущие клиенты ООО «ХХХ»

Компания	Сфера деятельности	Размер компании (выручка в 2022 г., млн руб.)*	Местонахождение	Потенциальные грузы для хранения	Условия хранения

Источники информации: данные компаний, открытые и специализированные источники данных

Точный перечень клиентов ООО «ХХХ» не был определен в связи с небольшим размером компании и площадей хранения. Изначально компания была основана в качестве склада для сети ресторанов материнской компании «ХХХ».

АО «ХХХ» в основном специализируется на …

Компания Knight Frank Research (с октября 2022 г. — NF Group) представила распределение профилей клиентов крупнейших логистических операторов всей России по объему занимаемых площадей.

Рисунок 2. Профили клиентов логистических операторов России по объему занимаемых площадей (опрос 2022 г.)

 

Источники информации: Knight Frank Research

Исходя из анализа основных клиентов рассматриваемых игроков рынка логистических операторов и данных Knight Frank Research, можно сделать вывод о том, что наиболее востребованными являются складские площади с подходящими условиями для таких отраслей, как …

Современные тренды и тенденции в потреблении

Среди трендов и тенденций в потреблении на сегодняшний день можно отметить следующие:

• …

• …

• …

• …

• …

• …

Прогнозы и выводы

Прогноз развития рынка до 2030 года с учетом текущих политических, экономических и эпидемиологических условий, а также с учетом выхода на рынок крупных федеральных ретейлеров («Пятерочка» и «Магнит»)

Динамика рынка логистических услуг зависит от развития экономики России в целом, от динамики оборота розничной торговли, а также от динамики объема внешнеторговых операций. Ниже представлены основные показатели развития экономики России.

Таблица 21. Показатели развития экономики России, 2021–2026 гг.

Показатель	2021Ф	2022Ф	2023П	2024П	2025П	2026П
ВВП, % г/г
Инфляция, %
Оборот розничной торговли, % г/г
Импорт товаров, % г/г
Экспорт товаров, % г/г
Индекс промышленного производства, % г/г
Продукция сельского хозяйства, % г/г
Реальные располагаемые доходы населения, % г/г

Источники: Минэкономразвития России, Росстат, ЦБ

По данным Минэкономразвития России, рост ВВП прогнозируется уже в 2023 г., в 2024–2026 гг. он составит …

Импорт товаров в 2023–2025 гг. также будет увеличиваться более медленными темпами по сравнению с периодом до кризиса 2022 г., но положительная динамика ожидается уже в …

Ниже представлены показатели развития экономики Хабаровского[3] и Приморского края[4] до 2025 года.

Таблица 22.Показатели развития экономики Хабаровского края, 2021–2025 гг. (базовый сценарий)

Показатель	2021Ф	2022Ф	2023П	2024П	2025П
ВРП, % г/г
Инфляция, %
Оборот розничной торговли, % г/г
Импорт товаров, % г/г
Экспорт товаров, % г/г
Индекс промышленного производства, % г/г
Продукция сельского хозяйства, % г/г
Реальные располагаемые доходы населения, % г/г

Источники: Министерство финансов Хабаровского края

Таблица 23. Показатели развития экономики Приморского края, 2021–2025 гг. (базовый сценарий)

Показатель	2021Ф	2022Ф	2023П	2024П	2025П
ВРП, % г/г
Инфляция, %
Оборот розничной торговли, % г/г
Индекс промышленного производства, % г/г
Реальные располагаемые доходы населения, % г/г

Источники: Правительство Приморского края

Прогноз оборота розничной торговли в Хабаровском и Приморском краях …

На розничный рынок Хабаровского и Приморского краев выходит …

…

Рисунок 3. Оценка прогноза рынка логистических услуг Хабаровского и Приморского краев, 2022–2030 гг., млрд руб.

Источники: оценка MegaResearch

Рынок логистических услуг Хабаровского края увеличится на …

Выводы по исследованию

По результатам проведенного исследования можно сделать вывод о том, что рынок логистических центров в Хабаровском и Приморском краях является перспективным направлением:

Для рассматриваемого рынка можно также отметить следующие характеристики:

• …

• …

• …

• …

• …

 

 

1. Организационный план

План по персоналу

Для формирования штатного расписания производственного предприятия были проанализированы: концепция проекта, основные бизнес-процессы, объем основных и вспомогательных услуг, технологические характеристики оборудования. По результатам анализа в штатном расписании были сформированы следующие структурные подразделения:

1. Административно-управленческий и вспомогательный персонал.

2. Производственный персонал.

В расчетной части бизнес-плана был сформирован фонд оплаты труда исходя из условий работы вышеперечисленных структурных подразделений.

Проект предусматривает сохранение не менее … рабочих мест, обеспеченных стабильным доходом и всеми социальными гарантиями.

Средняя заработная плата одного работника предприятия составит около ... руб. в месяц.

При общей численности штата предприятия … чел. и установленном режиме работы среднемесячный фонд оплаты труда с начислениями составит ... руб.

План по персоналу и расчет фонда оплаты труда представлены в таблице ниже.

Таблица 24. План по персоналу

Наименование должности	Количество работников	Заработная плата одного работника, тыс. руб. в месяц (без учета НДФЛ)	Заработная плата работников, тыс. руб. в месяц (с учетом НДФЛ)
Административно-управленческий и вспомогательный персонал
Производственный персонал
Механик по оборудованию
Разнорабочий
Итого фонд заработной платы
Страховые взносы
Итого фонд оплаты труда

Источник: расчеты MegaResearch

План-график работ по проекту

Этапы проекта и сроки их реализации приведены в таблице ниже.

Таблица 25. Этапы реализации проекта

Этап	Наименование работ по проекту	Дата начала этапа	Дата завершения этапа
1 этап	Проектно-изыскательские работы
	Строительство и оборудование помещений фреш площадью 2 500 м2
2 этап
3 этап
4 этап

Источник: расчеты MegaResearch

За период до января 2024 года будет проведена работа …

Одобрение проекта и получение кредита в виде кредитной линии планируется в … 

В период … будут проведены проектно-изыскательские работы.

Затем с июня 2024 года по май 2025 года планируется строительство помещений фреш общей …

…

С … предполагается выход на плановые производственные мощности.

 

 

Рисунок 4. Календарный план-график реализации проекта

Источник: анализ MegaResearch

 

 

Источники, формы и условия финансирования

Общий объем финансирования проекта составит ... руб.

В проекте планируется использование средств инвестиционного кредита в сумме ... руб., собственных средств инициатора проекта на софинансирование инвестиций в сумме ... руб.

Инвестиционный кредит в виде кредитной линии планируется получить на …

 

График финансирования проекта

Инвестиционная фаза проекта продлится …

Получение кредита в виде кредитной линии планируется в соответствии с этапами реализации проекта.

Первый кредитный транш в сумме ... руб. на реализацию 1 этапа планируется получить в …

По окончании реализации 1 этапа в … будет запрошен второй кредитный транш на реализацию второго этапа проекта в сумме ... руб.

…

График финансирования проекта представлен на рисунке ниже.

 

Рисунок 5. График финансирования проекта

Источник: анализ MegaResearch

 

 

Схема взаимодействия с контрагентами

Взаимодействие с поставщиками и подрядчиками планируется осуществлять на договорных условиях на долгосрочной основе.

 

Производственный план

Описание зданий и помещений

Планируемые к строительству здания и сооружения будут отвечать всем требованиям, предъявляемым к помещениям данного типа. Состав и площади планируемых к строительству складских помещений приведены в таблице ниже.

Таблица 26. Перечень складских помещений

Перечень складских площадей	Площадь, кв. м
Сухой склад
Фреш
Морозильные камеры
АБК

 

 

Расчет стоимости строительно-монтажных работ

Стоимость строительно-монтажных работ определена сметным методом и составляет ... руб., включая проектно-изыскательные работы. Распределение инвестиций в строительно-монтажные работы по видам работ приведены в таблице ниже.

Таблица 27. Стоимость строительно-монтажных работ

Виды капитальных затрат	Стоимость, тыс. руб. с НДС
Здания и сооружения, всего
Проектно-изыскательные работы
Строительно-монтажные работы (Фреш 2500 кв. м)
Строительно-монтажные работы (Морозильные камеры 4500 кв. м)
Строительно-монтажные работы (Сухой склад 6500 кв. м)
Строительно-монтажные работы (АБК 1000 кв. м)

 

 

Описание процесса работы логистического центра

Логистический центр будет специализироваться на обработке и хранении грузов, их таможенном оформлении, универсальных грузовых решениях и сопутствующих информационных услугах.

Необходимое оборудование

Здания и сооружения будут оснащены всем необходимым оборудованием для поддержания заданных температурных режимов в складских помещениях, а также оборудованием для оказания услуг по хранению, перемещению, упаковке и комплектации грузов.

Стоимость оборудования, необходимого для обеспечения работы логистического центра указана в таблице ниже.

Таблица 28. Оборудование логистического центра

Виды капитальных затрат	Стоимость, тыс. руб. с НДС
Оборудование и техника
Оборудование и техника (Фреш 2500 кв. м)
Оборудование и техника (Морозильные камеры 4500 кв. м)
Оборудование и техника (Сухой склад 6500 кв. м)
Оборудование и техника (АБК 1000 кв. м)

 

 

Сырье и расходные материалы

Ниже представлен перечень ресурсов, которые будут использоваться для оказания услуг логистического центра, а также их стоимость.

Таблица 29. Ресурсы, необходимые для оказания услуг логистического центра

Переменные затраты на оказание услуг	Ед. изм.	Значение
Топливо	руб. на 1 кв. м складских площадей
Электроэнергия	руб. при 100%-ной заполняемости площадей
Водоснабжение и водоотведение	руб. при 100%-ной заполняемости площадей
Прочие переменные издержки	% от переменных издержек, кроме заработной платы
Страхование имущества	тыс. руб. в месяц
Аренда земельного участка	тыс. руб. в месяц
ТО и поддержка компьютерного оборудования	тыс. руб. в месяц
Хозяйственные расходы и канцтовары	тыс. руб. в месяц
Связь, почта и интернет	тыс. руб. в месяц
Банковские расходы	тыс. руб. в месяц
Прочие общехозяйственные и общепроизводственные расходы	% от постоянных издержек, кроме заработной платы

 

 

 

Финансовый план

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 15-летний горизонт планирования.

Расчет выполнен методом начисления с учетом базового варианта официального прогноза инфляции Минэкономразвития России. Индексы инфляции, принятые в расчете, приведены в таблице ниже.

Таблица 30. Прогноз цен на сырье, энергоносители, прочие затраты

Годы	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033 год и далее
Индекс цен на продовольственные товары
Индекс цен на непродовольственные товары с исключением бензина
Индекс цен на энергоносители (электроэнергия, газ, бензин и пр.)
Индекс цен на услуги
Индекс заработной платы

Источник: https://www.economy.gov.ru

Допущения об объемах производства и реализации продукции

Для расчетов данного проекта используется показатель среднемесячного объема оказания услуг с учетом планов инициатора проекта по вводу площадей в эксплуатацию и производительности оборудования.

 

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчеты производят по формуле:

где r — ставка дисконтирования; rб — базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri — премия за i-вид риска; n — количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 31. Расчет ставки дисконтирования

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки*
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Ставка дисконтирования

* ключевая ставка ЦБ РФ на момент расчета

Источник: расчеты MegaResearch

Таким образом, значение ставки дисконтирования в соответствии с экспертным расчетом составило **% годовых.

Допущения о выручке, финансовых результатах и движении денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, прогнозов прибыли и убытков, и движения денежных средств были использованы все вышеперечисленные показатели.

 

Номенклатура и цены предполагаемых услуг

Номенклатура услуг проекта и их стоимость приведены в таблице ниже.

Таблица 32. Перечень услуг и стоимость

Наименование услуги	Стоимость, руб. за 1 кв. м в месяц
Аренда площадей сухого склада
Аренда площадей фреш
Аренда площадей морозильных камер
Аренда площадей АБК

 

Инвестиционные издержки

Общая сумма финансирования проекта составляет ... руб., из них ... руб. — инвестиции в проектно-изыскательные и строительно-монтажные работы, ... руб. —инвестиции в приобретение оборудования и техники.

Структура инвестиций по категориям затрат приведена на рисунке ниже.

Рисунок 6. Структура инвестиций по категориям затрат

Источник: расчеты MegaResearch

Наибольшую долю в структуре инвестиционных затрат составляют …

 

Потребность в первоначальных оборотных средствах

…

 

Налоговые отчисления

В расчете учтены льготные ставки налогов для резидентов ТОР Хабаровск.

ТОР Хабаровск - часть территории Хабаровского края, где установлен особый правовой режим с целью осуществления предпринимательской и иных видов деятельности, призванный сформировать условия, благоприятные для привлечения инвесторов и обеспечить развитие социально-экономической сферы ускоренными темпами.

Ставки уплачиваемых налогов приведены в таблице ниже.

Таблица 33. Налоговое окружение проекта для резидентов ТОР Хабаровск

Налоговое окружение проекта	Ставка
	с 1 по 5 год	с 6-го года
Страховые взносы (обязательные выплаты)
Страховые взносы (страхование от несчастных случаев)
НДФЛ
Налог на имущество
НДС
Налог на прибыль

, налоговый кодекс РФ

В таблице ниже приведены расчетные суммы ежегодных налоговых отчислений в случае применения льготных ставок по налогам и социальным отчислениям.

 

Таблица 34. Налоговые отчисления проекта с учетом налоговых ставок для резидента ТОР Хабаровск, тыс. руб.

Налоги/год	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038
Налоги без учета налога на прибыль
НДС
Налог на имущество
Налог на прибыль
Итого налоговые отчисления без учета НДФЛ
НДФЛ
Социальные отчисления

Источник: расчеты MegaResearch

 

 

Расчет налоговых отчислений при применении общей системы налогообложения приведен ниже.

Под общим налоговым режимом (или, как его часто называют, ОСН) подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов.

Ставки уплачиваемых налогов приведены в таблице ниже.

Таблица 35. Налоговое окружение проекта для ОСН

Налоговое окружение проекта	Ставка
Страховые взносы (обязательные выплаты)
Страховые взносы (страхование от несчастных случаев)
НДФЛ
Налог на имущество
НДС
Налог на прибыль

, налоговый кодекс РФ

Ежегодные суммы налоговых отчислений при применении ОСН по годам реализации проекта приведены в таблице ниже.

 

 

Таблица 36. Налоговые отчисления проекта при применении ОСН, тыс. руб.

Налоги/год	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038
Налоги без учета налога на прибыль
НДС
Налог на землю
Транспортный налог
Налог на имущество
Налог на прибыль
Итого налоговые отчисления без учета НДФЛ
НДФЛ
Социальные отчисления

Источник: расчеты MegaResearch

 

 

 

Операционные издержки (постоянные и переменные)

В расчете учтены плановые затраты инициатора проекта.

Условно-постоянные затраты —это затраты, которые не зависят от объема выпуска продукции, работ, услуг.

Можно выделить следующие условно-постоянные затраты:

• амортизационные отчисления по производственным мощностям, рассчитанные по линейному методу;

• заработная плата, начисляемая постоянным сотрудникам организации в виде фиксированных должностных окладов;

• перечисление страховых взносов с заработной платы постоянных работников во внебюджетные фонды;

• расходы на набор и подготовку персонала;

• расходы на содержание администрации и на управление;

• представительские расходы;

• арендные платежи за используемые помещения;

• коммунальные платежи;

• содержание объектов социальной сферы;

• выплаты процентов по полученным кредитам;

• налог на имущество организации;

• налог на землю;

• оплата услуг сторонних организаций (например, услуги охраны, банков, связи, расходы на рекламу, информационные услуги и пр.).

Условно-постоянные расходы производятся на протяжении всего времени, пока предприятие ведет свою финансово-хозяйственную деятельность.

Условно-постоянные издержки проекта по годам его реализации представлены в таблице ниже.

 

Таблица 37. Условно-постоянные издержки проекта, тыс. руб.

Постоянные издержки/год	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038
Зарплата административно-управленческого и вспомогательного персонала с начислениями
Страхование имущества
Аренда земельного участка
Прочие общехозяйственные и общепроизводственные расходы
ИТОГО постоянные издержки с учетом НДС
НДС с затрат
ИТОГО постоянные издержки без НДС

, расчеты MegaResearch

 

 

Переменные затраты изменяются в зависимости от фактических производственных объемов продукции (оказанных услуг).

К переменным относятся затраты, которые являются неизменными в расчете на единицу продукции, но их общая сумма пропорциональна объему выпуска:

1. Затраты на сырье.

2. Расходные материалы.

3. Энергоресурсы, задействованные в основном производстве.

4. Зарплата основного производственного персонала (вместе с начислениями).

5. Стоимость транспортных услуг.

Расчет переменных затрат на оказание услуг данного проекта приведен в таблице ниже.

 

 

Таблица 38. Переменные издержки проекта, тыс. руб.

Показатель/год	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038
Зарплата производственного персонала с учетом социальных отчислений
Топливо
Электроэнергия
Водоснабжение и водоотведение
Прочие переменные издержки
Итого переменные издержки с учетом НДС
Итого переменные издержки без НДС

, расчеты MegaResearch

 

 

План продаж

План оказания услуг логистического центра по годам реализации проекта представлен в таблице ниже.

Таблица 39. План заполняемости складских помещений, кв. м

Наименование/год	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033 год и далее
Сухой склад
Фреш
Морозильные камеры
АБК
Итого

, расчеты MegaResearch

Расчет выручки

Выручка от реализации продукции проекта была рассчитана с учетом плановых доходов с 1 м2 складских помещений, плана ввода в эксплуатацию складских площадей и плана их заполняемости.

Ниже представлен прогноз выручки от оказания услуг логистического центра по годам.

 

 

Таблица 40. Выручка от оказания услуг, тыс. руб.

Наименование/год	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038
Сухой склад
Фреш
Морозильные камеры
АБК
Итого без НДС
Итого с НДС

Источник: расчеты MegaResearch

 

 

Прогноз прибылей и убытков

В таблице ниже приведен расчет прибылей и убытков по годам реализации проекта.

Произведенный расчет показал, что проект становится прибыльным с четвертого года его реализации.

Таблица 41. Прогнозный отчет о финансовых результатах, тыс. руб.

Статья доходов (расходов)/год	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038
Выручка от реализации без учета НДС
Переменные издержки без учета НДС
Валовая прибыль
Постоянные издержки без учета НДС
Налоги (кроме НДС и налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Чистая прибыль
Рентабельность продаж

Источник: расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в Приложении 1.

Положительное сальдо денежного потока на всем периоде расчета говорит о реализуемости проекта.

Таблица 42. Прогнозный отчет о движении денежных средств, тыс. руб.

Показатели/год	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка от реализации
Возмещение НДС (инвестиции)
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов по заемным средствам
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: расчеты MegaResearch

 

 

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка эффективности проекта произведена в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов.

 

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект.

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

1. Чистая приведенная стоимость, NPV.

2. Индекс рентабельности, PI.

3. Срок окупаемости, PBP.

4. Дисконтированный срок окупаемости, DPBP.

5. Внутренняя норма доходности, IRR.

 

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведенная стоимость, англ. NetPresentValue, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) — сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Это сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле:

,

где i — ставка дисконтирования;

CFt — чистый денежный поток периода t;

T — длительность проекта в периодах.

Расчет NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта, который показывает оценку эффекта от инвестиции, приведенную к настоящему моменту времени с учетом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, в противном случае инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

1. Четкиекритериипринятиярешений.

2. Учет стоимости денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV связаны с тем, что этот показатель не учитывает:

1. Риски.

2. Вероятности исходов события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Чистый дисконтированный доход представленного проекта составляет ... руб.

График NPV проекта приведен на рисунке ниже.

Рисунок 7. Динамика изменения NPV проекта, тыс. руб.

Источник: расчеты MegaResearch

 

Внутренняя норма доходности (IRR)

Внутренняя норма доходности (InternalRateofReturn) — это ставка процента, при которой приведенная стоимость всех денежных потоков инвестиционного проекта (т. е. NPV) равна нулю. Это означает, что при такой ставке инвестор сможет возместить свои первоначальные вложения, но не более того.

Внутренняя норма доходности данного проекта составляет **%, что выше ставки дисконтирования.

 

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (ProfitabilityIndex, PI) — дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Индекс доходности инвестиций проекта составляет … ед., т. е. на каждый вложенный рубль инвестор получит … рубля.

 

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (PaybackPeriod, PBP) — ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений, т. е. время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле:

PBP= Investments/ACF,

где Investments — начальныеинвестиции;

ACF — AnnualCashFlow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Срок окупаемости проекта составляет …

 

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) — срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле:

DPBP=t_-NPV_(t_)/(NPV_(t+)- NPV_(t_) ),

Где t- и t + — периоды, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Дисконтированный срок окупаемости проекта составляет …

 

Иные показатели

Средняя рентабельность продаж по проекту равна **%.

Чистая накопительная прибыль в конце реализации проекта составляет ... руб.

 

Анализ устойчивости проекта

Анализ устойчивости проекта

В таблице ниже показана чувствительность проекта к изменениям его ключевых параметров.

Таблица 43. Чувствительность показателей эффективности проекта к изменениям его основных параметров

Показатель	NPV		IRR		PI		PB
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%	∆	%	∆	%
Снижение выручки от оказания услуг на 10%
Увеличение инвестиционных издержек на 10%
Увеличение переменных затрат на 10%
Увеличение постоянных затрат на 10%

Источник: расчет и анализ MegaResearch

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость эффективности проекта от …

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы производство работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

1. Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

2. Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данного проекта график зависимости прибыли от объема продаж будет выглядеть следующим образом.

Рисунок 8. График зависимости прибыли от суммы выручки, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

Точка безубыточности проекта равна … руб. Это означает, что в год должно производиться продукции не менее чем на ... руб., чтобы получать прибыль от реализации (это порядка 23% от планируемого объема производства и реализации продукции). Причиной низкого значения точки безубыточности является малая доля условно-постоянных затрат в себестоимости продукции.

Низкое значение точки безубыточности говорит о значительном уровне платежеспособности предприятия и высоком уровне его финансовой надежности.

 

 

Приложения

Приложение 1. Отчет о движении денежных средств по месяцам

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по заемным средствам

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом