Продажа услуг, связанных с обслуживанием криптовалют

Оглавление

Методологические комментарии к бизнес-плану 6

Резюме проекта 8

Сущность предлагаемого проекта 12

Описание проекта и предполагаемых услуг 12

Облачные кошельки 12

Облачный майнинг 13

Пул майнинга криптовалют (совместная добыча криптовалют с участием клиентского оборудования) 13

Обменный пункт как криптовалют, так и знаков сторонних процессингов (Яндекс, окпэй, пэйпэл и т.д.) 14

Особенности организации проекта 16

Организационный план 17

План по персоналу 17

Организационная структура компании 18

Схема взаимодействия с контрагентами 18

План-график работ по проекту 18

Источники, формы и условия финансирования 19

Производственный план 21

Описание зданий и помещений 21

Описание технологического процесса 21

Описание оборудования 21

Сырье, материалы и комплектующие 21

Прочие технологические вопросы 22

Окружение проекта 23

Юридический аспект 23

Государственное регулирование 23

Финансовый план 24

Исходные данные и допущения 24

Номенклатура и цены 25

Инвестиционные издержки 26

Потребность в первоначальных оборотных средствах 27

Налоговые отчисления 27

Операционные издержки (постоянные и переменные) 28

План продаж 29

Расчет выручки 29

Прогноз прибылей и убытков 31

Прогноз движения денежных средств 32

Анализ эффективности проекта 34

Методика оценки эффективности проекта 34

Показатели эффективности проекта 34

Чистая приведенная стоимость (NPV) 34

Внутренняя норма доходности (IRR) 35

Индекс доходности инвестиций (PI) 36

Срок окупаемости (PBP) 36

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) 36

Анализ эффективности проекта/показатели рентабельности проекта 36

Анализ рисков проекта 39

Качественный анализ рисков проекта 39

Количественный анализ рисков 39

Точка безубыточности проекта 40

Приложения 42

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб. 42

 

Перечень рисунков

Рисунок 1. График NPV проекта 11

Рисунок 2. Схема работы майнинговой фермы 14

Рисунок 4.Организационная структура управления персоналом проекта 18

Рисунок 5. Структура финансирования проекта по продаже услуг, связанных с обслуживанием криптовалют 20

Рисунок 6. Структура инвестиционных затрат проекта 27

Рисунок 7. График NPV проекта 40

Рисунок 8. График точки безубыточности, тыс. руб. 43

 

Перечень таблиц

Таблица 1. График реализации проекта 8

Таблица 2. Основные финансовые показатели проекта 9

Таблица 3. Перечень сотрудников, которые будут задействованы в проекте 17

Таблица 4. План-график работ по проекту 19

Таблица 5. Расчет стоимости строительно-монтажных работ по проекту 21

Таблица 6. Определение стоимости собственного капитала 25

Таблица 7. Определение ставки дисконтирования 25

Таблица 8. Номенклатура и цены планируемой к производству продукции 25

Таблица 9. Инвестиционные издержки проекта 26

Таблица 10. Постоянные издержки проекта по годам реализации (тысяч рублей) 28

Таблица 11. Переменные издержки проекта по годам реализации (тысяч рублей) 29

Таблица 12. План продаж по годам прогнозного периода 30

Таблица 13. Расчет выручки по годам прогнозного периода (тысяч рублей) 31

Таблица 14. Отчет о прибылях и убытках (тысяч рублей) 32

Таблица 15. Прогноз движения денежных средств (тысяч рублей) 33

Таблица 16. Показатели эффективности инвестиций 39

Таблица 17. Качественный анализ рисков проекта по оказанию услуг, связанных с обслуживанием криптовалют 41

Таблица 18. Анализ чувствительности проекта к изменениям ключевых условий внешней среды 41

Таблица 19. Отчет о движении денежных средств по месяцам 44

 

Методологические комментарии к бизнес-плану

Настоящий бизнес-план представляет собой проект осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащий сведения о фирме, товаре, его производстве, организации операций и их эффективности. Период планирования – 2018-2022 гг.

Объект и предмет исследования и бизнес-планирования

Объектом исследования является открытие проекта по продаже услуг, связанных с обслуживанием криптовалют.

Цели и задачи бизнес-плана

Цель бизнес-планирования: оценка экономической эффективности реализации данного проекта.

Задачи бизнес-планирования:

• Оценка экономической эффективности проекта;

• Обоснование инвестиционных средств на реализацию проекта;

• Планирование бизнес-операций будущей компании и финансовое прогнозирование деятельности.

Источники информации  

• База данных государственных и международных органов статистики (информация по производственным показателям крупных компаний, по показателям финансово-экономической деятельности более чем 4,5 млн. российских и иностранных предприятий, отраслевые показатели);

• Отраслевая статистика;

• Данные государственных структур, в том числе Министерства экономического развития, Федеральной таможенной службы России (ФТС РФ);

• Специализированные базы данных Агентства «MegaResearch»;

• Рейтинги;

• Информационные ресурсы участников рынка;

• Отраслевые и специализированные информационные порталы;

• Материалы сайтов исследуемой тематики (web-ресурсы производителей и поставщиков, электронные торговые площадки, доски объявлений, специализированные форумы, Интернет-магазины);

• Региональные и федеральные СМИ;

• Порталы раскрытия информации (отчетность открытых акционерных обществ);

• Опросы основных участников рынка.

Распространение бизнес-плана

Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации. При предоставлении бизнес-плана пользователям до их сведения должны быть доведены цели данного документа, допущения, принятые для его составления, а также все существующие ограничения по использованию.

Ограничение ответственности

Все мнения, выводы и оценки, содержащиеся в настоящем бизнес-плане действительны на дату его составления. Исполнитель не несет ответственности за изменение экономических, политических, социальных и иных условий, которые могут оказать влияние на обоснованность данных суждений. Исполнитель не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, понесенные третьей стороной в результате использования информации данного бизнес-плана.

 

Резюме проекта

В представленном проекте предполагается оказывать различные услуги, связанные с обслуживанием криптовалют. В рамках проекта предполагается организация процессингового центра — агрегатора платежей с возможностью оборота криптовалюты, имеющего в своем составе большое количество сервисов, востребованных конечным потребителем с высокой доходностью для участников бизнеса. 

В рамках проекта ХХХ, которая содержит в себе сервисы, на основании которых будет происходить все дальнейшее развитие. Описание сервисов, которые предполагается предлагать клиентам, представлено в разделах ниже.

Этапы реализации проекта приведены в таблице 1:

Таблица 1. График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Разработка бизнес-плана
Верстка, дизайн, копирайтинг сайта
Запуск проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта – ХХХ млн рублей. Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 2:

Таблица 2. Основные финансовые показатели проекта к концу 2022 г.

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV) к концу 2022 г., тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная) к концу 2022 г., тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

* Определение понятий финансовых показателей представлено в разделе 6.11 данного бизнес-плана

Источник: расчеты MegaResearch

По представленным данным видно, что проект является очень выгодным. Он окупится через ХХХ года после старта реализации проекта. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ХХХ года.

Отметим, что представленные ключевые финансовые показатели проекта (к концу 2022 г.) рассчитаны с учетом того, что в исследуемом периоде времени доход будут приносить два стартовых направления развития (выручка от продаж и доход от работы ASIC). Очень важно подчеркнуть, что на основании данных направлений будет развиваться еще несколько направлений для получения дохода: ХХХ. То есть на данный момент в бизнес-плане учтены только два источника дохода, однако проект не будет ограничиваться ими. …………..

 Очевидно, что даже если хотя бы ХХХ% зарегистрированных участников проекта будут пользоваться хотя бы одним дополнительным источником дохода, и тратить на него хотя бы ХХХ доллар в день (минимальный прогноз), то итоговый финансовый результат представляемого инвестиционного проекта существенно улучшится.

На рисунке 1 показан график NPV проекта по годам его реализации (учтены только два из семи источников дохода):

Рисунок 1. График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

 

Сущность предлагаемого проекта

Описание проекта и предполагаемых услуг

Майнинг — это процесс создания криптовалюты, который построен на решении компьютерами сложных математических задач.  Майнинг является единственным способом эмиссии (выпуск) криптовалюты. Один из переводов слова mining — добыча полезных ископаемых или разработка месторождений. Если мы говорим о биткоине, то можно говорить о том, что все участники процесса имеют дело с добычей «виртуального золота».

В рамках проекта предполагается организация процессингового центра — агрегатора платежей с возможностью оборота криптовалюты, имеющего в своем составе большое количество сервисов, востребованных конечным потребителем с высокой доходностью для участников бизнеса. 

В рамках проекта ХХХ .................... Описание сервисов, которые предполагается предлагать клиентам, представлено в разделах ниже.

Облачные кошельки

Облачные кошельки – это по своей сути, фактически банковские счета для различных криптовалют. Облачные кошельки позволяют хранить средства и переводить их любому человеку. Данный сервис будет приносить инициаторам и инвесторам проекта транзакционный доход —комиссии системы в размере ХХХ% от оборота облачного кошелька.

Облачные кошельки предлагают пользователям широкий перечень возможностей для работы. Сервис онлайн кошельков - дает возможность потребителю использовать криптовалюту (SelenCoin, Bitcoin, Litecoin и другие) как платежное средство для расчетов за товары и услуги, предоставляемые сервисом. Криптовалюта попадает на баланс облачного кошелька, после чего пользователь может:

• Хранить ее на балансе облачного кошелька;

• Перевести на любой другой кошелек;

• Обменять на внутренней торговой площадке на фиат (рубли, доллары, евро) или другую криптовалюту;

• Вывести фиатные средства на карту или электронные кошельки;

• Докупить контракт облачного майнинга, минуя потери на комиссиях ввода-вывода средств;

• Приобрести любую другую услугу, которая будет предлагаться в рамках проекта.

Облачный майнинг

Облачный майнинг — это сервис, который позволяет пользователю взять в аренду часть мощностей оборудования для майнинга (майнеры) и получать в свое распоряжение криптовалюту, добытую этими мощностями. К примеру, один майнер стоит около 300 000 рублей, которые пользователь не может потратить для его покупки. Сервис облачного майнинга предлагает пользователю возможность взять в аренду часть мощностей этого устройства, при этом сервис обеспечивает его бесперебойную работоспособность и отчисляет пользователю часть добытой им криптовалюты. Сервис облачного майнинга - дает возможность потребителю получить прибыль с условием, что сроки получения прибыли не регламентированы.

Список добываемых в рамках сервиса монет большой и не требует перечисления, монеты постоянно добавляются, а сам список будет доступен на мультипуле проекта. Добыча монет будет осуществляться по протоколам ХХХ. Для этого будут использоваться майнеры ХХХ. При появлении нового более эффективного оборудования, планируется постепенно модернизировать часть майнеров.

Весь процесс добычи и обмена будет полностью автоматизирован на мультипуле и в проект будет поступать итоговый результат работы майнинговой фермы - биткоин. В проекте будет задействован робот, который будет постоянно исследовать рынки на предмет стоимости и просчитывать рентабельность добычи той или иной монеты. Весь процесс (переключение майнинга на доходную монету - добыча - обмен - вывод биткоинов в проект) будет автоматизирован и не будет требовать ручного управления.

В рамках данного сервиса обеспечивается бесперебойная работа оборудования, которая достигается за счет того, что оборудование располагается прямо на подстанции ТЭЦ, поэтому нет перебоев с электричеством. При этом 3 интернет-канала обеспечивают бесперебойность майнинга. В рамках данного сервиса распределяется вся добытая криптовалюта, при этом арендатор оборудования на мультипуле может отслеживать данный процесс.

Этот сервис позволяет уменьшать сроки возврата инвестиций за приобретенное оборудование и его обслуживание до ХХХ месяцев, после чего начинает поступать чистая прибыль от несданных в аренду мощностей ХХХ% дохода от арендованных мощностей.

Пул майнинга криптовалют (совместная добыча криптовалют с участием клиентского оборудования)

В рамках проекта предусмотрена возможность интеграции клиентского оборудования с оборудованием проекта для совместного майнинга криптовалют. Для этого в рамках проекта предполагается приобретение пула различных устройств, которые могут добывать различные криптовалюты.

Мультипул — это специальное программное обеспечение, которое написано с одной целью - добыча криптовалюты. Это программное обеспечение будет запущено на серверах проекта и будет доступно для использования нашим клиентам.

Ферма — это множество майнеров (физические устройства), которые рассчитаны на работу с пулом одной монеты или многих (мультипул). Только в этой связке возможна эффективная добыча криптовалюты. Сами по себе майнеры не могут добывать криптовалюту, т.к. они на это не рассчитаны. Они всего лишь генерируют математические расчеты, которые потом обрабатывает мультипул. В качестве примера можно привести животноводческую ферму. Коровы не могут сами доиться, расфасовывать молоко и отправлять его на заводы, которые делают конечный продукт - кефир, сметану, сливки, масло и т.д.

Рисунок 2. Схема работы майнинговой фермы

 

В рамках проекта система будет ставить в приоритет добычи те монеты, которые имеют наибольшую выгоду при обмене на рынках. Будет использоваться множество рынков для обмена и всегда будет возможность выбрать место, где на текущий момент есть наиболее выгодная цена. Это не только увеличивает доходность, но и снижает риски потери средств, если один из рынков перестанет функционировать.

Обменный пункт как криптовалют, так и знаков сторонних процессингов (Яндекс, окпэй, пэйпэл и т.д.)

Обменный пункт — это пункт прямого обмена криптовалют на фиат или другую криптовалюту. Основное отличие обменного пункта от рынка состоит в том, что обменный пункт самостоятельно устанавливает цены обмена, а на рынке это делают множество участников, которые хотят купить/продать криптовалюту за выгодную им цену. Объемы торгов на рынках превышают 1 млрд долларов США и это дает возможность обменять любое количество добытой в рамках проекта криптовалюты. Объемы обменных пунктов зависят от того, сколько той или иной криптовалюты есть в наличии у хозяина обменного пункта. И, как правило, цена обмена там менее выгодна, так как хозяева обменных пунктов сами пользуются для обратного обмена рынками, чтобы получить прибыль.

Мониторингом рынков для обмена будет заниматься программа-робот. При появлении на рынках новой криптовалюты, которой еще нет в наших списках, будет приходить оповещение, а после будет анализироваться возможность добычи этой монеты и ее рентабельность, после чего будет приниматься решение о размещении монеты на мультипуле проекта.

Данный сервис будет приносить доход ХХХ% комиссиями системы от каждой сделки.

Торговая площадка — это рынок, где пользователь может создать заявку на обмен по нужной ему цене, а обменный пункт - это сервис прямого быстрого обмена. В обменном пункте цены всегда менее выгодны, чем могут быть на торговой площадке (рынке), т.к. для обмена берется текущая цена рынка за минусом %. Торговая площадка будет позволять пользователям обменивать криптовалюту на любую другую между пользователями системы. Этот сервис будет приносить транзакционный доход - комиссия с каждой сделки ХХХ%.

Конструктор интернет-магазинов с возможностью оплаты криптовалютой и фиатом

В рамках проекта планируется открытие сервиса конструкторов интернет-магазинов с внедренным эквайрингом для приема платежей в криптовалюте и фиатных средствах. В составе управления магазинов будет сервис налоговой отчетности для разных стран мира.

Конструктор интернет-магазинов — это сервис для предпринимателей с быстрой и простой настройкой приема платежей и рекламных кампаний. Данный сервис будет приносить доход от абонентской платы.

Также будет разработана рекламная площадка — это сервис централизованного управления рекламными кампаниями для интернет-магазинов или сторонних проектов. Этот сервис будет приносить доход от абонентской платы.

Развивая клиентскую базу по каждому сервису, планируется достичь плановых показателей по рентабельности и прибыльности проекта. Наличие множества сервисов нивелирует риски просадки показателей по какому-либо направлению работы, так как динамика финансовых показателей по другим сервисам будет компенсировать негативное влияние от просадки того или иного направления.

Портал с игровым условно-бесплатным контентом

В рамках проекта пользователям сервиса будет предоставлен портал с условно-бесплатными веб-играми (по аналогии с популярными играми в социальных сетях).

Ключевые преимущества данного сервиса для инвесторов — востребованность, массовость, низкий уровень издержек для поддержания функционирования портала, при этом высокий уровень дохода. Фактически, после старта проекта, не будут требоваться людские ресурсы для его функционирования, единственной статьей затрат будет аренда серверных мощностей.

 

Особенности организации проекта

Ключевой особенностью организации проекта является то, что в результате его реализации потенциальным клиентам будет предоставляться множество различных сервисов, которые будут приносить доход инвесторам проекта. Комбинация множества источников доходов посредством предоставления различных сервисов (услуг) клиентам позволяет минимизировать возможные риски реализации проекта.

 

Организационный план

План по персоналу 

В результате реализации указанного проекта будет создано Х рабочих мест. Данные по персоналу, который будет задействован в проекте, а также данные по заработной плате, задействованных в проекте работников, представлены в таблице ниже:

Таблица 3. Перечень сотрудников, которые будут задействованы в проекте

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, руб./мес.	Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1
1.2
1.3
1.4	Ведущий программист
1.5	Программист
	Итого

 

Общий фонд оплаты труда сотрудников, задействованных в проекте, составит ХХХ тысяч рублей в месяц.

 

Организационная структура компании

В компании в рамках текущего проекта будет применяться линейно-функциональная структура управления персоналом.

Рисунок 4.Организационная структура управления персоналом проекта

 

Линейно-функциональная структура управления позволяет наилучшим образом решать задачи по управлению персоналом, которые будут возникать в ходе работы проекта.

 

Схема взаимодействия с контрагентами

Отношения с контрагентами компании в ходе реализации проекта будут строиться на принципах партнерства и взаимного уважения интересов участников экономических отношений.

При выборе компаний-поставщиков Инициатор проекта будут в первую очередь анализировать и учитывать такие факторы, как стоимость поставляемых товаров (услуг), качество поставляемых товаров (услуг), а также возможность выстраивания долгосрочных доверительных отношений.

Процессы работы и взаимодействия с контрагентами в ходе оперативной работы компании будут максимально автоматизированы.

 

План-график работ по проекту

План-график работ по проекту представлен в таблице ниже:

Таблица 4. План-график работ по проекту

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Разработка бизнес-плана
Верстка, дизайн, копирайтинг сайта
Запуск проекта

Старт проекта (начало оказания услуг) по планам прогнозируется в …

 

Источники, формы и условия финансирования

Финансирование проекта по продаже услуг, связанных с обслуживанием криптовалют, будет осуществляться за счет собственных средств Инициатора проекта, а также за счет привлекаемых на возвратной основе средств Инвестора проекта.

Общий объем инвестиционных вложений в рамках проекта составляет ХХХ тысяч рублей.

Структура финансирования:

• Собственные средства Инициатора проекта – ХХХ тысяч рублей;

• Заемные средства от Инвестора проекта – ХХХ тысяч рублей.

Заемные средства от Инвестора будут привлекаться сроком на ХХХ год под ХХХ% годовых с отсрочкой погашения кредитных средств до момента старта проекта. Инвестору будет предоставлена банковская гарантия на всю сумму предоставляемых финансовых средств.

Более детальные сроки, объемы и условия погашения кредита от Инвестора проекта представлены в финансовой модели текущего бизнес-плана. Ниже приведена структура финансирования проекта по источникам:

Рисунок 5. Структура финансирования проекта по продаже услуг, связанных с обслуживанием криптовалют

Источник: аналитика MegaResearch

За счет собственных средств Инициатора проекта на инвестиционной фазе планируется профинансировать порядка ХХ% всех затрат проекта.

 

Производственный план

Описание зданий и помещений

Для реализации проекта будет построено здание общей площадью ХХХ м2, в котором будет размещено оборудование, которое будет задействовано для оказания услуг в рамках проекта. В данный момент решается вопрос о будущей локации для данного здания.

В ходе разработки бизнес-плана проекта была рассчитана стоимость проведения строительно-монтажных работ по возведению здания, а также стоимость осуществления технического подключения здания ко всем инженерным сетям. Стоимость строительно-монтажных работ рассчитана на основании проведения переговоров с подрядными организациями и на основе существующих рыночных расценок.

Таблица 5. Расчет стоимости строительно-монтажных работ по проекту

№	Вид строительно-ремонтных работ	Стоимость (млн рублей)
1	Строительство помещения площадью ХХХ м2
2	Техническое подключение здания к инженерным сетям
	Итого

Общая стоимость строительно-монтажных работ в проекте составит ХХХ млн рублей.

 

Описание технологического процесса

…

 

Описание оборудования

…

 

Сырье, материалы и комплектующие

…

 

 Прочие технологические вопросы

…

 

Окружение проекта

Юридический аспект

Компания ХХХ, которая будет реализовывать проект, зарегистрирована в ХХХ, соответственно она будет руководствоваться в своей деятельности законами данной страны. В частности, для компании предусмотрен только один вид налога в размере …

…

 

Государственное регулирование

…

 

Финансовый план

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 5-ти летний горизонт планирования. Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: первоначальные затраты на создание компании и оборотные средства проекта. Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данный перечень вошли такие категории затрат как:

• Фонд оплаты труда сотрудников;

• Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования ХХХ% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

 

 

Таблица 6. Определение стоимости собственного капитала

Фактор оценки	Экспертная оценка, %
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 7. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Налог на прибыль
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил ХХХ% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

 

Номенклатура и цены

В таблице ниже представлена обзорная номенклатура оказываемых услуг, а также цены за данные услуги, которые были рассчитаны экспертным методом, а также по результатам анализа среднерыночных показателей:

 

Таблица 8. Номенклатура и цены планируемой к производству продукции

Услуги	Средняя цена (рублей)
Продажа контрактов
Доход от одного ХХХ

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Инвестиционные издержки

Общие инвестиционные издержки проекта представлены в таблице ниже:

Таблица 9. Инвестиционные издержки проекта

№	Капитальные затраты	Цена (тысяч рублей)		Кол-во		Стоимость (тысяч рублей)
1	Подготовительные, административные и управленческие работы
1.1	Разработка бизнес-плана
1.2
1.3
1.5
1.6
1.7
1.8
1.9
1.10	Подготовка административной шкалы
1.11	Верстка, дизайн, копирайтинг сайта
2	Строительно-монтажные работы
2.1	Строительство здания
2.2	Техническое подключение к сетям
3	Оборудование и техника
4	Оборотные активы
4.1	Найм и оплата труда персонала до начала работы проекта
Итого капитальные затраты
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Общий объем инвестиционных вложений в проект составит ХХХ тысяч рублей. На рисунке ниже приводится структура инвестиционных затрат проекта по статьям расходов:

Рисунок 6. Структура инвестиционных затрат проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть (ХХХ%) капитальных затрат проекта составляют затраты на приобретение оборудования и техники, которые будут использоваться для оказания услуг, связанных с обслуживанием криптовалют. Расходы на строительно-монтажные работы занимают в общей структуре инвестиционных затрат ХХХ%.

 

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах складывается из расходов на оплату труда персонала до начала работы проекта в течение …

Оборотные средства учтены в инвестиционных издержках данного проекта и составляют ХХХ тысяч рублей (затраты 6 месяцев оплаты труда персонала).

 

Налоговые отчисления

Компания ХХХ, которая будет реализовывать проект, зарегистрирована в ХХХ, соответственно она будет руководствоваться в своей деятельности законами данной страны. В частности, для компании предусмотрен только один вид налога в размере …

 

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема оказываемых услуг. Объемы постоянных издержек по годам реализации проекта представлены в таблице ниже:

Таблица 10. Постоянные издержки проекта по годам реализации (тысяч рублей)

Постоянные издержки	2018	2019	2020	2021	2022
Зарплата персонала
Почтовая рассылка
Обслуживание серверов
Домен
ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье, услуги и т.д., которые необходимы для оказания услуг по обслуживанию криптовалют. Объемы переменных издержек по годам реализации проекта представлены в таблице ниже:

Таблица 11. Переменные издержки проекта по годам реализации (тысяч рублей) 

Переменные издержки	2018	2019	2020	2021	2022
Электроэнергия
Затраты на рекламу
Комиссия ввода/вывода
Затраты на покупку ASIC
Ванны индукционного охлаждения
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch 

 

План продаж

Ниже представлен прогнозный план продаж услуг по годам реализации проекта:

Таблица 12. План продаж по годам прогнозного периода

Период	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.
Посещаемость в месяц (чел.)
Количество регистраций (шт.)
Количество покупок (шт.)
Количество ASIC (шт.)

 Источник: анализ и расчеты MegaResearch 

 

Расчет выручки

Ниже представлен прогнозный план выручки по годам реализации проекта.

Таблица 13. Расчет выручки по годам прогнозного периода (тысяч рублей)

Период	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.
Выручка от покупок
Выручка от работы ХХХ
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch 

 

Прогноз прибылей и убытков

Таблица 14. Отчет о прибылях и убытках (тысяч рублей) 

Статья доходов / расходов	2018	2019	2020	2021	2022
Выручка от реализации
Первоначальные издержки
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Чистая прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

  

 

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 15. Прогноз движения денежных средств (тысяч рублей)

Показатель	2018	2019	2020	2021	2022
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов инвестору
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства от инвестора
Возврат налогов
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

 Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

• Чистая приведенная стоимость NPV

• Индекс рентабельности PI

• Срок окупаемости PBP

• Дисконтированный срок окупаемости DPBP

• Внутренняя норма доходности IRR

 

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

 

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

      (1)

 Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

• чёткие критерии принятия решений

• показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

• показатель не учитывает риски.

• не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

 

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

 (2)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

 

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

        (3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

 

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

 PBP= Investments/ACF     (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

 

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

      (5)

Где t — t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

 

Анализ эффективности проекта/показатели рентабельности проекта

Основные финансовые показатели проекта показаны в таблице ниже:

Таблица 16. Показатели эффективности инвестиций к концу 2022 г.

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

 Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По представленным данным видно, что проект является выгодным. Он окупится через ХХХ года после старта реализации проекта. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ХХХ года. На рисунке ниже показан график NPV проекта:

 

Рисунок 7. График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации. 

Чистый денежный поток NPV, равный ХХХ тысяч руб на конец периода, показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того как денежные потоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом денег и проекта. В дальнейшем показатель NPV проекта будет только возрастать, так как к концу … г. все инвестиции проекта уже окупятся.

Внутренняя норма доходности проекта составляет ХХХ%, что значительно выше ставки дисконтирования.  Показатель PI, равный ХХХ единицам означает, что на конец ... года на каждый вложенный рубль инвестиций Инвестор получит ХХХ рублей (с учетом дисконтирования). При этом необходимо понимать, что в дальнейшем значение показателя PI будет только улучшаться.

 

Анализ рисков проекта

Качественный анализ рисков проекта

Качественный анализ основных рисков проекта представлен в таблице ниже:

Таблица 17. Качественный анализ рисков проекта по оказанию услуг, связанных с обслуживанием криптовалют

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Нехватка квалифицированного персонала
Рыночные риски
Финансовые риски

Источник: анализ MegaResearch

В целом можно говорить о том, что у проекта не существует каких-либо экстраординарных рисков, которые способны существенно повлиять на реализацию проекта.

 

Количественный анализ рисков

В таблице ниже показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 18. Анализ чувствительности проекта к изменениям ключевых условий внешней среды

Показатель	NPV		IRR
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Продолжение

Показатель	PI		PB
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

 По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от …

 

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы проект работал безубыточно, мог покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

— возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

— не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок ниже):

Рисунок 8. График точки безубыточности, тыс. руб.

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видно, что в месяц должно оказываться услуг примерно на ХХХ тысячи рублей, что меньше ХХХ% от максимальной прогнозной загрузки проекта.

 

Приложения

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.

Таблица 19. Отчет о движении денежных средств по месяцам

янв.18

фев.18

мар.18

апр.18

май.18

июн.18

июл.18

авг.18

сен.18

окт.18

ноя.18

дек.18

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства

Возврат налогов

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

 

янв.19

фев.19

мар.19

апр.19

май.19

июн.19

июл.19

авг.19

сен.19

окт.19

ноя.19

дек.19

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства

Возврат налогов

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

янв.20

фев.20

мар.20

апр.20

май.20

июн.20

июл.20

авг.20

сен.20

окт.20

ноя.20

дек.20

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства

Возврат налогов

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

янв.21

фев.21

мар.21

апр.21

май.21

июн.21

июл.21

авг.21

сен.21

окт.21

ноя.21

дек.21

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства

Возврат налогов

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

янв.22

фев.22

мар.22

апр.22

май.22

июн.22

июл.22

авг.22

сен.22

окт.22

ноя.22

дек.22

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства

Возврат налогов

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом